三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2102合约低开震荡，日内交投于388.96-383元/克，尾盘报收385.3元/克，较上一日收盘价跌0.58%，成交量6.3万手，日减18325手；持仓2万手，日减198手；沪银主力2102合约亦低开震荡，尾盘报收5200元/千克，较上一日收盘价跌0.91%。

市场焦点：（1）亚市美元指数小幅震荡，现交投于90.29，微跌0.04%。（2）美众议院投票通过总统特朗普弹劾案。（3）拜登将于周四公布经济重建计划，参议院民主党领袖敦促其提出规模超1.3万亿美元的纾困方案。

内盘持仓：沪金主力2102合约前20名多头持仓12575手，空头持仓8434手，净多持仓4141手，日增376手，多头增仓大于空头。沪银2102合约前20名多头持仓85619手，空头持仓67855手，净多持仓17764手，日增4957手，空头减仓大于多头。

外盘持仓:截至1月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1171.21吨，日减10.5吨。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17303.48吨，较上一交易日减43.36吨，连降三日，显示多头氛围减弱。

行情研判：1月14日沪市贵金属走势均低开震荡，陷入盘整态势。期间市场预期拜登将为疫情推出1.3万亿美元援助，不过同时美债收益率走高提振美元，加之市场对于未来经济复苏前景偏向乐观限制金银反弹动力。而美众议院投票通过总统特朗普弹劾案，美政治不确定性犹存则部分支撑金银，多空因素交织。技术上，金银主力日线MACD红柱转绿柱，小时线KDJ指标向下发散。操作上，建议沪金主力可背靠385.7元/克之下逢高空，止损参考387元/克；沪银主力可背靠5210元/千克之下逢高空，止损参考5280元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌大幅下滑，截止北京时间15:59，报2727.5美元/吨，日跌1.57%。沪锌主力2102合约延续跌势，日内交投于20885-20410元/吨，尾盘报收20420元/吨，较上一交易日收盘价跌1.64%，成交量12.2万手，日增7011手；持仓5.6万手，日减3095手。基差走弱至240元/吨；沪锌02-03月价差缩窄至20元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微涨，现交投于90.345，微涨0.1%。（2）美众议院投票通过总统特朗普弹劾案。（3）拜登将于周四公布经济重建计划，参议院民主党领袖敦促其提出规模超1.3万亿美元的纾困方案。

现货市场：1月14日SMM现货0#锌报价为20610-20710元/吨，均价较上一交易日跌350元/吨。长江有色报道，市场出货商家不多，下游逢低询价兴趣增加，买卖双方交投氛围较为活跃，整体成交表现平稳。

库存方面：沪锌仓单报12715吨，日增7629吨。截止1月13日，LME锌库报199675吨，较上一交易日减425吨，连降29日刷新8月11日以来新低。同时，截止1月8日当周，上期所沪锌库存报35008吨，周增6427吨，结束六周连降。

主力持仓：沪锌主力2102合约前20名多头持仓36141手，空头持仓38486手，净空持仓2345手，日增265手，多头减仓大于空头。

行情研判：1月14日沪锌主力2102合约领跌沪市有色，多减空增打压，回落至均线组下方。期间市场期待拜登经济援助计划，美元指数震荡微涨。而国内北方疫情有所上升，影响锌市消费，宏观氛围较为偏空。现货方面，两市库存外减内增，锌矿加工费仍处低位。市场出货商家不多，下游逢低询价兴趣增加，买卖双方交投氛围较为活跃，整体成交表现平稳。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，小时线MACD红柱转绿柱。操作上，建议可背靠20500元/吨之下逢高空，止损参考20600元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡下滑，截止北京时间16:13，报2030.5美元/吨，日跌0.9%。沪铅主力2102合约震荡续涨，日内交投于14980-14745元/吨，尾盘收14910元/吨，较上一交易日收盘价涨0.78%；成交量39014手，日减3155手；持仓17412手，日减4583手。基差走弱至-160元/吨；沪铅02-03月价差保持0元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于90.306，微跌0.03%。（2）拜登将于周四公布经济重建计划，参议院民主党领袖敦促其提出规模超1.3万亿美元的纾困方案。（3）中汽协：12月新能源乘用车销售同比大增近80%，连续6个月产销刷新记录。

