三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约高开低走，日内交投于372.20-365.98元/克，尾盘报收366.16元/克，较上一日收盘价下跌0.38%，成交量14.0万手，日增83509手；持仓14.7万手，日减516手；沪银主力2112合约亦高开低走，尾盘报收4826元/千克，较上一日收盘价上涨0.79%。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于94.110，日涨0.01%。（2）美国9月非农就业数据不及预期一半，创1月以来最小增幅。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓76371手，空头持仓37487手，净多头持38884手，较上一交易日增加1773手，多增空减；沪银2112合约前20名多头持仓238239手，空头持仓204218手，净多持仓34021手，较上一交易日减少4724手，多减空增。

外盘持仓: 截至10月8日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为982.05吨，周减1.49吨，连降三周刷新2020年4月6日以来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17073.42吨，周减16.04吨，结束两周连增。

行情研判：10月11日沪市贵金属均高开低走，波动剧烈。期间美国9月新增非农就业人数创今年以来最低，但失业率意外下降，市场预计美联储11月仍宣布缩减购债，美元指数先抑后扬使得金银跟随波动。而银价在基本金属因限电提振全线飘红的支撑下，表现较为抗跌。技术上，期金日线MACD指标两线于0轴下方运行但绿柱缩短。期银日线KDJ指标向上交叉，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪金主力暂时观望为宜，沪银主力可于4950-4750元/千克之间高抛低吸，止损各100元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌先抑后扬，截止北京时间15:00，报3157美元/吨，日跌0.36%。沪锌主力2111合约高开续涨，日内交投于23445-22980元/吨，尾盘报收23240元/吨，较上一交易日收盘价上涨1.29%，成交量23.6万手，日增74721手；持仓97794手，日增9513手。基差扩至-80元/吨；沪锌11-12月价差为0元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于94.110，日涨0.01%。（2）美国9月非农就业数据不及预期一半，创1月以来最小增幅。

现货市场：10月11日SMM现货0#锌报价为23110-23210元/吨，均价较上一交易日上涨230元/吨。长江有色报道，持货商继续出货，现货流通未见改善，下游入市询价稍有转好，贸易商按需为主，整体成交氛围尚可。

库存方面：沪锌仓单报10365吨，较上一交易日增加955吨。截止10月8日，LME锌库报197350吨，周减8400吨，连降六周至近九个月来低位。同时，截止10月8日当周，上期所沪锌库存报61590吨，周增6840吨至四个月高位。

主力持仓：沪锌主力2111合约前20名多头持仓65172手，空头持仓62868手，净多持仓2304手，较上一交易日增加755手，多头增仓大于空头。

行情研判：10月11日沪锌主力2111合约高开续涨，创下2018年6月15日来高位，多头增仓提振。期间美元指数高位震荡，美国11月Taper等待官宣，宏观上基本金属压力犹存。不过多地限电限产持续提振锌价跟随周边金属走高。现货方面，国内抛诸持续，两市库存外减内增， “金九银十”消费预期走弱。持货商继续出货，现货流通未见改善，下游入市询价稍有转好，贸易商按需为主，整体成交氛围尚可。技术上，沪锌日线KDJ指标向上交叉，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪锌主力可于23450-22850元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅延续反弹，截止北京时间15:08，报2239美元/吨，日涨0.63%。沪铅主力2111合约高开高走，日内交投于14780-14535元/吨，尾盘报收14765元/吨，较上一交易日收盘价涨1.06%；成交量76377手，日增16143手；持仓66894手，日减1594手。基差扩至-165元/吨；沪铅11-12月价差为-40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于94.110，日涨0.01%。（2）美国9月非农就业数据不及预期一半，创1月以来最小增幅。

现货市场：10月11日SMM现货1#铅报价为14550-14650元/吨，均价较上一交易日上涨150元/吨。长江有色报道，炼厂报价积极，下游节后询价补货积极性一般，消费水平未见好转，整体成交表现一般。

库存方面：沪铅仓单报180659吨，较上一交易日减少2188吨。截止10月8日，LME铅库报49400吨，周减1600吨，连降三周至2009年1月19日来低位。同时，截止10月8日当周，上期所沪铅库存报197930吨，周增1234吨，由降转增。

