三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约大幅上扬，日内交投于373.90-366.78元/克，尾盘报收373.24元/克，较上一日收盘价上涨1.40%，成交量18.2万手，日增79568手，持仓14.4万手，日减494手；沪银主力2112合约亦大幅上行，尾盘报收4934元/千克，较上一日收盘价上涨2.11%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续回落，现交投于93.911，日跌0.12%。（2）美国9月CPI同比5.4%超预期，增速连续5个月保持5%以上。（3）10年期美债收益率一度下测1.53%，较五个月高位降10个基点。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓74401手，空头持仓33351手，净多头持41050手，较上一交易日增加2815手，多增空减；沪银2112合约前20名多头持仓244412手，空头持仓216990手，净多持仓27422手，较上一交易日增加764手，多头增仓大于空头。

外盘持仓: 截至10月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为982.72吨，较上一交易日减少2.33吨，为2020年4月3日来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为16987.04吨，连续三日持平。

行情研判：10月14日沪市贵金属均大幅上扬，其中沪金主力上破30日均线，沪银主力上破20日均线，多头增仓提振。期间美联储会议纪要显示Taper最快11月启动，符合市场预期。而美国9月CPI同比增速超预期，美元指数及10年期美债收益率下跌加之通胀风险均对金银构成提振。此外银价在基本金属表现强势的带动下，多头氛围亦有所上升。技术上，金银日线MACD指标绿柱转红柱，但期金小时线KDJ指标拐头向下。操作上，建议沪金主力上方关注60日均线阻力，多头减仓观望为宜。沪银主力可背靠4915元/千克之上逢低多，止损参考4880元/千克。

锌：

内外走势：今日LME强势续涨，截止北京时间15:27，报3520元/吨，日涨2.89%。沪锌主力2111合约强势封涨，日内交投于25700-24455元/吨，尾盘报收25700元/吨，较上一交易日收盘价上涨7.08%，成交量36.3万手，日增11.3万手；持仓11.2万手，日增3069手。基差扩至-710元/吨；沪锌11-12月价差扩至-10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于93.911，日跌0.12%。（2）Nyrstar表示因电力成本飙升，其三个欧洲锌冶炼厂将减产50%。

现货市场：10月14日SMM现货0#锌报价为24940-25040吨，均价较上一交易日上涨1260元/吨。长江有色报道，持货商出货意愿强烈，盘面涨停后，持货商出货困难，下游畏高商家消耗现有库存为主，市场几无成交。

库存方面：沪锌仓单报12062吨，较上一交易日增加1697吨。截止10月13日，LME锌库报191075吨，较上一交易日减少425吨，连降16日至9个月来低位。同时，截止10月8日当周，上期所沪锌库存报61590吨，周增6840吨至四个月高位。

主力持仓：沪锌主力2111合约前20名多头持仓69321手，空头持仓72101手，净空持仓2780手，较上一交易日增加6595手，多减空增。

行情研判：10月14日沪锌主力2111合约强势封涨，五连阳创下2018年3月5日来高位。期间美国公布9月CPI升幅超预期，美元指数跌离本周高位，基本金属有所提振。同时Nyrstar宣布因电力成本飙升将减产，约影响全球2.5%锌供给亦有效提振锌价。现货方面，国内抛诸持续，两市库存外减内增， “金九银十”消费预期有限。持货商出货意愿强烈，盘面涨停后，持货商出货困难，下游畏高商家消耗现有库存为主，市场几无成交。技术上，沪锌日线MACD指标红柱扩大，但小时线KDJ指标斜率放缓。操作上，建议沪锌主力多头谨慎追高，暂时观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅延续涨势，截止北京时间15:37，报2283美元/吨，日涨2.19%。沪铅主力2111合约高开上扬，日内交投于15380-14900元/吨，尾盘报收15335元/吨，较上一交易日收盘价上涨3.65%；成交量14.1万手，日增71871手；持仓59465手，日减2878手。基差扩至-435元/吨；沪铅11-12月价差扩至-50元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续回落，现交投于93.911，日跌0.12%。（2）中国9月PPI同比上涨10.7%，CPI同比上涨0.7%。

