三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约低开走高，日内交投于380.06-376.82元/克，尾盘报收379.5元/克，较上一日收盘价涨0.18%，成交量12.1万手，日增3251手；持仓17万手，日增2986手；沪银主力2112合约低开震荡，尾盘报收5454元/千克，较上一日收盘价跌0.96%。

市场焦点：（1）亚市美元指数涨势暂缓，现交投于92.644，日跌0.12%。（2）美国6月CPI同比大涨5.4%，核心CPI创三十年最高。（3）美联储布拉德：是时候撤回美联储的刺激措施了。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓85916手，空头持仓31394手，净多持仓54522手，日增2666手，多头增仓大于空头。沪银2112合约前20名多头持仓226410手，空头持仓154675手，净多持仓71735手，日减15530手，多减空增。

外盘持仓:截至7月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1037.28吨，较上一交易日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17267.1吨，连续三日持平。

行情研判：7月14日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金主力低开走高，表现较为坚挺；而沪银低开震荡，受基本金属走弱拖累。期间美国6月CPI同比大涨，核心CPI创三十年最高，美元指数强势上扬加之美债收益率高涨均使得金银承压。不过今日美指涨势暂缓部分支撑金银。技术上，期金日线MACD红柱扩大，但小时线KDJ指标拐头向下；而期银日线KDJ指标向下发散，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪金主力可于380.5-378.5元/克之间高抛低吸，止损各1元/克；沪银主力可于5475-5425元/千克之间高抛低吸，止损各25元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌先抑后扬，截止北京时间15:10，报2933美元/吨，日跌0.14%。沪锌主力2108合约低开走高，日内交投于22025-21770元/吨，尾盘报收21980元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.07%，成交量18.6万手，日增14492手；持仓8.5万手，日减3865手。基差缩窄至20元/吨；沪锌08-09月价差保持20元/吨。

市场焦点：亚市美元指数涨势暂缓，现交投于92.69，微跌0.08%。（2）美国6月CPI同比大涨5.4%，核心CPI创三十年最高。（3）美联储布拉德：是时候撤回美联储的刺激措施了。

现货市场：7月14日SMM现货0#锌报价为21950-22050元/吨，均价较上一交易日跌320元/吨。长江有色报道，持货商正常出货，市场逢低询价积极，整体交投氛围较为活跃，成交表现尚可。

库存方面：沪锌仓单报7971吨，日减53吨。截止7月13日，LME锌库报249575吨，较上一交易日减1500吨，连降28日刷新六个月来低位。同时，截止7月9日当周，上期所沪锌库存报33116吨，周增626吨，结束八周连降。

主力持仓：沪锌主力2108合约前20名多头持仓55225手，空头持仓57011手，净空持仓1786手，日减2232手，空头减仓大于多头。

行情研判：7月14日沪锌主力2108合约低开走高，空头获利减仓支撑。期间美国6月CPI同比大涨，核心CPI创三十年最高，美元指数强势上扬使得基本金属承压。而随着美指涨势暂缓，锌价低位回升。基本面，沪锌库存结束8周连降。持货商正常出货，市场逢低询价积极，整体交投氛围较为活跃，成交表现尚可。技术上，沪锌日线MACD红柱缩短，但小时线KDJ指标向上发散。操作上，建议沪锌主力可于21750-22150元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅延续回落，截止北京时间15:22，报2292美元/吨，日跌0.71%。沪铅主力2108合约先抑后扬，日内交投于15685-15530元/吨，尾盘收15650元/吨，较上一交易日收盘价微涨0.13%；成交量6.6万手，日减10815手；持仓66024手，日增3243手。基差扩至-300元/吨；沪铅08-09月价差缩窄至-65元/吨。

市场焦点：亚市美元指数涨势暂缓，现交投于92.65，日跌0.12%。（2）美国6月CPI同比大涨5.4%，核心CPI创三十年最高。

现货市场：7月14日SMM现货1#铅报价为15300-15400元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。长江有色报道，市场流通仍然宽松，下游逢低询价接货增加，市场交投明显提升，整体成交略有好转。

