三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约高开震荡，日内交投于365-361.66元/克，尾盘报收363.5元/克，较上一日收盘价涨0.49%，成交量14.1万手，日减64282手；持仓14.2万手，日减2114手；沪银主力2106合约亦高开震荡，尾盘报收5517元/千克，较上一日收盘价涨1.9%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于90.7，微跌0.03%。（2）美国2月ISM制造业指数三年新高，物价指数创2008年7月来最高。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓61317手，空头持仓41571手，净多持仓19746手，日增117手，多头减仓大于空头。沪银2106合约前20名多头持仓214531手，空头持仓169701手，净多持仓44830手，日减1273手，多头减仓大于空头。

外盘持仓:截至3月2日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1087.12吨，较上一交易日增2.62吨，结束七连降。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为18834.13吨，较上一交易日减117.38吨，连降四日至两个月来低位。

行情研判：3月3日沪市贵金属高开震荡，空头氛围稍缓。期间美债收益率及美元指数回落均对金银构成支撑，同时市场关注本周美国参议院对经济刺激方案的讨论，预期乐观。技术上，期金日线KDJ指标跌势缓和，下方关注360关口支撑。期银日线KDJ指标跌势稍缓，下方关注60日均线支撑。操作上，建议沪金主力可背靠363.5元/克之上逢低多，止损参考360元/克。沪银主力可背靠5500元/千克之上逢低多，止损参考5450元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌小幅走高，截止北京时间15:08，报2859美元/吨，日涨0.32%。沪锌主力2104合约延续反弹，日内交投于21835-21535元/吨，尾盘报收21705元/吨，较上一交易日收盘价涨0.67%，成交量15.9万手，日减3978手；持仓7.9万手，日增3221手。基差走弱至25元/吨；沪锌04-05月价差缩窄至15元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于90.8，微涨0.04%。（2）大会新闻发言人郭卫民介绍，全国政协十三届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月10日下午闭幕。

现货市场：3月3日SMM现货0#锌报价为21300-21400元/吨，均价较上一交易日跌60元/吨。长江有色报道，下游观望情绪升温，贸易商采买情绪较为谨慎，市场整体成交表现较为一般。

库存方面：沪锌仓单报30866吨，日增74吨。截止3月2日，LME锌库报269475吨，较上一交易日减250吨，连降24日刷新1月26日以来低位。同时，截止2月26日当周，上期所沪锌库存报114984吨，周续增13065吨，连增9周刷新2020年5月15日以来新高。

主力持仓：沪锌主力2104合约前20名多头持仓48643手，空头持仓54790手，净空持仓6147手，日增4183手，空头增仓大于多头。

行情研判：3月3日沪锌延续反弹，重回均线组上方，多头增仓提振。期间美债收益率和美元指数均回落，市场关注美国参议院对经济刺激计划投票及中国两会，空头氛围稍缓。现货方面，两市库存外减内增，锌加工费延续低位。下游观望情绪升温，贸易商采买情绪较为谨慎，市场整体成交表现较为一般。技术上，沪锌日线KDJ指标向下发散，但小时线MACD红柱扩大。操作上，建议沪锌主力可于21450-21850元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微跌，截止北京时间15:22，报2067美元/吨，日跌0.39%。沪铅主力2104合约亦震荡微跌，日内交投于15475-15260元/吨，尾盘收15355元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.03%；成交量59545手，日减5067手；持仓39800手，日减1372手。基差走弱至130元/吨；沪铅04-05月价差缩窄至-40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数小幅震荡，现交投于90.739，微跌0.01%。（2） 大会新闻发言人郭卫民介绍，全国政协十三届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月10日下午闭幕。

现货市场：3月3日SMM现货1#铅报价为15050-15200元/吨，均价较上一交易日跌125元/吨。长江有色报道，下游询价积极性较为一般，蓄企补库需求有限，市场交投较为清淡，成交未见明显变化。

库存方面：沪铅仓单报33589吨，日减398吨。截止3月2日，LME铅库存报94625吨，较上一交易日持平。同时，截止2月26日当周，上期所沪铅库存报40630吨，周增3636吨，连增四周。

主力持仓：沪铅主力2104合约前20名多头持仓24990手，空头持仓27885手，净空持仓2895手，日增1036手，多减空增。

行情研判：3月3日沪铅主力2104合约震荡微跌，陷入盘整态势，在基本金属当中表现较弱。期间美债收益率和美元指数均回落，市场关注美国参议院对经济刺激计划投票及中国两会，空头氛围稍缓。现货方面，两市库存均上升，下游询价积极性较为一般，蓄企补库需求有限，市场交投较为清淡，成交未见明显变化。技术上，期价日线MACD红柱转绿柱，下方关注30日均线支撑。操作上，建议可于15200-15500元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

铝：

内外走势：周三LME铝小幅续涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2229.5美元/吨，日涨0.22%。沪铝主力2104合约高开高走，日内最高17650元/吨，最低17115元/吨，收盘17640元/吨，较上一交易日收盘价涨4.44%；成交量402630手，日增13万手；持仓206555手，日增16504手。基差-210元/吨；沪铝2104-2105月价差95元/吨。

市场焦点：（1）美国旧金山联储主席戴利表示，目前通胀过低，数千万美国人仍处于视野状态，货币政策必须在一段时间内保持宽松。（2）北京时间周三21:15，美国将公布2月ADP就业报告，预计增加18万。（3）有色金属工业协会，截至2月26日，调查的有色金属冶炼及铜铝材生产企业，企业开工率为90.5%，比2月19日提高了7.1个百分点。

