一、行情快报

 

期铜
  上海期铜价格小幅上涨。主力合约2108，以68020元/吨收盘，上涨110元,涨幅为0.16%。当日15：00伦敦三月铜报价9264.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.34，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。
  全部合约成交162947手,持仓量减少2437手至280948手。主力合约成交80128手,持仓量减少6185手至96552手。

 

 

期铝
  上海期铝价格小幅下跌。主力合约2109，以18885元/吨收盘，下跌175元,跌幅为0.92%。当日15：00伦敦三月铝报价2430.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.77，低于上一交易日7.83，上海期铝跌幅大于伦敦市场。
  全部合约成交488111手,持仓量减少10352手至465767手。主力合约成交213900手,持仓量增加8438手至225555手。

 

 

期锌
  上海期锌价格下跌。主力合约2108，以22170元/吨收盘，下跌310元,跌幅为1.38%。当日15：00伦敦三月锌报价2924.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.58，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。
  全部合约成交278859手,持仓量减少20495手至168179手。主力合约成交161467手,持仓量减少18007手至77200手。

 

 

期铅
  上海期铅价格上涨。主力合约2109，以15890元/吨收盘，上涨200元,涨幅为1.27%。当日15：00伦敦三月铅报价2317.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.86，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。
  全部合约成交128113手,持仓量减少8981手至111005手。主力合约成交58564手,持仓量增加3356手至53521手。

 

 

螺纹钢
  上海螺纹钢价格小幅上涨。主力合约2110，以5561元/吨收盘，上涨15元,涨幅为0.27%。
  全部合约成交1732243手,持仓量增加19048手至1972710手。主力合约成交1399698手,持仓量减少26400手至1372989手。

 

【股市行情】 　　7月21日，A股线收涨，截至收盘，沪指涨0.73%，报收3562点；深成指涨1.34%，报收15212点；创业板指涨2.78%，报收3560点，盘中刷新6年新高。Wind数据显示，北向资金全天净买入31.17亿元，为连续3日净买入，其中沪股通净买入5.99亿元，深股通净买入25.18亿元。

二、国内焦点

山东出台实施意见 严格“两高”项目生态环境源头防控

为坚决遏制山东省“两高”项目盲目发展，助推绿色转型和经济高质量发展，山东省生态环境厅于7月19日印发《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的实施意见》（以下简称《实施意见》），指导各市通过强化环评、排污许可及监管执法，对“两高”项目实施源头严防、过程严管、后果严惩，切实加强我省“两高”项目生态环境源头防控。

 

《实施意见》从加强源头宏观管控、严格环境准入、推进减污降碳协同、强化监管执法、确保政策落地生效等五个部分，对“两高”项目提出具体管控要求。

 

一、落实“三线一单”，强化规划环评约束

 

从“三线一单”和规划环评两个方面提出了管控要求。一是严格落实生态环境分区管控要求。将“三线一单”成果作为“两高”行业布局、“两高”项目落地的硬性约束。提出了“三线一单”平台数据成果智能化应用有关要求。明确钢铁、电解铝、炼化、焦化产业等产业转移地区须严格落实“三线一单”要求。二是着力提升规划环评约束效能。要求各市指导督促相关涉“两高”行业开展规划环评，并严格规划环评审查，为促进“两高”行业合理有序发展提供决策支撑。指导推动烟台经济开发区等产业园区做好碳排放纳入规划环评试点。

 

二、严格环评审批，把好“两高”项目环境准入关口

 

从严格环境准入、严格污染物削减替代和合理确定审批权限三个方面提出了准入要求。一是严格环境准入。结合我省实际，要求所有新、改、扩“两高”项目，必须坚决实行产能、煤炭、能源、碳排放、污染物排放等五个减量替代，对不符合要求的项目一律不批。二是严格污染物削减替代。要求污染物区域削减方案相关责任主体（建设单位、出让减排量的排污单位、做出落实承诺的地方政府）制定区域削减方案时，对相关替代源逐一现场核实；要求出具污染物总量确认文件部门，对相关替代源逐一现场核实；要求环评技术评估机构在进行环评文件技术评估时，对相关替代源逐一现场核实。三是合理确定审批权限。要求各市认真梳理所有“两高”项目以及乙烯、铜铅锌硅冶炼等环境影响大或环境风险高项目的环评审批层级，科学评估审批能力，对审批能力不适应的，依法调整上收，并在规定时间内将梳理评估情况及意见建议报省生态环境厅。

 

三、提升防控水平，推进“两高”行业减污降碳协同控制

 