库存方面：沪铅仓单报139362吨，日增5944吨。截止7月13日，LME铅库存报68200吨，较上一交易日减575吨，连降38日刷新近一年新低。同时，截止7月9日当周，上期所沪铅库存报132842吨，周增7688吨，连增3周至2013年4月26日以来新高。

主力持仓：沪铅主力2108合约前20名多头持仓41065手，空头持仓41257手，净空持仓192手，日减1846手，多头增仓大于空头。

行情研判：7月14日沪铅主力2108合约先抑后扬，多空交投明显。期间美国6月CPI同比大涨，核心CPI创三十年最高，美元指数强势上扬使得基本金属承压。现货方面，铅两市库存内增外减，铅市仓单续增，铅加工费延续回落。市场流通仍然宽松，下游逢低询价接货增加，市场交投明显提升，整体成交略有好转。技术上，期价日线MACD红柱转绿柱，但小时线KDJ指标向上交叉。操作上，建议沪铅主力可于15550-15750元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

铝：

内外走势：今日LME铝低位运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2528美元/吨，与上一交易日跌0.39%。沪铝主力2108合约偏强运行，最高19515元/吨，最低19110元/吨，收盘19510元/吨，较上一交易日收盘价涨1.72%；持仓221591手，日增7307手。基差-370元/吨；沪铝2108-2109月价差30元/吨。

市场焦点：（1）1-6月份我国未锻轧铝及铝材出口量为2,364,118.5吨，与去年同期相比增长10.7%。（2）美国6月通胀数据再次飙升，并远超市场预期，显示大宗商品和劳动力成本上升继续加剧通胀压力。美国6月CPI环比升0.9%，创2008年6月以来新高，预期升0.5%；CPI同比升5.4%，续创2008年8月以来新高，预期升4.9%。核心CPI环比上涨0.9%，同比则上升4.5%，创1991年11月以来最大涨幅。

现货分析：SMM现货A00铝报19120-19160元/吨，均价19140元/吨，日跌20元。长江有色报道，持货商调价抛货变现，接货方压价按需采购，成交活跃度较弱。

仓单库存：沪铝仓单合计79896吨，日增469吨；LME库存为1472800吨，日减7350吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持136867手，日增2941手，空头持仓130930手，日增3045手，净多持仓5937手，日增1154手。多空及净多均增。

行情研判：沪铝2018合约冲高回落。美国6月CPI创2008年6月以来最大增幅，显示通胀压力持续增大。一位美联储官员宣称美联储应该在不久的将来削减购债规模，美元指数震荡上行。1-6月份我国未锻轧铝及铝材出口量为2,364,118.5吨，与去年同期相比增长10.7%，海外需求呈良好态势。当前铝锭库存出现小幅累库迹象，国内电解铝进一步去库，预计国内电解铝库存先降后增，或于下旬正式走向累库。此外，云南省因供电不足再次限电，加之河南电解铝厂将错峰生产对期价形成较强支撑。技术上，AL2018合约1小时MACD指标DIFF与DEA上行，红柱扩张。操作上，19480轻仓做多，止损150点。

铜：

内外走势：今日LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9402美元/吨，日涨0.01%。沪铜主力2108合约低开震荡，日内最高69030元/吨，最低68280元/吨，收盘价68870元/吨，较上一交易日收盘价跌0.48%；成交量98394手，日增15831手；持仓115354手，日减546手。基差-80元/吨；沪铜2108-2109月价差-110元/吨。

市场焦点：（1）美国6月CPI年率录得5.4%，预期4.9%，前值5.0%，续创2008年8月以来新高；美国6月核心CPI年率录得4.5%，预期4.0%，前值3.8%，创近30年新高。（2）7月12日，李克强指出，综合施策缓解大宗商品价格上涨压力。

现货分析：7月14日SMM现货1#电解铜报价68700-68880元/吨，均价68790元/吨，日跌585元/吨。长江有色网报道，流通货源继续萎缩，下游接货乏力，买盘情绪不佳，抑制成交表现。

