三、有色金属

黄金：

盘面情况：LH2109收盘18,890，较上一交易日-2.15%；成交量34,774手；持仓32,931手，348手。

消息：1国家发改委：本周全国猪料比价为4.34，环比跌幅9.39%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为804.38元。本周国内猪价触底反弹，但均价仍低于上周。

现货市场：河南驻马店报价，16400元/吨，-600元/吨

仓单库存：生猪仓单0手，0手。

主力持仓：生猪2109合约前20名多头18170，716，空头22427，750。（单位：手）

总结：近期北方降雨偏多，导致生猪外调困难，南方生猪供给出现偏紧。同时，贸易商因冻肉库存积压而亏损严重，部分贸易商为了出货冻肉而联合屠企抬高猪价。此外，前期的断崖式下跌，养殖户亏损严重，盼涨心态较强，现货也有所跟涨。另外，市场对政策收储有所预期，支撑猪价。不过总体生猪的供应仍较为充足，进口冻肉、去年受疫情防控挤压的冻品仍有待释放，企业库存压力较大。盘面近期反弹后，资金没有继续入场，限制了反弹的力度，上行动力略显不足。生猪期货在前期震荡平台20000元/吨附近有所反复，预计短期陷入震荡。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约止跌反弹，日内交投于372.38-366.76元/克，尾盘报收361.78元/克，较上一日收盘价涨1.16%，成交量12.2万手，日减6564手；持仓17万手，日减4910手；沪银主力2112合约亦止跌反弹，尾盘报收5476元/千克，较上一日收盘价涨1.84%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续涨势，现交投于92.43，微涨0.08%。（2）美国6月小非农ADP新增就业高于预期，绝对值较5月有所回落。（3）美联储逆回购用量史上首次逼近1万亿美元。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓81600手，空头持仓37401手，净多持仓44199手，日增3384手，多增空减。沪银2112合约前20名多头持仓231818手，空头持仓149060手，净多持仓82758手，日减18477手，多增空减。

外盘持仓:截至6月30日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1045.78吨，连续三日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17361.13吨，较上一交易日下降92.27吨。

行情研判：7月1日沪市贵金属均止跌走高，多增空减提振。期间美国6月小非农ADP新增就业高于预期，美元指数延续涨势。不过美联储逆回购用量史上首次逼近1万亿美元，市场流动性充足对金银构成提振。技术上，金银日线MACD绿柱缩短，但KDJ指标拐头向下。操作上，建议沪金主力可于373-370元/克之之间高抛低吸，止损各1.5元/克；沪银主力可背靠5495元/千克之下逢高空，止损参考5520元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌反弹稍缓，截止北京时间15:15，报2974美元/吨，微涨0.03%。沪锌主力2108合约延续反弹，日内交投于22255-22000元/吨，尾盘报收22180元/吨，较上一交易日收盘价涨0.98%，成交量19.3万手，日增386手；持仓9.8万手，日增3821手。基差缩窄至150元/吨；沪锌08-09月价差缩窄至10元/吨。

市场焦点：亚市美元指数高位维稳，现交投于92.365，微涨0.02%。（2）中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数从高位回落。（3）中国6月财新制造业PMI 51.3，连续第十四个月位于枯荣线上方。

现货市场：7月1日SMM现货0#锌报价为22280-22380元/吨，均价较上一交易日涨190元/吨。长江有色报道，下游询价情绪较为谨慎，贸易市场存在长单流转需求，接货情绪尚可，整体成交较昨相差不大。

库存方面：沪锌仓单报8550吨，日减451吨。截止6月30日，LME锌库报254025吨，较上一交易日减650吨，连降17日刷新五个月来低位。同时，截止6月18日当周，上期所沪锌库存报50417吨，周减6165吨，连降6周至近五个月来低位。