从提升清洁生产和污染防治水平、实施碳排放减量替代、推动碳排放环境影响评价纳入环评体系三个方面提出了防控要求。一是提升清洁生产和污染防治水平。要求“两高”项目使用行业先进技术工艺、绿色节能技术装备，严格实施“两高”企业清洁生产审核，持续推进“两高”项目超低排放改造和清洁燃料使用，原则上不得新建燃煤自备锅炉。二是实施碳排放减量替代。制定发布我省碳排放减量替代办法，为“两高”项目审批提供遵循依据。三是推动碳排放环境影响评价纳入环评体系。拟在化工、钢铁等重点行业开展碳排放环评试点，不断完善现有环评管理体系，推进“两高”行业减污降碳协同控制。指导推动在济南市和青岛市实施减污降碳协同治理试点，在东营市试点碳捕集、封存、综合利用示范工程。

 

四、严格排污许可，强化“两高”项目监管执法

 

从严格排污许可证核发和管理、强化以排污许可证为主要依据的执法监管两个方面提出了要求。一是严格排污许可证核发和管理。要求排污许可证核发部门在“两高”企业排污许可证核发审查过程中，全面核实环评及批复文件中各项生态环境保护措施和区域削减措施落实情况，对不符合条件的一律不予核发。加强“两高”企业排污许可证质量和执行报告提交情况检查，督促做好台账记录等工作，发现问题依法从严查处。二是强化以排污许可证为主要依据的执法监管。将“两高”企业纳入“双随机、一公开”日常执法监管，加大对“两高”企业依证排污和环境信息依法公开等情况的检查力度，监督持证单位落实排污许可证管理各项要求。严厉打击“两高”企业无证排污、不按证排污等各类违法行为，及时曝光典型案例。

 

五、压实工作责任，确保政策落地生效

 

从建立管理台账、加强监督检查、强化责任追究三个方面提出了要求。一是建立管理台账。要求各市对“十三五”以来受理、审批环评文件及有关部门列入计划的“两高”项目进行拉网式排查，建立“两高”项目生态环境管理台账。我省确定的“两高”项目范围在统计口径上与生态环境部基本保持一致，涵盖了煤电、石化、化工、钢铁、有色金属冶炼、建材六个行业，同时又结合山东实际细化为16个高耗能高排放环节投资项目。二是加强监督检查。从环评文件技术复核、生态环境保护措施和排污许可证申领执行情况检查等方面提出监督检查要求。明确省生态环境厅对2021年以来新审批的“两高”项目逐一复核。三是强化责任追究。从“两高”企业、审批和监管人员、地方政府等不同层面提出了责任追究要求。

 

钢铁减污降碳谋划新思路

我国钢铁工业碳排放量约占全国碳排放总量的15%左右，是我国碳排放量最高的制造业行业。在碳达峰、碳中和目标下，减污降碳成为钢铁工业的主旋律，但也面临多方面的现实挑战。

 

“减污降碳靠综合治理、靠机制引导，更要靠技术创新。”近日，在由冶金工业规划研究院主办的2021（第十二届）中国钢铁节能减排论坛上，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波指出，钢铁工业从根本上说还是要在技术创新上谋出路。

 

中国工程院院士干勇表示，当前我国已经进入工业化后期，由高速发展向高质量发展转变，在第四次工业革命背景下，新时代中国科技发展的思路与重点突显。

 

冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创表示，“十四五”时期我国经济发展对钢铁总量需求仍将保持较高规模，在钢铁生产总体规模难以大幅下降的背景下，总量降碳空间非常有限，结构减污降碳仍需要时间。

 

超低排放取得较大成效

 

工业和信息化部节能与综合利用司副司长尤勇表示，“十三五”期间我国加快推动传统制造业绿色低碳化改造，深入实施绿色制造工程，积极培育绿色增长新动能，工业绿色发展取得了积极成效，实现了经济效益和环境效益双赢。

 

对于钢铁工业来说，超低排放改造等绿色低碳发展也取得了较大进展。中国生态环境部大气环境司司长刘炳江表示，中国正在打造全球规模最大的清洁钢铁生产基地。通过十余年的节能减排行动，中国钢铁行业在产量和利润大幅增加的情况下，实现了污染物排放和能耗的双降，花园式工厂越来越多。

 

刘炳江介绍，2010年，中国吨钢综合能耗640千克标准煤，吨钢二氧化硫排放量2.89千克，颗粒物排放量2.2千克。而去年，钢铁业吨钢的综合能耗降至540千克标准煤，吨钢二氧化硫和颗粒物的排放量均低于0.5千克，各指标均明显下降。与此同时，钢铁产量从2010年的逾6亿吨增长到2020年的10亿吨左右。

