外媒10月19日消息，在整体低迷的背景下，MINING.COM的全球最大矿业公司排行榜被新上榜的安曼矿业(Amman Minerals)提振。安曼矿业自7月IPO以来至少新造就了6位亿万富翁，目前排在前十名之外。

2022年第一季度末，MINING.COM全球最大矿商50强*的总市值达到了1.75万亿美元的历史新高，铜的价格超过了每吨1万美元，镍的实际交易量超过了4万美元，锂的运价超过了6万美元，从黄金、铂到铀和锡的所有商品都在大幅上涨。

自那以来，铀的价格翻了一番，达到每磅60美元以上，锡的交易价格也在走高，尽管远低于2022年3月的峰值，而黄金最近的避险反弹意味着，这种贵金属的交易价格也比2021年3月高。

铁矿石的表现也相当不错，本周交易价格为每吨120美元，与6月底相比几乎没有变化。铁矿石是顶级多元化矿业公司利润的主要来源。

然而，自那些令人兴奋的日子以来，基本金属和电池金属已经进入了深度低迷。铜、锌和铝牢牢地处于熊市区域，下跌了五分之一或更多，镍和钯的投资者损失了40%以上，钴的价格接近历史低点，锂的价格徘徊在2万美元以上。

由于对未来需求强劲(尤其是铜、锂和镍的需求)的高预期，金属市场出现了疲软，但矿业股的估值现在已经回落。

截至2023年第三季度末，该行业顶级矿业公司的估值自历史高点以来共下降了5160亿美元。今年迄今为止，总市值下降了1450亿美元，总市值为1.38万亿美元，回到了2021年9月底的水平。

从第三季度表现最佳的榜单中可以看出，市场情绪是多么糟糕，其中首次包括三家同期下跌的股票。

群岛上升

作为第一家进入MINING.COM全球50家最有价值矿业公司排行榜的印尼公司，安曼国际矿业公司自7月在雅加达上市以来，以美元计算已飙升213%，市值接近450万亿印尼盾，约合280多亿美元。

安曼矿业公司是大型铜金矿Batu Hijau的所有者和经营者，该铜矿自世纪之交以来一直在生产，目前正在开发邻近的松巴哇岛Elang项目。

依朗是世界上最大的未开发铜、金斑岩矿床之一，目前正处于可行性阶段。伊朗拥有470万吨已探明和可能的铜储量和超过1500万盎司的黄金。

印尼今年已成为一个炙手可热的IPO市场，安曼是今年迄今规模最大的IPO市场，IPO融资逾7亿美元，目前排名第11位。

据彭博社报道，安曼矿业的崛起造就了至少六位新的亿万富翁，其中包括董事长阿古斯·普罗乔萨斯米托，他在该公司的股份现在价值27亿美元。这家矿商在市场上的出色表现也使掌舵者安东尼•萨利姆(Anthoni Salim)的净资产增加了40亿美元，这位印尼最大的企业集团之一的掌舵者的账面资产也接近两位数。

印尼另一家大型矿业公司Harita Nickel的IPO则完全不同。该公司今年4月在印尼证券交易所上市，融资6.72亿美元，但日子并不好，自那以来，随着镍价持续下跌，该公司股价已下跌逾60%。

锂的损失

考虑到锂电池金属价格自去年11月触及每吨8万美元以上的历史高点以来急剧下跌，中国以外地区的锂行业一直表现强劲。

但在第三季度，电池原材料价格的暴跌拖累了前50强中的6只股票，三个月期间市值总计损失超过300亿美元，略高于700亿美元。

从52周以来的高点来看，该行业的调整是残酷的——总部位于珀斯的皮尔巴拉矿业公司(Pilbara Mineral)市值蒸发了31%，成为表现最好的公司。矿产资源放弃了37%，而阿尔伯马尔、SQM、赣丰和天齐的跌幅超过了50%。

皮尔巴拉矿业(Pilbara Minerals)上季度跻身前50强，使位于西澳大利亚州首府的公司数量达到五家，超过了不列颠哥伦比亚省温哥华(Vancouver)，成为排名第一的总部所在地。

另一家总部位于珀斯的锂矿公司IGO进入前50强的机会已经变得渺茫。该公司市值为54亿美元，在排名中跌至65位左右。

美国Livent和澳大利亚-阿根廷锂矿商Allkem的合并预计将在2023年之前完成，但合并后的公司可能也不足以进入前50名。这两家公司目前的总市值为74亿美元，将挤掉盎格鲁-阿散蒂(AngloGold Ashanti)的最后一个位置，但进入2024年，锂和黄金的命运将大相径庭。

吉娜•莱因哈特(Gina Rhinehart)旗下的汉考克勘探公司(Hancock Prospecting)对美国锂业巨头Albemarle收购Liontown Resources的阻挠策略取得了成功，这家美国锂业巨头本周决定退出这笔交易。

狮城股价今年大涨127%，使这家总部位于珀斯的公司市值达到40亿美元，但收购失败导致该公司股票暂停交易。狮城周四表示，已获得必要的资金，将其凯瑟琳谷项目投入生产。

