三、有色金属

黄金：

本周沪市贵金属均先抑后扬，触及近一个月高位，多头氛围上升。周初美国9月新增非农就业人数创今年以来最低，但失业率意外下降，市场预计美联储11月仍宣布缩减购债，美元指数先抑后扬使得金银承压。而随着高盛及IMF下调经济增速，美国CPI同比增速超预期，通胀风险高涨，加之美元指数及美债收益率震荡走弱则对金银构成提振。此外银价在基本金属因能源危机表现强势的支撑下，多头氛围亦有所上升。展望下周，美联储货币缩紧预期不改，预期金银上行动能有限，但在高通胀支撑下，金银或陷入震荡态势。

黄金：

本周硅铁期价高开低走，现货高位坚挺。受限电限产放缓、高位恐慌情绪的影响，短期情绪迎来宣泄，硅铁期价迎来大幅调整。而近阶段主产区限电限产反复，供应扰动尚存，开工率及产量再度小幅下滑，且整体货源依旧紧俏，兰炭、电价也迎来不同程度上涨，对期价形成较强支撑，现货报价持续坚挺。需求端，最新周度需求呈现小幅上抬，硅铁入炉需求边际改善，不过下游钢厂持续限产仍将硅铁形成一定利空。展望下周，硅铁高位下或有回调需求，但在供给强约束逻辑下，下跌空间或相对有限。同时，短期走势受政策影响较大，需关注产区限电限产信息。

锌：

本周沪锌主力2111合约强势飙涨，周四封涨停，周五触及2018年2月28日以来新高。期间宏观氛围对于基本金属影响中性偏空，其中美联储货币缩紧预期不改，IMF下调全球经济增速预期，美元指数先扬后抑，但在能源危机的发酵下，基本金属受宏观氛围影响减弱。Nyrstar宣布减产影响约全球锌市2.5%的供给，有效提振锌价上扬。现货方面，两市库存外减内增，“金九银十”消费预期有限。持货商逢高出货，供应充裕，下游总体询价积极性不高，贸易商少有入市，成交氛围表现清淡。展望下周，宏观氛围仍较为偏空，需关注海外能源危机是否持续发酵，预期锌市上行动能或缓和。 

铅：

本周沪铅主力2111合约震荡上扬，最高价触及近一个月来高位15465元/吨。期间美国9月CPI超预期致美元指数下滑，中国PPI及CPI均同比上涨，均对基本金属构成提振。此外，锌受减产影响强势上涨，铅价跟随锌价上扬。现货方面，铅两市库存外减内增，国内消费清淡。炼厂积极报价出货，下游畏高采购意愿不高，蓄企按需少采，整体需求偏弱，市场成交不温不火。展望下周，目前铅价处于高位震荡，跟随锌价停止涨势，多头氛围或缓和。

铝：

本周AL2111高位震荡。目前美指走势已反应美联储缩债预期，并将注意力转向加息时机，短期美指或继续维持震荡上行。受能源危机影响，欧洲铝厂出现减停产现象，叠加伦铝库存大幅下降，伦铝表现强势，对内盘起一定拉涨作用。国内方面，电力紧张和能耗双控政策持续发酵，铝市供给持续收缩，且原材料氧化铝及动力煤价格持续上涨，电解铝生产成本被抬高，对铝价形成较强支撑。不过，短期攀升的库存及下游开工率下滑，引发市场对于消费走弱担忧，铝价上方有所承压，短期铝价偏强震荡为主。 

五、宏观经济

全国单体超过1000万吨的钢铁企业仅15个！《2020年度钢铁行业环境…

生态环境部环境工程评估中心发布《2020年度钢铁行业环境评估报告》。

世界钢铁协会下调全球钢铁需求增长预期

10月14日，世界钢铁协会下调了2021年和2022年全球钢铁需求预测。世界钢铁协会10月版短期需求预测称，全球钢铁需求量继2020年增长0.1%后，2021年将继续增长4.5%，达到18.554亿吨。2022年，全球钢铁需求量将继续增长2.2%，达到18.964亿吨。2021年和2022年钢铁需求新的预测值比前一次的预测值分别减少了1860万吨和2680万吨，降幅分别为1%和1.5%。（世界钢铁协会4月版预测：2021年全球钢铁需求将增加5.8%，达到18.74亿吨；2022年将继续增加2.7%，达到19.25亿吨）

六、全球观察

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