 

李新创称，北京周边区域主要大气污染物排放，钢铁企业独占一半。2019~2020年，通过推动京津冀及周边地区5000万吨钢铁产能全面实现超低排放，减少污染物外部传输约30%，助力北京市PM2.5浓度首次实现“30 ”。

 

此外，2020年重点大中型钢铁企业吨钢综合能耗也显著下降，达545.78千克标准煤，同比降低了1.42%；受生产结构、技术进步和管理提升的影响，单年吨钢能耗指标实现大幅下降。

 

钢铁行业面临新挑战

 

虽然钢铁行业节能减排成果斐然，但钢铁行业仍是我国最大的工业排放源。“双碳”目标下，钢铁行业还将面临新的挑战。

 

首先，钢铁业的超低排放改造标准水平很高。干勇指出，中国超低排放标准当中，每立方米烧结烟气的粉尘、二氧化硫、氮氧化物的排放为10毫克、35毫克和50毫克。而欧洲上述三项指标每立方米分别为50毫克、500毫克和400毫克。日本、韩国每立方米烧结烟气的各项污染物标准也显著高于中国的超低排放标准。

 

此外，钢铁产业布局结构调整也面临新的挑战。李新创表示，国家尚未出台关于主要污染物排放总量指标和能耗指标随钢铁产能指标转移的政策，钢铁产能跨地区转移难度巨大。同时，一些地方出于财政税收压力而产生对钢铁产能的地方保护主义，也会限制钢铁企业的布局优化调整。

 

此外，低碳发展也对钢铁行业布局调整提出新的要求。一些环境容量不足、能耗减量压力大的地区将倒逼钢铁产能就地压减，或逐步向环境、能源条件更优越的地区转移。

 

李新创认为，为适应钢铁行业绿色低碳化发展，在推动流程结构调整的同时，现阶段亟待依靠工艺装备升级改造、绿色低碳技术创新解决难题。

 

减污降碳谋划新思路

 

“在决定中国钢铁未来的关键、前沿技术大规模开发上，一定要走协同创新之路，特别是在关键低碳冶金技术方面，要在研发组织上实现变革和突破。”何文波强调说。

 

李新创提出，要鼓励先进协同减排技术示范应用，对典型行业源头及过程碳减排控制技术和装备开展研究，提炼研发可行技术。

 

在钢铁优化用能及流程结构方面，开展高效球团矿生产工艺、熔剂性球团生产、高炉大比例球团矿冶炼、高炉高效使用块矿等先进工艺技术研究，减少烧结矿用量；开展高炉低焦比、高煤比冶炼技术研究应用，减少焦炭用量；开展风能、太阳能、生物质能等新能源和可再生能源的使用研究，通过多能互补，实现能源结构和流程结构的进一步优化。

 

在强化节能及能效提升方面，开展高能效转化工艺、装备、管理技术研究，构建设备、工艺、系统“三位一体”能源管理模式，建立能源预测及调度优化模型，实现对能源产生和消耗的预测、平衡和优化调度，通过精益化管理为节能降碳赋能。

 

此外，还要加强创新环保低碳冶炼技术的研发力度。李新创表示，实现深度脱碳的途径包括氢能冶炼、电解还原、氧气高炉及非高炉冶炼、生物质能利用。现阶段，生物质能不具备大规模利用的条件，电解技术仍处于实验基础研究阶段。因此，氢能冶炼、氧气高炉及非高炉冶炼是重点。

 

钢铁产量边际回落 钢厂利润维持高位

钢铁产量边际回落，钢厂限产预期持续。中钢协数据显示，7月上旬重点钢企粗钢日均产量创出年内新低，与去年同期相比无增长，尽管月初唐山、山西等地短时限产，但其持续时间较短，在上半年全国粗钢同比产量增长11.8%的背景下，本次旬度数据大降仍有一定指导意义，正如我们上周观点，当前限产预期的重燃依赖于去产能“回头看”行动以及部分省份粗钢同比不增的政策导向，旬度产量回落部分印证了产量边际回落判断，在当前背景下，产量的边际变动成为市场关注的焦点，继续关注钢厂实际限产措施的落地情况以及对7月中旬产量数据的影响；

 

钢铁原料略有补涨，利润维持高位。主要钢材品种利润仍维持高位，螺纹与热卷现货即期利润回升至456元/吨与856元/吨，钢材期货主力合约继续上涨，同时原料端出现补涨行情。近期需求回暖拐点临近叠加限产预期带动钢厂利润维持高位，随着焦炭提降逐步落地，焦炭投产周期以及焦企偏弱议价能力或推动价格持续走弱，钢厂利润仍有向上支撑，关注后续钢厂利润反弹的持续情况；