主力持仓：沪锌主力2108合约前20名多头持仓63723手，空头持仓62787手，净空持仓936手，日增69手，多头增仓大于空头。

行情研判：7月1日沪锌主力2108合约延续反弹，回至主要均线交织处。期间美国6月小非农ADP新增就业高于预期，表明美国经济稳步复苏，不够美元指数延续涨势部分限制基本金属涨势。现货方面，锌两市库存均下滑，加工费低位小幅回升。下游询价情绪较为谨慎，贸易市场存在长单流转需求，接货情绪尚可，整体成交较昨相差不大。技术上，沪锌日线MACD绿柱缩短，但小时线KDJ指标涨势稍缓。操作上，建议沪锌主力可于22300-22000元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微跌，截止北京时间15:40，报2263.5美元/吨，日跌0.13%。沪铅主力2108合约低开回落，日内交投于16065-15675元/吨，尾盘收15715元/吨，较上一交易日收盘价跌2.09%；成交量9.7万手，日减46924手；持仓64003手，日减9452手。基差缩窄至-165元/吨；沪铅08-09月价差扩至-80元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续涨势，现交投于92.4，微涨0.05%。（2）中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数从高位回落。（3）中国6月财新制造业PMI 51.3，连续第十四个月位于枯荣线上方。

现货市场：7月1日SMM现货1#铅报价为15500-15600元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，持货商报价随行就市，整体升贴水继续持稳，下游依然谨慎观望，市场成交清淡。

库存方面：沪铅仓单报110297吨，日增0吨。截止6月30日，LME铅库存报81025吨，较上一交易日减1025吨，连降29日至一年来低位。同时，截止6月25日当周，上期所沪铅库存报118608吨，周增2309吨。

主力持仓：沪铅主力2108合约前20名多头持仓36988手，空头持仓40601手，净空持仓3613手，日增582手，空头减仓大于多头。

行情研判：7月1日沪铅主力2108合约低开回落，大幅回吐昨日涨幅，多头获利打压。期间美国6月小非农ADP新增就业高于预期，表明美国经济稳步复苏，不够美元指数延续涨势部分限制基本金属涨势。持货商报价随行就市，整体升贴水继续持稳，下游依然谨慎观望，市场成交清淡。技术上，期价日线MACD红柱缩短，但小时线KDJ跌势稍缓。操作上，建议沪铅主力可背靠15670元/吨之上逢低多，止损参考15600元/吨。

铝：

内外走势：今日LME铝偏弱震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2514美元/吨，与上一交易日跌0.38%。沪铝主力2108合约偏弱运行，最高18985元/吨，最低18585元/吨，收盘18615元/吨，较上一交易日收盘价跌215元/吨；持仓209130手，日减3104手。基差115元/吨；沪铝2108-2109月价差-15元/吨。

市场焦点：（1）美联储卡普兰：看见大范围的物价压力；部分物价压力应当被证明是暂时性的；预计明年2.4%的通胀将是广泛的。（2）截止7月1日，Mymetal调研全国88家在产电解铝厂，厂内库存总计8.1万吨，较上期增加0.2万吨，较去年同期减少4.8万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报18710-18750元/吨，均价18730元/吨，日跌50元。长江有色报道，持货商挺价惜售，接货方多观望压价采购，大户收货积极性一般，整体成交表现尚可。

仓单库存：沪铝仓单合计69245吨，较上一交易日减573吨；LME库存为1568900吨，日减9175吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持134218手，日增1870手，空头持仓124271手，日减3902手，净多持仓9947手，日增5329手。多头及净多增，空头减。

行情研判：沪铝2018合约偏弱运行。昨日公布的美国ADP就业数据超预期向好，美元指数走高。近期美国疫情快速好转，物价大涨，就业形势也在改善，有望促使美联储提前采取收缩货币政策的行动，长期看美元指数走高可能性仍较大。临近月末，我国碳交易市场即将正式上市，虽然电解铝行业暂不列入交易范围内，但碳交易价格或给予一定指导作用，将会影响市场对于铝冶炼成本的预期。此外，市场再度传出停产较久的铝厂着手复工，叠加淡季国内消费整体趋降，铝锭社会库存出现累积迹象，使得基本面阶段性走弱，价格有所承压，重心回落可能性较大。技术上，AL2018合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱扩张。操作上，建议AL2018合约于18780元/吨附近轻仓做空，止损参考18950元/吨。

