三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约先扬后抑，日内交投于368.4-365.36元/克，尾盘报收366.44元/克，较上一日收盘价涨0.05%，成交量11.7万手，日减58698手；持仓12.2万手，日增85手；沪银主力2106合约低开震荡，尾盘报收5200元/千克，较上一日收盘价跌1.18%。

市场焦点：（1）亚市美元指数先扬后抑，现交投于92.72，日涨0.008%。（2）第三波疫情凶猛，欧洲多国警告医院体系处于“临界点”，变异病毒席卷巴西。（3）苏伊士运河搁浅货轮“长赐号”成功脱浅。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓60026手，空头持仓23614手，净多持仓36412手，空头减仓大于多头。沪银2106合约前20名多头持仓234470手，空头持仓166082手，净多持仓68388手，多头增仓大于空头。

外盘持仓:截至3月26日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1036.62吨，周减15.16吨，连降11周至2020年4月21日来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17996.63吨，周减306.08吨，连降7周至两个月来低位。

行情研判：3月29日沪市贵金属走势分化，其中沪金震荡，而沪银下滑表现稍弱。期间美元指数维稳，加之苏伊士运河搁浅货轮成功脱浅，避险减弱使得金银承压。而欧洲疫情再次严峻，加之地缘政治风险不确定犹存则对金价构成支撑。技术上，期金日线KDJ指标向下发散，关注20日均线支撑。期银日线RSI指标跌势稍缓，关注日线5日均线阻力。操作上，建议沪金主力可于364-368元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；沪银主力可背靠5200元/千克之上逢低多，止损参考5150元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌先抑后扬，截止北京时间15:09，报2821美元/吨，微跌0.25%。沪锌主力2105合约延续走高，日内交投于21875-21590元/吨，尾盘报收21800元/吨，较上一交易日收盘价涨0.86%，成交量17.1万手，日减31961万手；持仓8.4万手，日增888手。基差缩窄至-100元/吨；沪锌05-06月价差扩35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走高，现交投于92.79，微涨0.07%。（2）国家统计局：1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额11140.1亿元，同比增长1.79倍，比2019年1—2月份增长72.1%，两年平均增长31.2%。

现货市场：3月29日SMM现货0#锌报价为21650-21750元/吨，均价较上一交易日涨130元/吨。长江有色报道，持货商出货压力略有增加，价格上涨部分抑制采购热情，下游总体刚需采购为主，市场整体成交暂无明显变化。

库存方面：沪锌仓单报38631吨，日减300吨。截止3月26日，LME锌库报271100吨，周增5975吨，结束7周连降。同时，截止3月26日当周，上期所沪锌库存报118466吨，周减3954吨，连降两周。

主力持仓：沪锌主力2105合约前20名多头持仓48417手，空头持仓53459手，净空持仓5042手，多头增仓大于空头。

行情研判：3月29日沪锌主力2105合约延续走高，重回均线组上方。期间中国1-2月全国规模以上工业企业利润数据向好，但同时美元指数维稳限制锌价上行动力。现货方面，锌两市库存外减内增，锌加工费小幅回升，但仍处低位。持货商出货压力略有增加，价格上涨部分抑制采购热情，下游总体刚需采购为主，市场整体成交暂无明显变化。技术上，沪锌日线KDJ指标拐头向上，上方关注小时线布林线上轨阻力。操作上，建议沪锌主力可背靠21780元/吨之上逢低多，止损参考21650元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅小幅走高，截止北京时间15:46，报1957美元/吨，日涨0.41%。沪铅主力2105合约震荡走高，日内交投于15150-14975元/吨，尾盘收15140元/吨，较上一交易日收盘价涨0.77%；成交量59197手，日增9490手；持仓36813手，日增244手。基差扩至-140元/吨；沪铅05-06月价差扩至-15元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于92.76，微涨0.04%。（2）国家统计局：1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额11140.1亿元，同比增长1.79倍，比2019年1—2月份增长72.1%，两年平均增长31.2%。

现货市场：3月29日SMM现货1#铅报价为14950-15050元/吨，均价较上一交易涨50元/吨。长江有色报道，冶炼厂挺价意向不高，市场流通货源有限，下游蓄企观望情绪较重，刚需采买为主，但市场整体成交一般。

库存方面：沪铅仓单报37025吨，日减1754吨。截止3月26日，LME铅库存报118700吨，周减4725吨。同时，截止3月26日当周，上期所沪铅库存报42672吨，周减7984吨，连降两周至1个月低位。

