三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约高开震荡，日内交投于370.2-367.9元/克，尾盘报收369.1元/克，较上一日收盘价涨0.49%，成交量11.5万手，日增51181手；持仓13.2万手，日增919手；沪银主力2106合约亦高开震荡，尾盘报收5260元/千克，较上一日收盘价涨0.79%。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于92.3，微涨0.06%。（2）IMF：预计今年全球GDP增速为6%，此前预期为5.5%。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓64725手，空头持仓27952手，净多持仓36773手，日增1439手，多头增仓大于空头。沪银2106合约前20名多头持仓222882手，空头持仓154343手，净多持仓68539手，日增7870手，多增空减。

外盘持仓:截至4月6日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1029.05吨，较上一交易日减3.78吨，为近一年来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17888.36吨，较上一交易日持平。

行情研判：4月7日沪市贵金属均高开震荡，其中沪金仍于主要均线组上方，而沪银受阻20日均线。期间市场数据清淡，美债收益率及美元指数延续回落对金银构成支撑，不过随着美指跌势缓和则限制金银多头氛围。技术上，金银日线KDJ指标向上发散，期金下方受到多重均线支撑，而沪银关注20日均线阻力。操作上，建议沪金主力可背靠368.7元/克之上逢低多，止损参考367.7元/克。建议沪银主力可于5300-5200元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时间15:05，报2835美元/吨，日涨0.18%。沪锌主力2105合约高开震荡，日内交投于21960-21785元/吨，尾盘报收21865元/吨，较上一交易日收盘价涨0.48%，成交量14万手，日增7344万手；持仓7.6万手，日增4322手。基差缩窄至-45元/吨；沪锌05-06月价差扩至25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于92.359，微涨0.08%。（2）《有色金属行业碳达峰实施方案》正在征求行业意见：计划2025年实现碳达峰。

现货市场：4月7日SMM现货0#锌报价为21770-21870元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，持货商出货略有增加，市场接货需求略有回升，总体成交较昨日有所好转。

库存方面：沪锌仓单报37436吨，日增51吨。截止4月6日，LME锌库报268650吨，较上一交易日减1850。同时，截止4月2日当周，上期所沪锌库存报113125吨，周减5341吨，连降三周。

主力持仓：沪锌主力2105合约前20名多头持仓47301手，空头持仓48908手，净空持仓1607手，日减1344手，多头增仓大于空头。

行情研判：4月7日沪锌主力2105合约高开震荡，站上均线组上方，多头增仓支撑。期间IMF上调2021年全球经济增长预期，《有色金属行业碳达峰实施方案》正在征求意见，但美元指数止跌微涨部分限制锌价涨势。现货方面，锌两市库存均下滑，锌加工费小幅回升，但仍处低位。持货商出货略有增加，市场接货需求略有回升，总体成交较昨日有所好转。技术上，沪锌日线KDJ指标向上交叉，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议可于22000-21600元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡走高，截止北京时间15:27，报1975.5美元/吨，日涨0.38%。沪铅主力2105合约四连阴，日内交投于15035-14840元/吨，尾盘收14925元/吨，较上一交易日收盘价跌0.27%；成交量60143手，日增16548手；持仓47130手，日增3961手。基差扩至-100元/吨；沪铅05-06月价差扩至-55元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于92.34，微涨0.07%。（2）《有色金属行业碳达峰实施方案》正在征求行业意见：计划2025年实现碳达峰。

现货市场：4月7日SMM现货1#铅报价为14750-14900元/吨，均价较上一交易跌75元/吨。长江有色报道，炼厂整体挺价意向不高，下游逢低询价增加采买积极性有所回升，现货成交较昨小增。

库存方面：沪铅仓单报40648吨，日减49吨。截止4月6日，LME铅库存报119000吨，较上一交易日减550吨。同时，截止4月2日当周，上期所沪铅库存报46261吨，周增3589吨，结束两周连降。

