一、行情快报

期铜
  上海期铜价格下跌。主力合约2201，以70230元/吨收盘，下跌830元,跌幅为1.17%。当日15：00伦敦三月铜报价9600.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.32，高于上一交易日7.30，上海期铜跌幅小于伦敦市场。
  全部合约成交291134手,持仓量减少14025手至389141手。主力合约成交159820手,持仓量减少8910手至162149手。

期铝
  上海期铝价格下跌。主力合约2201，以19015元/吨收盘，下跌265元,跌幅为1.37%。当日15：00伦敦三月铝报价2638.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.21，高于上一交易日7.13，上海期铝跌幅小于伦敦市场。
  全部合约成交651090手,持仓量减少15872手至502448手。主力合约成交441093手,持仓量减少8769手至204811手。

期锌
  上海期锌价格出现一定幅度下跌。主力合约2201，以22925元/吨收盘，下跌675元,跌幅为2.86%。当日15：00伦敦三月锌报价3205.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.15，高于上一交易日7.14，上海期锌跌幅小于伦敦市场。
  全部合约成交337961手,持仓量减少13121手至164951手。主力合约成交256558手,持仓量减少9024手至76557手。

期铅
  上海期铅价格小幅上涨。主力合约2201，以15405元/吨收盘，上涨70元,涨幅为0.46%。当日15：00伦敦三月铅报价2291.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.72，低于上一交易日6.73，上海期铅涨幅小于伦敦市场。
  全部合约成交98882手,持仓量减少7482手至90969手。主力合约成交71666手,持仓量减少4596手至45292手。

螺纹钢
  上海螺纹钢价格小幅下跌。主力合约2205，以4145元/吨收盘，下跌39元,跌幅为0.93%。
  全部合约成交2861296手,持仓量减少88971手至2925125手。主力合约成交2083315手,持仓量减少41521手至1696796手。

【股市行情】 　　A股三大指数今日走势分化，沪指收盘微幅下跌0.04%，收报3562.70点；深证成指小幅收涨0.22%，收报14810.20点；创业板指走势较强，涨幅达到1%，收复3500点整数关口，收报3503.41点。市场成交额维持在一万亿上方，今日接近1.2万亿元。

二、国内焦点

钢价单月暴跌20% 钢贸商全力出货降库存

房地产市场的表现也正在向上游市场传导，近期，受建材需求减弱的影响，钢价开始下跌，截至今天（26日）收盘，期货螺纹钢主力价格为每吨4104元，相比10月的高点下跌了1700多元。目前钢材的生产销售情况如何？

下游需求萎靡 钢材价格一个月跌20%

钢贸商全力出货降库存

上海宝山的一家钢材贸易企业内，工人们正在对钢材进行裁切加工，负责人告诉记者，由于近期价格下跌过快，因此下游的家电、机械制造企业更倾向于多次少量地购买钢材。

上海某钢材贸易集团投资部总经理 林燕青：热卷的现货价格从10月份下旬的每吨5800元，跌到了11月19日最低的每吨4600元，跌幅达到20%，9月份、10月份乃至11月份的销售都出现一定下滑，同比去年减了15%-20%左右。

负责人告诉记者，面对着下游较弱的需求，自己也在放缓钢材采购量，目前主要以全力出货降低库存为主。以往仓库内的钢卷会堆积三层，但现在仅两层不到。

而在浙江杭州，另外一家钢材贸易企业也面临类似的情况。

浙江省某钢材贸易公司董事长 郑浩：10月之后明显感觉需求减少，建筑用材的影响更大，建筑用材10月份计算表观需求，跟去年同期相比下降30%左右，工业用材下降10%左右。

业内人士告诉记者，1至10月份，房屋新开工面积下降7.7%。在地产商资金紧张，房地产市场表现不佳的背景下，终端对钢材的需求出现了一定下滑。

钢厂供应减少 盈利大幅下滑

就在今年上半年，钢材价格还处在持续上涨的大好行情中，目前钢价急转直下给钢厂带来了怎样的影响？

在浙江宁波的一家钢铁厂内，记者看到，厂区内的两座高炉其中一座已经熄火，工作人员告诉记者，国家发改委、工信部在上半年提出确保实现2021年全国粗钢产量同比下降，这要求钢铁企业必须控制产量。

浙江宁波某钢铁国际贸易公司业务总监 凌琳：整体产量同比之前下降50%，用矿结构上面有一定变化，主要趋向于一些低品的折扣矿。

业内人士告诉记者，许多钢厂粗钢产量从7月份开始就出现了下滑，然而需求的下跌远比供给下跌更为严重，这就导致近期钢厂承压。

在11月初，由于库存钢材的成本高于市场售价，因此当时不少钢厂都出现了亏损。河北唐山等地的钢厂利润甚至一度跌到每吨钢-100元。不过随着钢材价格逐步稳定，钢厂的利润开始回归正常水平。

