三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2102合约先扬后抑，日内交投于399.2-387.96元/克，尾盘报收395.78元/克，较上一日收盘价涨0.2%，成交量9.6万手，日增4297手；持仓4.3万手，日减4297手；沪银主力2102合约大幅上扬，尾盘报收5582元/千克，较上一日收盘价涨2.93%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于90.065，日跌0.15%。（2）欧盟启动新冠疫苗接种。东京多人感染变异新冠病毒，日本宣布：28日起暂停所有新入境。（3）特朗普已签署刺激法案，美国政府成功避免关门。

内盘持仓：沪金主力2102合约前20名多头持仓24913手，空头持仓15689手，净多持仓9224手，多头减仓大于空头。沪银2102合约前20名多头持仓158806手，空头持仓131297手，净多持仓27509手，多头增仓大于空头。

外盘持仓:截至12月24日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1167.53吨，连续三日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17260.93吨，较上一交易日持平。

行情研判：12月28日沪市贵金属均延续涨势，不过午后涨幅有所缩窄。期间主要受到海外疫情持续，避险升温，以及特朗普签署刺激法案，美元指数延续弱势提振。不过同时市场关注英国脱欧会议，不确定犹存。技术上，金银主力日线MAC红柱缩短，但KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪金主力可于400-390元/克之间高抛低吸，止损各5元/克；沪银主力可于5400-5700元/千克之间高抛低吸，止损各150元/千克。

锌：

内外走势：今日伦敦证券交易所因节礼日休市一日。沪锌主力2102合约冲高回落，日内交投于21925-21455元/吨，尾盘报收21505元/吨，较上一交易日收盘价跌0.97%，成交量13.6万手，日增22930手；持仓9.5万手，日减2645手。基差走强至285元/吨；沪锌01-02月价差为5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于90.094，日跌0.11%。（2）基数效应减弱，中国11月工业企业利润同比增速回落至15.5%。（3）欧盟启动新冠疫苗接种。东京多人感染变异新冠病毒，日本宣布：28日起暂停所有新入境。

现货市场：12月28日SMM现货0#锌报价为21740-21840元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，持货商上调升水，下游询价采买表现一般，月度长单基本结束，市场整体成交氛及总体成交平稳。

库存方面：沪锌仓单报7861吨，日减176吨。截止12月24日，LME锌库报205900吨，周减4050吨，连降5周刷新8月11日以来新低。同时，截止12月25日当周，上期所沪锌库存报32854吨，周减8362吨，亦连降五周至1月10日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2102合约前20名多头持仓62537手，空头持仓67367手，净空持仓4830手，多头减仓大于空头。

行情研判：12月28日沪锌主力2102合约冲高回落，多头减仓打压。期间特朗普已签署刺激法案，美国政府成功避免关门部分提振市场情绪，同时美元指数重回弱势亦利多金属市场。然而海外疫情持续，英国脱欧不确定犹存则部分限制投资者情绪。现货方面，锌两市库存均下滑，锌矿加工费仍处低位。持货商上调升水，下游询价采买表现一般，月度长单基本结束，市场整体成交氛及总体成交平稳。技术上，沪锌日线KDJ指标拐头向下，小时线MACD红柱转绿柱。操作上，可背靠21530元/吨之下逢高空，止损参考21630元/吨。

铅：

内外走势：今日伦敦证券交易所因节礼日休市一日。沪铅主力2102合约延续反弹，日内交投于14970-14720元/吨，尾盘收14860元/吨，较上一交易日收盘价涨1.3%；成交量56373手，日增6744手；持仓31978手，日减1659手。基差走弱至-135元/吨；沪铅01-02月价差缩窄至-25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于90.1，日跌0.11%。（2）基数效应减弱，中国11月工业企业利润同比增速回落至15.5%。（3）欧盟启动新冠疫苗接种。东京多人感染变异新冠病毒，日本宣布：28日起暂停所有新入境。

