一、上周市场概况

1、70g双胶纸企业含税均价较前一周降幅2.14%；157g铜版纸企业含税均价较前一周降幅1.61%。

2、双胶纸行业毛利率约10.70%，较前一周减少1.64个百分点；铜版纸行业毛利率约25.98%，较前一周减少0.97个百分点。

3、上周双胶纸开工率在69.24%，较前一周增加0.04个百分点；铜版纸开工率在54.91%，较前一周增加13.23个百分点；

4、上周双胶纸产量10万吨左右；铜版纸产量4.5万吨左右。

5、上周双胶纸库存环比增加1.30%；铜版纸库存环比增加1.31%。

二、后市预测及分析

供应面：5月份文化纸纸企有停机检修计划，短期内供应减少。

需求面：受高价影响抑制部分需求，下游抵触情绪仍存，社会增量有限；部分党建招标叫停，刚性需求短期有减少预期。由于原纸价格较高，外贸出口国疫情影响以及运费因素导致外需不足。

成本面：纸浆价格区间整理为主。纸浆期货市场僵持震荡，高位报盘延续；港口库存变动幅度不大，影响浆价变动；原纸终端需求清淡，浆价受其影响变动不大。

综合来看：预计本周文化用纸市场或存下行可能，双胶纸行业集中度不高，市场报价混乱，现市场依旧处于僵持局面，心态不一，纸厂跌价出货，且无利好消息刺激，业者对后市信心不足，补库积极性不高，市场博弈。

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