三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2102合约低开走高，日内交投于394.32-390.26元/克，尾盘报收393.04元/克，较上一日收盘价涨0.41%，成交量10.4万手，日减17774手；持仓4.6万手，日减2428手；沪银主力2102合约止跌走高，尾盘报收5430元/千克，较上一日收盘价涨1.65%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于90.211，微跌0.08%。（2）美国连续三周失业首申超80万，11月新屋销售环比大跌11%至五个月新低，11月耐用品订单连续七个月反弹，11月个人支出和收入超预期下降。

内盘持仓：沪金主力2102合约前20名多头持仓27094手，空头持仓17107手，净多持仓9987手，多减空增。沪银2102合约前20名多头持仓151234手，空头持仓138864手，净多持仓12370手，多减空增。

外盘持仓:截至12月23日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1167.53吨，较昨日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17260.93吨，日减78.06吨。

行情研判：12月24日沪市贵金属均低开走高，空头减仓支撑。期间英国疫情恐慌情绪有所消化，此外美国公布经济数据大多表现不佳，美元指数重回弱势，加之英国脱欧不确定犹存均对金银构成支撑。不过技术上，金银主力日线MAC红柱缩短，小时线KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪金主力可背靠393.2元/克之下逢高空，止损参考394元/克；沪银主力可背靠5440元/千克之下逢高空，止损参考5490元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微跌，截止北京时间15:26，报2816美元/吨，日跌0.28%。沪锌主力2102合约止跌微涨，日内交投于21540-21390元/吨，尾盘报收21450元/吨，较上一交易日收盘价涨0.54%，成交量13.3万手，日减59764手；持仓9.4万手，日减724手。基差走弱至150元/吨；沪锌01-02月价差为-15元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于90.187，微跌0.1%。（2）美国11月新屋销售总数年化84.1万户，创6月以来新低。（3）外交部：为保障中外人员健康往来，暂停中英间的往返航班。

现货市场：12月24日SMM现货0#锌报价为21550-21650元/吨，均价较上一交易日涨150元/吨。长江有色报道，持货商报价积极，下游继续刚需采购为主，市场采兴受流通紧张影响总体有限，整体成交一般。

库存方面：沪锌仓单报7861吨，日减198吨。截止12月23日，LME锌库报206225吨，日减650吨，连降22日刷新8月11日以来新低。同时，截止12月18日当周，上期所沪锌库存报41216吨，周减5465吨，亦连降四周至1月17日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2102合约前20名多头持仓62675手，空头持仓66765手，净空持仓4090手，多减空增。

行情研判：12月24日沪锌止跌震荡，结束两连阴，空头氛围稍缓。期间英国脱欧不确定犹存，美元指数延续下滑，此外英国疫情避险情绪有所消化部分支撑基本金属。现货方面，锌两市库存均下滑，锌矿加工费仍处低位。而持货商报价积极，下游继续刚需采购为主，市场采兴受流通紧张影响总体有限，整体成交一般。技术上，沪锌日线MACD红柱转绿柱，下方关注布林线中轨支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡走高，截止北京时间15:50，报1979美元/吨，日涨0.1%。沪铅主力2101合约延续反弹，日内交投于14650-14450元/吨，尾盘收14590元/吨，较上一交易日收盘价涨0.48%；成交量47347手，日减9023手；持仓34887手，日增3662手。基差走弱至-90元/吨；沪铅01-02月价差扩至40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于90.188，日跌0.1%。（2）外交部：为保障中外人员健康往来，暂停中英间的往返航班。

现货市场：12月24日SMM现货1#铅报价为14450-14550元/吨，均价较上一交易日涨225元/吨。长江有色报道，下游观望情绪增加，市场继续以长单交投为主，蓄企库存充裕仅少量备库，成交表现清淡。

库存方面：沪铅仓单报44892吨，日减1103吨。截止12月23日，LME铅库存报133775吨，连续三日持平。同时，截止12月18日当周，上期所沪铅库存报52173吨，周增7634吨，连增10周至2017年7月28日当周以来新高。

主力持仓：沪铅主力2102合约前20名多头持仓20758手，空头持仓24689手，净空持仓3931手，多头增仓大于空头。

行情研判：12月24日沪铅主力2102合约低开走高，多头增仓支撑，上破5日均线。期间英国疫情避险情绪有所消化，美元指数重回弱势对基本金属构成支撑，整体宏观面表现平平。此外现货方面，沪铅库存连增10周，而近期高仓单延续下滑。下游观望情绪增加，市场继续以长单交投为主，蓄企库存充裕仅少量备库，成交表现清淡。技术上，期价日线KDJ指标向上交叉，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议可于14450-14650元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2018美元/吨，日涨0.70%。沪铝主力2102合约低位回升，日内最高15975元/吨，最低15690元/吨，收盘15940元/吨，较上一交易日收盘价涨1.50%；成交量138867手，日增16588手；持仓112782手，日增6176手。基差310元/吨；沪铝2101-2102月价差160元/吨。

市场焦点：（1）有消息称，英国与欧盟已经达成脱欧后贸易协议框架，目前正在敲定协议措辞。英国首相约翰逊预计将于北京时间24日19:00宣布脱欧消息。（2）美国11月PCE物价指数年率实际公布1.1%，预期1.2%，前值1.2%；美国11月核心PCE物价指数年率实际公布1.4%，预期1.4%，前值1.4%。（3）中国11月份未锻轧铝及铝材进口188973吨，同比增158.6%；1-11月进口2438884吨，同比增353%。