铁矿石价格暴跌超五成 港口库存积压严重

作为钢铁的基础原材料，铁矿石的价格自今年7月中旬以来也一路走低，铁矿石期货主力合约从高点1265元/吨，跌至今天（26日）收报的575.5元/吨，4个月的时间跌幅超50%，下一阶段，铁矿石和钢材的价格还会不会继续下探？

在江苏太仓港，记者看到，堆场内堆放着几十堆全球各地不同品味的铁矿石。港口负责人表示，近一个月以来，港口铁矿石库存压力开始增大，铁矿石进口节奏明显放缓。

江苏太仓武港码头有限公司副总经理 黄涌：太仓武港码头从8月份接卸量创历史新高后，9月、10月略有回落，外轮月到港量在27艘次左右，从11月中旬开始，铁矿石到港量环比出现下降。

业内人士告诉记者，近期国内铁矿石港口库存，从1.2亿吨攀升至接近1.6亿吨。库存累涨以及外轮到港量减少的背后是市场对铁矿石现货购买意图的下降。

从7月开始国内钢厂开始限产，供大于求的背景下，铁矿石的价格从7月中旬开始持续下跌，11月以来，更是受下游成品钢材市场影响，价格大幅下滑。

上海某铁矿石贸易公司总经理 商龙：11月份初的主流的铁矿石PB粉基本上是在760元每吨，上周基本上是560元每吨，一个月之内下跌200元。

商龙告诉记者，一方面是铁矿石价格持续走低，另一方面则是下游成品钢材市场不佳，因此他也开始压缩库存，放缓铁矿石的采购节奏。

业内人士告诉记者，目前无论是铁矿石还是钢材都处于供大于求的状态。不过，这两者的价格也都逼近成本线，短期内跌幅不大。未来的钢价走势，仍要看下游需求的恢复速度。

美国深陷钢铁荒 钢材价格上涨超2倍

钢厂大范围涨价

11月25日，国内钢材市场普遍上涨。国内10家钢厂上调建筑钢材出厂价30-80元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4820元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。近期螺纹钢产量小幅回升，厂库、社库双双下降，同时表观消费量小幅回升。

美国深陷钢铁荒，国内钢企利润火箭般增长

2020年由于疫情影响，各国钢铁工厂开始停工停产，产量大幅下降。今年各国经济复苏后，需求量与日俱增，但钢铁产量已经严重满足不了需求，价格持续上涨。今年以来，美国境内的钢材价格一直在持续上涨，钢材普遍都上涨了超200%。

美国境内深陷钢铁荒的局面。钢铁价格上涨导致的成本上升直接导致许多工厂生产经营困难，无力生存。从今年3月份之后，美国境内陆陆续续有3万家工厂停工停产，无法正常供应商品。

与美国境内情况有所不同的是，我国不仅可以实现自给自足，钢铁相关企业赚的盆满钵满。11月19日，央行发布2021年第三季度中国货币政策执行报告。其中提到，钢铁行业即将纳入全国碳排放交易市场，碳排放将受到配额限制，这对企业低碳转型提出了较高要求。为了实现碳中和的目标，钢铁行业就成为了重点规范的对象，钢铁行业的减产和经济复苏需求的增加，导致钢铁供不应求，大幅涨价。一直以来，我国钢铁行业都处于产能过剩的状态，各大钢铁企业都在拼命的杀价和内卷，行业利润率低，经过减产和涨价之后，整个行业的利润有了火箭般的增长。

绿色变革助力钢铁行业实现“双碳”目标

“面对‘双碳’目标，谁先实现绿色低碳转型，谁就能在未来竞争中占据主动。‘双碳’要求是钢铁行业面临的重要挑战，同时也是这一传统行业前所未有的转型机遇。”近日，宝钢股份相关负责人在接受记者采访时表示。

当前，面对复杂多变的国内外环境，我国经济稳定恢复，发展基础更加牢固，推动了国内钢材市场旺盛需求。同时，海外主要经济体需求提升以及全球贸易的扩张，积极拉动了钢铁出口。

该负责人也同时指出，国内外环境依然错综复杂，不确定不稳定因素较多。一方面，受季节周期、重大赛事、环境约束、资源瓶颈等诸多因素的影响，钢铁需求将相对减弱；另一方面，钢铁行业既要提升国内钢铁产品供给与需求的动态适配性，避免钢材价格大起大落，又要防范大宗原燃料价格大幅波动给钢铁成本造成的压力和风险。

数字化转型带来发展新机遇

当前，各行各业都在持续地重视高质量发展。就钢铁行业而言，这一背景将推进技术创新和关键钢铁产品研发、加大科技创新投入强度、持续追求运行质量和效率提升、推进智能制造和数字化转型，从而提升整体竞争实力创造积极环境。

对此，上述负责人介绍，宝钢在战略规划中把智慧制造作为一项战略任务来强力推进，通过智慧制造赋能钢铁制造。具体来看，是以营销、采购、研发、制造、物流、服务等核心业务作为数字化、智能化转型切入点，以精准、实时、高效的数据互联体系为纽带，实现“作业自动化、管理智能化、决策智慧化”，打造数字时代的竞争新优势。