现货市场：1月14日SMM现货1#铅报价为14700-14800元/吨，均价较昨日涨100元/吨。长江有色报道，持货商随行就市出货，下游已在前期低位补库，今日按需采买为主，市场整体成交表现一般。

库存方面：沪铅仓单报47104吨，日增129吨。截止1月13日，LME铅库存报130950吨，日减150吨，连降10日。同时，截止10月8日当周，上期所沪铅库存报51157吨，周增5294吨，结束两周连降。

主力持仓：沪铅主力2102合约前20名多头持仓12515手，空头持仓12633手，净空持仓118手，日减451手，空头减仓大于多头。

行情研判：1月14日沪铅主力2102合约逆势走高，多空交投趋于谨慎。期间市场期待拜登经济援助计划，美元指数震荡微涨。而国内北方疫情有所上升，影响锌市消费，宏观氛围较为偏空。现货方面，两市库存外减内增，再生铅企业因环保供应放缓，持货商随行就市出货，下游已在前期低位补库，今日按需采买为主，市场整体成交表现一般。技术上，期价日线KDJ指标拐头向上，但小时线MACD红柱缩短。操作上，多头减仓观望为宜。

铝：

内外走势：周四LME铝高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2011.5美元/吨，日跌0.12%。沪铝主力2103合约低开回升，日内最高14890元/吨，最低14620元/吨，收盘14805元/吨，较上一交易日收盘价涨0.30%；成交量101069手，日减6133手；持仓129439手，日增2734手。基差-85元/吨；沪铝2102-2103月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）CNN援引知情人士称，拜登的助手最近告诉国会的盟友，援助计划规模大约为2万亿美元。（2）海关数据显示，2020年12月未锻轧铝及铝材出口量为45.61万吨，环比增加7.57%，同比减少4.97%。1-12月出口量为485.74万吨，较2019年的572.61万吨下滑15.2%。

现货分析：1月14日SMM现货A00铝报14700-14740元/吨，均价14720元/吨，日跌180元/吨。长江有色报道，流通货源减少，需求稍有好转，大户收货积极性一般，成交尚可。

仓单库存：周四沪铝仓单合计78575吨，日增3521吨；1月13日，LME铝库存为1293300吨，日减4775吨，连降14日。

主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓75788手，日增1988手，空头持仓96787手，日增1025手，净空持仓20999手，日减963手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月14日沪铝2103低开回升。美联储可能不会继续放任市场对其提前从紧预期发酵，且即将上抬的拜登政府扩增支出的预期升温，而市场期待经济在疫情后持续复苏，美元指数陷入震荡。目前铝企生产利润高企，将刺激电解铝产能加快投放；年底下游需求转淡以及天然气限供等原因，导致部分铝材企业停限产，国内库存进入累库周期，铝价表现弱势。不过伦铝库存持续去化，进口套利窗口关闭，将抑制海外货源流入，且铝价走低市场成交稍有好转，利于铝价企稳。技术上，沪铝主力2103合约主流多头增仓略大，关注10日均线压力，预计短线低位调整。操作上，建议可在14650-14950元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周四LME铜窄幅震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7984美元/吨，日涨0.16%。沪铜主力2103合约延续震荡，日内最高58970元/吨，最低58450元/吨，收盘价58740元/吨，较上一交易日收盘价跌0.07%；成交量106241手，日减16030手；持仓115412手，日增1402手。基差-40元/吨；沪铜2102-2103月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）CNN援引知情人士称，拜登的助手最近告诉国会的盟友，援助计划规模大约为2万亿美元。（2）海关数据显示，中国12月份的铜精矿进口量为189万吨，比11月份的183.1万吨提高3%，但是低于2019年12月份的192.8万吨。（3）12月份中国的未锻造铜以及铜产品进口量为512332吨，比11月份的561310.7吨减少8.7%，创下5月份以来的最低月度进口。

