三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约低开下滑，日内交投于371.06-367.66元/克，尾盘报收368.04元/克，较上一日收盘价跌0.87%，成交量97502手，日增6427手，持仓89444手，日减3815手；沪银主力2112合约亦低开下滑，尾盘报收4817元/千克，较上一日收盘价跌1.79%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡企稳，现交投于94.097，日跌0.01%。（2）印度第三季的黄金需求年增47%至139吨，其中金饰需求年增58%至96吨。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓38835手，空头持仓26973手，净多头持仓11862手，较上一交易日减少5979手，多减空增；沪银2112合约前20名多头持仓152033手，空头持仓158871手，净空持仓6838手，由净多转为净空，空头增仓大于多头。

外盘持仓: 截至11月2日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为979.52吨，较昨日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为16959.86吨，日减7.04吨，连降两日。

行情研判：11月3日沪市贵金属均低开下滑，其中沪金主力仍于盘整区间，表现较为抗跌；而沪银主力刷新10月中旬以来低位。期间市场消息清淡，市场关注美联储利率决议，预期将启动缩减购债，美元指数震荡企稳均使得金银承压。技术上，期金日线MACD指标红柱缩窄，但小时线KDJ指标跌势稍缓；期银日线MACD指标红柱转绿柱，但小时线KDJ指标向上交叉。操作上，建议沪金主力关注小时线布林线下轨支撑，暂时观望为宜；沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌先抑后扬，截止北京时间15:36，报3339.5元/吨，日跌0.06%。沪锌主力2112合约亦先抑后扬，日内交投于24030-23390元/吨，尾盘报收23780元/吨，较上一交易日收盘价上涨0.74%，成交量14.6万手，日减24839手；持仓83718手，日减1039手。基差缩至-160元/吨；沪锌12-1月价差缩至-5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡企稳，现交投于94.097，日跌0.01%。（2）10月财新中国服务业PMI升至53.8，前月为53.4。

现货市场：11月3日SMM现货0#锌报价为23570-23670吨，均价较上一交易日下跌260元/吨。长江有色报道，持货商调价出货，锌价走低吸引部分下游开始入市接货，市场活跃度有所改善，现货成交数量尚可。

库存方面：沪锌仓单报15770吨，较上一交易日减少1323吨。截止11月2日，LME锌库报196000吨，较上一交易日减少800吨，连降三日。同时，截止10月29日当周，上期所沪锌库存报74842吨，周减1088吨，结束三周连增。

主力持仓：沪锌主力2112合约前20名多头持仓57679手，空头持仓56634手，净多持仓1045手，较上一交易日减少1135手，多增空减。

行情研判：11月3日沪锌主力2112合约先抑后扬，延续盘整态势。期间市场关注美联储利率决议，预期将启动缩减购债，美元指数震荡维稳使得基本金属承压。不过随着“煤炭三兄弟”结束连跌迎来反弹，市场空头氛围有所消化，基本金属跟随走高。现货方面，两市库存均下滑，持货商调价出货，锌价走低吸引部分下游开始入市接货，市场活跃度有所改善，现货成交数量尚可。技术上，沪锌日线MACD指标绿柱缩窄，KDJ指标向上发散。操作上，建议沪锌主力可背靠23650元/吨之上逢低多，止损参考23300元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅止跌走高，截止北京时间15:36，报2380美元/吨，日涨0.80%。沪铅主力2112合约先抑后扬，日内交投于15965-15610元/吨，尾盘报收15865元/吨，较上一交易日收盘价上涨0.76%；成交量66054手，日增4406手；持仓53425手，日减798手。基差扩至-365元/吨；沪铅12-1月价差缩至-35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡企稳，现交投于94.097，日跌0.01%。（2）10月财新中国服务业PMI升至53.8，前月为53.4。

现货市场：11月3日SMM现货1#铅报价为15450-15550元/吨，均价较上一交易日下跌50元/吨。长江有色报道，炼厂出货平稳，下游入市询价，但终端需求有限，整体成交未见明显变化。

库存方面：沪铅仓单报156730吨，较上一交易日减少831吨。截止11月2日，LME铅库报54750吨，较前一交易日减少250吨，连降9日至10月中旬以来低位。同时，截止10月29日当周，上期所沪铅库存报172503吨，周减4812吨，连降三周至三个月来低位。

