三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2106合约低开震荡，日内交投于389.6-385.4元/克，尾盘报收386.3元/克，较上一日收盘价跌0.42%，成交量13万手，日增18959手；持仓11.8万手，日增218手；沪银主力2106合约低开震荡，尾盘报收5243元/千克，较上一日收盘价跌0.98%。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于90.806，日涨0.16%。（2）美联储保持当前宽松不变，重视接种进展，改称经济温和复苏，2月之后不再按月进行定期回购操作。（3）IMF警告全球资产价格面临回调风险。

内盘持仓：沪金主力2106合约前20名多头持仓49614手，空头持仓33092手，净多持仓16522手，日减1180手，多头增仓大于空头。沪银2106合约前20名多头持仓206989手，空头持仓182812手，净多持仓24177手，日减10866手，空头增仓大于多头。

外盘持仓:截至1月27日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1169.17吨，较上一交易日减3.21吨，连降两日至。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17787.58吨，较上一交易日减43.34吨，亦连降两日，显示多头氛围减弱。

行情研判：1月28日沪市贵金属均低开震荡，其中沪银跌幅稍大，但基本仍于此前盘整区间。期间市场对拜登财政刺激计划执行进展表示谨慎，同时美联储维持利率不变，美元指数走高均使得金银承压。晚间需关注美国GDP数据，不确定犹存。技术上，金银日线KDJ指标均向下交叉，但MACD绿柱缩短。操作上，建议沪金主力暂时观望为宜；沪银主力可于5350-5150元/千克之间高抛低吸，止损各100元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌止跌微涨，截止北京时间15:12，报2585美元/吨，日涨0.52%。沪锌主力2103合约探底回升，日内交投于19695-19325元/吨，尾盘报收19515元/吨，较上一交易日收盘价跌1.34%，成交量21.3万手，日增25690手；持仓10.3万手，日增1957手。基差走强至185元/吨；沪锌02-03月价差维持10元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于90.75，日涨0.11%。（2）英国2020年汽车产量下降29％至不足92.1万辆，为1984年以来最低产量水平。（3）资金面延续紧势，上交所隔夜回购GC001利率一度升破6%，银行间隔夜回购利率再次升破3%。

现货市场：1月28日SMM现货0#锌报价为19650-19750元/吨，均价较上一交易日跌230元/吨。长江有色报道，持货商正常出货，进口货源流通总体变化不大，下游逢低少量询价采购，市场今日成交表现平稳。

库存方面：沪锌仓单报11384吨，日减200吨。截止1月27日，LME锌库报294500吨，日续增59475吨，升至2017年6月28日以来新高。同时，截止1月22日当周，上期所沪锌库存报43240吨，周增53吨，连增三周至近一个多月来高位。

主力持仓：沪锌主力2103合约前20名多头持仓65340手，空头持仓64599手，净多持仓741手，多头增仓大于空头。

行情研判：1月28日沪锌主力2103合约低开续挫，触及三个月低位，空头增仓打压。期间市场对拜登财政刺激计划执行进展表示谨慎，同时美联储维持利率不变，美元指数走高均使得基本金属承压。现货方面，LME锌库存连日激增，两市库存均上升。持货商正常出货，进口货源流通总体变化不大，下游逢低少量询价采购，市场今日成交表现平稳。技术上，沪锌日线DIFF向下发散，不过小时线KDJ指标向上交叉。操作上，建议空头获利减仓观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:22，报2031美元/吨，微涨0.15%。沪铅主力2103合约低开走高，日内交投于15500-15235元/吨，尾盘收15380元/吨，较上一交易日收盘价跌0.26%；成交量68911手，日减18102手；持仓41493手，日减3556手。基差走强至-35元/吨；沪铅02-03月价差缩窄至-10元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于90.799，日涨0.15%。（2）英国2020年汽车产量下降29％至不足92.1万辆，为1984年以来最低产量水平。（3）资金面延续紧势，上交所隔夜回购GC001利率一度升破6%，银行间隔夜回购利率再次升破3%。

现货市场：1月28日SMM现货1#铅报价为15200-15300元/吨，均价较上一交易日跌75元/吨。长江有色报道，下游刚需采购为主，整体接货情绪不高，市场交投氛围欠佳维持清淡运行。

库存方面：沪铅仓单报31927吨，日减2472吨。截止1月27日，LME铅库存报107175吨，较上一交易日减3325吨，连降20日创下六个月来低位。同时，截止1月22日当周，上期所沪铅库存报50811吨，周减9640吨，亦连降两周至一个月来低位。

