三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约高开震荡，日内交投于370.56-367.88元/克，尾盘报收369.54元/克，较上一日收盘价涨1.02%，成交量12.9万手，日减9111手；持仓11.9万手，日减4533手；沪银主力2106合约高开上行，尾盘报收5338元/千克，较上一日收盘价涨2.71%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于91.7，日跌0.12%。（2）美国美国通胀加速，3月CPI同比增长2.6%，创2018年8月以来新高。（3）美财政部拍卖30年期国债需求量强劲，长端美债收益率迅速跌至日低。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓63391手，空头持仓25888手，净多持仓37503手，日增563手，多增空减。沪银2106合约前20名多头持仓226724手，空头持仓150163手，净多持仓76561手，日增4168手，多头增仓大于空头。

外盘持仓:截至4月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1026.07吨，连续四日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17880.11吨，连续七日持平。

行情研判：4月14日沪市贵金属均高开上行，回补昨日跌幅。期间美国国债需求量强劲，美债收益率回落，同时美国3月CPI同比大涨，通胀升温，美元指数延续下滑均对金银构成提振。技术上，金银日线KDJ指标拐头向上，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪金主力可于371-367元/克之间高抛低吸，止损各2元/克。沪银主力可背靠5325元/千克之上逢低多，止损参考5300元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微跌，截止北京时间15:03，报2782.5美元/吨，日跌0.13%。沪锌主力2105合约高开下滑，日内交投于21545-21315元/吨，尾盘报收21335元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.07%，成交量10.9万手，日减44672手；持仓7.1万手，日增1923手。基差扩至115元/吨；沪锌05-06月价差缩窄至10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于91.717，日跌0.11%。（2）美联储调查：美国3月消费者通胀预期创近七年新高，市场担心通胀可能急升。（3）中国一季度进出口同比增长29.2%，贸易顺差扩大690%。

现货市场：4月14日SMM现货0#锌报价为21400-21500元/吨，均价较上一交易日涨80元/吨。长江有色报道，市场以出货为主，下游刚需采购，市场成交表现有所转淡。

库存方面：沪锌仓单报40725吨，日增1786吨。截止4月13日，LME锌库报298025吨，较上一交易日大增16100吨，连增两日至2017年6月27日来高位。同时，截止4月9日当周，上期所沪锌库存报112288吨，周减837吨，连降四周。

主力持仓：沪锌主力2105合约前20名多头持仓44699手，空头持仓48381手，净空持仓3682手，日增1300手，空头增仓大于多头。

行情研判：4月14日沪市基本金属大多飘红，沪锌主力2105合约高开下滑，仍于主要均线组下方。期间美国3月CPI同比增长速度创2018年8月以来新高，通胀升温，美元指数下滑均对基本金属构成提振。现货方面，LME锌库存连日大增，锌加工费小幅回升，但仍处低位。市场以出货为主，下游刚需采购，市场成交表现有所转淡。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，下方关注21300支撑。操作上，建议可背靠21330元/吨之上逢低多，止损参考21250元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:19，报1988.5美元/吨，日涨0.18%。沪铅主力2105合约高开震荡，日内交投于14925-14760元/吨，尾盘收14880元/吨，较上一交易日收盘价涨0.61%；成交量46629手，日减9018手；持仓49710手，日减2157手。基差扩至-155元/吨；沪铅05-06月价差缩窄至-55元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于91.66，日跌0.16%。（2）美联储调查：美国3月消费者通胀预期创近七年新高，市场担心通胀可能急升。（3）中国一季度进出口同比增长29.2%，贸易顺差扩大690%。

现货市场：4月14日SMM现货1#铅报价为14650-14800元/吨，均价较上一交易日涨75元/吨。长江有色报道，冶炼厂跟盘上调报价，下游蓄企观望情绪增加，实际成交表现欠佳。

库存方面：沪铅仓单报57814吨，日增16233吨。截止4月13日，LME铅库存报117675吨，较上一交易日减700吨，连降8日。同时，截止4月9日当周，上期所沪铅库存报52752吨，周增6491吨，连增两周。

