三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约高开反弹，日内交投于367.8-364.58元/克，尾盘报收367.16元/克，较上一日收盘价涨1%，成交量12.5万手，日减3799手；持仓17.8万手，日减3504手；沪银主力2112合约高开震荡，尾盘报收5087元/千克，较上一日收盘价涨0.37%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.887，微跌0.01%。（2）美国7月CPI同比大涨5.4%，与前值持平，保持在2008年来高位，核心CPI较6月增长放缓。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓87904手，空头持仓43680手，净多持仓44224手，日减388手，多头减仓大于空头。沪银2112合约前20名多头持仓259820手，空头持仓198532手，净多持仓61288手，日增2051手，空头减仓大于多头。

外盘持仓:截至8月11日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1023.54吨，连续三日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17213.55吨，连续四日持平。

行情研判：8月12日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金主力高开反弹，而沪银高开震荡，仍于低位盘整。期间美国7月CPI与前值持平，核心CPI较6月增长放缓，美指高位回落对金价构成提振。技术上，金银日线KDJ指标拐头向上，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪金主力多头获利减仓观望为宜。沪银主力可于5130-5030元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌延续涨势，截止北京时间15:49，报3051.5美元/吨，日涨0.16%。沪锌主力2109合约高开续涨，日内交投于22820-22590元/吨，尾盘报收22795元/吨，较上一交易日收盘价涨1.22%，成交量16.7万手，日增40013手；持仓8.8手，日增11622手。基差缩窄至15元/吨；沪锌09-10月价差扩至25元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.892，微跌0.10%。（2）美国7月CPI同比大涨5.4%，与前值持平，保持在2008年来高位，核心CPI较6月增长放缓。

现货市场：8月12日SMM现货0#锌报价为22760-22860元/吨，均价较上一交易日涨200元/吨。长江有色报道，盘面走高叠加升水上调，下游接货意向降低，贸易商采购较为谨慎，多为长单交投为主，成交较昨相差不大。

库存方面：沪锌仓单报8005吨，与上一交易日增203。截止8月11日，LME锌库报246525吨，较上一交易日减1725吨，连降三日。同时，截止8月6日当周，上期所沪锌库存报39982吨，周增3758吨至两个月来高位。

主力持仓：沪锌主力2109合约前20名多头持仓58259手，空头持仓58262手，净空持仓3手，空头增仓大于多头。

行情研判：8月12日沪锌主力2109合约高开续涨，创下两个月来高位。期间美国7月CPI与前值持平，核心CPI较6月增长放缓，美指高位回落对基本金属构成提振。现货市场方面，两市库存外减内增，加工费低位小幅回升。盘面走高叠加升水上调，下游接货意向降低，贸易商采购较为谨慎，多为长单交投为主，成交较昨相差不大。技术上，沪锌日线MACD红柱扩大，但小时线KDJ指标涨势缓和。操作上，建议沪锌主力多头获利减仓观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅延续反弹，截止北京时间16:03，报2324美元/吨，日涨0.26%。沪铅主力2109合约高开上行，日内交投于15565-15440元/吨，尾盘报收15510元/吨，较上一交易日收盘价涨0.71%；成交量4.6万手，日减11797手；持仓8.1万手，日减3439手。基差走弱至-210元/吨；沪铅09-10月价差缩窄至-60元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.87，微跌0.02%。（2）美国7月CPI同比大涨5.4%，与前值持平，保持在2008年来高位，核心CPI较6月增长放缓。

现货市场：8月12日SMM现货1#铅报价为15250-15350元/吨，均价较上一交易日涨25元/吨。长江有色报道，持货商报价积极性尚可，下游观望情绪升温，入市接货减少，成交较昨日减弱。

库存方面：沪铅仓单报178574吨，日增5011吨。截止8月11日，LME铅库存报57850吨，较上一交易日减475吨，连降59日刷新两年来低位。同时，截止8月6日当周，上期所沪铅库存报181391吨，周增12970吨，连增7周刷新2011年记录以来新高。

主力持仓：沪铅主力2109合约前20名多头持仓52054手，空头持仓53241手，净空持仓1187手，日增258手，多头减仓大于空头。

行情研判：8月12日沪铅主力2109合约高开上行，多空交投趋于金属。期间美国7月CPI与前值持平，核心CPI较6月增长放缓，美指高位回落对基本金属构成提振。现货方面，两市库存延续外减内增，铅市加工费延续回落。持货商报价积极性尚可，下游观望情绪升温，入市接货减少，成交较昨日减弱。技术上，期价日线KDJ指标拐头向上，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪铅主力暂时观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2588美元/吨，与上一交易日涨0.12%。沪铝主力2109合约震荡运行，最高20190元/吨，最低20055元/吨，收盘20090元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.12%；持仓257856手，日减6077手。基差-70元/吨；沪铝2109-2110月价差15元/吨。

市场焦点：（1）美联储卡普兰：美联储仍预期通胀压力将扩大到明年；CPI数据与美联储的前景展望一致。（2）截止8月12日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存73.8万吨，较本周一（9日）增加1.4万吨，去年同期为73.3万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报20000-20040元/吨，均价20020元/吨，日跌60元。长江有色网报道，接货方逢低积极采购，持货商有一定挺价意愿，大户收货积极性一般，整体成交活跃度一般。

