三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约先抑后扬，日内交投于373.62-369.62元/克，尾盘报收372.16元/克，较上一日收盘价微涨0.2%，成交量12.54万手，日增26011手；持仓16.7万手，日减1552手；沪银主力2112合约亦先抑后扬，尾盘报收5459元/千克，较上一日收盘价微跌0.09%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于91.79，微涨0.004%。（2）美国基建协议戏剧反转：才过一天共和党议员就警告可能反悔，拜登后收回威胁言论，不与支出协议挂钩。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓78429手，空头持仓34775手，净多持仓43654手，多减空增。沪银2112合约前20名多头持仓227657手，空头持仓150378手，净多持仓77279手，多减空增。

外盘持仓:截至6月25日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1042.87吨，周减10.19吨，结束三周连增。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17395.73吨，周减328.78吨，连降三周至5个多月新低。

行情研判：6月28日沪市贵金属均先扬后抑，多头减仓打压。期间市场消息清淡，美元指数维稳，同时此前美联储会议鹰派信息亦限制金银多头氛围。技术上，金银日线MACD绿柱缩短，小时线MACD红柱扩大。操作上，建议沪金主力可背靠372元/克之上逢低多，止损参考370元/克；沪银主力可背靠5447元/千克之上逢低多，止损参考5420元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间16:13，报2902美元/吨，日跌0.24%。沪锌主力2108合约高开走弱，日内交投于21995-21710元/吨，尾盘报收21745元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.07%，成交量22.6万手，日增40236手；持仓10.1万手，日增5027手。基差缩窄至165元/吨；沪锌07-08月价差扩至-15元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于91.792，微跌0.004%。（2）中国5月规模以上工业企业利润同比增长36%，持续稳定增长。

现货市场：6月28日SMM现货0#锌报价为21860-21960元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。长江有色报道，持货商积极报价出货，但市场观望情绪增加，询价逐渐转淡，整体成交偏弱。

库存方面：沪锌仓单报9805吨，日减603吨。截止6月25日，LME锌库报258600吨，较上一交易日减1375吨，连降14日刷新近五个月低位。同时，截止6月18日当周，上期所沪锌库存报50417吨，周减6165吨，连降6周至近五个月来低位。

主力持仓：沪锌主力2108合约前20名多头持仓66973手，空头持仓61519手，净空持仓5454手，空头增仓大于多头。

行情研判：6月28日沪锌主力2108合约高开走弱，多空交投明显。期间市场消息清淡，美元指数维稳部分打压基本金属。现货方面，锌两市库存均下滑，加工费低位小幅回升。持货商积极报价出货，但市场观望情绪增加，询价逐渐转淡，整体成交偏弱。技术上，沪锌日线MACD绿柱扩大，小时线KDJ指标向下发散。操作上，建议沪锌主力可背靠21810元/吨之下逢高空，止损参考21860元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅先抑后扬，截止北京时间16:21，报2218.5美元/吨，日跌0.58%。沪铅主力2108合约大幅回落，日内交投于15650-15260元/吨，尾盘收15350元/吨，较上一交易日收盘价跌1.57%；成交量106642手，日增30485手；持仓63759手，日增5376手。基差扩至-175元/吨；沪铅07-08月价缩窄至-65元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微涨，现交投于91.808，微涨0.009%。（2）中国5月规模以上工业企业利润同比增长36%，持续稳定增长。

现货市场：6月28日SMM现货1#铅报价为15100-15250元/吨，均价较上一交易日跌200元/吨。长江有色报道，炼厂跟盘下调报价，下游逢低询价有所增加，但整体仍维持观望，成交未见好转迹象。

库存方面：沪铅仓单报108788吨，日增4086吨。截止6月25日，LME铅库存报85175吨，周减2475吨，连降12周至近2020年7月21日来新低。同时，截止6月25日当周，上期所沪铅库存报118608吨，周增2309吨。

主力持仓：沪铅主力2108合约前20名多头持仓38153手，空头持仓42256手，净空持仓4103手，多头增仓大于空头。

行情研判：6月28日沪铅主力2108合约大幅回落。期间市场消息清淡，美元指数维稳部分打压基本金属。现货方面，沪铅库存重回内增外减，铅市仓单大增。炼厂跟盘下调报价，下游逢低询价有所增加，但整体仍维持观望，成交未见好转迹象。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪铅主力可背靠15310元/吨之上逢低多，止损参考15250元/吨。

铝：

内外走势：今日LME铝低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2491美元/吨，与上一交易日跌0.14%。沪铝主力2108合约冲高回落，最高19075元/吨，最低18760元/吨，收盘18895元/吨，较上一交易日收盘价涨70元/吨；成交量244724手，日增20196手；持仓227843手，日增873手。基差-65元/吨；沪铝2108-2109月价差0元/吨。

市场焦点：（1）国家统计局：5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势，但企业盈利不平衡状况较为突出，恢复基础尚不牢固。一是受大宗商品价格上涨等因素影响，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大。二是小微企业利润增速低于大中型企业，私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。（2）据海关数据发布，2021年5月中国铝型材出口量为7.79万吨，环比增加1.64%，同比增加18.67%，其中出口至欧盟量为0.44万吨，环比减少16.98%，同比减少50.56%。

现货分析：SMM现货A00铝报18810-18850元/吨，均价18830元/吨，日涨30元。长江有色报道，持货商纷纷降价抛货出售，接货方观望按需采买，市场交投不佳，成交活跃度一般。

仓单库存：沪铝仓单合计73768吨，较上一交易日减50吨；LME库存为1596450吨，日减12650吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持145025手，日减1951手，空头持仓140924手，日增549手，净多持仓4101手，日减1270手。多头及净多减，空头增。