主力持仓：沪铅主力2105合约前20名多头持仓21554手，空头持仓25470手，净空持仓3916手，多头增仓大于空头。

行情研判：3月29日沪铅主力2105合约震荡走高，部分回补上周四跌幅，多空交投明显。期间中国1-2月全国规模以上工业企业利润数据向好，但同时美元指数维稳限制铅价上行动力。现货方面，两市库存均下滑，冶炼厂挺价意向不高，市场流通货源有限，下游蓄企观望情绪较重，刚需采买为主，但市场整体成交一般。技术上，期价日线KDJ指标拐头向上，关注小时线200均线阻力。操作上，建议可背靠15140元/吨之上逢低多，止损参考15000元/吨。

铝：

内外走势：周一LME铝下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2289美元/吨，日跌0.68%。沪铝主力2105合约震荡调整，日内最高17615元/吨，最低17280/吨，收盘17405元/吨，较上一交易日收盘价跌0.09%；成交量271820手，日减47023手；持仓219710手，日减1789手。基差-15元/吨；沪铝2105-2106月价差45元/吨。

市场焦点：（1）美国2月PCE物价指数环比增长0.2%，低于预期值和前值0.3%，2月核心PCE物价指数环比增长0.1%，符合预期，低于前值0.2%。（2）据我的有色，3月29日，中国主要市场电解铝库存为123.1万吨，较上周四减少0.5万吨，较上周一减少2.4万吨。（3）3月29日，中国主要市场6063铝棒库存21.7万吨，较上周四减少0.2万吨，较上周一减少2.15万吨。

现货分析：3月29日SMM现货A00铝报17370-17410元/吨，均价17390元/吨，日涨60元/吨。长江有色报道，畏高氛围渐浓，接货意愿较差，大户收货积极性一般，成交继续转弱。

仓单库存：周一沪铝仓单合计155975吨，日减500吨，连降9日；3月26日，LME铝库存为1926000吨，日减8425吨，连降5日。截止3月26日当周，上期所沪铝库存报378792吨，周增3221吨，连增9周。

主力持仓：沪铝主力2105合约前20名多头持仓140414手，日减793手，空头持仓148757手，日减35手，净空持仓8343手，日增758手，多空均减，净空增加。

行情研判：3月29日沪铝2105震荡调整。美国近期初请数据表现好于预期，显示美国经济延续复苏，提振了市场风险情绪；不过美联储近日表示，美国经济已经出现了实质性的复苏，未来摸个时间将要减少购债规模，令美元指数继续走强。有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。并且近期铝锭库存降幅有所扩大，下游需求出现回暖迹象，需求前景存乐观预期，铝价企稳态势。技术上，沪铝主力2105合约主流多头减仓较大，日线KDJ指标金叉，预计后市高位调整。操作上，建议在17200-17700元/吨区间高抛低吸，止损各200元/吨。

铜：

内外走势：周一LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8890美元/吨，日跌0.67%。沪铜主力2105合约震荡微涨，日内最高66900元/吨，最低66070元/吨，收盘价66340元/吨，较上一交易日收盘价涨0.26%；成交量145770手，日减59192手；持仓145045手，日减1756手。基差-115元/吨；沪铜2105-2106月价差-120元/吨。

市场焦点：（1）美国2月PCE物价指数环比增长0.2%，低于预期值和前值0.3%，2月核心PCE物价指数环比增长0.1%，符合预期，低于前值0.2%。（2）据我的有色，3月26日，中国铜精矿港口库存为57.7万吨，较上周持平；同期中国铜矿加工费TC为30.6美元/干吨，周降1美元/干吨，再度刷新2011年以来新低。

现货分析：3月29日 SMM现货1#电解铜报价66130-66340元/吨，均价66235元/吨，日涨575元/吨。长江有色报道, 持货商多观望，下游刚需为主，成交继续僵持。

仓单库存：周一沪铜仓单合计112031吨，日增675吨；3月26日，LME铜库存为123800吨，日增2125吨。截止3月26日当周，上期所沪铜库存报188359吨，周增987吨，连增8周。

