三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2102合约探底回升，日内交投于392.84-378.2元/克，尾盘报收385元/克，较上一日收盘价跌2.79%，成交量16.1万手，日增65973手；持仓2.9万手，日减872手；沪银主力2102合约低开重挫，尾盘报收5123元/千克，较上一日收盘价跌8.63%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于90.382，日涨0.34%。（2）美国12月非农意外大幅减少14万人。

内盘持仓：沪金主力2102合约前20名多头持仓14549手，空头持仓8867手，净多持仓5682手，多减空增。沪银2102合约前20名多头持仓99860手，空头持仓85404手，净多持仓14456手，空头减仓大于多头。

外盘持仓:截至1月8日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1182.11吨，周增11.37吨，连增两周至。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17495.69吨，周增117.68吨，亦连增两周。

行情研判：1月11日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金低开探底回升，而沪银低开重挫一度触及跌停价，多头氛围大泄。期间美国非农意外爆冷，表明美国经济复苏在疫情面前仍严峻，美元指数延续反弹使得金银承压。不过同时市场期待拜登出台经济刺激计划，预期金银下方支撑犹存。技术上，金银主力日线MACD红柱转绿柱，但小时线KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪金主力于400-380元/克之间高抛低吸，止损各5元/克；沪银空头获利减仓观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微跌，截止北京时间15:19，报2793.5美元/吨，日跌0.2%。沪锌主力2102合约低开下挫，日内交投于21500-20930元/吨，尾盘报收21020元/吨，较上一交易日收盘价跌2.78%，成交量16.6万手，日增63175手；持仓6.6万手，日减5685手。基差走弱至230元/吨；沪锌02-03月价差扩至40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于90.334，日涨0.29%。（2）美国12月非农意外大幅减少14万人。（3）中国12月CPI同比转涨，PPI同比降幅加速收窄。

现货市场：1月11日SMM现货0#锌报价为21200-21300元/吨，均价较上一交易日跌430元/吨。长江有色报道，下游逢低接货情绪较上周有所好转，采购询价增加，市场整体成交平稳。

库存方面：沪锌仓单报3659吨，日减76吨。截止1月8日，LME锌库报201375吨，周减850吨，连降7周刷新8月11日以来新低。同时，截止1月8日当周，上期所沪锌库存报35008吨，周增6427吨，结束六周连降。

主力持仓：沪锌主力2102合约前20名多头持仓43880手，空头持仓46408手，净空持仓2528手，空头减仓大于多头。

行情研判：1月11日沪锌主力2102合约低开下挫，大幅会吐上周涨幅，多头减仓打压。期间美国非农就业数据意外爆冷，表明在美国疫情持续下，经济复苏艰难，同时美元指数延续反弹亦使得基本金属承压。不过国内公布通胀数据向好，市场预期拜登将推出强劲的经济刺激计划，预期空头氛围有限。现货方面，两市库存外减内增，锌矿加工费仍处低位。下游逢低接货情绪较上周有所好转，采购询价增加，市场整体成交平稳。技术上，沪锌日线KDJ指标拐头向下，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议空头获利减仓观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅延续下滑，截止北京时间15:31，报1979.5美元/吨，日跌0.85%。沪铅主力2102合约低开下挫，日内交投于14880-14350元/吨，尾盘收14470元/吨，较上一交易日收盘价跌3.21%；成交量60013手，日增8615手；持仓29549手，日增1105手。基差走强至80元/吨；沪铅02-03月价差扩至-60元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于90.349，日涨0.31%。（2）美国12月非农意外大幅减少14万人。（3）中国12月CPI同比转涨，PPI同比降幅加速收窄。

现货市场：1月11日SMM现货1#铅报价为14500-14600元/吨，均价较昨日跌325元/吨。长江有色报道，部分下游逢低采买，但并未大量补充库存，蓄企按需接货为主，另一方面市场整体观望情绪也有所升温，现货成交表现一般。

库存方面：沪铅仓单报45190吨，日减1819吨。截止1月8日，LME铅库存报131975吨，周减1500吨，连增两周至10月7日以来新高。同时，截止10月8日当周，上期所沪铅库存报51157吨，周增5294吨，结束两周连降。