主力持仓：沪铅主力2112合约前20名多头持仓36370手，空头持仓35628手，净多持仓742手，较上一交易日减少938手，多头减仓大于空头。

行情研判：11月3日沪铅主力2112合约延续震荡，午盘有所回升。期间市场关注美联储利率决议，预期将启动缩减购债，美元指数震荡维稳使得基本金属承压。不过随着“煤炭三兄弟”结束连跌迎来反弹，市场空头氛围有所消化，基本金属跟随走高。现货方面，两市库存均下降，炼厂出货平稳，下游入市询价，但终端需求有限，整体成交未见明显变化。技术上，期铅日线MACD红柱缩窄，但日线KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪铅主力暂时观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝偏强震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2730美元/吨，较上一交易日跌1.87%。沪铝主力2112合约震荡回升，最高20480元/吨，最低19875元/吨，收盘20375元，较上一交易日收盘价涨1.7%，持仓208717手，日减4456手。基差-565元/吨；沪铝2112-2201月价差-15元/吨。

市场焦点：（1）澳洲联储维持利率在纪录低点0.1%不变，继续每周购买40亿澳元的政府债券，至少到2022年2月中旬。（2）2021年前三季度内蒙古自治区进口氧化铝36.1万吨，同比增加19.9%；价值7.7亿元，同比增长21.7%。

现货分析：SMM现货A00铝报19790-19830元/吨，均价19810元/吨，较上一交易日跌300元。长江有色报道，持货商小幅挺价出货，接货方逢低采购，积极性较昨日高，整体交投尚可。

仓单库存：沪铝仓单138343吨，日增375吨；LME铝库存1028325吨，日减7200吨。

主力持仓：沪铝主力2112合约前20名多头持137863手，日减4624手，空头持仓133165手，日减2950手，净多持仓4698手，日减1013，多空及净多均减。

行情研判：目前市场已经消化缩减购债的预期，关注缩减规模及何时加息的线索。如果不及预期，美元短期或将回落。基本面，铝企电力成本仍处于高位，叠加氧化铝价格持续上涨，电解铝成本仍旧有支撑。之前的限电限产政策仍旧在执行中，后续供应端仍有减产预期；需求端受到铝价深度下调提振，下游开工率近期有所回升。不过，短期市场情绪企稳有待时间消化，铝价或宽幅震荡。技术上，AL2112合约小时MACD指标显示红柱扩张，关注19250一线支撑。操作上，20000-20700区间操作，止损各220点。

五、宏观经济

钢材需求回落钢企面临三大挑战

10月中旬以来，伦敦金属交易所基本金属期货价格大幅下跌。国内有关部门出台稳价保供措施，坚决抑制过度投机，杜绝资本恶意炒作。焦煤、焦炭、铁矿石也应声下跌，进而带动钢材期货、现货价格震荡下行。

稳中求进持续推动钢铁行业高质量发展

国家统计局数据显示，2021年1-9月份，全国生铁、粗钢及钢材产量分别为6.71亿吨、8.06亿吨和10.2亿吨，同比分别下降1.3%、增长2.0%和增长4.6%，增幅分别比去年同期回落5.1、2.5和1.0个百分点。

六、全球观察

37家上市钢企前三季度实现净利超千亿元

据中钢协统计，1-9月份，会员钢铁企业营业收入52998亿元，同比增长42.52%。营业成本46942亿元，同比增长39.65%，成本增幅低于收入增幅2.87个百分点；实现利润总额3193亿元，同比增长1.23倍；平均销售利润为6.03%，同比上升2.18个百分点。9月末，会员钢铁企业的资产负债率为61.37%，同比下降1.58个百分点。

另据相关统计，37家上市钢企前三季度实现净利润1089.86亿元，其中36家盈利，1家盈转亏。其中，宝钢股份实现净利215.90亿元排第一，华菱钢铁和鞍钢股份分别以77.64亿元和74.89亿元排第二和第三。

南非对自中国进口的铁锹、铁铲产品发起反倾销调查

商务部消息，近日，南非国际贸易管理委员会（ITAC）（代表南部非洲联盟-SACU，SACU包含国家为南非、博茨瓦纳、纳米比亚、莱索托及斯威士兰5国）发布公告，对自中国进口的铁锹铁铲产品（spades and shovels，海关税号：8201.10.05）发起反倾销调查。

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