 

近期粗钢产量边际回落，钢厂利润持续修复，关注淡旺季需求切换时点以及下半年供给端政策方向，钢企陆续披露中报业绩，继续关注板材占比较高的钢企后续业绩超预期的可能性。

 

钢铁行业兼并重组 资本市场以更高效率赋能产业升级

在碳达峰、碳中和目标下，钢铁行业产能深度整合逐步提速。日前，中国宝武筹划对山钢集团战略重组。分析人士认为，兼并重组并不是单纯将几家钢企合并在一起追求规模，而是为了发挥协同效应，避免过度竞争、提高利润水平。

 

而在优化资源配置功能、推动产业升级方面，资本市场可以发挥重要助力。与此同时，监管部门正持续加大对并购重组市场化的改革力度。证监会新闻发言人高莉日前表示，为进一步发挥资本市场并购重组主渠道的功能，证监会以证券法修订和注册制改革为契机，深入推进并购重组市场化改革，持续激发和释放市场活力。

 

稳步推进钢铁等行业央企重组

 

在钢铁去产能的过程中，兼并重组是一个重要的途径和手段。特别是在碳达峰、碳中和目标背景下，钢铁行业兼并重组或将加速进行。

 

7月16日，国新办就2021年上半年中央企业经济运行情况召开新闻发布会，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，下一步，国资委将积极稳妥地指导中央企业做好重组工作。彭华岗称，在战略性重组方面，根据产业发展的需要，按照成熟一户、推进一户的原则，稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合，并在相关领域积极培育适时组建新的中央企业集团。

 

事实上，近年来，在国家政策推动下，钢铁行业兼并重组事项不断发生，其中，中国宝武便是典型的代表。公开资料显示，2016年，宝钢与武钢进行战略重组，重组后的中国宝武钢铁集团成为中国第一大钢铁企业。2019年9月，中国宝武对马钢集团实施联合重组；2020年8月，中国宝武与太钢实施联合重组；2020年10月，中国宝武托管中钢集团；2020年12月，中国宝武成为重庆钢铁实际控制人。

 

分析人士表示，钢铁企业合并重组是优化资源配置、实现降本增效、提升企业生产及经营能力的综合手段。预计未来全国钢铁业集中度将进一步提升。

 

更为重要的是，“十四五”时期是我国钢铁行业实现低碳发展的重要窗口期，在碳达峰目标约束下，钢铁等传统能源行业正迎来一轮变革。为实现碳达峰、碳中和目标，推动钢铁行业低碳转型发展，钢铁行业须改善生产流程、更新生产设备、使用低碳能源、摒弃高碳排放产品和业务及研发深度脱碳零碳技术。在这个过程中，高能耗、低效益的中小企业将被淘汰，实力雄厚的大型企业通过低碳创新，市场竞争力将进一步增强，从而推动中国钢铁行业整体迈向高质量发展。

 

中国宝武在今年初便发布了实现碳达峰、碳中和目标的时间表：2021年发布低碳冶金路线图、2023年力争实现碳达峰、2025年具备减碳30%的工艺技术能力、2035年力争减碳30%、2050年力争实现碳中和。

 

发挥资本市场并购重组主渠道作用

 

资本市场通过优化资源配置，可以为传统产业升级赋能。其中，并购重组是重要的方式和手段。同时，对于国有企业改革而言，资本市场的融资功能、资本配置功能也是进一步推动国有企业快速发展的重要依托。

 

数据显示，截至今年5月底，A股市场并购重组交易单数为1215单、交易金额为5532亿元，市场活跃度保持较高水平。

 

近年来，监管部门正持续加大对并购重组市场化的改革力度。高莉表示，为进一步发挥资本市场并购重组主渠道功能，证监会以证券法修订和注册制改革为契机，深入推进并购重组市场化改革，持续激发和释放市场活力。一是简政放权，压减行政许可事项，提高交易便利水平。目前，需向证监会报审的项目占全市场并购重组交易总单数的比例不足3%。二是丰富支付工具，积极服务多元投融资需求，其中“定向可转债并购”已实现“试点转常规”。三是扎实推进并购重组注册制改革。上半年，沪深交易所已分别设立并购重组委并修改配套制度，组建了独立审核部门。

 

去年10月份国务院发布的关于进一步提高上市公司质量的意见提出，充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。分析人士认为，资本市场是国企并购重组的融资助手，能激发国有企业的活力。并购本身以及并购之后的整合重组都需要资金，而资本市场可以为并购以及整合重组提供融资支持。