三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约延续下滑，日内交投于376.36-373.38元/克，尾盘报收373.96元/克，较上一日收盘价跌0.42%，成交量13.2万手，日增13591手；持仓16.2万手，日减1996手；沪银主力2112合约高开下滑，尾盘报收5070元/千克，较上一日收盘价跌0.55%。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于92.89，微涨0.08%。（2）韩国央行意外将基准利率上调25个基点至0.75%，为新冠疫情期间首次加息。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓84053手，空头持仓36533手，净多持仓47520手，多减空增。沪银2112合约前20名多头持仓261732手，空头持仓185150手，净多持仓76582手，空头增仓大于多头。

外盘持仓:截至8月25日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1001.72吨，较上一交易日减2.91吨，连降4日刷新2020年4月9日来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为16978.71吨，较上一交易日持平。

行情研判：8月26日沪市贵金属均高开下滑，空头增仓打压。期间市场消息清淡，市场关注美联储研讨会，美元指数跌势暂缓使得金银承压。技术上，期金日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。期银日线KDJ指标拐头线性，但MACD绿柱缩短。操作上，建议沪金主力可于372.8-375.8元/克之间高抛低吸，止损各1.5元/克。沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:14，报3005.5美元/吨，日跌0.28%。沪锌主力2110合约高开下滑，日内交投于22735-22440元/吨，尾盘报收22510元/吨，较上一交易日收盘价跌0.35%，成交量15.6万手，日减3386手；持仓9.3万手，日增2085手。基差走强至210元/吨；沪锌09-10月价差缩窄至-5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌走高，现交投于92.889，微涨0.07%。（2）韩国央行意外将基准利率上调25个基点至0.75%，为新冠疫情期间首次加息。

现货市场：8月26日SMM现货0#锌报价为22670-22770元/吨，均价较上一交易日涨30元/吨。长江有色报道，持货商报价出货积极，市场终端需求有限，买卖双方僵持博弈，实际成交整体表现一般。

库存方面：沪锌仓单报10581吨，与上一交易日增303吨。截止8月25日，LME锌库239525吨，较上一交易日增225吨，连增3日。同时，截止8月20日当周，上期所沪锌库存报49790吨，周增4541吨，连增3周刷新两个月来高位。

主力持仓：沪锌主力2110合约前20名多头持仓63545手，空头持仓63114手，净多持仓431手，多减空增。

行情研判：8月26日沪锌主力2110合约高开下滑，空头增仓打压。期间市场消息清淡，市场关注美联储研讨会，美元指数跌势缓和部分打压基本金属。现货市场方面，两市库存均上升，加工费低位小幅回升。持货商报价出货积极，市场终端需求有限，买卖双方僵持博弈，实际成交整体表现一般。技术上，沪锌日线KDJ指标向上交叉，但小时线MACD绿柱扩大。操作上，建议沪锌主力暂时观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡下滑，截止北京时间15:20，报2285美元/吨，日跌1.08%。沪铅主力2110合约先扬后抑，日内交投于15640-15230元/吨，尾盘报收15275元/吨，较上一交易日收盘价跌1.26%；成交量11.8万手，日增80600手；持仓7.2万手，日增22658手。基差走强至75元/吨；沪铅09-10月价差缩窄至-35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌走高，现交投于92.897，微涨0.08%。（2）韩国央行意外将基准利率上调25个基点至0.75%，为新冠疫情期间首次加息。

现货市场：8月26日SMM现货1#铅报价为15300-15400元/吨，均价较上一交易日涨25元/吨。长江有色报道，持货商报盘积极性一般，下游蓄企则观望情绪继续升温，询价采买积极性较差，市场成交表现欠佳。

库存方面：沪铅仓单报181818吨，日增1506吨。截止8月25日，LME铅库存报57025吨，连续三日持平，为两年来低位。同时，截止8月20日当周，上期所沪铅库存报190811吨，周减107吨，结束8周连增。

主力持仓：沪铅主力2110合约前20名多头持仓47307手，空头持仓47360手，净空持仓53手，多头增仓大于空头。

行情研判：8月26日沪铅主力2110合约先扬后抑，波动剧烈，多空交投明显。期间市场消息清淡，市场关注美联储研讨会，美元指数跌势缓和部分打压基本金属。现货方面，两市库存均下滑，沪铅库存结束8周连增，铅市加工费延续回落。持货商报盘积极性一般，下游蓄企则观望情绪继续升温，询价采买积极性较差，市场成交表现欠佳。技术上，期价日线KDJ指标拐头向下，下方关注15150支撑。操作上，建议沪铅主力暂时观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝震荡下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2599美元/吨，与上一交易日跌0.76%。沪铝主力2110合约震荡下行，最高20680元/吨，最低20380元/吨，收盘20415元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.85%，持仓307442手，日减5583手。基差125元/吨；沪铝2109-2110月价差-5元/吨。

