三、有色金属

黄金：

本周沪市贵金属波动剧烈，均冲高回落，其中沪银一度触及2020年9月16日以来高点，而后高位持续下挫回吐此前涨幅；而沪金表现较弱，跌破380重要支撑，且触及两个月来低位。周初银价在Reddit散户热议下，延续上周五来涨势，金价跟随上行。不过随着芝加哥商品交易所调高贵金属保证金，加之拜登经济刺激计划受阻，金银多头获利高位回调。此外美国疫情有所缓解，且小非农、申请失业金人数数据均好于预期，市场对于美国经济复苏前景预期向好，美元指数大幅上扬均使得金银承压。展望下周，目前宏观氛围有所转好，避险情绪减弱，短线需关注下方技术面支撑，否则金银仍将续压。 

锌：

本周沪锌主力2103合约止跌走高，结束三周连跌，空头氛围缓和。期间海外疫情有所缓和，同时美国公布经济数据向好，小非农及申请失业金人数均好于预期，美股续涨，市场对于美国经济复苏前景预期向好，不过同时美元指数震荡上扬则限制基本金属涨势。而国内宏观经济数据表现一般，加之临近春节假日，流动性有所趋紧。现货方面，两市库存外减内增，持货商继续甩货，接货商家多积极入市询价采购，交投氛围表现尚可略有好转。展望下周，长假之前，市场较为谨慎，预期锌价小幅震荡。

铅：

本周沪铅主力2103合约先抑后扬，延续盘整态势。期间海外疫情有所缓和，同时美国公布经济数据向好，小非农及申请失业金人数均好于预期，美股续涨，市场对于美国经济复苏前景预期向好，不过同时美元指数震荡上扬则限制基本金属涨势。而国内宏观经济数据表现一般，加之临近春节假日，流动性有所趋紧。现货方面，两市库存外减内增，期铅走高下游蓄企鲜有询价，以谨慎观望为主，终端消费继续转弱，现货市场成交寥寥。展望下周，长假节前，基本面无较大变化，或延续震荡。

铝：

美国近期经济数据表现好于预期，就业与经济强劲复苏推动美元上升；不过全球疫情出现反转迹象，以及经济复苏预期，令市场的风险情绪升温。年底下游铝材企业开工率或高于往年，需求端表现有望好于预期，近期现货升水走高，提振市场信心。不过日本三大港铝库存12月录得回升，显示供应压力增加；且国内电解铝利润高企刺激产能释放，市场货源表现充裕，近期库存维持增长趋势，铝价上方空间或有限。展望下周，预计铝价偏强调整，备货增加库存回落，不过疫情担忧仍存。 

铜：

美国近期经济数据表现好于预期，就业与经济强劲复苏推动美元上升；不过全球疫情出现反转迹象，以及经济复苏预期，令市场的风险情绪升温。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；当前国内铜库存持续下降，处于历史低位，加之智利港口遭遇风浪出口受阻，预计对后市供应影响将逐渐显现。不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，冶炼厂原料充裕，且年末下游需求转淡，铜价上行动能仍有限。展望下周，预计铜价偏强震荡，库存维持低位，不过美元指数走强。 

五、宏观经济

伊朗钢铁生产商协会：伊朗钢材出口降幅放缓

伊朗钢铁生产商协会(ISPA)在其在线Chilan门户网站上称，在截至2020年12月20日的9个月内，伊朗钢材出口量同比下降17%至646万吨。该协会表示，虽然下降速度较前几个月有所放缓，但由于政府的出口限制，出口量同比仍在下降，意味着造成外汇收入损失。

上述9个月内，伊朗半成品钢材出口量下降12%至448万吨，其中板坯出口量下降33%至128万吨，方坯出口量下降2%至349万吨。

同期成品钢材出口量下降27%至198万吨，其中长材占151万吨。螺纹钢出口量下降30%，ISPA未提供具体吨数。板材出口量下降28%至47.1万吨。

同时，直接还原铁出口量下降45%，至45.3万吨。尽管出口减少，国内消费疲软，但上述9个月内伊朗成品钢材产量同比增长10%，达到1061万吨。

宜昌市启动重污染天气黄色预警

经生态环境和气象部门会商，受不利气象条件影响，本地污染积累和外来污染输入叠加，预测我市未来三天空气质量将持续转差。依据《宜昌市重污染天气应急预案》（宜府办发〔2019〕37号），本着“预防优先”的原则，经市政府批准，市大气重污染应急指挥部2月3日21时发布重污染天气黄色预警，宜都市、枝江市、当阳市及宜昌城区自2月4日8时起启动Ⅲ级应急响应。

六、全球观察

12家民营钢企产量超千万吨

综合网络数据，根据全联冶金商会所发布信息，民营钢铁企业在全国粗钢产量中的比例继续提升，由2019年的62%提高到了63.21%，总产量达到6.6569亿吨。2021年，民营钢企粗钢产量1500万吨左右，全国占比10%左右。根据2001年粗钢数据，当年中国粗钢产量1.1563亿吨，20年后，民营钢铁占据了国内钢铁增量的71%。

通过梳理民营钢铁2020年生产情况，发现从结构上来看，民营钢铁已开始向头部企业集中，目前2000万吨及以上级别的企业已有四家。排名第一的就是沙钢集团，粗钢产量已经达到4160万吨左右，较2019年增加近50万吨；北京建龙重工继续扩展步伐，在山西的产量提升明显，粗钢3570万吨左右，增产450万吨，增量14.5%；新天钢进入德龙后，去年利润实现40.3亿元，德龙集团合计产量达到2826万吨，占据了民营钢铁第三的位置；方大特钢收购达钢后，产量1960万吨左右，提升25.2%。

粗钢产量1400万吨以上1500万吨以下的企业有三家，日照钢铁集团以1440万吨占据第五的位置，较2019年增加20万吨；河北新华联合合并旗下沧州中铁与丰南钢铁有限公司报表，产量直接达到1417万吨，处于民营钢铁第六；河北敬业集团粗钢产量1412万吨，产量提高12.24%，处于第七位。

1000万吨粗钢产量以上的最后五家，分别是广西盛隆冶金的1206万吨，去年只有760万吨产量；中天钢铁集团的1276万吨（2019年产量1193万吨）；青山控股集团，2020年产量未披露，2019年为1140万吨，主要产品位不锈钢，销售收入位列民营钢铁企业第一名；南京钢铁公司1158万吨，较2019年提高61万吨；河北东海特钢产量也达到了1088万吨，2019年产量为760多万吨。

上述12家钢铁企业合计产量2.26亿吨，约占民营钢企总产量的34%。

山钢集团钢、材年产量均首次突破3000万吨

2020年，山钢集团累计生产铁2905万吨、钢3111万吨、材3090万吨，同比分别增长11.00%、12.83%、15.89%，增幅高于行业平均水平，钢、材年产量均首次突破3000万吨大关；实现营业收入、利润总额、净利润、归母净利润同比分别增长13.70%、24.8%、33.628%、537.05%，整体盈利水平逆势而上。

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