三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约震荡上扬，日内交投于388.5-382.96元/克，尾盘报收387.3元/克，较上一日收盘价涨1.13%，成交量13.4万手，日减1571手；持仓7.6万手，日减888手；沪银主力2106合约亦震荡上扬，尾盘报收5743元/千克，较上一日收盘价涨2.26%。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于90.33，微涨0.03%。（2）美零售销售和消费者信心均逊预期。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓42718手，空头持仓32350手，净多持仓10368手，多减空增。沪银2106合约前20名多头持仓131131手，空头持仓139743手，净空持仓8612手，空头增仓大于多头。

外盘持仓:截至5月14日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1028.36吨，周增3.21吨。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17598.97吨，周减28.86吨，连降4周。

行情研判：5月17日沪市贵金属均震荡上扬，其中沪金主力触及2月2日来高位，沪银主力刷新2月26日来高位。期间美零售销售和消费者信心均逊预期，美指下挫对金银构成提振。此外银价在基本金属止跌走高的提振下，涨幅优于金价。技术上，金银日线MACD红柱扩大，但小时线KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪金主力可背靠387.5元/克之下逢高空，止损参考388.5元/克。沪银主力可背靠5750元/千克之下逢高空，止损参考5780元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌延续反弹，截止北京时间15:24，报2961.5美元/吨，日涨0.8%。沪锌主力2106合约亦大幅反弹，日内交投于22420-21965元/吨，尾盘报收22380元/吨，较上一交易日收盘价涨1.63%，成交量17.8万手，日减14008手；持仓6.8万手，日减985手。基差扩至-260元/吨；沪锌06-07月价差缩窄至-10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于90.317，微跌0.01%。（2）中国4月规模以上工业增加值同比增长9.8%，装备和高技术制造业快速增长。（3）中国4月社会消费品零售总额同比增长17.7%。

现货市场：5月17日SMM现货0#锌报价为22070-22170元/吨，均价较上一交易日涨100元/吨。长江有色报道，出货商家继续积极出货，然接货需求多转观望，实际交投氛围转淡。

库存方面：沪锌仓单报32118吨，日减806吨。截止5月14日，LME锌库报287150吨，周减3650吨，连降4周。同时，截止5月7日当周，上期所沪锌库存报91614吨，周减6179吨，为三个月来低位。

主力持仓：沪锌主力2106合约前20名多头持仓47271手，空头持仓43423手，净空持仓3848手，多增空减。

行情研判：5月17日沪锌大幅反弹，重回均线组上方。期间美零售销售和消费者信心均逊预期，美指下挫，加之国内公布规模以上工业增加值及零售总额数据好于预期均对基本金属构成提振。现货方面，锌两市库存均下滑，锌加工费仍处低位。出货商家继续积极出货，然接货需求多转观望，实际交投氛围转淡。技术上，沪锌日线MACD红柱缩短，但KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪锌主力可于22500-22000元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅小幅反弹，截止北京时间15:36，报2180.5美元/吨，日涨1.14%。沪铅主力2106合约止跌反弹，日内交投于15225-15000元/吨，尾盘收15210元/吨，较上一交易日收盘价涨1.03%；成交量54519手，日减14659手；持仓49808手，日增312手。基差扩至-155元/吨；沪铅06-07月价差扩至-85元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数跌势缓和，现交投于90.322，微涨0.02%。（2）中国4月规模以上工业增加值同比增长9.8%，装备和高技术制造业快速增长。（3）中国4月社会消费品零售总额同比增长17.7%。

现货市场：5月17日SMM现货1#铅报价为14950-15050元/吨，均价较上一交易日持平元/吨。长江有色报道，下游询价采买兴致不高，少量刚需采购为主，市场整体成交较为清淡。

库存方面：沪铅仓单报77185吨，日增4244吨。截止5月14日，LME铅库存报104700吨，周减1375吨，连降6周刷新两个月来低位。同时，截止5月14日当周，上期所沪铅库存报77220吨，周增13899吨，连增3周至2017年6月9日来高位。

主力持仓：沪铅主力2106合约前20名多头持仓30682手，空头持仓33885手，净空持仓3203手，空头增仓大于多头。

行情研判：5月17日沪铅主力2106合约止跌走高，跟随市场上行。期间美零售销售和消费者信心均逊预期，美指下挫，加之国内公布规模以上工业增加值及零售总额数据好于预期均对基本金属构成提振。现货方面，两市库存外减内增，下游询价采买兴致不高，少量刚需采购为主，市场整体成交较为清淡。技术上，期价日线MACD绿柱扩大，但小时线KDJ指标向上发散。操作上，建议沪铅主力可于15000-15400元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