行情研判：宏观方面，美联储主席出面安抚市场，表示不会因为担心可能出现高通胀就“先发制人”加息。另一方面，上周五公布的美国5月核心PCE环比增速不及市场预期，一定程度上缓解了通胀忧虑，使美元承压。此外，俄罗斯计划征收铝出口关税的消息继续发酵，利多铝价。不过，由于铝价连续走高，市场出货意愿增加，下游部分加工企业表示 7、8 月订单情况不及 5 月，侧面反映出消费略有转弱的迹象。国内进入淡季，需求放缓显著。技术上，AL2018合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA交叉下行，绿柱扩张。操作上，18500-19100区间高抛低吸，止损150点。

铜：

内外走势：今日LME铜下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9429美元/吨，日跌0.06%。沪铜主力2108合约小幅下跌，日内最高68930元/吨，最低68150元/吨，收盘价68630元/吨，较上一交易日收盘价跌0.10%；成交量109883手，日增1495手；持仓119630手，日增2220手。基差-330元/吨；沪铜2108-2109月价差-190元/吨。

市场焦点：（1）美国 5 月个人消费支出 ( PCE ) 物价指数年率上升 3.9%，升幅符合预期。美国 5 月份核心 PCE 物价指数月率上涨 0.5%，而预期为上涨 0.6%。

现货分析：6月28日SMM现货1#电解铜报价68160-68440元/吨，均价68300元/吨，日跌560元/吨。长江有色网报道，贸易商积极出货变现，下游消费仍维持刚需采购，交投僵持，整体成交一般。

仓单库存：今日沪铜仓单合计101109吨，日减1246吨，连降9日；6月25日，LME铜库存为210975吨，日增18000吨。截止6月25日当周，上期所沪铜库存报153804吨，周减18723吨，连降6周。

主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓72832，+1893，空头持仓73408，+530，净持仓-576，+1363，多空均增，净空减少。

行情研判：美国5月PCE数据表现强劲，不过美联储曾表态可以容忍暂时的通胀上升，美元指数持稳运行；而近期美国基建计划出现进展，两党若达成协议将有利经济增长，提振风险情绪。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善。不过近期炼厂检修增多，加之进口窗口基本关闭，铜产量及进口有所下降。而目前下游需求表现不佳，多以逢低按需采购，且需求淡季逐渐临近，国内库存下降放缓，而海外库存大增，铜价上行动能较弱。技术上，沪铜2108合约维持下行通道运行，关注70000位置压力。建议在67500-69500元/吨区间操作，止损各500元/吨。

四、钢材市场

本周螺纹钢期货价格先抑后扬。周初发改委称，将密切监测煤炭等大宗商品价格走势，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，市场情绪受挫，期价大幅下行，现货市场成交冷清，市场价格大幅下行。后半周在原材料走高、河北限产升级及美国推出规模大约为1万亿美元的基础设施协议影响下，期价重心逐步上移。下周螺纹钢期货价格或延续宽幅整理，供应方面，螺纹钢周度产量小幅下调，且明显低于去年同期水平；需求方面，螺纹钢库存量继续提升，因南方雨水增多淡季累库将继续进行；最后矿山安全生产趋严，原材料表现坚挺，另外河北钢厂限产亦将对钢价构成支撑。

五、宏观经济

山东省：明确钢铁属两高行业！坚决执行减量替代

为深入贯彻习近平生态文明思想，落实中央“碳达峰、碳中和”重大决策部署，深化“三去一降一补”，推进“四减四增”, 坚决遏制“两高”项目盲目发展，加快产业结构优化和新旧动能转换，推动经济社会发展绿色低碳转型，依据《企业投资项目核准和备案管理条例》（国务院令第673号）、《山东省人民政府办公厅关于进一步规范产能过剩和高耗能行业工业投资项目办理加强事中事后监管工作的通知》（鲁政办字〔2020〕40号）等有关规定，经省委、省政府同意。山东省人民政府办公厅印发《关于加强“两高”项目管理的通知》，现就将有关事项通知如下：

炼钢连铸热试投产！安钢周口产能置换项目迈入新阶段

6月25日，安钢周口产能置换项目一期一步工程炼钢连铸热试投产，标志该工程进入主线热负荷调试阶段，也为安钢周口项目全面竣工奠定坚实一步。

六、全球观察

多家钢企上半年业绩预报亮眼

上半年国内钢价一度创出历史新高，各大钢企赚的盆满钵满，使得上市钢企半年报业绩值得期待。截止发稿，已有9家上市钢企发布2021年半年度业绩预告，其中8家实现预增。

6月26日，南钢股份发布业绩预增公告，预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为22.61亿元，同比增长约102.67%。此外，之前鞍钢股份预计上半年实现净利润48亿元左右，同比增长幅度为860%左右；沙钢股份预计上半年实现净利润3.6亿至5.4亿元，同比增长幅度为42.69%至114.04%；中信特钢预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为盈利41.3亿至42.3亿元，同比增长50.24%至53.87%。

总投资120亿元，世界500强青山控股集团投资的重大项目签约落户靖江

据相关媒体报道  6月26日下午，由世界500强青山控股集团投资的青山控股集团靖江不锈钢深加工基地项目成功签约落户靖江经济技术开发区。根据合作协议，该项目计划总投资约120亿元，总规划用地面积约3000亩，分三期建设年产30万吨不锈钢管件和20万吨高性能不锈钢线材项目，年产30万吨不锈钢精密五金紧固件、高强度螺栓和20万吨高品质不锈钢钢丝项目，并建设年产100万吨彩色不锈钢面板、不锈钢制品项目和各类不锈钢及制品大型交易市场。项目建成并全部达产后，可实现年工业产值500亿元以上，年税收超10亿元，创造4000多个就业岗位。

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