三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约低开走高，日内交投于375-372.46元/克，尾盘报收373.82元/克，较上一日收盘价涨0.14%，成交量9.8万手，日减29525手；持仓15.8万手，日增8手；沪银主力2112合约亦低开走高，尾盘报收5060元/千克，较上一日收盘价涨0.38%。

市场焦点：（1）亚市美元指数窄幅震荡，现交投于92.48，日跌0.12%。（2）美众院民主党公布税收计划，多项增税力度不及拜登提案，企业税率最高26.5%。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓81061手，空头持仓40897手，净多持40164手，日减1288手，多减空增。沪银2112合约前20名多头持仓274264手，空头持仓199268手，净多持仓74996手，日增3136手，多头增仓大于空头。

外盘持仓: 截至9月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1000.21吨，较上一交易日增2.04吨。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为16939.71吨，较上一交易日减34.57吨，连降两日至近10个月低位。

行情研判：9月14日沪市贵金属均低开走高，其中沪金主力陷入盘整态势，而沪银跌势稍缓。期间市场关注美国CPI数据，美元指数涨势稍缓均对金银构成支撑。不过同时美联储货币缩紧预期犹存则限制金银多头氛围。技术上，金银日线KDJ指标跌势稍缓，但期金MACD绿柱扩大，期银MACD红柱缩短。操作上，建议沪金主力可于375.5-372.3元/克之间高抛低吸，止损各1.6元/克。沪银主力可于5100-5000元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌延续回调，截止北京时间15:23，报3051美元/吨，日跌0.91%。沪锌主力2110合约大幅回落，日内交投于23010-22570元/吨，尾盘报收22585元/吨，较上一交易日收盘价跌1.31%，成交量18.7万手，日减47116手；持仓9.1万手，日减18743手。基差扩至295元/吨；沪锌10-11月价差扩至20元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数窄幅震荡，现交投于92.511，日跌0.09%。（2）云南：坚决遏制“两高”项目盲目发展，淘汰退出一批低效落后产能。

现货市场：9月14日SMM现货0#锌报价为22830-22930元/吨，均价较上一交易日跌220元/吨。长江有色报道，持货商继续调价出货，下游逢低询价，整体交投氛围略有好转，成交表现尚可。

库存方面：沪锌仓单报10793吨，较上一交易日持平。截止9月13日，LME锌库报231150吨，较上一交易日增4250吨。同时，截止9月10日当周，上期所沪锌库存报52797吨，周增4325吨至三个月高位。

主力持仓：沪锌主力2110合约前20名多头持仓59496手，空头持仓62088手，净空持仓2592手，日减1220手，空头减仓大于多头。

行情研判：9月14日沪锌主力2110合约大幅回落，多头减仓打压。期间市场关注美国CPI数据，美元指数震荡维稳，同时铝镍期货高位回落均使得基本金属市场承压。现货方面，两市库存均上升，锌矿加工费低位回升，市场关注“金九银十”消费预期。持货商继续调价出货，下游逢低询价，整体交投氛围略有好转，成交表现尚可。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，关注布林线中轨支撑。操作上，建议沪锌主力空头获利减仓观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡走弱，截止北京时间15:31，报2274.5美元/吨，日跌0.57%。沪铅主力2110合约震荡回落，日内交投于15090-14855元/吨，尾盘报收14890元/吨，较上一交易日收盘价跌1.13%；成交量79966手，日增15428手；持仓80894万手，日增2562手。基差走强至-40元/吨；沪铅10-11月价差缩窄至-45元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数窄幅波动，现交投于92.5，日跌0.1%。（2）云南：坚决遏制“两高”项目盲目发展，淘汰退出一批低效落后产能。

现货市场：9月14日SMM现货1#铅报价为14800-14900元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。长江有色报道，冶炼厂下调报价，下游低价维持刚需采买，蓄企未有明显补库，整体成交依然清淡。