现货分析：1月14日 SMM现货1#电解铜报价58630-58770元/吨，均价58700元/吨，日跌130元/吨。长江有色报道，持货商挺价出货，询价积极但多观望，下游消费一般，成交一般。

仓单库存：周四沪铜仓单合计23585吨，日减2308吨，连降9日；1月13日，LME铜库存为102550吨，日减1200吨。

主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓70758手，日增267手，空头持仓74317手，日增396手，净空持仓3559手，日增129手，多空均增，净空增加。

行情研判：1月14日沪铜2103延续震荡。美联储可能不会继续放任市场对其提前从紧预期发酵，且即将上抬的拜登政府扩增支出的预期升温，而市场期待经济在疫情后持续复苏，美元指数陷入震荡。近期铜矿到港量下降，国内铜矿库存回落至低位，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强；年末下游市场需求逐渐转淡，国内铜库存自低位呈现小幅回升态势，铜价上行动能减弱。技术上，沪铜2103合约缩量增仓，多空交投谨慎，预计短线延续震荡。操作上，建议可在58300-59300元/吨区间轻仓操作，止损各300元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2105合约窄幅整理，最高价4304，最低价4251，收盘价4294，较上一交易日收盘价涨0.02%；持仓量1169652，-8924；基差16，-31；RB2110-RB2105合约价差-123，+2。

消息：据Mysteel统计数据显示，1月14日全国35个主要城市建筑钢材库量为425.3万吨，较上周增加29.72万吨，较去年同期减少69.22万吨，螺纹钢社会库存连续第3周增加。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4310，-30；广州报价4720，-20；天津报价4130，-10；福州报价4500，-90；全国均价4354，-18（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为98510吨，增13979吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多70478手，主流持仓多单减幅略大于空单，净多减少534手。

总结：周四RB2105合约窄幅整理，现货市场报价继续下调，但降幅缩小。目前市场需求进一步减弱，下游采购清淡，本周螺纹钢厂内库存及社会库存再度增加，连续三周提升，但螺纹钢周度产量因高炉检修增多，产量回落，短线行情或陷入区间整理。技术上，RB2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱平稳。操作上建议，短线于4330-4220区间高抛低买，止损30元/吨。

五、宏观经济

发挥再生钢铁原料对铁矿石的替代作用

近日，由中国物流与采购联合会、钢铁物流专业委员会主办的“第十一届中国钢铁物流合作论坛”在上海浦东举行。来自黑色大宗商品领域的专家学者以及钢铁生产、物流、仓储、金融、建筑等产业链企业代表，针对我国钢铁产业加快升级发展等问题进行了深入探讨。

紧紧围绕柳钢发展战略做大做强物流产业

日前，柳钢集团党委书记、董事长潘世庆到柳钢物流公司调研，要求进一步加强自身服务型企业的定位认识，紧紧围绕柳钢发展战略，做好“十四五”发展规划，加快建立完善各项管理制度，强化内部管理，重视党建、人才队伍等建设，不断做大做强物流产业，助推柳钢高质量发展。

六、全球观察

2020年我国累计出口钢材5367.1万吨 同比下降16.5%

海关总署2021年1月14日数据显示，2020年12月我国出口钢材485.0万吨，较上月增加44.8万吨，同比增长3.5%；1-12月我国累计出口钢材5367.1万吨，同比下降16.5%。

12月我国进口钢材137.5万吨，较上月减少47.9万吨，同比下降7.3%；1-12月我国累计进口钢材2023.3万吨，同比增长64.4%。

国内目前最薄的无取向电工钢在新钢集团轧制成功

据媒体消息，近日，新钢集团公司厚度仅0.18毫米、国内目前最薄的无取向电工钢轧制成功。极薄电工钢是从一块厚达230毫米板坯开始轧制，通过热轧、冷轧、连续退火、精轧等数道工艺，被擀压至与一张A4纸厚度相当的钢卷，广泛用于新能源汽车用电机、无人机等高端产品，具有广阔的市场前景。此项技术的成功应用，使新余钢铁产业高质量发展实现了新的突破。

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