主力持仓：沪铅主力2105合约前20名多头持仓29503手，空头持仓32930手，净空持仓3427手，日减996手，多增空减。

行情研判：4月14日沪铅主力2105合约高开震荡，上破5日均线。美国3月CPI同比增长速度创2018年8月以来新高，通胀升温，美元指数下滑均对基本金属构成提振。现货方面，两市库存外减内增，冶炼厂跟盘上调报价，下游蓄企观望情绪增加，实际成交表现欠佳。技术上，期价日线KDJ指标拐头向上，小时线MACD红柱扩大。操作上，建议可背靠14870元/吨之上逢低多，止损参考14780元/吨。

铝：

内外走势：周三LME铝震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2310美元/吨，日涨0.24%。沪铝主力2105合约冲高回落，日内最高18045元/吨，最低17625元/吨，收盘17895元/吨，较上一交易日收盘价涨0.87%；成交量265042手，日减7812手；持仓191385手，日减294手。基差-135元/吨；沪铝2105-2106月价差15元/吨。

市场焦点：（1）3月美国CPI环比上升0.6%，预期增长0.5%，创下2020年7月以来最高；3月CPI同比增长2.6%，预期增长2.5%，创下2018年8月以来最高。（2）市场传言新疆、地区铝锭限产，整体涉及到以年度级别限制产量，不过尚未得到确认。

现货分析：4月14日SMM现货A00铝报17740-17780元/吨，均价17760元/吨，日涨290元/吨。长江有色报道，持货商逢高出货，接货方多观望，大户收货积极性一般，成交活跃度下滑。

仓单库存：周三沪铝仓单合计157672吨，日增94吨；4月13日，LME库存为1841575吨，日减6025吨。

主力持仓：沪铝主力2105合约前20名多头持仓121757手，日减2976手，空头持仓134040手，日增1693手，净空持仓12283手，日增4669手，多减空增，净空增加。

行情研判：4月14日沪铝2105冲高回落。美国公布3月通胀数据大幅上扬，不过市场预计美联储将不会改变维持低利率的承诺，美元承压下滑。当前国内电解铝厂基本处于满产状态，开工率增长空间有限，并且国内碳中和目标下，内蒙对铝行业进行限产，供应端受到限制；而传言新疆、也将采取限产措施，不过尚未得到证实，市场观望态度。近期国内铝锭库存转入下降趋势，下游采购意愿积极，传统消费旺季逐渐显现，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2105合约主流多头减仓较大，影线触及年内新高，预计后市震荡偏强。操作上，建议在17700元/吨附近轻仓做多，止损位17580元/吨。

铜：

内外走势：周三LME铜小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8920美元/吨，日涨0.28%。沪铜主力2106合约高开震荡，日内最高66490元/吨，最低66100元/吨，收盘价66330元/吨，较上一交易日收盘价涨0.61%；成交量68527手，日减8386手；持仓132259手，日增3124手。基差-160元/吨；沪铜2105-2106月价差-140元/吨。

市场焦点：（1）3月美国CPI环比上升0.6%，预期增长0.5%，创下2020年7月以来最高；3月CPI同比增长2.6%，预期增长2.5%，创下2018年8月以来最高。（2）秘鲁能源与矿业部数据，秘鲁2月生产了170989吨铜，环比下降3.1%，同比增加0.7%；并预计今年铜产量将达到250万吨，同比增加16%。

现货分析：4月14日SMM现货1#电解铜报价66060-66280元/吨，均价66170元/吨，日涨480元/吨。长江有色报道, 接货意愿不高，下游刚需消费，整体成交一般。

仓单库存：周三沪铜仓单合计120944吨，日增2527吨；4月13日，LME铜库存为168500吨，日增2875吨，连增5日。

主力持仓：沪铜主力2106合约前20名多头持仓82518手，日增2197手，空头持仓88031手，日增2065手，净空持仓5513手，日减132手，多空均增，净空减少。