现货市场：10月14日SMM现货1#铅报价为14850-14950元/吨，均价较上一交易日上涨275元/吨。长江有色报道，持货商出货意愿转好，下游逢高减少入市，蓄企按需少量接货，现货市场成交较昨相差不大。

库存方面：沪铅仓单报176380吨，较上一交易日减少3046吨。截止10月13日，LME铅库报48975吨，较上一交易日减少275吨，连降8日至2009年1月21日来低位。同时，截止10月8日当周，上期所沪铅库存报197930吨，周增1234吨，由降转增。

主力持仓：沪铅主力2111合约前20名多头持仓40474手，空头持仓38265手，净多持仓2209手，较上一交易日减少1319手，多头减仓大于空头。

行情研判：10月14日沪铅主力2111合约高开上扬，创下近一个月来高位。期间美国公布9月CPI增速超预期，美元指数跌离本周高位，基本金属有所提振。此外供应端遭限电限产持续干扰，铅价跟随锌价走高。现货方面，两市库存外减内增，国内消费清淡。持货商出货意愿转好，下游逢高减少入市，蓄企按需少量接货，现货市场成交较昨相差不大。技术上，期铅日线MACD指标红柱扩大，但小时线KDJ指标拐头向下。操作上，建议沪铅主力关注日线布林线上轨阻力，多头获利减仓，暂时观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝探低回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报3109美元/吨，较上一交易日上涨1.8%。沪铝主力2111合约探低回升，最高23880元/吨，最低23025元/吨，收盘23615元，较上一交易日收盘价跌0.4%，持仓192435手，日减16376手。基差-385元/吨；沪铝2111-12月价差-25元/吨。

市场焦点：（1）据Mysteel铝型材团队调研，9月份中国铝型材样本企业开工率为51.14%，环比下降0.74%，同比下降2.5%。（2）美联储公布9月货币政策会议纪要显示，FOMC可能会在2021年11月中旬或12月中旬启动Taper（减码QE），缩减购债计划可能在2022年年中结束。（3）截止10月14日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存91万吨，较本周一（10月11日）增加3.2万吨，去年同期为71.6万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报23210-23250元/吨，均价23230元/吨，较上一交易日下跌70元。

仓单库存：沪铝仓单合计111840吨，日增6156吨；LME库存为1126550吨，日减1950吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持116175手，日减5550手，空头持仓127797手，日减7131手，净空持仓11622手，日减2968手，多空及净空均减。

行情研判：美国最新通胀数据显示物价强劲上涨，且FED9月会议记录证实很快将开始缩减购债，美元指数有所走强。国内方面，能耗双控持续发力，限电影响扩大，铝市供给收缩，且动力煤高位坚挺运行使得电解铝生产成本被抬高，叠加外盘伦铝表现较为强势，海外需求表现不俗，对铝价形成较强支撑。不过，短期攀升的库存及下游开工率连续下滑，引发市场对于消费走弱担忧，铝价上方承压，短期铝价或高位震荡为主。技术上，AL2111 合约1小时 MACD 指标显示绿柱缩窄，关注均线支撑。操作上，建议于23000-23800区间高抛低吸，止损各250点。

铜：

内外走势：今日LME铜延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9856.5美元/吨，日涨1.43%。沪铜主力2111合约大幅上涨，日内最高73630元/吨，最低70480元/吨，收盘价72480元/吨，较上一交易日收盘价涨3.40%，成交量238778，日增94233；持仓160785，日增18897。基差-330元/吨；沪铜2111-2112月价差120元/吨。

市场焦点：（1）美联储公布的9月份会议纪要显示，美联储官员最早可能在11月中旬开始减少他们一直以来为经济提供的特别援助。（2）美国9月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨5.4%，均超过市场普遍预期。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价71560-72740元/吨，均价72150元/吨，日涨1975元/吨。