主力持仓：沪铅主力2102合约前20名多头持仓17882手，空头持仓21371手，净空持仓3489手，多增空减。

行情研判：1月11日沪铅主力2102合约低开下挫，重回均线组下方。期间美国非农就业数据意外爆冷，表明在美国疫情持续下，经济复苏艰难，同时美元指数延续反弹亦使得基本金属承压。不过国内公布通胀数据向好，市场预期拜登将推出强劲的经济刺激计划，预期空头氛围有限。现货方面，两市库存均上升，部分下游逢低采买，但并未大量补充库存，蓄企按需接货为主，另一方面市场整体观望情绪也有所升温，现货成交表现一般。技术上，期价日线MACD红柱缩短，下方关注布林线下轨支撑。操作上，建议空头获利减仓观望为宜。

铝：

内外走势：周一LME铝小幅续跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2005.5美元/吨，日跌0.52%。沪铝主力2103合约大幅下滑，日内最高15335元/吨，最低14935元/吨，收盘14940元/吨，较上一交易日收盘价跌2.29%；成交量127222手，日增17715手；持仓121262手，日增7901手。基差460元/吨；沪铝2102-2103月价差70元/吨。

市场焦点：（1）美国劳工部表示，去年12月非农就业岗位减少14万个，为八个月来首次下降，预期为增加7.1万个。12月失业率为6.7%，预期6.8%，前值6.7%。（2）据Mysteel数据，截至1月11日，中国主要市场戒律库存68.3万吨，周增3.9万吨。

现货分析：1月11日SMM现货A00铝报15380-15420元/吨，均价15400元/吨，日跌310元/吨。长江有色报道，流通货源充足，持货商出货减少，下游观望为主，成交仍然较弱。

仓单库存：周一沪铝仓单合计64580吨，持平；1月8日，LME铝库存为1309100吨，日减4000吨，连降11日。截止1月8日当周，上期所沪铝库存报235348吨，周增11113吨。

主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓70774手，日增6795手，空头持仓92665手，日增3412手，净空持仓21891手，日减3383手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月11日沪铝2103大幅下滑。美国非农数据表现糟糕，且冬季疫情防控压力增大，引发市场对持续恶化的疫情的担忧，美元指数受避险情绪提振，后市关注美国出台额外刺激计划的预期。目前铝企生产利润高企，将刺激电解铝产能加快投放；冬季北方大气污染防治导致部分铝材企业停限产，以及年底下游需求转淡，国内铝市场库存进入累库周期，铝价表现弱势。不过海外需求有所好转，伦铝库存持续去化，近期进口套利窗口关闭，将抑制海外货源流入，利于铝价企稳。技术上，沪铝主力2103合约放量增仓，主流多头增仓较大，预计短线企稳震荡。操作上，建议可在14800-15150元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周一LME铜延续下滑，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7973美元/吨，日跌1.38%。沪铜主力2103合约大幅回落，日内最高60350元/吨，最低58630元/吨，收盘价58670元/吨，较上一交易日收盘价跌2.90%；成交量178913手，日涨42340手；持仓103183手，日减9956手。基差820元/吨；沪铜2102-2103月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）美国劳工部表示，去年12月非农就业岗位减少14万个，为八个月来首次下降，预期为增加7.1万个。12月失业率为6.7%，预期6.8%，前值6.7%。（2）Mysteel数据，截至1月8日，中国港口铜精矿港口库存为55.3万吨，周增0.5万吨；同时中国铜矿加工费TC为46.9美元/干吨，周降1.1美元/干吨，再次创下2012年6月以来新低。（3）1月8日中国电解铜现货库存16.68万吨，较1月4日增加0.57万吨。

现货分析：1月11日 SMM现货1#电解铜报价59360-59620元/吨，均价59490元/吨，日跌860元/吨。长江有色报道，货源相对宽松，贸易商谨慎接货，需求偏弱，交投稍显好转。

仓单库存：周一沪铜仓单合计26894吨，日减749吨，连降6日；1月8日，LME铜库存为102425吨，日减1900吨。截止1月8日当周，上期所沪铜库存报82342吨，周降4337吨。

主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓62516手，日减5988手，空头持仓68473手，日减3170手，净空持仓5957手，日增2818手，多空均减，净空增加。