主力持仓：沪铅主力2111合约前20名多头持仓46809手，空头持仓44403手，净多持仓2406手，较上一交易日减少908手，多减空增。

行情研判：10月11日沪铅主力2111合约高开高走，上破20日均线。期间美元指数高位震荡，美国11月Taper等待官宣，宏观上基本金属压力犹存。而多地限电、能耗双控持续提振基本金属走高，铅价跟随上行。现货方面，铅两市外减内增，国内消费延续清淡。炼厂报价积极，下游节后询价补货积极性一般，消费水平未见好转，整体成交表现一般。技术上，期铅日线MACD指标两线于0轴下方形成金叉且红柱扩大，上方关注小时线布林线上轨阻力。建议沪铅主力多头获利减仓观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2975美元/吨，较上一交易日涨0.55%。沪铝主力2111合约高位震荡，最高23385元/吨，最低22750元/吨，收盘23105元/吨，较上一交易日收盘价涨0.79%，持仓228799手，日减7155手。基差-295元/吨；沪铝2111-2112月价差-5元/吨。

市场焦点：（1）Mysteel调研：2021年9月中国原铝产量初值为316.01万吨，同比去年增长0.67%，环比8月下降3.6%；2021年9月中国冶金级氧化铝运行产能为7230万吨/年，环比8月下降1.23%，同比去年增加0.35%；产量为599.3万吨，环比8月下降2.88%，同比去年增加2.36%。（2）美国9月非农就业人口增加19.4万人，预期为50万人，创今年1月以来最小增幅。

现货分析：SMM现货A00铝报22790-22830元/吨，均价22810元/吨，较上一交易日上涨180元。

仓单库存：沪铝仓单合计103066吨，日增972吨；LME库存为1150225吨，日减20575吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持132553手，日减6916手，空头持仓153326手，日增867手，净空持仓20773手，日增9713手，多头减，多头及净空均增。

行情研判：美国9月非农就业人数低于前值并远低于预期，但对美元影响不大，且美债收益率普遍上涨，暗示市场对美联储的缩债预期没有太大改变。国内方面，受能耗双控政策影响，铝市供给持续收缩，叠加电解铝生产成本被抬高，铝价下方支撑较强。不过，当前国内电解铝出现小幅累库，且第四批储备铝流入市场，预计社会库存将较长时间处于累库状态，短期铝价或高位震荡为主。技术上，AL2111 合约1小时 MACD 指标 DIFF 与 DEA 于0轴上方运行，红柱缩窄。操作上，建议于22750-23350区间高抛低吸，止损各200点。

铜：

内外走势：今日LME铜延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9469.5美元/吨，日涨1.28%。沪铜主力2111合约大幅拉升，日内最高70350元/吨，最低68930元/吨，收盘价70260元/吨，较上一交易日收盘价涨2.06%，成交量143162，日增58674；持仓139746，日增20233。基差-335元/吨；沪铜2111-2112月价差170元/吨。

市场焦点：（1）美国9月非农就业人数仅增加19.4万人，大幅不及市场预期的50万人，为今年1月以来最小增幅。9月失业率为4.8%，好于市场预期的5.1%，为2020年2月以来最好水平。（2）据Mysteel数据，10月8日中国市场电解铜现货库存9.24万吨，较9月27日增0.62万吨，较9月30日增1.29万吨。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价69780-70070元/吨，均价69925元/吨，日跌50元/吨。

仓单库存：今日沪铜仓单合计10034吨，日减548吨；LME铜库存为197650吨，日减1600吨，连降9日。

主力持仓：沪铜主力2111合约前20名多头持仓84738，+10395，空头持仓94320，+13340，净持仓-9582，-2945，多空均增，净空增加。

行情研判：美国非农数据录得三个月来的最大降幅，显示就业市场复苏并不强劲，美元指数偏弱运行；且中美高层会晤，市场风险情绪受到提振。基本面，上游南美铜矿劳资问题缓和，供应稳步增长，铜精矿加工费延续上行，原料紧张继续改善。国内炼厂高利润下排产意愿较高，且限电对冶炼端影响较小，产量呈现增长趋势；而限电对下游加工企业影响较大，需求受到拖累。不过近期国内外依然维持去库趋势，库存水平低位，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2111合约1小时MACD红柱放量，站上七万关口。操作上，建议在70000附近轻仓做多，止损位69500。

五、宏观经济

部分钢企第三季度利润腰斩

柳钢股份2021-10-09发布业绩预告，预计2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利：214,400万元至246,300万元，同比上年增长：72.8%至98.49%，同比上年增长90,300万元至122,200万元。

六、全球观察

方大炭素：前三季度净利同比预增104.79%至124.77%

方大炭素公告，预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加4.2亿元-5亿元，同比增加104.79%-124.77%。

攀钢钒钛：预计2021年前三季度净利润同比增长300%~326%

攀钢钒钛10月11日晚间发布业绩预告，预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.6亿元~8.1亿元，同比增长300%~326%；基本每股收益盈利0.0885-0.0943元。

2021年半年报显示，攀钢钒钛的主营业务为钛产业、钒产业、电力、钢铁产业，占营收比例分别为：48.4%、31.68%、14.0%、1.92%。

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