仓单库存：沪铝仓单合计88820吨，日减101吨；LME库存为1333575吨，日减6650吨。

主力持仓：沪铝主力2109合约前20名多头持157287手，日减4536手，空头持仓156066手，日减1468手，净多持仓1221手，日减2579手。多空及净空均增。

行情研判：美国CPI数据虽然仍处于高位水平，但核心CPI不及市场预期，加上近期美国疫情再次大爆发，市场对美联储加快收缩QE的预期降温，美元指数盘中跳水，近期关注美国当周初请失业金人数。近期煤价高企以及电力供应不足对沪铝期价形成较强支撑。此外，最新数据显示当前铝市小幅累库，无锡、佛山、上海、海安、重庆地区贡献增幅，其中佛山地区库存增幅最大，主要是由于到货量增多，消费一般出库表现平淡所致。无锡地区库存小增，本周当地到货较多，但成交较其他地区偏好，出库整体表现尚可。整体看，短期铝价或高位运行。技术上，AL2019合约小时MACD 指标 DIFF 与 DEA 于0轴上方运行，绿柱扩张。操作上，于20000轻仓做多，止损300点。

铜：

内外走势：今日LME铜震荡上行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9577美元/吨，日涨0.52%。沪铜主力2109合约震荡上行，日内最高70660元/吨，最低69850元/吨，收盘价70410元/吨，较上一交易日收盘价涨0.7%；持仓量119708手，日减583手。基差-70元/吨；沪铜2109-2110月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）美联储卡普兰：美联储仍预期通胀压力将扩大到明年；CPI数据与美联储的前景展望一致。（2）据消息，目前智利 Caserones 的罢工主要影响采矿，选厂的运营目前受影响较小，暂未对铜精矿产出带来太大影响，公司将继续努力与矿工达成协议，尽量减少对生产的影响。若罢工持续，铜精矿的产出也将受到影响。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价70220-70460元/吨，均价70340元/吨，日涨325元/吨。

仓单库存：今日沪铜仓单合计40670吨，日减299吨；LME铜库存为235775吨，日减150吨。

主力持仓：沪铜主力2109合约前20名多头持仓68649，-957，空头持仓81283，+1769，净空持仓12634，+3123，多头减，空头及净空增。

行情研判：美国CPI数据虽然仍处于高位水平，但核心CPI不及市场预期，加上近期美国疫情再次大爆发，市场对美联储加快收缩QE的预期降温，美元指数盘中跳水，近期关注美国当周初请失业金人数。供应端，近期南美部分铜矿举行罢工，铜矿供应扰动进一步加大。不过近期铜市现货升水略有下降，淡季下游支撑力度有所不足。短期看，宏观情绪转暖，库存持续下降，沪铜或将震荡上行。技术上，沪铜2109合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA上行，小幅红柱。操作上，建议于70300轻仓做多，止损各350点。

五、宏观经济

唐山关停部分钢企高炉 空气质量8年来单月最好

唐山市坚定不移地推进绿色发展，突出精准治污、科学治污、依法治污，通过强力实施工业企业深度治理、退城搬迁、“公转铁”“双代一清”等工程，空气质量持续改善。1至7月，全市PM2.5浓度47微克/立方米，同比下降11.32%；综合指数5.30，同比下降14.38%。特别是5月、6月、7月空气质量排名取得2013年有监测数据以来单月最好成绩。

产量库存“双降” 压减钢铁产量取得突破

“中国钢铁工业已进入新的发展阶段，在未来一个相当长的历史时期，如何在资源和环境两大强约束下实现保障供给的使命并保持和持续提升竞争力是全行业共同面对的重大历史课题。”中国钢铁工业协会日前召开党委常委（扩大）会，中钢协党委书记、执行会长何文波在会议上表示。

六、全球观察

环渤海动力煤价格指数报收于682元/吨

据秦皇岛煤炭网  本报告期（2021年8月4日至2021年8月10日），环渤海动力煤价格指数报收于682元/吨，环比上行9元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部上涨，涨幅为5-15元/吨。

本周期，适逢8月长协价格调整节点，据测算，8月5500K年长协价格663元/吨，较上月上涨15元/吨。长协价格的大幅上涨，使得环渤海煤炭市场综合价格有所上升，但从市场实际情况看，政策发力、进口刷今年新高以及产地降价等因素共同作用，本周期市场价格高位触顶回落，整体以缓降为主。

平煤股份上半年实现净利润10.58亿元

8月11日,平煤股份公告表示，公司2021年上半年实现营业收入126.51亿元，同比增长10.26%；净利润10.58亿元，同比增长49.56%。

期内营业收入变动原因，主要是由于商品煤价格上升所致。从公司近期披露的上半年经营数据公告也可看出，期内公司原煤产量、商品煤销量同比小幅下滑，但商品煤销售收入同比明显增长，商品煤销售毛利更同比大增24.45%。

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