库存方面：沪铅仓单报197192吨，较上一交易日增423吨。截止9月13日，LME铅库存报52475吨，较上一交易日增175吨。同时，截止9月10日当周，上期所沪铅库存报204008吨，周增6533吨，连增3周刷新历史记录以来高位。

主力持仓：沪铅主力2110合约前20名多头持仓60218手，空头持仓50498手，净多持仓9720手，日增1757手，多头增仓大于空头。

行情研判：9月14日沪铅主力2110合约震荡回落，空头增仓打压。期间市场关注美国CPI数据，美元指数震荡维稳，同时铝镍期货高位回落均使得基本金属市场承压。现货方面，两市库存均上升，国内铅市旺季不旺，不过铅市加工费延续回落。冶炼厂下调报价，下游低价维持刚需采买，蓄企未有明显补库，整体成交依然清淡。技术上，期价日线KDJ指标拐头向下，下方关注小时线布林线下轨支撑。操作上，建议沪铅主力空头获利减仓观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝震荡下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2844美元/吨，较上一交易日跌1.51%。沪铝主力2110合约大幅下跌，最高23530元/吨，最低22235元/吨，收盘22320元/吨，较上一交易日收盘价跌4.49%，持仓186181手，日减47612手。基差570元/吨；沪铝2110-2111月价差15元/吨.

市场焦点：（1）截止9月13日，Mysteel统计中国电解铝社会库存77.3万吨，较上周四（9月9日）增加1.9万吨，去年同期为73.7万吨。（2）云南一份文件有关加强能耗双控的文件在网络流传。该文件要求加强对钢铁、水泥、铝、煤电、黄磷、工业硅等重点行业的管控。其中，黄磷和工业硅皆被削减90%产量；肥料制造、基础化学原料制造、煤炭加工、铁合金冶炼等4个行业中，万元增加值能耗高于行业平均水平2倍以上的企业也被要求限产90%。

现货分析：SMM现货A00铝报22870-22910元/吨，均价22890元/吨，日跌530元。长江有色网报道，持货商看跌有挺价意愿，接货方采购积极性仍一般，多以压价采买，整体成交清淡。

仓单库存：沪铝仓单合计99788吨，日增5220吨；LME库存为1303500吨，日减5950吨。

主力持仓：沪铝主力2110合约前20名多头持108247手，日减20350手，空头持仓123032手，日减24162手，净空持仓14785手，日减3821手，多空及净空均减。

行情研判：费城联储主席哈克表示倾向于尽早开始缩减购债规模，鹰派言论提振美元，重点关注周二美国CPI数据及周四美国零售数据。国内多地轮番限电叠加能耗双控对电解铝生产造成持续性影响，供应扰动继续形成期价强支撑。不过，最新数据显示国内电解铝持续累库，高铝价压制下游消费明显，终端企业采购积极性不足。结合短期情绪面、资金面看，多空博弈较为剧烈，需警惕前期大幅拉涨后市场的恐高情绪，短期或有高位回调风险。技术上，AL2110合约日MACD指标DIFF与DEA交叉下行，绿柱扩张。操作上建议，日内偏空交易思路对待。

铜：

内外走势：今日LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9484.5美元/吨，日跌0.54%。沪铜主力2110合约大幅回落，日内最高71480元/吨，最低69800元/吨，收盘价69840元/吨，较上一交易日收盘价跌2.29%，成交量149579，日减43244；持仓124842，日减11621。基差660元/吨；沪铜2110-2111月价差80元/吨。

市场焦点：（1）北京时间9月14日20:30，美国将公布8月份CPI数据。（2）据Mysteel数据，9月13日中国市场电解铜现货库存12.25万吨，较6日降0.39万吨，较9日降0.77万吨。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价70280-70720元/吨，均价70500元/吨，日跌975元/吨。长江有色网报道，现货市场反应清淡，买卖双方积极性都不高，接货方刚需压价收货，总体交投十分冷清，成交量有限。

