LME的库存减少，可能意味着工业金属价格波动加剧

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LME的库存减少，可能意味着工业金属价格波动加剧

发布时间：2022-05-31

外媒5月30日消息：随着伦敦金属交易所（LME）注册仓库的金属库存不断减少，铜、锡和锌等金属期货的价格可能大起大落，在一段时间内成为市场的一个特点。

随着全球制造业从疫情中复苏，金属需求激增，尤其是在最大的金属消费国中国。随后出现供应短缺，导致LME仓库的库存不断流出。进来随着中国爆发疫情，工业活动放缓，金属价格有所回落。

但是随着需求回升，市场关注焦点集中在供应缺口以及库存下滑上，预计波动性将再次提高，尽管LME的新规则将每日涨跌停板限制在15%，并且限制了两个合约之间的价差，这有助于缓解价格波动。

以前，LME注册仓库的低库存并不令人担忧，因为场外库存很高。但这次不同之处在于，场外库存也很稀少。Valent资产管理公司的投资经理杰伊？塔图姆说，我们正在进入自2004-2006年以来从未见过的金属供应稀缺时期，波动性会更大。在库存回升之前，会有一个稀缺性溢价。

LME仓库的工业金属库存总量已经从2021年1月的200万吨以上的水平下降到90万吨以下。铜库存为154,650吨，比3月份低于70,000吨的水平有所增加。但注销仓单占到40%，表明更多金属将离开LME系统。铝库存处于21年低点，为465,700吨，注销仓单占总量的59%，而锌注销仓单占总库存的48%，为84,700吨。

美国银行的分析师迈克尔？韦德纳说，大多数金属的库存已经下降，这提高了极端波动的风险。目前的期锌走势已经显示出这个特点。

去年10月18日，现货铜较三个月合约的溢价从10月1日的每吨7美元飙升至1000美元以上的纪录，因为LME仓库的库存被大量提走。现在处于折价状态。

在锡方面，由于库存降至680吨，创下1989年以来的最低值，去年10月现货锡对三个月锡的溢价为每吨2,150美元。去年9月溢价为320美元，目前约为每吨230美元。

三个月期铜、铝、锌和锡在3月分别创下每吨10845美元、4073美元、4896美元和51000美元的历史高位。

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