现货分析：12月24日SMM现货A00铝报16250-16290元/吨，均价16270元/吨，日涨210元/吨。长江有色报道，货源较为充足，大户收货积极性一般，下游按需采购，总体成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计65887吨，日减1446吨，连降28日；12月23日，LME铝库存为1378100吨，日减5625吨。

主力持仓：沪铝主力2102合约前20名多头持仓63347手，日增3105手，空头持仓81925手，日增3322手，净空持仓18578手，日增217手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月23日沪铝2102低位回升。近期因英国出现变异新冠病毒导致市场担忧情绪升温；不过英国脱欧谈判达成协议框架，英镑强势反弹，加之美国经济数据不及预期，使得美指再度乏力。近期北方污染天气导致部分铝材企业面临停限产；且海外需求乏力且近期伦铜库存集中交仓，铝价缺乏上行动能。不过目前国内电解铝产能投放不及预期，加之下游需求表现较好，沪铝库存维持低位小幅去库状态，铝价下方存在支撑。技术上，沪铝主力2102合约多空分歧较大，出现双顶形态，预计短线震荡调整。操作上，建议可在15700-16200元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。

铜：

内外走势：周四LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7826.5美元/吨，日跌0.26%。沪铜主力2102合约小幅回升，日内最高58480元/吨，最低57930元/吨，收盘价58130元/吨，较上一交易日收盘价涨0.48%；成交量111868手，日减55365手；持仓116005手，日增1097手。基差10元/吨；沪铜2102-2103月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）有消息称，英国与欧盟已经达成脱欧后贸易协议框架，目前正在敲定协议措辞。英国首相约翰逊预计将于北京时间24日19:00宣布脱欧消息。（2）美国11月PCE物价指数年率实际公布1.1%，预期1.2%，前值1.2%；美国11月核心PCE物价指数年率实际公布1.4%，预期1.4%，前值1.4%。（3）智利Codelco与Chuquicamata铜矿工会达成劳资协议。

现货分析：12月24日 SMM现货1#电解铜报价58040-58240元/吨，均价58140元/吨，日涨570元/吨。长江有色报道，持货商挺价情绪，低价货源少量成交，下游刚需采购，交投略显僵持。

仓单库存：周四沪铜仓单合计29304吨，日增977吨；12月23日，LME铜库存为119375吨，日减225吨，连降12日。

主力持仓：沪铜主力2102合约前20名多头持仓75996手，日减33手，空头持仓81040手，日增844手，净空持仓5044手，日增877手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月24日沪铜2102小幅回升。近期因英国出现变异新冠病毒导致市场担忧情绪升温；不过英国脱欧谈判达成协议框架，英镑强势反弹，加之美国经济数据不及预期，使得美指再度乏力。上游国内铜矿供应偏紧，铜矿加工费TC低位，使得成本居高，不过高品位废铜流入增多，废铜替代性预计增强。下游市场需求维持较好表现，沪铜库存呈现去化趋势，铜价下方存在支撑。技术上，沪铜2102合约主流持仓增空减多，关注20日均线支撑，预计短线小幅回升。操作上，建议可在57800元/吨附近做多，止损位57500元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2105合约区间整理，最高价4343，最低价4258，收盘价4291，较上一交易日收盘价涨0.19%；持仓量1140598，+63109；基差199，-8；RB2110-RB2105合约价差-121，+21。

消息：据Mysteel统计数据显示，12月24日全国35个主要城市建筑钢材库量为362.31万吨，较上周减少10.09万吨，较去年同期增加47.36万吨，螺纹钢社会库存连续第11周下滑。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4490，+0；广州报价4860，-30；天津报价4160，-50；福州报价4560，-70；全国均价4445，-39（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为18123吨，增3794吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多41917手，主流持仓多单增幅略大于空单，净多增加2860手。

总结：周四RB2105合约区间整理，现货市场多地区报价继续下调，据悉下游采购积极性不高，市场成交日环比继续缩量。本周螺纹钢周度产量环比减少2.21万吨，较去年同期减少1.19万吨；厂内库存环比减少15.36万吨，较去年同期增加14.54万吨；社会库存则连续11周下滑，短期多空因素交织，行情或陷入区间宽幅整理。技术上，RB2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA调整至0轴附近，绿柱平衡。操作上建议，短线于4350-4240区间高抛低买，止损30元/吨。

五、全球观察

英国终止对涉华取向硅电钢反倾销措施过渡性审查

近日，英国贸易救济调查局（TRID）将原拟保留的欧盟对原产自中国、日本、韩国、俄罗斯和美国的取向硅电钢（Grain-oriented Flat-rolled Products ofSilicon-electrical Steel）的反倾销措施（AD608）更新为“终止”，脱欧后英国不再保留该措施,也不再进行过渡性审查。

披露的终止原因是该措施涉案产品在英已停止生产，且在可预见的将来不大可能重启生产。在英国生产商和行业利益相关者的协助下，贸易国务大臣对该措施进行了重新评估，最终决定不再维持该措施。该措施涉案产品的英国CN编码为ex 7225110010, 7226110011, 7226110091。

本钢矿业贾家堡矿11月份生产创新高

11月份，矿业贾家堡矿围绕本钢集团提出的“日超产300吨铁精矿拉练行动”要求，精细组织生产，强化设备管理，精准配矿，实现铁精矿超产0.56万吨，日产达3600吨，圆满完成了集团下达的攻关目标。

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