三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约高开震荡，日内交投于376.58-372.92元/克，尾盘报收374.82元/克，较上一日收盘价上涨0.27%，成交量13.1万手，日增32398手；持仓15.7万手，日减752手；沪银主力2112合约亦高开震荡，尾盘报收5057元/千克，较上一日收盘价微跌0.06%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于92.58，日跌0.09%。（2）美国8月CPI同比增速连续4个月保持5%以上，但核心CPI不及预期。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓81695手，空头持仓39892手，净多持41803手，日增1639手，多增空减；沪银2112合约前20名多头持仓268428手，空头持仓197858手，净多持仓70570手，日减4426手，多头减仓大于空头。

外盘持仓: 截至9月14日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1000.21吨，较上一交易日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为16939.71吨，亦较上一交易日持平。

行情研判：9月15日沪市贵金属均高开震荡，其中沪金主力延续盘整，表现较为坚挺；而沪银主力受到基本金属普跌拖累，表现稍弱。期间美国公布8月CPI数据不及预期对金银构成提振，不过美元指数震荡维稳则限制金银涨幅。技术上，期金日线MACD指标绿柱缩短，但小时线KDJ指标向下交叉。期银日线MACD指标红柱转绿柱，但KDJ指标跌势稍缓。操作上，建议沪金主力可于377-374元/克之间高抛低吸，止损各1.5元/克。沪银主力空头获利减仓，暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌小幅震荡，截止北京时间15:42，报3041美元/吨，日跌0.1%。沪锌主力2110合约低开走高，日内交投于22630-22470元/吨，尾盘报收22575元/吨，较上一交易日收盘价跌0.62%，成交量15万手，日减36618手；持仓8万手，日减10641手。基差走弱至155元/吨；沪锌10-11月价差缩窄至5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于92.55，日跌0.12%。（2）8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。（3）美国8月CPI同比增速连续4个月保持5%以上，但核心CPI不及预期。

现货市场：9月15日SMM现货0#锌报价为22680-22780元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。长江有色报道，持货商跟盘报价谨慎，市场流通量略显紧张，下游低价按需接货为主，市场交投逐渐转淡。

库存方面：沪锌仓单报11119吨，较上一交易日增加326吨。截止9月14日，LME锌库报229700吨，较上一交易日减少1450吨。同时，截止9月10日当周，上期所沪锌库存报53797吨，周增10818吨，创下2021年6月11日以来高位。

主力持仓：沪锌主力2110合约前20名多头持仓52657手，空头持仓56535手，净空持仓3878手，日增1286手，多头减仓大于空头。

行情研判：9月15日沪锌主力2110合约低开走高，多空交投趋于谨慎。期间美国CPI表现平平，美元指数震荡维稳部分打压基本金属，而国内工业增加值表现尚可，部分支撑市场。现货方面，两市库存外减内增，锌矿加工费低位回升，市场关注“金九银十”消费表现。持货商跟盘报价谨慎，市场流通量略显紧张，下游低价按需接货为主，市场交投逐渐转淡。技术上，沪锌日线MACD指标红柱缩窄，但小时线KDJ指标向上发散。操作上，建议沪锌主力可于22750-22370元/吨之间高抛低吸，止损各190元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅延续回落，截止北京时间16:09，报2224.5美元/吨，日跌1.61%。沪铅主力2110合约亦延续下挫，日内交投于14915-14640元/吨，尾盘报收14660元/吨，较上一交易日收盘价跌1.54%；成交量85337手，日增5371手；持仓86956万手，日增6062手。基差走强至-10元/吨；沪铅10-11月价差扩至-55元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于92.52，日跌0.13%。（2）中国8月规模以上工业增加值同比增长5.3%。（2）美国8月CPI同比增速连续4个月保持5%以上，但核心CPI不及预期。

现货市场：9月15日SMM现货1#铅报价为14600-14700元/吨，均价较上一交易日跌200元/吨。长江有色报道，冶炼厂挺价情绪不高，下游逢低入市采买增加，市场交投表现活跃，现货成交数量有所增加。

库存方面：沪铅仓单报197394吨，较上一交易日增202吨。截止9月14日，LME铅库存报52725吨，较上一交易日增250吨，连增两日。同时，截止9月10日当周，上期所沪铅库存报204008吨，周增6533吨，连增3周刷新历史记录以来高位。

主力持仓：沪铅主力2110合约前20名多头持仓63187手，空头持仓54691手，净多持仓8496手，日减1224手，空头增仓大于多头。

行情研判：9月15日沪铅主力2110合约延续下挫，创下今年来低位，空头增仓打压。期间美国CPI表现平平，美元指数震荡维稳部分打压基本金属，而国内工业增加值表现尚可，部分支撑市场。现货方面，两市库存均上升，国内铅市旺季不旺，不过铅市加工费延续回落。冶炼厂挺价情绪不高，下游逢低入市采买增加，市场交投表现活跃，现货成交数量有所增加。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪铅主力空头获利减仓观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝震荡走高，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2876美元/吨，较上一交易日涨1.57%。沪铝主力2110合约探低回升，最高22640元/吨，最低21920元/吨，收盘22495元/吨，较上一交易日收盘价跌1.25%，持仓159636手，日减26545手。基差-255元/吨；沪铝2110-2111月价差5元/吨.