主力持仓：沪铅主力2105合约前20名多头持仓27016手，空头持仓32075手，净空持仓5059手，日减901手，多头增仓大于空头。

行情研判：4月7日沪铅主力2105合约探底回升，四连阴，多空交投明显。期间IMF上调2021年全球经济增长预期，《有色金属行业碳达峰实施方案》正在征求意见，但美元指数止跌微涨部分打压基本金属。现货方面，两市库存外减内增，炼厂整体挺价意向不高，下游逢低询价增加采买积极性有所回升，现货成交较昨小增。技术上，期价日线KDJ指标向下发散，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议可逾14850-15050元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

五、宏观经济

唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求

【唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求】4月3日晚，唐山市召开钢铁行业企业环境综合治理调度会议，就当前整改工作中存在的效率低、质效差，企业认识不到位，属地党委、政府和监管部门责任落实不到位，作风不严不实，缺乏担当精神等问题，进行再强调、再部署。唐山市政府副市长李贵富出席会议并讲话。要求3天之内，各钢铁企业要将重新排查制定的环境问题整改方案报市大气办审核把关。4月底前，企业烧结机、球团、高炉、转炉的主要生产参数和排污系数全部接入生态环境部门监控平台。要加快钢铁企业工程减排进度，6月15日前18家企业59座高炉煤气精脱硫治理或高炉煤气用户的脱硫治理，15家企业70座轧钢加热炉的低氮燃烧改造或脱硝治理，17家企业46座转炉一次烟气除尘提标改造工程必须完成，逾期未完成治理的生产装备实施停产整治。6月底前，所有钢铁企业要完成无组织排放管控工程，有效减少无组织排放污染。

新一轮减税红利进入密集派发期

“十四五”开局之年，我国对减税降费作出系列部署，打出为企业减负的“组合拳”。近一个月内，国务院常务会议已经接连三次作出部署。进入4月，包括月销售额15万元以下小规模纳税人免征增值税等一系列举措开始落地，减税红利进入密集派发期。按照国务院部署，月内还将有一系列利好企业的减税举措落地。

业内指出，在延续去年出台的阶段性减税政策、不搞“急刹车”的基础上，新一轮减税降费“稳”中有“新意”，新举措更加强调精准发力，一方面精准滴灌小微企业，另一方面有利于制造业企业尤其是先进制造业企业。

今年以来，接连几次的国务院常务会议都对减轻企业税费负担作出部署。尤其是最近一个月内，减税降费成为接连三场国常会聚焦的议题。政策重点指向小微企业和制造企业，包括研发费用加计扣除、所得税优惠、增值税起征点、增值税留抵退税等多项举措。还强调“在落实减税政策的同时，要有序合理压减非税收入，坚决防止各种名目乱收费增加企业负担”。

全年减税降费的路线图和时间表已然明确。进入4月，财税部门接连发文，政策“组合拳”开始密集落地：4月1日起，对月销售额15万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税；应对疫情部分税费优惠政策延续实施，包括支持个体工商户复工复业、支持电影行业发展等税费政策；集成电路产业和软件产业进口税收优惠也开始实施……

“近期的减税降费政策主要有两大特点。”北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红对《经济参考报》记者表示，一是体现出向小微企业及制造业的倾斜，其中小微企业的税收优惠依然倾向于增值税提高免征额等普惠式的小微企业减税，有利于惠及更多小微企业，促进经济发展及社会稳定，制造业的减税则体现出以科技创新作为引擎，通过减税减轻制造业的负担，帮助其转型升级，以提高竞争力及适应“十四五”时期新的发展要求；二是体现出政策的延续性及稳定性，由于受疫情的影响，去年受到经济冲击的企业今年仍有一个缓冲期，因此给予政策的延续，例如小规模纳税人的征收率仍维持在1%的较低税率水平，有助于企业的可持续发展，能够激发企业的内生动力。

“近期的减税降费政策落地是落实中央经济工作会议和政府工作报告的要求，保持财政政策的连续性和稳定性，旨在进一步巩固经济基础。”粤开证券研究院副院长、首席宏观研究员罗志恒对《经济参考报》记者表示，结构性减税有助于改善制造业投资和支持小微企业，促进经济恢复更加均衡。