现货分析：3月3日SMM现货A00铝报17410-17450元/吨，均价17430元/吨，日涨530元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，贸易商畏高观望为主，大户收货积极性一般，交投表现转弱。

仓单库存：周三沪铝仓单合计111512吨，日增602吨；3月2日，LME铝库存为1307125吨，日减9675吨，连降19日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓125314手，日增12457手，空头持仓148708手，日增8824手，净空持仓23394手，日减3633手，多空均增，净空减少。

行情研判：3月3日沪铝2104高开高走。美联储官员讲话延续近期的鸽派论调，市场对美联储提前加息的担忧有所缓解，美元指数回落；同时全球疫苗接种工作乐观，且全球疫情出现好转迹象，利好市场风险情绪。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且碳达峰政策下，内蒙古今年起不再审批新增项目。下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，不过整体仍处于偏低水平，而后市需求向好预期，对铝价存在支撑。技术上，沪铝主力2104合约主流多头增仓较大，测试前高阻力，预计后市震荡偏强。操作上，建议17400元/吨附近轻仓做多，止损位17250元/吨。

铜：

内外走势：周三LME铜小幅回调，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9195美元/吨，日跌0.88%。沪铜主力2104合约高开震荡，日内最高68400元/吨，最低67250元/吨，收盘价67810元/吨，较上一交易日收盘价涨1.54%；成交量195794手，日减46605手；持仓118873手，日减2072手。基差15元/吨；沪铜2104-2105月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）美国旧金山联储主席戴利表示，目前通胀过低，数千万美国人仍处于视野状态，货币政策必须在一段时间内保持宽松。（2）北京时间周三21:15，美国将公布2月ADP就业报告，预计增加18万。（3）有色金属工业协会，截至2月26日，调查的有色金属冶炼及铜铝材生产企业，企业开工率为90.5%，比2月19日提高了7.1个百分点。

现货分析：3月3日 SMM现货1#电解铜报价67700-67950元/吨，均价67825元/吨，日涨1665元/吨。长江有色报道, 持货商挺价惜售，下游消费转弱，整体成交有限。

仓单库存：周三沪铜仓单合计78356吨，日增1391吨；3月2日，LME铜库存为73700吨，日减500吨。

主力持仓：沪铜主力2104合约前20名多头持仓73084手，日减3847手，空头持仓78509手，日增4手，净空持仓5425手，日增3851手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月3日沪铜2104高开震荡。美联储官员讲话延续近期的鸽派论调，市场对美联储提前加息的担忧有所缓解，美元指数回落；同时全球疫苗接种工作乐观，且全球疫情出现好转迹象，利好市场风险情绪。上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企。目前国内需求表现仍显乏力，不过国内库存虽进入累库周期，却仍显著低于往年同期；而随着春节过后，下游企业陆续复工以及海外需求复苏预期，对于铜价仍存支撑。技术上，沪铜2104合约主流多头减仓，小时线MACD低位金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议67300元/吨附近逢低做多，止损位66800元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB2105合约高开高走，最高价4924，最低价4761，收盘价4842，较上一交易日收盘价涨2.32%；持仓量1265923，-11354；基差为-72，+50；RB2110-RB2105合约价差为-60，+15。

消息：央行3日公告称，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。资金面方面，3月2日银行间资金面宽松，隔夜回购加权利率下行逾36bp至2%下方，目前价格水平上，供求暂时达到均衡。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4770，+160；广州报价5010，+120；天津报价4660，+100；福州报价4900，+100；全国均价4773，+97（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为88114吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多18229手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少9335手。

总结：周三RB2105合约高开高走，现货市场报价大幅上调。目前下游需求正逐步恢复，现货市场成交量明显回升，叠加唐山市推出3月份大气污染综合治理攻坚方案，受此影响，螺纹钢期现货价格大幅拉涨，短线行情波动较大，应注意建仓节奏。技术上，RB2105合约仍处上行趋势，1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上运行，绿柱转红柱。操作上建议，短线于4750上方偏多交易。

五、宏观经济

邢台市启动重污染天气橙色预警

各县（市、区）人民政府，开发区、邢东新区管委会，市有关部门：

三钢闽光2020年实现净利润25.56亿元

3月1日晚间，三钢闽光发布了2020年度业绩快报。2020年，公司实现营业收入486.36亿元，同比减少4.89%；归属于上市公司股东的净利润25.56亿元，同比减少40.90%；加权平均净资产收益率为11.83%，较上年同期下降9.31个百分点。

六、全球观察

POSCO旗下阿根廷锂盐湖价格飙升

据财联社讯，韩国钢铁巨头POSCO于3日表示，公司2018年在阿根廷以3100亿韩元（约合人民币17.88亿元）购得的翁布雷·穆埃尔托盐湖目前价格飙升至35万亿韩元左右。得益于中国的碳酸锂现货价格从去年7月的每吨5000美元增至今年2月的每吨1.1万美元，该锂盐湖的价格也随之迅速攀升。

POSCO方面表示，目前，包括中国市场在内的全球电动汽车市场正在飞速发展，锂作为电动汽车电池的必需元素，今后价格有望继续上涨。

环渤海动力煤价格指数报收于614元/吨 环比下行36元/吨

据秦皇岛煤炭网  本报告期（2021年2月24日至2021年3月2日），环渤海动力煤价格指数报收于578元/吨，环比下行36元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中价格全部下行，跌幅为25-40元/吨。

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