主力持仓：沪铜主力2105合约前20名多头持仓90536手，日减2248手，空头持仓93800手，日增1958手，净空持仓3264手，日增4206手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月29日沪铜2105震荡微涨。美国2月PCE数据表现符合预期，后市关注美国3月ADP就业人数和非农就业报告，当前美联储对于经济强劲复苏预期升温，鸽派态度出现松动迹象，令美元指数延续高位。上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企；不过近期智利铜矿罢工风险解除，秘鲁运输协会罢工结束，铜矿供应有望逐渐恢复，此外关注CSPT小组将在本月末敲定二季度TC地板价。近期随着消费旺季来临，国内铜库存出现拐点迹象，不过后市仍需关注去库幅度。铜价上行动能不足。技术上，沪铜2105合约主流持仓增空减多，延续三角收敛，预计短线区间调整。操作上，建议在65800-67200元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。

四、钢材市场

本周螺纹钢期现货价格震荡偏强，周初受原材料下跌，成本支撑减弱及库存偏高影响，价格高位出现跳水行情。下半周随着原材料止跌回升，成本支撑提升，周时螺纹钢库存延续下滑提振市场情绪，周五河北钢坯大幅上调支撑螺纹钢期价扩大涨幅。下周螺纹钢期货价格或高位震荡偏强运行，供应方面，长流程钢厂建筑钢材周度产量及电炉钢开工率继续提升，现货供应量相对宽松；需求方面，目前终端需求继续释放，现货成交量增加，库存连续第三周下滑；最后，原材料期价止跌回升，提升成本支撑，但近期价格的宽幅震荡以及偏高的库存使得现阶段商家心态较为谨慎，价格拉涨节奏也有放缓。

五、宏观经济

我国工业企业利润加快恢复

3月27日，国家统计局发布的工业经济效益月度报告显示，1月份至2月份我国工业企业利润加快恢复。1月份至2月份，全国规模以上工业企业实现利润11140.1亿元，同比增长1.79倍，比2019年同期增长72.1%，两年平均增长31.2%，延续了去年下半年以来较快增长的良好态势。

限产减排力度超出预期 机构看好钢铁业长期繁荣

证券时报e公司讯，周末，唐山钢坯价格累计上调60元/吨，达到4770元/吨的2009年以来新高。因唐山地区环保限产再次加严，高炉产能利用率下降，钢坯库存已处于历年同期最低位。国泰君安认为，碳中和背景下，我国钢铁行业过去二十年的产能周期已基本结束。未来钢材需求仍将以每年2%左右速度上升，行业将出现长期供需错配，钢价易涨难跌。碳中和也将使龙头钢企的环保优势更加凸显，宝钢股份（600019）、南钢股份（600282）、华菱钢铁（000932）的吨钢毛利在业内持续领先。

六、全球观察

湄洲湾港罗屿40万吨铁矿石泊位获批

3月22日，湄洲湾港东吴港区罗屿9号泊位改扩建工程获省发改委核准。

罗屿9号泊位原规模等级调整为30万吨级铁矿石接卸泊位（水工结构按靠泊40万吨船舶设计），设计年通过能力1600万吨，于2018年6月正式投产。此次改扩建工程估算总投资561万元，建设内容主要是将罗屿9号泊位等级由30万吨级提升至40万吨，改扩建后，泊位通过能力维持不变。

目前罗屿作业区已具备与40万吨船舶相匹配的航道、锚地、回旋水域等通航条件，并具备优良的公路、铁路疏港和水水中转条件。项目的顺利核准将进一步推动罗屿9号泊位成为我省第一个靠泊40万吨铁矿石船舶码头。

此次改扩建将进一步发挥罗屿作业区深水岸线资源优势，主动适应中巴铁矿石航线40万吨船型发展趋势，充分发挥40万吨矿石船运输经济性，持续深化闽台融合发展，优化服务腹地经济发展，进一步推动罗屿作业区东南亚地区外贸铁矿石保税混配中心、现货交易中心建设。

内蒙古工信厅进一步严格高耗能高污染项目布局

据内蒙古工信厅  通知提出，包头山南地区不再新建高排放、高耗能项目，逐步淘汰低端产能、落后产能和高污染企业。严禁乌海及周边地区新增高耗能、高污染产能，海渤湾工业园区、蒙西高新技术工业园区不得新建重化工项目，阿拉善高新技术产业开发区巴音敖包工业园区不得新上焦化项目。不再审批铁合金、电石、电石法聚氯乙烯（PVC）、水泥（熟料）、超高功率以下石墨电极、普通平板玻璃等新增产能项目。

更多内容扫描二维码关注微信公众号