此外，提高科技创新能力、鼓励研发、提高研发强度，有利于促进产业链供应链升级，提高发展的安全性。“总体来看，减税降费更加侧重效果和经济结构调整。”

一系列减税政策的落地，将释放出巨大的惠企利好。按照国务院的相关部署安排，本月内还将有减税举措陆续正式出台。例如，今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，相当于企业每投入100万元研发费用，可在应纳税所得额中扣除200万元。这一制度性安排，也是今年结构性减税中力度最大的一项政策。实施这项政策，预计可在去年减税超过3600亿元基础上，今年再为企业新增减税800亿元。再如，从今年1月1日起至明年底，对小微企业和个体工商户年应纳税所得额不到100万元部分，在现行优惠政策基础上，再减半征收所得税，进一步降低实际税负。

此外，从今年4月1日起，将运输设备、电气机械、仪器仪表、医药、化学纤维等制造业企业纳入先进制造业企业增值税留抵退税政策范围，实行按月全额退还增量留抵税额。这项对先进制造业企业的重大利好政策，也将于6月底前出台。

李旭红指出，相比去年，今年的减税降费更突出结构性减税，精准滴灌，政策更有针对性；更注重减税的质量，与国家发展战略及重点产业发展密切相关，体现出减税的提质升级；充分考虑到市场主体的现实需求，对小微企业及电影行业等去年影响较大的企业及行业给予进一步扶持。

在她看来，下一步要确保减税降费红利真正落到实处，重在贯彻执行，要使政策能够精准对接对应的市场主体，使减税政策减少时滞，尽早产生效应；还要充分发挥现代税收征管技术的优势，借助第三次重大税收征管的变革，精准将政策推送给符合条件的市场主体，使减税政策直达快享；同时还要注意让减税与财政收入之间形成合理的循环。

“减税降费传导有链条和时滞，让企业尤其是小微企业和制造业受益，要进一步优化和精简企业享受政策的流程。”罗志恒也指出。

中国社科院财经战略研究院副研究员蒋震对《经济参考报》记者表示，减税降费持续加力，有利于巩固前期政策实施效果，同时更加突出重点，点面结合。预计伴随政策红利的落地，将更好地激发市场活力，有利于经济持续恢复。在他看来，减税政策要和深化改革的举措相互配合协同，要通过深化制度层面的改革，使得政策效果更大，政策红利更好地向深层次释放。

六、全球观察

统计局：3月下旬动力煤价格持续大幅上涨

国家统计局于4月6日公布的数据显示，3月下旬全国煤炭价格各有涨跌。

其中，无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格950元/吨，与上期持平。普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格525.6元/吨，较上期上涨40.2元/吨，涨幅8.3%。山西大混（质量较好的混煤，热值5000大卡）价格为605元/吨，较上期上涨50元/吨，涨幅9%。山西优混（优质的混煤，热值5500大卡）价格为688.1元/吨，较上期上涨53.1元/吨，涨幅8.4%。大同混煤（大同产混煤，热值5800大卡）价格为713.1元/吨，较上期上涨53.1元/吨，涨幅8%。焦煤（主焦煤，含硫量<1%）价格为1440元/吨，较上期下跌42.9/吨，跌幅2.9%。数据显示，3月下旬全国无烟煤价格维稳，动力煤价格持续大幅上涨，炼焦煤持续走低。

此外，3月下旬全国焦炭（二级冶金焦）价格2026元/吨，较上期下跌271.4元/吨，跌幅11.8%。

3月下旬重点钢企粗钢日均产量环比小降

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2021年3月下旬重点钢企粗钢日均产量221.02万吨，旬环比减少0.34万吨，下降0.16%，同比增长20.98%。

2021年3月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1470.68万吨，旬环比减少280.21万吨，下降16%；比上月底减少170.40万吨，下降10.38%；比年初增加308.57万吨，上升26.55%；比去年同期减少335.98万吨，下降18.60%。

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