“公司还积极推进对外合作，探索推动与阿里云等公司进行跨界合作，积极运用大数据处理等数字技术改造传统产业。”该负责人说。

去年底，宝钢股份大数据中心建成投用。据了解，这是中国钢铁行业的首家大数据中心，这个以“云—边—端”为架构的智慧制造基础设施，将通过3年左右实现信息化架构的优化演变，打破“信息孤岛”，打造应用互联的数字生态，带动传统钢铁制造业的智能化、数字化转型，助力打造面向未来的数字工厂。

数据还显示，自2015年以来，宝钢累计投入近70亿元，基本建成了从原料进厂到成品出厂全程贯通的智能化产线群，将累计超过2800名体力劳动者从危险、繁重的环境中解放出来，将脑力劳动者从重复、低效等低端脑力劳动中解放出来，让员工更轻松、高效、愉悦地从事更高价值的劳动。同时还实现了产线质量指标、成本指标、能耗指标等的提升，取得经济效益。

绿色变革助力实现“双碳”目标

加快中国钢铁工业绿色发展，推动钢铁行业实现碳达峰、碳中和，对我国实现碳达峰、碳中和目标意义重大。同时，碳达峰、碳中和对钢铁行业的生产工艺、产品升级和竞争态势极有可能造成颠覆性的影响，推进革命性冶金工艺创新已是大势所趋。

上述负责人介绍，从2016年至今，宝钢累计投入环保改造资金147.8亿元，大气污染物综合排放累计降低35.9%，新增绿地面积941万平方米。

打赢这场绿色变革之战并非易事。“宝钢接下来将加快推进绿色低碳冶金创新工程，开展钢铁前瞻性、颠覆性、突破性创新技术研发，探索并掌握绿色低碳冶金关键核心技术，打造未来钢铁技术引领优势。”该负责人介绍。

实际上，中国钢铁主要以高炉冶炼长流程工艺为主流，主要以焦炭为主燃料，碳排放量大的缺点也十分明显。中国废钢保有量和循环量较少的现实，又导致了电炉短流程低碳工艺暂时不足以满足国民经济对钢铁产品量的需求。

如何实现传统高炉低碳冶炼关键技术的突破、形成适合中国国情的低碳冶金路线？上述负责人介绍，宝钢从优化能源结构、加大节能环保技术投入等方面入手，让生产过程更加绿色。当前，宝钢正在加快研发以富氢碳循环、微波烧结、零排放氢冶金等为代表的低碳冶金技术工艺，探索钢铁工业实现碳中和的技术路线。

记者了解到，在材料端和产品端，宝钢围绕重点行业需求，开展钢铁产品全生命周期评价，从材料使用的全生命周期出发，在评估资源消耗和碳排放情况的基础上，开展钢铁产品的绿色设计，通过精品化战略大幅提升产品性能，实现产品使用绿色化，提升综合材料解决方案能力，打造绿色产品供应链。

有关业内人士指出，中国钢铁产业在“双碳目标的指引下，不能再依靠增加产能来增加产量，需要通过兼并重组提高集中度，规模化将是钢铁企业重要的战略路径之一，供给侧结构性改革将进一步深化。

中国又在海外承建一座钢厂

玻利维亚政府26日在东南部城市苏亚雷斯港举行仪式，迎接中国中钢集团公司承建的穆通钢厂项目首批大型设备抵达。玻利维亚总统阿尔塞等人出席现场仪式。

当天，50辆卡车装载着近千吨钢结构设备抵达苏亚雷斯港，这标志着项目正式进入现场设备安装阶段。

阿尔塞总统在致辞中表示，这批设备运抵当地标志着穆通项目即将成就当地钢铁工业梦想。穆通钢厂建成后将成为玻进口替代计划之一，将首先满足玻国内市场需求，极大改变钢材完全依赖进口的现状。玻中坚定友好合作，拥有共同发展理念。玻方开展对华合作将促进玻经济发展，感谢中国提供的帮助。

出席仪式的中国驻玻利维亚大使黄亚中表示，穆通是玻利维亚未来的工业之都。穆通钢厂不仅代表玻工业化未来，也代表中玻两国友谊。自玻利维亚新政府成立以来，双边关系升至新高度。今年初，中玻两国元首进行友好对话，双方就两国未来系列战略合作达成一致。中方坚定不移地支持玻政府工业化发展道路。相信在双方紧密合作下，项目能如期完工、尽早投产，创造经济效益，助力玻经济复苏和冶金工业发展，为玻人民带来实实在在的福祉。

穆通铁矿是世界上最大的单体铁矿，总储量约为500亿吨。穆通钢厂是玻建国200周年计划中实现经济多元化和工业化的重点项目，也是中玻重要产能合作项目。

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