行情研判：4月14日沪铜2106高开震荡。美国公布3月通胀数据大幅上扬，不过市场预计美联储将不会改变维持低利率的承诺，美元承压下滑。上游智利近期因疫情关闭边境，叠加秘鲁2月铜矿产量环比下降，国内铜矿供应趋紧，加工费TC走低，对冶炼厂生产造成压力，预计4月份精炼铜产量将小幅下降。当前下游需求仍显乏力，国内铜库存尚未进入下降通道，不过国内需求旺季仍存预期，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2106合约震荡收敛态势，预计短线区间调整。操作上，建议在65800-66800元/吨区间操作，止损各500元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB2110合约高位整理，最高价5175，最低价5096，收盘价5116，较上一交易日收盘价涨0%；持仓量1344602，+46165；基差为-16，+20；RB2105-RB2110合约价差为20，+2。

消息：发改委印发《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》。有序放开放宽城市落户限制，城区常住人口300万以下城市落实全面取消落户限制政策，实行积分落户政策的城市确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价5100，+20；广州报价5160，+30；天津报价5160，+10；福州报价5120，+10；全国均价5099，+20（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为20163吨，增591吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多110226手，主流持仓空单增幅略大于多单，净多减少2356手。

总结：周三RB2110合约冲高回调，现货市场报价继续上调。受河北部分地区限产消息支撑，钢坯报价上涨提振钢材期价走高，另外据Mysteel不完全统计，2021年3月全国各地共开工19654个项目，总投资额为12.55万亿。同上月（2月）相比，开工项目数量环比（9533）增106.17%，总投资额环比（65244）增92.36%。螺纹钢库存下降预期仍将支撑期价于区间内偏强运行。技术上，RB2110合约高位整理，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱平稳。操作上建议，短线维持于5170-5070区间高抛低买，止损30元/吨。

五、宏观经济

山钢特钢如何打造创新引擎？

今年第一季度以来，山钢股份莱芜分公司特钢事业部（下称山钢特钢）成功开发Φ58毫米特殊规格40Cr钢种，累计生产300吨，钢材尺寸精度全部达到国标Ⅰ组精度；成功改造新中型生产线精轧机组导卫装置，进一步提高了产品尺寸精度和表面质量，技术改造已申请国家发明专利；改造100吨电炉连铸系统拉矫机，进一步提升现场目视化管理水平，每年可节约油脂采购费100万元……这一切都得益于“三年三步走”（第一年夯基础，第二年创品牌，第三年跻身全国特钢企业前列）规划的实施。

建龙集团黑龙江区域钢铁板块实现首季 “开门红”

今年以来，建龙集团黑龙江钢铁板块各子公司积极把握有利时机，大力开拓市场，强化营销管理，推进产销协同，有效配置资源，调整品种结构，深挖内部降本增效潜力，严格精细管理，全要素生产效率不断提高，生产经营持续向好，创出近年来最好水平，以首季开门红，为完成全年目标任务奠定了坚实基础。一季度，建龙集团黑龙江区域钢铁板块4家子公司实现钢产量219.68万吨，同比增长6.62%；实现销售收入159.05亿元，同比增长58.46%；实现利税总额5.5亿元，同比增长161.88%。

六、全球观察

商务部：上周钢材价格小幅上涨 煤炭价格略有波动

据商务部监测，4月5日至11日，全国生产资料市场价格比前一周（下同）上涨1%。

钢材价格小幅上涨，其中普通中板、槽钢、高速线材、螺纹钢价格分别为每吨5236元、5040元、4955元和4808元，分别上涨2.7%、2.5%、2.3%和2.3%。

煤炭价格略有波动，其中炼焦煤、动力煤价格分别为每吨780元和615元，均上涨0.5%，二号无烟块煤价格为每吨938元，下降0.2%。

4月上旬重点钢企粗钢日均产量环比回升

新干线讯 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2021年4月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2273.93万吨，生铁1960.15万吨，钢材2090.76万吨。2021年4月上旬重点钢企粗钢日均产量227.39万吨，旬环比增长6.37万吨，增加2.88%，同比增长16.86%。

2021年4月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1549.57万吨，旬环比增加78.89万吨，增长5.36%；比年初增加387.47万吨，上升33.34%；比去年同期减少245.55万吨，下降13.68%。

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