仓单库存：今日沪铜仓单合计71639吨，日减1527吨，连降21日；LME铜库存为221800吨，日增1225吨，连增4日。

主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓74012，+779，空头持仓78903，+620，净持仓-4891，+159，多空均增，净空减少。

行情研判：美国6月CPI数据高于预期，美元指数大幅攀升，继续关注美联储最新表态；不过中国6月贸易数据表现亮眼，利好风险情绪。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善；此次抛储价格优惠但数量有限，后续批次的抛储数量尚不确定，仍需继续关注。近期炼厂检修增多，产量仍受限制，库存维持下降；不过进口窗口几近打开，货源进口压力有所增加，铜价上行动能有限。技术上，沪铜2108合约维持区间震荡。操作上，建议在68300-69500区间操作，止损各500。

五、宏观经济

江西将全面完成国家下达的压减钢铁产量任务

为贯彻落实省政府办公厅《关于实施产业链链长制工作方案的通知》要求，加快补链、固链、强链、延链，7月2日，2021年全省钢铁产业链链长制工作推进会在南昌召开。

又一钢企停产退出！上半年唐山关停7座高炉、2家钢厂

据最新消息，唐山金马钢铁老厂区正式停产，现正在进行主体厂房拆除工作，炼铁高炉、原料、料棚、动力相关设备拆除，届时金马钢铁正式退出河北！

六、全球观察

重庆钢铁预计上半年净利润同比增长约2122.70%

7月14日晚间，重庆钢铁发布公告称：经财务部门初步测算，公司预计2021年半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加约257600万元，同比增加约2122.70%。

对于业绩预增的主要原因，重庆钢铁表示，2021年上半年，公司积极开展全面对标找差，狠抓降本增效，工序成本与优秀企业精准对标，技术经济指标不断优化，购销两端瞄准与市场差距，持续提升采购体系能力，优化营销模式，实现产销效益稳步提升，生产经营持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

钢铁去产能“回头看”检查组对德阳进行专项检查

按照国家发改委、工信部关于在全国开展2021年钢铁去产能“回头看”检查的要求，7月8日，生态环境部大气司副司长、一级巡视员吴险峰率国家钢铁去产能“回头看”四川检查组，赴德阳市开展2021年钢铁去产能“回头看”专项检查。省经信厅二级巡视员肖世同，省经信厅材料工业处、省生态环境厅大气处负责同志陪同检查，市委常委、副市长赵兴旺，市经信局、市生态环境局主要领导，广汉市、绵竹市主要领导参加检查。

检查组重点检查2016年以来各地区化解钢铁过剩产能、取缔“地条钢”的冶炼装备退出情况。先后检查了四川省绵竹金泉钢铁有限公司、四川省广汉市德盛钢铁有限责任公司、广汉向阳轧钢厂等钢铁企业产能退出情况及相关冶炼设备的拆除情况，实地查看了四川盛泉钢铁项目建设现场，对项目备案、安全、环保、能耗等前期手续逐一进行查看。检查组对德阳市钢铁去产能工作和打击“地条钢”力度给予充分肯定。同时对钢铁去产能下一步工作提出要求，一是要进一步提高认识。将思想和行动统一到国家去产能工作的安排部署上来，充分认识化解钢铁行业过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃等工作的重要性，严格执行钢铁行业各项政策规定。二是强化监管，严查违法违规行为。各部门要进一步明晰责任分工，强化联合执法，加强监管，定期不定期进行检查，防止钢铁行业违规新增产能和“地条钢”死灰复燃事件发生。三是加快推进产能置换项目建设。要全面细致了解当前项目进展中存在困难和问题，研究解决办法，按照时间节点，全力加快工作进度，保障项目顺利推进。四是做好置换退出项目安全环保管控。要对金泉钢铁、德盛钢铁两户即将关停的被置换企业加强安全环保日常监管，严格执行安全环保相关要求，指导企业做好安全环保工作，确保安全环保管控到位。

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