市场焦点：（1）每日卫星追踪—截止至当前几内亚港口铝土矿船进港发运情况正常，装货压港时长在正常范围内，港口情况良好，Mysteel空间数据暂未检测到反常。（2）2021年8月份全国再生铝合金锭企业开工率统计：据Mysteel铝团队调研2021年8月份全国再生铝合金锭企业开工率为46%，同比下降11.54%,环比下降9.8%。（3）美国劳工部发布的数据显示，8月美国CPI环比涨幅为0.3%，低于6月与7月的数据，也低于此前预期的0.4%。

现货分析：SMM现货A00铝报22220-22260元/吨，均价22240元/吨，日跌650元。长江有色网报道，持货商见持续跌势情绪不佳，转而积极调价出货，接货方看跌观望，交投氛围寡淡，总体市场成交表现一般。

仓单库存：沪铝仓单合计102087吨，日增2299吨；LME库存为1299900吨，日减3600吨。

主力持仓：沪铝主力2110合约前20名多头持95841手，日减9120手，空头持仓106134手，日减15825手，净空持仓10293手，日减4492手，多空及净空均减。

行情研判：美国上月通胀率低于预期，增加美联储缩减资产购买规模时机不确定性，美指承压运行。近期国内多地能耗双控对电解铝生产造成持续性影响，供应扰动形成期价支撑。不过，最新数据显示国内电解铝持续累库，高铝价压制下游消费明显，下游企业开工持续受抑。技术上，AL2110合约日MACD指标DIFF与DEA于0轴下方欲成交叉，关注22000一线支撑。操作上建议，短线于22780下方择机短空，止损300点。

铜：

内外走势：今日LME铜震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9470美元/吨，日涨0.40%。沪铜主力2110合约震荡调整，日内最高70230元/吨，最低69360元/吨，收盘价69810元/吨，较上一交易日收盘价跌0.04%，成交量125769，日减23810；持仓120669，日减4173。基差10元/吨；沪铜2110-2111月价差110元/吨。

市场焦点：（1）美国8月未季调CPI年率录得5.3%，符合市场预期；8月核心CPI月率录得0.1%，创今年2月以来新低。（2）上周，必和必拓公司属下的一座矿山被勒令暂停抽取地下水三个月，而安托法加斯塔公司警告，受到水供应受限的影响，今年产量将低于预期。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价69560-70080元/吨，均价69820元/吨，日跌680元/吨。长江有色网报道，持货商调价出货，接货方需求多转观望，交投活跃度较好，整体成交表现尚可。

仓单库存：今日沪铜仓单合计23107吨，日增577吨；LME铜库存为234000吨，日减1950吨。

主力持仓：沪铜主力2110合约前20名多头持仓79701，+49，空头持仓83576，-1914，净持仓-3875，+1963，多增空减，净空减少。

行情研判：美国8月CPI数据涨幅小于预期，不过通胀还没有放缓到足以让美联储推迟减码的程度；此外全球疫情仍持续蔓延，经济增长放缓担忧也有所增加。基本面，上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费延续上行，原料紧张继续缓解；并且国内炼厂检修逐步结束，产量呈现增长趋势。不过精废价差走低，且马来西亚或提高废铜进口标准，或加剧废铜紧张局面，增加精铜替代需求；国内库存持续下降，目前已降至近十年低位，铜价下方存在支撑。技术上，沪铜2110合约1小时MACD绿柱缩量。操作上，建议在69600-70700区间操作，止损各400。

五、宏观经济

中国钢铁加快低碳转型 打造竞争新优势

2021年9月14日，冶金工业规划研究院党委书记、总工程师，俄罗斯自然科学院外籍院士李新创应邀参加“2021FMG技术交流会 (2021 FMG Technical Forum)”，并作主题报告“以低碳为统领重塑中国钢铁工业发展格局”。

海关助力三水钢铁出口企业转型发展

近日，经广州海关所属佛山海关驻三水办事处检验合格，佛山市广上不锈钢有限公司生产的225吨、货值510万元人民币的“ASTM A554”不锈钢焊接管出口至欧洲，这是该企业出口的首批以加工贸易方式出口的不锈钢焊接管。得益于海关“一对一”帮扶服务，企业有效降低经营成本。

六、全球观察

国内粗钢产量连续三个月下降

8月份，全国生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为7153万吨、8324万吨和10880万吨，分别同比下降11.1%、13.2%和10.1%；粗钢日产268.52万吨，环比下降4.1%。1-8月份，全国生铁、粗钢及钢材累计产量分别为60538万吨、73302万吨和91834万吨，同比分别增长0.6%、5.3%和7.3%。

花旗：全球钢铁价格高企可能会持续到明年

花旗表示，全球钢铁价格高企可能会持续到明年。世界银行认为，目前的钢铁价格上涨可能不仅仅是一场泡沫。今年以来，全球平均价格已较去年底部上涨了4倍。花旗表示，这反映出供应状况非常紧张，需求出现了强劲反弹，需求可能已回到疫情前的水平。该机构表示，考虑到供应链继续存在瓶颈，以及随着经济重新开放，需求预计将进一步增加，明年油价可能仍将远高于“正常”水平。

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