浓缩铀

今年9月，铀价自2011年以来首次升至每磅60美元。在日本福岛核灾难后的十年低迷之后，核燃料取得了突破。

世界核协会预测，到2040年，世界反应堆对铀的需求将激增至近13万吨(约2.85亿磅)。这一数字高于2023年估计的65650吨。

WNA向上增长调整的很大一部分可归因于小型模块化反应堆(SMR)的加速采用，作为从航运到数据中心等一系列行业脱碳努力的一部分，这些行业为SMR潜力排名靠前的偏远矿区提供动力。

加拿大的Cameco在福岛事故后的大部分时间里都处于荒芜状态，在第三季度再次成为三个月表现最佳的公司。这家总部位于萨斯卡通的公司今年跃升了19位，首次进入前30名。

世界第一大铀生产商Kazatomprom的股票价值在第三季度末超过100亿美元，排名第36位。直到今年，这家哈萨克斯坦国有公司自2018年在伦敦和阿斯塔纳两地上市以来，一直没有进入前50名。

多样化的下降

必和必拓的市场地位也受到铀价格的支撑，这家总部位于墨尔本的公司正在提高其奥林匹克大坝(Olympic Dam)项目的产量。

今年以来，这家全球最大的矿业公司的市值下降了不到8%，估值为142美元，表现优于其他多元化的重量级公司，如下跌17%的力拓(Tinto)、下跌21%的嘉能可(Glencore)、下跌25%的淡水河谷和下跌38%的英美资源集团(Anglo American)。

在伦敦上市的英美资源集团(Anglo American)经历了艰难的一年，部分原因是其对铂族金属的敞口以及对英美铂业(Anglo American platinum)的控制，该公司在2021年3月达到700亿美元的峰值后，目前的估值为320亿美元。

Anglo在南非黄金和钻石领域的历史可以追溯到100多年前。过去几年，Anglo的投资者经历了一段特别疯狂的旅程。2016年1月，英美资源集团的市值跌至50亿美元以下，此前该公司在一堆债务下濒临窒息。

钯价(今年下跌38%)和铂价(下跌16%)的大幅下挫也导致英美铂业的估值从2021年3月底的近400亿美元降至100亿美元，创历史新低。

前PGM公司的佼佼者Impala Platinum和Sibanye Stillwater目前的估值都在40亿美元左右，但这两家公司完全跌出了前50名。

*注:

来源:MINING.COM, Mining Intelligence, Morningstar, GoogleFinance，公司报告。主要上市交易所2023年9月29日至10月5日的交易数据(如适用)，2023年10月7日的货币交叉汇率数据。

基于美元市值差异的百分比变化，而不是以当地货币计算的股价变化。

与任何排名一样，入选标准也存在争议。由于缺乏信息，我们一开始就决定将非上市企业和国有企业排除在外。当然，这还不包括智利的Codelco、拥有全球最大金矿的乌兹别克斯坦纳沃伊矿业公司(Navoi Mining)、大型钾肥公司Eurochem，以及中国和世界各地发展中国家的一些实体。

另一个核心标准是企业在被称为矿业公司之前参与该行业的深度。

例如，拥有矿业资产少数股权的冶炼公司或大宗商品交易商是否应该被纳入，特别是如果这些投资没有运营成分或有资格获得董事会席位?

这在亚洲是一种常见的结构，将这类公司排除在外，就排除了日本丸红(Marubeni)和三井物产(Mitsui)、韩国锌业(Korea Zinc)和智利的Copec等知名公司。

业务或战略参与程度以及持股规模是其他主要考虑因素。从采矿业务中获得金属而不持有股份的流媒体公司和特许权使用费公司是否符合资格，或者它们只是专门的融资工具?我们包括Franco Nevada, Royal Gold和Wheaton Precious Metals，基于他们在该行业的深度参与。

美国铝业(Alcoa)等垂直整合企业和神华能源(Shenhua energy)等能源公司(电力、港口和铁路占其营收的很大一部分)以及宁德时代(CATL)等电池制造商(宁德时代越来越多地向上游转移，但矿业在其估值中所占的比例仍然很小)也构成了问题。

另一个考虑因素是拥有独立上市的多数股权子公司的多元化公司，如英美资源集团(Anglo American)。为了避免重复计算，我们将英美资源集团持股70%的Kumba Iron Ore排除在外。同样，我们排除了印度斯坦锌公司，该公司单独上市，但由韦丹塔拥有多数股权。

许多钢铁制造商拥有并经常经营铁矿石和其他金属矿山，但为了平衡和多元化，我们排除了钢铁行业，以及许多拥有大量矿业资产的公司，包括安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)、马格尼托格尔斯克(Magnitogorsk)、Ternium、宝钢(Baosteel)等巨头。

总部指的是业务总部，例如必和必拓和里约热内卢Tinto显示为澳大利亚墨尔本，但安托法加斯塔是证明这一规则的例外。我们认为该公司的总部位于伦敦，自19世纪末以来，该公司一直在伦敦上市。

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