现货市场：12月28日SMM现货1#铅报价为14650-14800元/吨，均价较上一交易日涨125元/吨。长江有色报道，原生铅货源仍然偏紧，保持升水出货，下游蓄企畏高情绪浓厚，市场交投氛围转淡，现货成交寡淡。

库存方面：沪铅仓单报41947吨，日减1980吨。截止12月24日，LME铅库存报133850吨，周增1900吨，连增两周至10月7日以来新高。同时，截止12月25日当周，上期所沪铅库存报47094吨，周减5079吨，结束10周连增。

主力持仓：沪铅主力2102合约前20名多头持仓19862手，空头持仓22642手，净空持仓2780手，多减空增。

行情研判：12月28日沪铅主力2102合约延续反弹，基本回补上周初跌幅。特朗普已签署刺激法案，美国政府成功避免关门部分提振市场情绪，同时美元指数重回弱势亦利多金属市场。然而海外疫情持续，英国脱欧不确定犹存则部分限制投资者情绪。现货方面，两市库存外增内减，原生铅货源仍然偏紧，保持升水出货，下游蓄企畏高情绪浓厚，市场交投氛围转淡，现货成交寡淡。技术上，期价日线KDJ指标向上发散，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议可于15000-14700元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

铝：

内外走势：周一LME铝休市。沪铝主力2102合约大幅下滑，日内最高16000元/吨，最低15520元/吨，收盘15565元/吨，较上一交易日收盘价跌2.11%；成交量178558手，日增45118手；持仓117590手，日增5813手。基差625元/吨；沪铝2101-2102月价差240元/吨。

市场焦点：（1）特朗普签署新冠救济法案成为法律，这项法案包含1.4万亿美元的综合支出，为国防开支和国内项目提供资金，以及9000亿美元的新冠救济法案。（2）12月27日，欧洲正式启动大规模的疫苗接种计划，政府已经与一系列疫苗供应商签订了超过20亿剂的疫苗合同，并设定到2021年为所有欧洲成年人接种疫苗的目标。（3）Mysteel数据，12月25日，中国主要市场电解铝库存7.9万吨，较上周增加0.3万吨，连续5周录得增加。

现货分析：12月28日SMM现货A00铝报16170-16210元/吨，均价16190元/吨，日跌120元/吨。

仓单库存：周一沪铝仓单合计6483吨，日减26吨，连降30日；12月24日，LME铝库存为1372350吨，日减5750吨。截止12月25日当周，上期所沪铝库存报225277吨，周增12532吨。

主力持仓：沪铝主力2102合约前20名多头持仓65338手，日增3681手，空头持仓82091手，日增1302手，净空持仓16753手，日减2379手，多空均增，净空减少。

行情研判：12月28日沪铝2102大幅下滑。美国总统特朗普同意签署刺激法案，加之欧洲疫苗接种工作启动，市场风险情绪升温，不过变异病毒扩散趋势，仍有出现爆发可能。近期北方污染天气导致部分铝材企业面临停限产，下游需求有所转淡，国内电解铝现货库存出现持续回升；不过国内电解铝产能投放速度较缓，使得库存增长幅度仍有限，铝价面临小幅回调压力。技术上，沪铝主力2102合约放量减仓承压回落，空头氛围较重，预计短线延续弱势。操作上，建议可在15750元/吨附近轻仓做空，止损位15900元/吨。

铜：

内外走势：周一LME铜休市。沪铜主力2102合约冲高回调，日内最高59210元/吨，最低58300元/吨，收盘价58770元/吨，较上一交易日收盘价涨0.36%；成交量117109手，日增32441手；持仓121597手，日增4280手。基差0元/吨；沪铜2102-2103月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）特朗普签署新冠救济法案成为法律，这项法案包含1.4万亿美元的综合支出，为国防开支和国内项目提供资金，以及9000亿美元的新冠救济法案。（2）12月27日，欧洲正式启动大规模的疫苗接种计划，政府已经与一系列疫苗供应商签订了超过20亿剂的疫苗合同，并设定到2021年为所有欧洲成年人接种疫苗的目标。（3）五矿旗下MMG宣布不可抗力将推迟爱中国部分铜矿业务。（4）Mysteel数据，12月25日中国电解铜现货库存14.84万吨，较21日继续下降0.65万吨。

