三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约震荡微涨，日内交投于386.44-383.12元/克，尾盘报收385.66元/克，较上一日收盘价微涨0.02%，成交量10.5万手，日减17896手；持仓10.5万手，日减4948手；沪银主力2106合约震荡微跌，尾盘报收5607元/千克，较上一日收盘价跌0.51%。

市场焦点：亚市美元指数延续下滑，现交投于90.34，日跌0.1%。（2）中国1月CPI同比下降0.3%，PPI同比增长0.3%。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓49433手，空头持仓27676手，净多持仓21757，手，日增1913手，空头减仓大于多头。沪银2106合约前20名多头持仓206899手，空头持仓184479手，净多持仓22420手，日增6109手，空头减仓大于多头。

外盘持仓:截至2月9日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1148.34吨，日减4.09吨，连降三日刷新2020年6月18日以来低位。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为19808.07吨，日减49.11吨。

行情研判：2月10日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金震荡微涨，沪银小幅走弱，多空交投趋于谨慎。期间市场预期美国国会有望通过拜登1.9万亿经济刺激法案，加之美元指数延续下滑对利多金银，不过同时市场对于未来经济复苏增长预期则限制金银涨势。技术上，期金日线KDJ指标向上交叉，期银下方受到多重均线支撑。操作上，建议沪金主力可背靠385元/克之上逢低多，止损参考382元/克；沪银主力可背靠5600元/千克之上逢低多，止损参考5500元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌延续涨势，截止北京时间15:01，报2718美元/吨，日涨0.42%。沪锌主力2103合约亦延续反弹，日内交投于20515-20155元/吨，尾盘报收20495元/吨，较上一交易日收盘价涨1.56%，成交量11.3万手，日减1795手；持仓6.6万手，日减9738手。基差走弱至-165元/吨；沪锌03-04月价差扩至25元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续下滑，现交投于90.34，日跌0.1%。（2）中国1月CPI同比下降0.3%，PPI同比增长0.3%。

现货市场：2月10日SMM现货0#锌报价为20280-20380元/吨，均价较上一交易日涨320元/吨。长江有色报道，节前最后交易日，贸易商多已开始放假，下游亦无人接货，现货市场交投停滞。

库存方面：沪锌仓单报18746吨，日增0吨。截止2月9日，LME锌库报289325吨，较上一交易日减400吨，连降9日。同时，截止2月5日当周，上期所沪锌库存报60361吨，周大增15615吨，连增五周刷新两个月来高位。

主力持仓：沪锌主力2103合约前20名多头持仓46122手，空头持仓49512手，净空持仓3390手，日减110手，多头减仓大于空头。

行情研判：2月10日沪市有色金属普遍飘红，沪锌主力2103合约延续反弹，上破30日均线。期间宏观氛围转好，美元指数延续下滑，A股强势上扬均利多基本金属。市场关注鲍威尔讲话及美国通胀数据，对于海外经济复苏预期增强。现货方面，两市库存外减内增，节前最后交易日，贸易商多已开始放假，下游亦无人接货，现货市场交投停滞。技术上，沪锌日线MACD红柱扩大，KDJ指标向上发散。操作上，建议可背靠20430元/吨之上逢低多，止损参考20300元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡上扬，截止北京时间15:08，报2094美元/吨，日涨1.01%。沪铅主力2103合约亦震荡上行，日内交投于15520-15025元/吨，尾盘收15430元/吨，较上一交易日收盘价涨1.58%；成交量68408手，日增26851手；持仓27995手，日增1369手。基差走强至-330元/吨；沪铅03-04月价差扩至-25元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续下滑，现交投于90.34，日跌0.1%。（2）中国1月CPI同比下降0.3%，PPI同比增长0.3%。

现货市场：2月10日SMM现货1#铅报价为15050-15150元/吨，均价较上一交易日跌25元/吨。长江有色报道，贸易商开启放假模式，市场春节氛围浓厚，现货市场未见实际采买。

库存方面：沪铅仓单报33163吨，日增0吨。截止2月9日，LME铅库存报92850吨，较上一交易日减400吨，连降29日刷新2020年7月22日以来低位。同时，截止2月5日当周，上期所沪铅库存报35574吨，周增92吨，结束三连降。

