三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约大幅上扬，日内交投于386-376.36元/克，尾盘报收383.36元/克，较上一日收盘价上涨1.56%，成交量18.7万手，日增85778手，持仓83020手，日减5256手；沪银主力2112合约亦大幅上扬，尾盘报收5151元/千克，较上一日收盘价上涨2.92%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续涨势，现交投于94.927，日涨0.04%。（2）美国10月CPI同比大涨6.2%，创31年以来最高。（3）美国失业人数连降六周：上周首申人数26.7万，略高于预期。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓36780手，空头持仓28262手，净多头持仓8518手，较上一交易日减少4165手，多减空增；沪银2112合约前20名多头持仓146272手，空头持仓148686手，净空持仓2414手，转净多为净空，空头增仓大于多头。

外盘持仓: 截至11月10日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为975.41吨，连续五日持平，为2020年4月2日以来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为16929.63吨，连续四日持平。

行情研判：11月11日沪市贵金属均大幅上扬，其中沪金主力刷新近五个月来高位，沪银主力创下两个月来高位。期间美国10月CPI创31年以来最高，通胀爆表推升金银上扬，不过同时美债收益率及美元指数飙升，叠加市场对于美联储加息预期有所上升则部分限制金银涨幅。技术上，期金日线MACD指标红柱扩大，但KDJ指标拐头向下；期银日线MACD指标红柱扩大，但小时线KDJ指标涨势稍缓。操作上，建议沪市金银主力多头获利减仓观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡小涨，截止北京时间15:29，报3302美元/吨，日涨0.81%。沪锌主力2112合约延续反弹，日内交投于23570-23180元/吨，尾盘报收23520元/吨，较上一交易日收盘价上涨0.81%，成交量10.6万手，日减50474手；持仓69374手，日减5074手。基差扩至-240元/吨；沪锌12-1月价差扩至45元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续涨势，现交投于94.927，日涨0.04%。（2）美国10月CPI同比大涨6.2%，创31年以来最高。

现货市场：11月11日SMM现货0#锌报价为23230-23330吨，均价较上一交易日上涨110元/吨。长江有色报道，持货商逢高换现意愿增加，市场供应压力增强，市场活跃度逐渐下降，整体成交平平。

库存方面：沪锌仓单报13683吨，较上一交易日增加152吨。截止11月10日，LME锌库报187450吨，较上一交易日减少2675，连降9日。同时，截止11月5日当周，上期所沪锌库存报72624吨，周减2218吨，连降两周。

主力持仓：沪锌主力2112合约前20名多头持仓47411手，空头持仓48384手，净空持仓973手，较上一交易日增加716手，多头减仓大于空头。

行情研判：11月11日沪锌主力2112合约延续反弹，实现四连阳。期间美国10月CPI创31年以来最高，通胀爆表对基本金属构成一定支撑，加之午后黑色系集体大涨亦利多市场氛围，不过美元指数延续涨势则部分限制基本金属多头氛围。现货方面，两市库存延续下滑，持货商逢高换现意愿增加，市场供应压力增强，市场活跃度逐渐下降，整体成交平平。技术上，沪锌日线MACD指标绿柱缩窄且KDJ指标向上发散。操作上，建议沪锌主力可背靠23470元/吨之上逢低多，止损参考23170元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅先抑后扬，截止北京时间15:40，报2351.5美元/吨，日涨0.46%。沪铅主力2112合约低开下滑，日内交投于15525-15345元/吨，尾盘报收15420元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.96%；成交量57330手，日增941手；持仓54211手，日增2048手。基差缩至-170元/吨；沪铅12-1月价差缩至-25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续涨势，现交投于94.927，日涨0.04%。（2）美国10月CPI同比大涨6.2%，创31年以来最高。

现货市场：11月11日SMM现货1#铅报价为15200-15300元/吨，均价较上一交易日下跌100元/吨。长江有色报道，市场流通平稳，下游逢低入市询价，蓄企按需采购，现货市场成交较昨相差不大。

库存方面：沪铅仓单报155258吨，较上一交易日增加1116吨。截止11月10日，LME铅库报53900吨，较上一交易日减少150吨，连跌4日。同时，截止11月5日当周，上期所沪铅库存报166773吨，周减5730吨，连降四周至三个月来低位。

主力持仓：沪铅主力2112合约前20名多头持仓41435手，空头持仓34204手，净多持仓7231手，较上一交易日增加966手，多头增仓大于空头。

行情研判：11月11日沪铅主力2112合约低开下滑，逆市飘绿刷新近一个月低位。期间美国10月CPI创31年以来最高，通胀爆表对基本金属构成一定支撑，加之午后黑色系集体大涨亦利多市场氛围，不过铅市金融属性较弱反应平平。现货方面，两市库存均下降，国内高库存累库压力延续下滑。市场流通平稳，下游逢低入市询价，蓄企按需采购，现货市场成交较昨相差不大。技术上，期铅日线MACD绿柱扩大，但小时线KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪铅主力可于15370-15530元/吨之间高抛低吸，止损各80元/吨。

五、宏观经济

沙钢9000万美元签下“绿色”大单

近几天，第四届中国国际进口博览会吸引着全世界的目光。随着一项项签约不断落地，中国14亿人口的大市场敞开怀抱，同世界分享机遇。

煤炭、钢材等板块阶段性见顶

最近一个月以来，商品市场波涛汹涌。以动力煤为首的煤炭及钢材板块演绎了一场“过山车”行情。市场普遍认为，行情出现转折与政策调控有关。其实，笔者认为这是一种过热症状的合理消退，正所谓“爬得越高，摔得越惨”。

六、全球观察

宝武全球钢企竞争力排名第五

世界钢动态公司（WSD）今年11月发布了最新一期世界级钢铁企业竞争力排名。韩国浦项继续排名第一，已连续12年蝉联全球钢铁企业竞争力榜首。

纳入今年全球最具竞争力排名的钢铁企业中，中国（大陆）、美国、印度、俄罗斯均有四家企业，巴西有三家，日本和韩国各有两家。中国（大陆）纳入排名的四家钢企分别是：宝武（得分8.04分，排名第五位），较去年加权平均得分提高0.44分，排名上升六位；其次是鞍钢（6.93分，排名第28位），得分提高0.1分，排名下降三位；马钢（6.57分，排名第33位），排名不变，得分提高0.35分；沙钢（6.14分，排名第35位），得分下滑0.03分，排名下降一位。

浙江宁波港口10月铁矿石吞吐量889.45万吨

据中新网 11月11日，据浙江省宁波市港航管理中心最新数据显示，10月份，宁波港口煤炭吞吐量523.34万吨，同比增长28.5%。煤炭增长主要来自内贸量的增加。

与此同时，10月份，宁波港口铁矿石吞吐量完成889.45万吨，同比增长34.68%。

据浙江省港航管理中心数据显示，今年1月至10月，宁波舟山港完成货物吞吐量10.28亿吨，同比增长4.0%，自2017年以来连续第5年货物吞吐量超10亿吨；完成集装箱吞吐量2672万标准箱，同比增长11%。港口运输生产实现平稳增长。

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