发布时间：2022-06-29
钢材：库存压力较大，反弹幅度有限
【现货和基差】随着价格反弹，成交有所好转，但高价出货较难。唐山钢坯上涨20-50至4310元每吨，华东螺纹钢(4350, 55.00, 1.28%)现货价格+10至4310元每吨，热轧价格+20至4400元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为-53元和-18元每吨。
【利润】焦炭(3205, 60.00, 1.91%)现货第二轮调降200，尚未落地，利润维稳，依然处于成本线附近；盘面钢厂利润低位反弹。
【供给】钢厂检修，日均铁水环比下降3.6万吨至239万吨。五大品种周产量环比-17.7至964.5万吨，其中螺纹-17.4，热卷(4407, 54.00, 1.24%)+3。当前钢厂亏损，主动检修降产，需要关注减产幅度对原料需求下滑影响。
【需求】6月1日上海解封以来，需求修复并不明显。从钢材下游行业看：地产行业的刺激政策在持续宽松，5月数据环比改善，但幅度有限，地产销售和拿地依然低迷，居民对地产行业信心不足，同时在动态清零的政策下，预计近期地产行业用钢都很难回暖；基建行业施工受制于疫情和雨季影响，需求释放强度不如预期；制造业受海外缩表和国内消费下行，需求大概率见顶下滑。综上，7-8月淡季需求或难改善。
【库存】库存累库早于往年，持续三周上升，五大品种库存环比上升5.6万吨至2221.2万吨。
【观点】受防疫政策放松影响，市场对经济修复的预期增强，黑色整体反弹。但现货跟涨有限，夜盘期货价格升水现货。周度数据显示成材累库，原料去库。钢联24日统计最近检修钢厂影响日均铁水下降7.7万吨预计铁水将环比下降至236附近，同时近期原料跟跌后，钢厂利润环比修复，或影响减产的持续性。成材库存压力较大，主动减产降低原料库存，但幅度还不足以影响原料累库，预计原料供应上升之前，原料依然强于成材。当前钢材处于季节性淡季，同时现货需求依然疲软，价格下跌一波后，虽有成本支撑，但我们认为后期铁矿(810, 24.50, 3.12%)供应较大概率上升，可继续让利给成材，预计成材反弹空间有限，参考波动区间4100-4500。操作上谨慎追多。
更多内容扫描二维码关注微信公众号
汇率转换
1人民币=美元 (1美元=人民币)
相关行情
延伸阅读
-
面议或电议
废钯碳回收且含金银等贵金属废料 -
面议或电议
废锡泥(蓝泥) -
面议或电议
钨钼合金 -
面议或电议
含金,银,钯的废品