主力持仓：沪铅主力2103合约前20名多头持仓25193手，空头持仓31360手，净空持仓6167手，日减1903手，多头减仓大于空头。

行情研判：1月28日沪铅主力2103合约低开走高，多空交投延续谨慎，表现较为坚挺。期间市场对拜登财政刺激计划执行进展表示谨慎，同时美联储维持利率不变，美元指数走高均使得基本金属承压。现货方面，两市库存延续下滑，下游刚需采购为主，整体接货情绪不高，市场交投氛围欠佳维持清淡运行。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议可于15550-15250元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝延续下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1978.5美元/吨，日跌0.45%。沪铝主力2103合约震荡下跌，日内最高14910元/吨，最低14740元/吨，收盘14815元/吨，较上一交易日收盘价跌0.47%；成交量208964手，日增81142手；持仓164641手，日减4919手。基差55元/吨；沪铝2103-2104月价差0元/吨。

市场焦点：（1）美联储公布了1月议息会议决议，维持联邦基金利率0-0.25%区间和每月1200亿美元的资产购买计划规模，与市场预期完全一致。（2）北京时间21:30，美国第四季度实际GDP年化将出炉，市场预计将跌至4.2%，三季度数据为33.4%。（3）2020年中国铝材产量累计5779.3万吨，同比增长8.6%。

现货分析：1月28日SMM现货A00铝报14850-14890元/吨，均价14870元/吨，日跌40元/吨。长江有色报道，持货商纷纷出货，需求并无明显起色，大户收货积极性一般，成交情况不理想。

仓单库存：周四沪铝仓单合计80445吨，日增3731吨；1月27日，LME铝库存为1428225吨，日增8450吨。

主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓97070手，日减3471手，空头持仓108958手，日减5875手，净空持仓11888手，日减2404手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月28日沪铝2103震荡下跌。美联储将利率维持不变，同时保持每月购债规模不变，符合市场预期；不过美国新的疫情纾困计划面临阻力，且全球疫情持续蔓延，市场风险情绪脆弱，美元指数大幅回升。年底下游需求转淡，现货升水走弱，使得铝价缺乏上行动能。不过近期进口套利窗口关闭，抑制海外货源流入，且铝价走低市场成交稍有好转，近期沪铝库存出现回落，铝价自低位企稳。技术上，沪铝主力2103合约日线MACD绿柱收缩，关注20日均线压力，预计短线低位震荡。操作上，建议可在14700-15000元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周四LME铜延续下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7789美元/吨，日跌0.69%。沪铜主力2103合约低开低走，日内最高58580元/吨，最低57620元/吨，收盘价57760元/吨，较上一交易日收盘价跌1.63%；成交量229939手，日增13.5手；持仓126308手，日增3930手。基差185元/吨；沪铜2103-2104月价差-80元/吨。

市场焦点：（1）美联储公布了1月议息会议决议，维持联邦基金利率0-0.25%区间和每月1200亿美元的资产购买计划规模，与市场预期完全一致。（2）北京时间21:30，美国第四季度实际GDP年化将出炉，市场预计将跌至4.2%，三季度数据为33.4%。（3）日本12月精炼铜出口量同比增加24.2%，至49930403千克；2020年全年出口量同比在呢个价41.1%，至757078016千克。

现货分析：1月28日 SMM现货1#电解铜报价57810-58080元/吨，均价57945元/吨，日跌825元/吨。长江有色报道，观望为主，低价货源难觅，下游消费一般，备货接近尾声。

仓单库存：周四沪铜仓单合计20360吨，日减275吨；1月27日，LME铜库存为77175吨，日减2100吨，连降12日。

主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓72008手，日减10手，空头持仓79396手，日减1845手，净空持仓7388手，日减1835手，多空均减，净空减少。

行情研判：1月28日沪铜2103低开低走。美联储将利率维持不变，同时保持每月购债规模不变，符合市场预期；不过美国新的疫情纾困计划面临阻力，且全球疫情持续蔓延，市场风险情绪脆弱，美元指数大幅回升。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强；年末下游备货接近尾声，传统淡季需求逐渐转淡，不过库存处于历史低位，铜价下方仍存支撑。技术上，沪铜2103合约放量增仓下破区间，空头氛围增强，预计短线偏弱震荡。操作上，建议可在57200-58300元/吨区间操作，止损各300元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2105合约减仓下行，最高价4381，最低价4275，收盘价4275，较上一交易日收盘价跌2.51%；持仓量1192387，-155865；基差25，+110；RB2110-RB2105合约价差-51，+31。