行情研判：1月11日沪铜2103高开震荡。美国非农数据表现糟糕，且冬季疫情防控压力增大，引发市场对持续恶化的疫情的担忧，美元指数受避险情绪提振，后市关注美国出台额外刺激计划的预期。近期铜矿到港量下降，国内铜矿库存回落至低位，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强；下游市场需求表现尚可，沪铜库存维持低位，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2103合约放量减仓，主流多头减仓较大，预计短线低位调整。操作上，建议可在58200-59200元/吨区间轻仓操作，止损各300元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周一RB2105合约减仓下行，最高价4500，最低价4331，收盘价4404，较上一交易日收盘价跌3.1%；持仓量1247798，-74015；基差112，+109；RB2110-RB2105合约价差-128，+16。

消息：据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计，2020年12月，共计销售各类挖掘机械产品31530台，同比涨幅56.4%。国内市场销量27319台，同比涨幅58.5%。出口销量4211台，同比涨幅44.4%。2020年全年纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品327605台，同比涨幅39%。国内市场销量292864台，同比涨幅40.1%。出口销量34741台，同比涨幅30.5%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4460，-30；广州报价4800，+0；天津报价4170，-10；福州报价4800，-40；全国均价4424，-9（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为42712吨，增2711吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多78919手，主流持仓空单减幅大于多单，净多增加5192手。

总结：周一RB2105合约减仓下行，现货市场报价下调，下游采购意愿减弱，全天成交清淡。全国大面积降温仍影响建筑钢材现货需求，目前库存逐步增加，打压市场情绪。技术上，RB2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱小幅放大。操作上建议，反弹择机短空，止损参考4415。

五、宏观经济

2021年5月1日起实施《一般固体废物分类与代码》（GB/T39198-2020

2020年10月11日，国家市场监督管理总局、中国国家标准化管理委员会联合发布了GB/T39198-2020《一般固体废物分类与代码》，本标准规定了一般固体废物的分类、分类代码编制规则、分类代码示例。本标准适用于一般固体废物收集、贮存、包装、运输、处理、利用、处置及相关管理过程，本标准不适用于一般固体废物中未分类的生活垃圾、建筑固体废物的相关管理过程。该标准将于2021年5月1日起实施。

1月11日 钢铁集团证实公司铁矿石90%来源于进口，中国下个五年将锁…

六、全球观察

1月11日杭州升华物流港库存情况

据杭州升华物流港数据显示，截止1月11日8点，杭州升华物流港库存资源20.55万吨。其中，建材库存13.95万吨，工业材库存5.75万吨，其他品种库存0.85万吨。

出库方面，昨日升华物流港共出库0.38吨，其中螺纹钢出库0.24万吨，盘螺出库0.07万吨，线材出库0.04万吨，圆钢出库0.03万吨。

另外，1月10日卸船18条船；1月11日在卸14条船，港口待卸37条货船(其中螺纹钢13条，盘螺线材13条)。

政府或将对部分钢铁产品征收出口关税俄

俄《生意人报》12月28日报道，近期，俄国家住房建筑商联合会向俄副总理胡斯努林投诉称，俄金属价格飙升，钢筋价格一个月内上涨40％。根据胡斯努林副总理指示，俄联邦反垄断署日前致函俄工贸部提议对钢坯出口征收税率13％且每吨不低于73美元的关税，对钢筋出口征收税率12％且每吨不低于78美元的关税，征税期6个月。消息人士称，早在研究对钢铁废料征收出口关税时，俄相关部门已关注俄市场钢铁产品价格上涨问题。

俄反垄断署指出，钢材出口激增及废钢成本增加导致俄市场钢筋价格上涨。根据俄钢管工业发展基金会数据，近一个月，钢筋黑海FOB价格由460美元/吨涨至580美元/吨；自1月以来，俄市场废钢平均价格激增35％。

俄政府相关举措引发争议。俄冶金行业专家认为，部分钢材价格上涨具有暂时性，俄冶金行业未违反反垄断法或采取非市场性定价。作为负责市场公平竞争的监管机构，俄反垄断署提议征税将扭曲市场竞争，且采取征税措施不在其职权范围内，应由俄经发部负责。俄信用评级机构ACRA专家胡达洛夫认为，俄反垄断署提案不会导致俄国内市场产品价格下降。胡指出，在近3-4个月内国际钢铁市场价格调整后，俄国内相关产品价格将自行回落。俄政府应暂时向乌克兰钢铁产品开放市场，同时降低钢铁轧材运输成本，从而降低国内相关产品价格。此外，政府也可动用俄国家储备向市场投放钢材，待相关产品价格稳定后再补充库存。

更多内容扫描二维码关注微信公众号