主力持仓：沪铅主力2103合约前20名多头持仓19570手，空头持仓21998手，净空持仓2428手，日减313手，多头增仓大于空头。

行情研判：2月10日沪铅主力2103合约先抑后扬，多空交投明显。期间宏观氛围转好，美元指数延续下滑，A股强势上扬均利多基本金属。市场关注鲍威尔讲话及美国通胀数据，对于海外经济复苏预期增强。现货方面，两市库存外减内增，贸易市场报价兴致不高，节日氛围浓厚，下游蓄企采买寥寥，市场成交十分寡淡。技术上，期价日线KDJ指标向上交叉，但小时线MACD绿柱转红柱。操作上，建议可背靠15300元/吨之上逢低多，止损参考15200元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝高开高走，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2070美元/吨，日涨0.41%。沪铝主力2104合约震荡微涨，日内最高15930元/吨，最低15705元/吨，收盘15900元/吨，较上一交易日收盘价涨0.32%；成交量98382手，日减17620手；持仓155502手，日增5106手。基差-130元/吨；沪铝2103-2104月价差0元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周三21:30，美国1月份通胀数据将公布，市场预计季调后CPI月率将增长0.4%，核心CPI年率将低于2%。（2）周三晚间将迎来美联储主席鲍威尔的讲话，此前强调允许通胀率在一段时间内超出2%的范围。（3）1月中国汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆，环比分别下降15.9%和11.6%，同比分别增长34.6%和29.5%。

现货分析：2月10日SMM现货A00铝报15750-15790元/吨，均价15770元/吨，日涨30元/吨。长江有色报道，假期氛围浓厚，大户收货积极性疲软，几无成交。

仓单库存：周三沪铝仓单合计106439吨，日增2978吨；2月9日，LME铝库存为1395275吨，日减7350吨。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓98846手，日增38211手，空头持仓110419手，日增47095手，净空持仓11573手，日增8884手，多空均增，净空增加。

行情研判：2月10日沪铝2104震荡微涨。美国刺激计划前景，以及美联储预计维持鸽派态度使得美元指数承压；并且全球疫情形势好转，市场对经济复苏持乐观预期。年底下游铝材企业开工率逐渐下降，需求转淡库存维持增长。不过部分企业订单充足，市场对年后需求持乐观预期，且目前沪铝库存仍处低位，对铝价形成支撑。技术上，沪铝主力2104合约交投谨慎收十字星，上方关注16100附近阻力，预计后市偏强调整。操作上，逢低做多思路。

铜：

内外走势：周三LME铜大幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8296美元/吨，日涨1.74%。沪铜主力2104合约大幅上涨，日内最高60940元/吨，最低59520元/吨，收盘价60840元/吨，较上一交易日收盘价涨1.98%；成交量104519手，日增37905手；持仓111890手，日增14969手。基差-635元/吨；沪铜2103-2104月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周三21:30，美国1月份通胀数据将公布，市场预计季调后CPI月率将增长0.4%，核心CPI年率将低于2%。（2）周三晚间将迎来美联储主席鲍威尔的讲话，此前强调允许通胀率在一段时间内超出2%的范围。（3）1月中国汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆，环比分别下降15.9%和11.6%，同比分别增长34.6%和29.5%。

现货分析：2月10日 SMM现货1#电解铜报价60060-60350元/吨，均价60205元/吨，日涨825元/吨。长江有色报道，假期氛围浓烈，成交基本停滞。

仓单库存：周三沪铜仓单合计35766吨，日增1550吨；2月9日，LME铜库存为76050吨，日增1475吨。

主力持仓：沪铜主力2104合约前20名多头持仓69304手，日增8669手，空头持仓74155手，日增10831手，净空持仓4851手，日增2162手，多空均增，净空增加。

行情研判：2月10日沪铜2104大幅上涨。美国刺激计划前景，以及美联储预计维持鸽派态度使得美元指数承压；并且全球疫情形势好转，市场对经济复苏持乐观预期。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；当前国内铜库存处于历史低位，且市场对节后需求预期乐观，支撑铜价低位回升。技术上，沪铜2104合约放量增仓突破前高，日线MACD指标金叉，预计后市冲高回调。操作上，维持多头思路。

五、宏观经济

春节前半段全国空气质量整体偏差，后期较好 北京市总体优良，除夕…

临近春节，全国近期空气质量如何？生态环境部组织开展空气质量预测预报会商。从结果看，春节前至初二，受高湿静稳条件和烟花爆竹燃放等不利因素影响，我国大部空气质量相对较差，部分地区可能出现中至重度污染过程；初三起，全国受持续冷空气过程影响，空气质量趋势总体向好。

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