三、有色金属

铝：

内外走势：今日LME铝震荡收阴，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2891美元/吨，较上一交易日跌1.28%。沪铝主力2111合约大幅下跌，最高23240元/吨，最低22645元/吨，收盘22725元/吨，较上一交易日收盘价跌2.01%，持仓282315手，日减10650手。基差205元/吨；沪铝2111-2112月价差45元/吨。

市场焦点：（1）截止9月27日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存82.7万吨，较上周三（9月22日）增加4.1万吨，去年同期为66.2万吨。（2）新华财经：进入9月份，电力紧张局面进一步加剧。据不完全统计，目前全国已经有16个省份出台了力度不等的限电措施。分析指出，拉闸限电主因是高煤价和能耗双控，预计四季度用电仍将偏紧，部分地区拉闸限电可能加码。

现货分析：SMM现货A00铝报22910-22950元/吨，均价22930元/吨，日涨10元。长江有色报道，持货商积极调价抛货，接货方按需采购低价货源，交投状况不佳，成交活跃度淡静。

仓单库存：沪铝仓单合计95851吨，日减627吨；LME库存为1273750吨，日减7800吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持172694手，日减9585手，空头持仓181555手，日减5061手，净空持仓8861手，净多转净空，多空均减。

行情研判：国内能耗双控持续发酵，产区限电限产强加码，部分地区电解槽恢复仍需时日，铝市供给持续收缩，对铝价形成支撑。不过，最新数据显示电解铝及铝棒库存均出现累库，主因高铝价下游接受有限，且受限电限产损及下游需求，整体采购意愿弱，导致库存增加，铝价上方有所承压。短期铝价或震荡运行为主。技术上，AL2111合约小时MACD指标DIFF与DEA高位运行，关注均线支撑。操作上，建议于22350-23100区间操作，止损各250点。

资格证号：F3010136

联系电话：4008-878766

铜：

内外走势：今日LME铜高开低走，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9368美元/吨，日涨0.14%。沪铜主力2111合约冲高回调，日内最高69800元/吨，最低68800元/吨，收盘价69270元/吨，较上一交易日收盘价涨0.26%，成交量112061，日增16840；持仓114108，日增9694。基差820元/吨；沪铜2110-2111月价差70元/吨。

市场焦点：（1）中国房地产开发商恒大集团，面临上周四到期的债息支付期限已过，房地产景气前景下滑或拖累需求表现。（2）据Mysteel数据，9月27日，中国市场电解铜现货库存8.62万吨，较20日降2.41万吨，较23日降1.59万吨。（3）五矿资源在秘鲁Chumbivilcas省距Las Bambas200公里处发生社区堵路，持续阻碍运输。目前矿山生产仍然持续，但由于堵路对员工及供应物流造成影响，生产已受到影响。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价69930-70250元/吨，均价70090元/吨，日涨740元/吨。长江有色网报道，持货商继续挺价出货，接货方逢低采买，交投氛围尚可，总体成交较好。

仓单库存：今日沪铜仓单合计13156吨，日减427吨，连降6日；LME铜库存为223175吨，日减3000吨。

主力持仓：沪铜主力2111合约前20名多头持仓70341，+5010，空头持仓78870，+8219，净持仓-8529，-3209，多空均增，净多减少。

行情研判：美联储可能在明年年中完成缩减购债，并暗示可能会以比预期更快的速度加息，整体倾向于鹰派，美元指数走升；不过仍需关注全球经济增长表现，利于风险情绪改善。基本面，上游铜精矿加工费延续上行，原料紧张继续改善，不过秘鲁和哈萨克斯坦交通均收到阻碍，引发供应担忧。国内炼厂检修逐步结束，产量呈现增长趋势。不过马来西亚或提高废铜进口标准，废铜供应偏紧，增加精铜替代需求；近期国内外库存均呈现下降趋势，铜价预计震荡偏强。技术上，沪铜2111合约1小时MACD红柱。操作上，建议在68500-70200区间轻仓操作，止损各500。

黑色金属小组:陈一兰

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联系电话：0595-36208239

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五、宏观经济

9月23日，河北省钢铁企业产需对接活动第二场在沧州成功举办，河北省工业和信息化厅副厅长宋向党、沧州市副市长薛青松、冶金协会会长迟桂友出席活动并致辞，近80家用钢与产钢企业参加活动。

为贯彻落实省安委办有关要求，有效防范事故发生，唐山市应急管理局突出重点，对全市生产运行的有关冶炼企业开展了全覆盖执法检查。

六、全球观察

西本讯：据悉福建省钢企已接到相关部门通知，明早召开相关限电限产落实会议。另外，福建铁合金生产企业将于今晚24时拉闸限电。

据工业和信息化部官网消息，为贯彻落实国务院常务会议“支持大型企业搭建重点行业产业链供需对接平台，用市场化方法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价”的工作部署，9月23日，中国钢铁工业协会、中国船舶工业行业协会共同组织13家重点船舶企业、15家重点船舶用钢生产企业共150余名代表，在江苏常熟召开船舶用钢供需座谈会。

在本次会议上，中国钢铁工业协会、中国船舶工业行业协会签订了《中国船舶工业行业协会 中国钢铁工业协会合作备忘录》，10对船舶企业与钢铁企业现场签订了长期采购协议，共同促进钢铁船舶产业链互利共赢、长期稳定发展。

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