仓单库存：今日沪铜仓单合计10084吨，日减101吨；LME铜库存为187050吨，日减4550吨，连降12日。

主力持仓：沪铜主力2111合约前20名多头持仓99464，+10044，空头持仓102936，+8646，净持仓-3472，+1398，多空均增，净空减少。

行情研判：美联储会议纪要显示可能将在年底前开始缩减购债，符合市场预期，叠加美国CPI报告显示通胀压力继续增加，削弱美元指数吸引力。基本面，上游铜矿加工费继续上行，叠加硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量基本持平。下游9月中国铜进口量回升，显示需求表现有所改善，且国内库存保持低位，国内维持去库，铜价上行动能增强。技术上，沪铜2111合约放量增仓，站上72000关口。操作上，建议在72000附近轻仓做多，止损位71300。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2201合约止跌震荡，最高价5542，最低价5388，收盘价5465，较上一交易日收盘价涨0.81%；持仓量1212392，-8821；基差为514，-3；RB2201-RB2205合约价差为216，+20。

消息面：（1）2021年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨10.7%，环比上涨1.2%；工业生产者购进价格同比上涨14.3%，环比上涨1.1%。（2）据海关总署，9月中国出口钢材492.0万吨，较上月减少13.3万吨，同比增长28.5%；1-9月中国累计出口钢材5302.4万吨，同比增长31.3%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价(理计)5830，+40；广州报价（过磅）6190，-60；天津报价(理计)5700，+0；福州报价(理计)5880，+10；全国均价5890，-39（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为168943吨，+4158吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空78720手，主流持仓空头减仓大于多头，净空减少9211手。

总结：周四RB2201合约止跌微涨，现货市场报价企稳。节后由于部分地区限产限电有所缓解，市场预期供需错配格局有望缓解。而前期资源利润可观，商家有套现需求，市场心态偏谨慎。另外主流持仓空头减仓大于多头，期价跌势暂缓。技术上，RB2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA拐头向上且绿柱缩短，但KDJ指标拐头向下。操作上建议，可于5310-5610区间交易，注意风险控制。

五、宏观经济

新形势下钢铁工业标准化工作的思考

近日，中共中央、国务院印发了《国家标准化发展纲要》（以下简称《纲要》）。《纲要》对未来15年我国标准化发展作出整体部署，明确了我国标准化发展的指导思想、发展目标和七项重点任务，将标准化在推进国家治理体系和治理能力现代化中发挥的基础性、引领性作用提升到前所未有的高度，是新时代标准化发展的宏伟蓝图，为进一步加强标准化工作、统筹推进标准化发展指明了方向，在我国标准化事业发展史上具有重大里程碑意义。为充分领会《纲要》的深刻内涵，全面准确把握、整体推进落实《纲要》要求和任务，笔者就《纲要》对钢铁行业标准化工作的影响做简要分析，以供参考。

强化资源保障 夯实钢铁产业链安全之基

持续稳定的原料供给和公平、合理的定价是钢铁产业链长期互利共赢的基础，也是更好地应对不确定性和促进经济复苏的关键。在日前于大连举行的第二十届中国钢铁原材料国际研讨会上，与会代表围绕“建立可持续资源保障体系和公平定价机制”的主题深入研讨，为保障产业链供应链稳定安全和实现低碳绿色发展汇集众智，凝聚共识。

六、全球观察

10月上旬重点钢企粗钢日产187.32万吨

中钢协数据显示，10月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1873.16万吨、生铁1670.79万吨、钢材1830.11万吨。其中，粗钢日产187.32万吨，环比增长5.9%；生铁日产167.08万吨，环比下降0.62%；钢材日产183.01万吨，环比下降1.82%。

2021年10月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1284.26万吨，旬环比增加88.82万吨，上升7.43%；比上月底增加88.82万吨，上升7.43%；比年初增加122.16万吨，上升10.51%；比去年同期减少75.05万吨，下降5.52%。

上市钢企三季度盈利增速放缓

综合媒体报道，业内人士表示，在“确保2021年粗钢产量同比下降”目标的指引下，三季度以来全国钢铁行业相继减产。各地“能耗双控”举措趋严，钢铁行业限产幅度加大，钢铁减产幅度超出市场预期。受益于钢价高企、原料成本下降等因素，钢企生产利润不断攀升，支撑钢企整体盈利水平，但三季度钢铁产销量有所下降，令钢企盈利增速放缓。南钢股份市场部部长张秋生表示，预计四季度钢价仍有上涨趋势，钢企利润将继续扩张。

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