现货分析：12月28日 SMM现货1#电解铜报价58620-58920元/吨，均价58770元/吨，日涨530元/吨。

仓单库存：周一沪铜仓单合计28155吨，日减700吨；12月24日，LME铜库存为116100吨，日减3275吨，连降13日。截止12月25日当周，上期所沪铜库存报75149吨，周增927吨。

主力持仓：沪铜主力2102合约前20名多头持仓80947手，日增3626手，空头持仓85511手，日增3392手，净空持仓4564手，日减234手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月28日沪铜2102小幅回升。美国总统特朗普同意签署刺激法案，加之欧洲疫苗接种工作启动，市场风险情绪升温，不过变异病毒扩散趋势，仍有出现爆发可能。上游国内铜矿供应偏紧，国内冶炼厂同意明年一季度铜矿加工费为每吨53美元，较今年四季度的每吨58美元进一步下调，冶炼成本持续高企；下游市场需求维持较好表现，沪铜库存呈现去化趋势，铜价表现较强。技术上，沪铜2102合约主流多头增仓略大，关注20日均线支撑，预计短线震荡上行。操作上，建议可背靠58200元/吨附近做多，止损位57800元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周一RB2105合约承压回落，最高价4383，最低价4228，收盘价4244，较上一交易日收盘价跌2.23%；持仓量1175467，-18999；基差226，+107；RB2110-RB2105合约价差-118，+8。

消息：今冬以来最强寒潮天气将于12月28日至31日影响我国中东部地区，中东部大部地区气温将下降8～10℃。西北地区东部、华北南部、黄淮、江淮等地将出现雨雪，6个省份部分地区有大到暴雪。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4470，+10；广州报价4820，+0；天津报价4120，+0；福州报价4670，+140；全国均价4396，-12（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为21053吨，增2930吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多67001手，主流持仓增多减空，净多增加7874手。

总结：周一RB2105合约承压回落，现货市场报价涨跌互现，部分贸易商为求出货市场价格暗降，下游观望情绪增加，全天成交一般。随着今冬以来最强寒潮天气来袭，户外开工将受到影响，库存增加预期或拖累钢价。技术上，RB2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向下调整，绿柱小幅放大。操作上建议，4350下方偏空交易。

五、宏观经济

枣庄市将重污染天气预警由橙色调整为红色预警

根据枣庄市环境空气质量形势预报，枣庄市重污染天气应急指挥部依据《枣庄市重污染天气应急预案（2019年修订）》，于2020年12月24日12时将重污染天气预警由橙色调整为红色，定于2020年12月24日18时启动重污染天气一级应急响应。

保定市启动重污染天气Ⅱ级应急响应措施

各县（市、区）人民政府、开发区管委会、市重污染天气应急响应办公室成员单位：

六、全球观察

发改委回应“煤炭需求预计还会有所上涨”：突出重点做好运力安排

新华财经北京12月28日电 发改委经济运行调节局主要负责人表示，下一步，发改委将和国家铁路集团一道，共同做好煤炭运输保障工作，以发电供热用煤为重点，统筹运力资源，优化运输组织，全力保障生产生活用煤需求。加在现有监测机制基础上，与地方部门、重点企业建立联动机制，及时掌握煤炭生产供应动态，每日调度存煤可用天数10天以下电厂，帮助协调落实煤源，及时启动应急运输预案。

太钢集团控股权划转完成 中国宝武成为控股股东

太原钢铁（集团）有限公司旗下上市公司27日晚间发布公告，太钢集团51%股权无偿划转已办理工商变更登记，中国宝武钢铁集团成为太钢集团控股股东。

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