三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约震荡微涨，日内交投于368.72-365.78元/克，尾盘报收367.22元/克，较上一日收盘价涨0.27%，成交量10.6万手，日减25575手；持仓12.1万手，日增117手；沪银主力2106合约高开下滑，尾盘报收5213元/千克，较上一日收盘价跌0.46%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续涨势，现交投于92.58，日涨0.006%。（2）鲍威尔：美债收益率有序上行不足为惧，是对疫苗接种和经济增速乐观。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓61115手，空头持仓25524手，净多持仓35591手，日增1266手，多增空减。沪银2106合约前20名多头持仓235811手，空头持仓171233手，净多持仓64578手，日减8935手，多减空增。

外盘持仓:截至3月24日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1043.03吨，较上一交易日降2.33吨，连降两日刷新2020年4月23日来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为18120.79吨，较上一交易日减101.07吨，降至两个月来低位。

行情研判：3月25日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金仍于盘整区间，而沪银仍于均线组下方，表现稍弱。期间美国与欧盟同意重启有关中国的双边对话，朝鲜在4天内第2次发射导弹，地缘政治风险对金价构成支撑，不过同时美元指数维稳则使得金价承压，而银价受到基本金属普遍下滑拖累表现较弱。技术上，期金RSI指标拐头向上，但小时线MACD红柱缩短。期银日线RSI指标向下发散，关注小时线布林线下轨支撑。操作上，建议沪金主力可于365.5-368.5元/克之间高抛低吸，止损各1.5元/克；沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌高开走弱，截止北京时间15:09，报2786美元/吨，微涨0.02%。沪锌主力2105合约延续回落，日内交投于21710-21395元/吨，尾盘报收21415元/吨，较上一交易日收盘价跌1.02%，成交量19.6万手，日增18526万手；持仓8.3万手，日减1173手。基差扩至125元/吨；沪锌04-05月价差扩至-10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数涨势稍缓，现交投于92.58，微跌0.006%。（2）美国3月Markit服务业PMI创2014年7月以来新高，价格指数创史高。

现货市场：3月25日SMM现货0#锌报价为21490-21590元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。长江有色报道，下游逢低入市采购，贸易商接货需求尚可，市场成交较昨相差不大。

库存方面：沪锌仓单报37435吨，日减425吨。截止3月24日，LME锌库报271350吨，较上一交易日增7975吨，结束39日连降，且增至一个月来高位。同时，截止3月19日当周，上期所沪锌库存报122420吨，周减798吨，结束10连增。

主力持仓：沪锌主力2105合约前20名多头持仓47164手，空头持仓51234手，净空持仓4070手，日减1584手，多头增仓大于空头。

行情研判：3月25日沪锌主力2105合约三连阴，全线回吐周一涨幅。期间美国与欧盟同意重启有关中国的双边对话，地缘政治风险犹存，同时美元指数延续涨势均使得基本金属承压。现货方面，锌两市库存外增内减，锌加工费延续低位。下游逢低入市采购，贸易商接货需求尚可，市场成交较昨相差不大。技术上，沪锌日线RSI向下交叉，关注30日均线支撑。操作上，建议沪锌主力可背靠21480元/吨之下逢高空，止损参考21560元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅高开续跌，截止北京时间15:17，报1922.5美元/吨，日跌0.54%。沪铅主力2105合约大幅下挫，日内交投于15290-14880元/吨，尾盘收14900元/吨，较上一交易日收盘价跌2.23%；成交量73099手，日增16384手；持仓38964手，日增1838手。基差缩窄至100元/吨；沪铅04-05月价差缩窄至-5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数表现维稳，现交投于92.62，日涨0.03%。（2）美国3月Markit服务业PMI创2014年7月以来新高，价格指数创史高。

现货市场：3月25日SMM现货1#铅报价为14950-15050元/吨，均价较上一交易跌125元/吨。长江有色报道，冶炼厂跟盘下调报价，下游蓄企逢低采买略有增加，但成交并未明显放量，整体成交表现一般。

库存方面：沪铅仓单报38779吨，日增0吨。截止3月24日，LME铅库存报121075吨，较上一交易日减600吨，连降6日。同时，截止3月19日当周，上期所沪铅库存报50656吨，周减7414吨，结束5连增。

主力持仓：沪铅主力2105合约前20名多头持仓22095手，空头持仓26670手，净空持仓4575手，日增16手，空头增仓大于多头。

行情研判：3月25日沪铅主力2105合约大幅下挫，结束四连阴，空头增仓打压。期间美国与欧盟同意重启有关中国的双边对话，地缘政治风险犹存，同时美元指数延续涨势均使得基本金属承压。现货方面，两市库存均下滑，冶炼厂跟盘下调报价，下游蓄企逢低采买略有增加，但成交并未明显放量，整体成交表现一般。技术上，期价日线RSI指标向下交叉，关注200日均线支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

五、宏观经济

河钢舞钢特种钢板助建尼日利亚球罐场站项目

3月17日，河钢舞钢千余吨高端特种钢板通过中集集团中标尼日利亚球罐场站EPC（工程总承包）项目。今年初以来，河钢舞钢通过中集集团签订了多个出口球罐用钢订单，高端特种钢板出口到泰国、柬埔寨、孟加拉、马来西亚等多个“一带一路”国家。

近期钢价波动频繁 期钢再度由跌转涨

近期钢价波动频繁，期钢再度由跌转涨，现货市场报价多次调整，早盘偏弱，午后个别上调。市场成交一般，下游按需采购为主，市场多空博弈持续，钢厂继续挺价。

六、全球观察

环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨 环比持平

据秦皇岛煤炭网  本报告期（2021年3月17日至2021年3月23日），环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格上行的有2个，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，目前沿海煤炭供需格局未发生实质性的改变，买卖双方进入胶着状态，市场实际成交有限，致使本周期环渤海动力煤价格持稳运行。但周期末端，个别利好因素释放，交易商对后市预期转强，逐渐打破传统意义上的电煤消费淡季观念。

新钢100t电炉炼钢生产线建设项目已正式启动

据媒体消息  新钢公司电弧炉项目总投资50亿，拟建设1座100t电弧炉，1台4流方坯连铸机，1台6流方坯连铸机，1条高端合金棒材线，1条高端合金线材线，预留1台深脱磷精炼炉及1条开坯生产线。项目实施后每年可生产96万吨精品钢材产品，年增加产值约39亿元，直接提供300个就业机会。目前，该项目已于2021年2月8日正式启动，征地拆迁工作正有序开展。

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