市场焦点：（1）美联储在固定利率逆回购中接纳了1.147万亿美元，创历史新高。（2）美国7月耐用品订单环比下降0.1%，预期减0.3%，前值从增0.9%修正为增0.8%。核心耐用品订单环比持平，预期增0.5%，前值由增0.7%上修为增1%。（3）截止8月26日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存75.8万吨，较本周一（23日）增加1.4万吨，去年同期为76万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报20520-20560元/吨，均价20540元/吨，日跌60元。长江有色报道，持货商看跌下调出货，接货方采购积极性偏低，大户收货积极性一般，整体成交清淡。

仓单库存：沪铝仓单合计80149吨，日减100吨；LME库存为1306950吨，日增14450吨。

主力持仓：沪铝主力2110合约前20名多头持195911手，日减2359手，空头持仓192282手，日减2940手，净多持仓3629手，日减235手。多空及净多均减。

行情研判：投资者希望在本周的杰克森霍尔研讨会上看到美联储缩减经济支持措施的时间表，美元小幅走高。当前铝市基本面依旧强劲，供给端扰动持续，产区能耗双控叠加环保督察持续发酵，刺激铝市看多情绪。最新数据显示，当前电解铝社会库存较上期数据相比呈现小幅增加，其中佛山地区库存增加明显，主因当地到货增多，出库表现不佳导致。近期风险点在于宏观外围情绪较为不稳定，市场情绪略显谨慎。技术上，AL2110合约小时MACD 指标 DIFF 与 DEA 交叉下行，绿柱扩张。操作上，建议暂时观望或日内交易为主。

铜：

内外走势：今日LME铜承压回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9291.5美元/吨，日跌0.57%。沪铜主力2110合约高开低走，日内最高69600元/吨，最低68560元/吨，收盘价68590元/吨，较上一交易日收盘价跌0.74%，成交量101725，日减10147；持仓130837，日增1805。基差750元/吨；沪铜2109-2110月价差180元/吨。

市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔8月27日将在杰克逊霍尔研讨会上讲话。（2）必和必拓智利Cerro Colorado铜矿工会领导人表示，工会已呼吁其成员拒绝该公司提出的最终合同提议，这为该小型铜矿的罢工铺平道路。该矿山铜产量约占智利铜总产量的1.2%。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价69180-69500元/吨，均价69340元/吨，日跌270元/吨。长江有色网报道，持货商调价意愿一般，下游延续畏高情绪，仍持观望态度，交投显僵持，整体成交转弱。

仓单库存：今日沪铜仓单合计30328吨，日减1572吨，连降7日；LME铜库存为254300吨，持平。

主力持仓：沪铜主力2109合约前20名多头持仓78526，+707，空头持仓83304，+924，净持仓-4778，-217，多空均增，净空增加。

行情研判：美联储主席鲍威尔即将在央行年会上讲话，市场关注美联储在缩减购债规模方面的态度，谨慎情绪较重，美元指数震荡调整。基本面，铜精矿现货加工费连续反弹，供需偏紧逐渐缓解，不过近期南美罢工问题持续，对供应构成压力。国内冶炼厂仍处于检修期，叠加限电因素影响，精铜产量增长缓慢；并且下游消费呈现淡季不淡，库存持续走低。而海外需求表现乏力，伦库增幅较快，限制铜价上行动能。技术上，沪铜2110合约1小时MACD死叉。操作上，建议68000-69000区间轻仓操作，止损各500。

五、宏观经济

辽阳钢铁2座1200立高炉、2座100吨转炉建成投产

近日，《辽宁日报》以《辽阳联合钢铁产能置换升级改造项目完成》为题，报道了辽阳联合钢铁产能置换升级改造项目顺利完成，将跻身国内高端棒材、线材的重要生产企业的文章，原文如下：

中国各大钢企正在加速海外布局

日前，一则青山集团控股在海外建厂的消息传播，津巴布韦的Mvuma-Chivhu和Manhize之间将诞生一座新城，作为财富500强之一的上市公司，青山集团控股将在这里建造一个配备铬铁炉的世界级钢铁厂。预计项目投资规模将达10亿美元，从加工厂到铁矿开采，年销售额将达15亿美元。

六、全球观察

晋控煤业：半年度净利13.62亿元 同比增209%

晋控煤业披露半年报，实现营业收入71.46亿元，同比增长38.33%；归属于上市公司股东的净利润13.62亿元，同比增长209.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.56亿元，同比增长161.79%；基本每股收益0.81元。

南山铝业：半年度净利15.07亿元 同比增77.56%

南山铝业披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入为125.4亿元，同比增长22.98%；净利润15.07亿元，同比增长77.56%；基本每股收益0.13元。

报告期内，公司优化终端产品结构，增加汽车板系列高附加值产品销量，提高市场占有率；且铝锭价格上涨，公司依托全产业链成本优势，产品盈利能力提升。

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