消息：据Mysteel统计数据显示，1月28日全国35个主要城市建筑钢材库量为585.98万吨，较上周增加105.49万吨，较去年同期减少189.7万吨，螺纹钢社会库存连续第五周增加，且增幅继续扩大。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4300，+0；广州报价4630，+0；天津报价4210，+10；福州报价4480，+10；全国均价4356，+2（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为108809吨，减584吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多61564手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少53313手。

总结：周四RB2105合约减仓下行，现货市场报价虽相对平稳，但螺纹钢期价及原材料大幅下挫打压市场情绪，下游采购寥寥，实际成交日渐减少。当前全国各区域终端步入收尾阶段，民工普遍放假返乡，除少量工地外，多数工地静待年后复工作业，需求量将进一步下滑。技术上，RB2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱小幅放大。操作上建议，短线考虑反弹短空，止损参考4340。

五、宏观经济

工信部：沙钢、南钢等能效“领跑者”实践经验分享

钢铁行业是国民经济的重要基础产业，2020年我国粗钢产量10.53亿吨，占全球总产量的一半以上，钢铁行业能源消费占全社会能源消费总量超过13%。近年来，随着落后产能加快退出、短流程炼钢加快发展、节能工艺技术装备水平不断提升等，吨钢综合能耗持续下降，2020年为551千克标准煤，比2015年下降3.7%。2020年钢铁行业能效“领跑者”共4家。其中，烧结工序“领跑者”企业2家，分别为宝钢湛江钢铁有限公司、江苏永钢集团有限公司，烧结工序单位产品工序能耗分别为43.20千克标准煤/吨、44.47千克标准煤/吨；转炉工序“领跑者”企业2家，分别为南京钢铁股份有限公司、江苏沙钢集团有限公司，转炉工序单位产品工序能耗分别为-32.4千克标准煤/吨、-31.94千克标准煤/吨。先进节能做法包括：

一、全面推广先进节能工艺技术

采用烧结环冷机废气余热发电、亚临界发电、高炉TRT发电、高温高压干熄焦技术、钢坯热装热送、加热炉自动优化燃烧、加热炉黑体技术等先进技术，实现节能提效。如江苏永钢集团有限公司建成80兆瓦高温超高压发电机组，自发电比例达67%。南京钢铁股份有限公司建成120兆瓦超高温亚临界高效发电机组，发电效率提升20%以上。

二、积极推动可再生能源利用

南京钢铁股份有限公司建成总装机40兆瓦光伏发电机组，年发电3384万千瓦时，年节约标煤1.1万吨。江苏永钢集团有限公司建成总装机9.1兆瓦分布式光伏电站，年发电820万千瓦时，年节约标煤约2700吨。

三、实施能源信息化管控

建设能源管理中心，实现能源精细化管理，及时发现问题并优化调度。如江苏沙钢集团有限公司能源管理中心实现电力、蒸汽、煤气、氧氮氩气体、水等能源介质集中监测和全覆盖控制。

太钢集团力争2025年钢铁产业规模达到2500万吨

1月26日，太钢集团党委十一届二次、太钢不锈党委三届二次全委（扩大）会议召开。此次会议是在太钢加入中国宝武、宝钢德盛和宁波宝新加入太钢的新形势下召开的。会议的主题是：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入学习贯彻习近平总书记考察调研中国宝武重要讲话精神和视察山西视察太钢重要讲话重要指示，贯彻落实中国宝武和山西省“两会”精神，总结2020年及“十三五”工作，部署2021年及“十四五”任务，动员各级党组织和广大党员以强烈的政治责任感和历史使命感，凝聚共识、坚定信念、扎实工作，加快推进联合整合融合，加快融入中国宝武“高质量钢铁生态圈”，携手打造“全球钢铁业引领者”，为把太钢建设成为全球不锈钢业引领者而奋斗。

六、全球观察

山钢集团并入宝武集团已进入实质性推进阶段

山东钢铁集团并入宝武集团已进入实质性推进阶段，预计在春节后或有正式消息落地。山钢的加入，一方面将为宝武集团在北方的产能扩张打下坚实基础；另一方面山钢旗下永锋钢铁等参股产能的加入，也将对宝武集团丰富产品结构，推进企业混改起到关键性作用。 

沙永中钢厂2021年2月上旬计划量折扣情况

2021年中天2-1期计划量，螺纹4折(上期5折)、线材和盘螺2折(上期5折)；永钢2-1期计划量，螺纹5折(上期6折)，线材和盘螺6.5折(上期8折)；沙钢对2月份螺纹计划量6折(上月7折)，盘螺1.5折（上月1折）。

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