铝：

宏观面，周初4月非农就业人口意外爆冷，周四美国4月PPI同比达到6%以上。美指先抑后扬，市场集中于对美联储提前加息的预期是否会增强，总体看，美国经济基本面强劲，大宗商品涨势较猛，美指长期下行趋势并未形成。供给端，二季度国内新建及复产步伐加快以及近期进口窗口再度开启，电解铝产量有所抬升，后市供给紧俏预期有所缓和。需求端，当前国内铝棒现货库存仍然维持去库趋势，铝杆产量持续增长，旺季消费向好预期未有改变，对铝价形成一定支撑。风险点在于，近期出现高价抑制下游采购，铝价接近2万关口后市场恐高情绪攀升。展望下周，预计铝价宽幅调整，国内库存持续去库。

铜：

美国4月PPI数据大幅上涨且强于预期，进一步显示美国通胀正在升温，并传导至下游消费领域，引发市场担忧；不过美联储多次强调将维持现行宽松货币政策，直到充分就业，令美元反弹受阻。上游铜矿加工费TC有所企稳，不过仍处低位，并且智利铜矿再度出现罢工风险，铜矿供应紧张局面仍存。而铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，4月份冶炼活动有所回升；并且国内下游需求仍显乏力，铜材企业开工率同比下降，国内库存持续增长，铜价上行动能减弱。展望下周，预计铜价宽幅调整，美国通胀攀升，国内库存续增。

四、钢材市场

本周螺纹钢期现货价格先扬后抑，周初受河北钢坯、华东5月中旬出厂价大幅上调支撑，螺纹钢期价扩大涨幅，RB2110合约触及6208元/吨历史高位，但后半周随着原材料走弱、国常会要求有效应对大宗商品过快上涨、4月宏观数据不及预期及唐山市市场监管局、发改委、工信局联合约谈全市钢铁生产企业，市场情绪由乐观逐步转弱，期价也经历了周一的涨停到周五的跌停。下周螺纹钢期货价格或延续震荡回调，供应方面，长流程钢厂高炉开率及电炉钢开工率均出现小幅回调，但产能利用率继续提升；需求方面，螺纹钢库存量连续第十周下滑，终端需求尚可，但于对高价位抵触心理明显提升；最后，近期现货价格大幅上涨，对下游工程项目施工造成的影响在逐步提升，多数工地采取暂停采购，暂缓施工等举措应对成本抬升压力，同时监管部门的相关措施对于市场投资情绪也会造成影响。 

五、宏观经济

国家发展改革委：加快推进钢铁、有色、建材等重点行业节能改造

5月13日上午，国家发展改革委环资司司长刘德春主持召开部分节能形势严峻地区谈话提醒视频会议，对今年一季度能耗强度不降反升的浙江、广东、广西、云南、青海、宁夏、新疆等省区节能主管部门负责同志进行谈话提醒，督促有关地区认真贯彻落实党中央、国务院部署要求，进一步加大能耗双控工作力度，确保完成本地区年度能耗双控目标任务。

重磅文件即将发布！原则上不再布局新的沿海钢铁基地项目！加快推…

近日，《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）已完成征求意见阶段，即将发布实施。

六、全球观察

中国（太原）煤炭交易中心综合交易价格指数连续5期上涨

据新华财经  中国（太原）煤炭交易中心17日发布的最新一期综合交易价格指数为152.95点，环比上涨6.04%，自4月12日后连续5期上涨。

具体来看，动力煤指数138.87点，环比上涨5.12%；炼焦用精煤指数175.83点，环比上涨3.17%；喷吹用精煤指数185.47点，环比上涨18.28%；化工用原料煤指数122.20点，环比上涨7.36%。

中国（太原）煤炭交易中心分析认为，国内安全检查、环保检查力度不减，部分矿井停工检修，动力煤供应增幅有限，同时终端耗煤企业采购需求旺盛，贸易商捂货惜售心态较浓，动力煤价格继续上行；炼焦煤方面，产地炼焦煤供应紧张局面难有缓解，煤矿惜售心态增强，下游增库略显困难，支撑炼焦煤行情大幅上涨；近期钢材价格居高不下，钢厂利润可观，吨钢盈利达到千元，生产积极性高，对喷吹煤补库需求旺盛，推动喷吹用精煤市场强势运行。

2021年4月份全国水泥产量2.39亿吨，同比增长6.3%。

据国家统计局数据显示，2021年1-4月份，全国累计水泥产量6.8亿吨，同比增长30.1%。4月份，全国单月水泥产量2.39亿吨，同比增长6.3%。

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