铝：

内外走势：今日LME铝偏强震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2551美元/吨，与上一交易日涨0.73%。沪铝主力2108合约偏弱运行，最高18940元/吨，最低18725元/吨，收盘18800元/吨，较上一交易日收盘价跌55元/吨；持仓212234手，日减5078手。基差-20元/吨；沪铝2108-2109月价差5元/吨。

市场焦点：（1）据国际铝业协会数据，2021年5月全球氧化铝产量1216.6万吨，环比增长3.86%；同比增长8.57%。1-5月，全球氧化铝产量累计5815.8万吨，同比增长6.07%。 其中，中国5月份氧化铝产量651万吨，环比增长3.33%；同比增长10.90%。今年1-5月，中国氧化铝产量累计3116万吨，同比增长9.49%。

现货分析：SMM现货A00铝报18760-18800元/吨，均价18780元/吨，日跌40元。长江有色报道，持货商捂货惜售，接货方逢低采购，整体成交仍显一般。

仓单库存：沪铝仓单合计69818吨，较上一交易日减3958吨；LME库存为1577175吨，日减8975吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持134788手，日减1419手，空头持仓130170手，日增3209手，净多持仓4618手，日增1528手。多头减，空头及净多增。

行情研判：投资者等待美国就业数据，以进一步明确美联储的政策立场。如果就业数据好于预期，美联储内部要求升息的呼声将会更大。俄罗斯政府新闻处证实，今年从8月1日到12月31日俄罗斯生产的铝将被征收15%的出口关税，预计将导致国外原铝市场供应趋紧，铝现货溢价攀升。临近月末，我国碳交易市场即将正式上市，虽然电解铝行业暂不列入交易范围内，但碳交易价格或给予一定指导作用，将会影响市场对于铝冶炼成本的预期。此外，云南等地减产，新增产能启动缓慢。同时，随着淡季来临，下游消费亦显疲软，部分下游仍在等待抛储铝锭落地，对当前现货采购观望，近期整体走势偏弱。技术上，AL2018合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱扩张。操作上，建议AL2018合约于18900元/吨附近轻仓做空，止损参考19050元/吨。

铜：

内外走势：今日LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9380美元/吨，日涨0.00%。沪铜主力2108合约高开低走，日内最高69310元/吨，最低68140元/吨，收盘价68260元/吨，较上一交易日收盘价跌0.19%；成交量122153手，日增33512手；持仓121003手，日增1手。基差405元/吨；沪铜2108-2109月价差-150元/吨。

市场焦点：（1）美国ADP数据显示，民间部门就业人数增加69.2万，5月下修至增加88.6万，接受调查的经济学家预期中值为增加60万。（2）美联储理事沃勒表示，由于美国经济强劲复苏，减码时机可能比官员们在2020年底的预期要早，或许会在年底之前开始。（3）5月份智利制造业产量同比增长8.9%，但是铜产量同比下降0.4%至493420吨。

现货分析：7月1日SMM现货1#电解铜报价68610-68720元/吨，均价68665元/吨，日涨290元/吨。长江有色网报道，货源流通偏紧，持货商挺价情绪较高，接货方谨慎观望为主，整体成交表现一般。

仓单库存：今日沪铜仓单合计99334吨，日减978吨，连降12日；LME铜库存为211975吨，日增450吨。

主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓71873，-128，空头持仓74398，+225，净持仓-2525，-353，多减空增，净空增加。

行情研判：美国6月ADP就业人数增加69.2万人，高于市场预期，美联储加快收紧政策的担忧升温，美元指数延续上行；并且英国疫情持续蔓延，Delta冠状病毒变种扩散风险增加，引发避险情绪。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善。不过近期炼厂检修增多，加之进口窗口基本关闭，铜产量及进口有所下降。而目前下游需求表现不佳，多以逢低按需采购，且需求淡季逐渐临近，国内库存下降放缓，而海外库存继续增长，铜价低位调整。技术上，沪铜2108合约三角震荡收敛趋势。操作上，建议在68500附近轻仓做空，止损位69000。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2110合约区间整理，最高价5198，最低价5113，收盘价5146，较上一交易日收盘价跌0.02%；持仓量1229702，+10333；基差为-226，+21；RB21110-RB2201合约价差为67，-2。