仓单库存：今日沪铜仓单合计22530吨，日减450吨；LME铜库存为235950吨，日减4400吨。

主力持仓：沪铜主力2110合约前20名多头持仓79652，-2873，空头持仓85490，-6195，净持仓-5838，+3322，多空均减，净空减少。

行情研判：美国8月PPI数据同比跃升8.3%，再次刷新2010年该数据推出以来新高，关注即将公布的CPI数据，将给美联储会议带来线索，市场谨慎情绪升温。基本面，上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费延续上行，原料紧张继续缓解；并且国内炼厂检修逐步结束，产量呈现增长趋势。不过精废价差走低，且马来西亚或提高废铜进口标准，或加剧废铜紧张局面，增加精铜替代需求；国内库存持续下降，目前已降至近十年低位，铜价下方存在支撑。技术上，沪铜2110合约1小时MACD绿柱放量。操作上，建议在69400-70700区间操作，止损各400。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2201合约减仓下行，最高价5680，最低价5486，收盘价5492，较上一交易日收盘价跌2.66%；持仓量1378900，-100318；基差为231，+150；RB2201-RB2205合约价差为288，-52。

消息：浙江、江苏等6家港口单位收到海事局通知，从9月11日晚7点起陆续停止作业，疏港方面，水运、汽运受到部分限制，部分港口火运暂未受到影响。目前被影响的港口上周日均疏港量约44万吨，日均到港量约49万吨。按照目前台风走势，预计16日能解除封航，逐步恢复正常作业。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价(理计)5580，+0；广州报价（过磅）5840，+0；天津报价(理计)5390，-10；福州报价(理计)5560，-30；全国均价5585，-4（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为149158吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空21067手，主流持仓多单减幅大于空单，净空增加32047手。

总结：周二RB2201合约减仓下行，现货市场报价稳中偏弱。当前华东区域钢厂检修、减产的增加提高了市场对于平控政策有继续加码的预期，但随着焦炭、焦煤及铁矿石等原材料继续调整再度拖累钢材期价。技术上，RB2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。操作上建议，短线于5600下方偏空交易，注意风险控制。

五、宏观经济

昆钢（安宁本部）将于9月底全线停止生产

据相关渠道消息，昆钢（安宁本部）将于9月底全线停止生产，光荣完成其近80多年的辉煌历史使命！而在此之前8月份昆钢（安宁本部）停产计划显示：所有产线计划9月份全部停产，停产后不再生产，后期安宁本部产能将在2022年取消限产后逐步转移到草埔新区。

津巴布韦政府全力配合中国企业推进鼎森钢铁项目

鼎森钢铁有限公司是鼎森控股在津投资的又一新项目，将在当地建立大型的综合钢厂，投资金额将达数亿美元，这也是鼎森控股今年最重要的投资项目。

六、全球观察

12家重点煤炭企业联合倡议积极参与绿色电力交易

9月14日，国家能源集团、中煤集团、山西焦煤集团、晋能控股集团、潞安化工集团、山东能源集团、陕西煤业化工集团、河南能源化工集团、淮北矿业集团、淮河能源控股集团、伊泰集团、蒙泰集团等12家重点煤炭企业发出联合倡议，表示将充分履行能源企业社会责任，积极参与绿色电力交易，继续推动化石能源清洁化，为实现碳达峰、碳中和目标作出更大贡献。

越南部分钢厂下调11月热卷价格

继越南河静钢铁近日宣布下调11月货期热卷价格后，越南和发集团于9月13日也宣布下调11月货期热卷价格，下调幅度为13美元/吨，调价幅度小于此前的市场预期；越南河静钢铁近日宣布下调其11月货期的热卷价格，下调幅度为35美元/吨，下调后的热卷基价为：SAE1006去鳞热卷925美元/吨；SAE1006非去鳞热卷920美元/吨；SS400制管用热卷915美元/吨，河静钢铁针对不同的越南客户提供不同的优惠。

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