消息：2021年6月财新中国制造业PMI（采购经理指数）微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，显示受疫情反复和供应链受阻影响，6月中国制造业增长势头减弱。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4920，+20；广州报价4990，+10；天津报价4850，+10；福州报价5030，+0；全国均价4949，+10（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为18645吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多42643手，主流持仓空单增幅大于多单，净多减少5801手。

总结：周四RB2110合约区间整理，现货市场报价稳中偏强。本周样本钢厂螺纹钢周度产量大幅回落至352.59万吨，较上周减少24.82万吨，较去年同期减少48.16万吨；而厂内库存及社会库存继续增加，整体上当前全国各地雨水较多天气火热，影响终端需求。另外三季度伊始各地限产政策陆续出台，市场情绪相对热观。技术上，RB2110合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方。操作上建议，短线考虑于5050-5200区间低买高抛，止损50元/吨。

五、宏观经济

俄罗斯将对黑色金属征收出口关税 上调废钢出口关税

俄罗斯总理米哈伊尔访资嫠咕┯?月26日签署一项法令，将从8月1日至12月31日对出口至欧亚经济联盟（EAEU）以外的黑色金属和主要基本金属征收15%的临时关税，关税范围从54美元/吨至2321美元/吨。根据俄罗斯经济发展部的数据，黑色金属和有色金属的出口关税将分别增加1130亿-1140亿卢布（约16亿美元）和500亿卢比（约7亿美元）的国家预算。

包钢股份余压余气节能减排CCPP项目开工

6月29日，包钢股份余压余气节能减排CCPP项目工程开工，翻开资源综合利用和“生态优先、绿色发展”新的一页。包钢（集团）公司副总经理，包钢股份董事长、党委书记刘振刚宣布开工。中国二冶集团公司总经理高文华、三菱动力（中国）投资有限公司总经理徐秀福等合作企业代表出席开工仪式。包钢股份领导，相关部门、参建单位负责人参加仪式。

六、全球观察

央行：6月对金融机构开展常备借贷便利操作共85.5亿元

为满足金融机构临时性流动性需求，2021年6月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共85.5亿元，其中隔夜期3亿元，7天期37.5亿元，1个月期45亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行,隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为3.05%、3.2%、3.55%。期末常备借贷便利余额为85.5亿元。

通钢集团挺进中国企业百强

通化钢铁集团公司是吉林省最大的钢铁联合企业，全省工业提速增效十强企业，国务院振兴东北老工业基地重点支持的钢铁企业，下辖通化钢铁、吉林钢铁、通钢矿业、磐石钢管、四平制品、通钢网航、通钢国贸7家子公司。2008年，通钢集团在中国企业500强中排名第244位，中国制造业企业500强排名第128名，中国企业纳税200佳第195名。

改革开放后，通化钢铁厂由单纯生产型向生产经营型转变，开始打破条块分割的界限，实行跨行业、跨地区的横向协作、联合经营。2000年以后，通钢按国家行业发展政策要求，瞄准国内一流、世界先进的技术，大力淘汰落后工艺，优化产品结构，加大产业升级力度。尤其注重实施节能减排，发展循环经济，从整体上提升了通钢的核心竞争力。通钢积极推进主辅分离、辅业改制、剥离办社会职能和整体改制，同时，实施资产重组，建立了全新的通钢集团股份有限公司。2008年，历经50年的建设和发展，通钢集团已形成具有采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢、动力、运输、机械制造、冶金研究设计于一体的综合配套的大型钢铁联合企业，具备了年产700万吨钢的生产能力，拥有资产总值268亿元，成为我省最大的钢铁联合企业集团。

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