三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2102合约强势续涨，日内交投于400.8-392元/克，尾盘报收398.36元/克，较上一日收盘价涨1.21%，成交量13.4万手，日增3927手；持仓5.5万手，日增673手；沪银主力2102合约亦强势上扬，尾盘报收5718元/千克，较上一日收盘价涨5.62%。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌反弹，现交投于90.656，日涨0.66%。（2）美国共和党领袖称，两党达成9000亿美元新一轮刺激协议。（3）英国发现新毒株传染率高70%，伦敦等多地严格封城，意大利圣诞期间全国封锁。

内盘持仓：沪金主力2102合约前20名多头持仓29716手，空头持仓17124手，净多持仓12592手，多头增仓大于空头。沪银2102合约前20名多头持仓171739手，空头持仓148724手，净多持仓23015手，多减空增。

外盘持仓:截至12月18日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1167.82吨，周减8.17吨，连降六周至6月22日以来新低。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17339.99吨，周增294.9吨。

行情研判：12月21日沪市贵金属均强势上扬，其中沪金触及11月16日来新高，沪银创下9月21日以来新高，多头氛围浓厚。期间英国疫情变异，多地封城，市场避险情绪升温。同时美国共和党领袖称已达成9000亿美元刺激计划，亦有效提振贵金属走高。此外英镑下滑，美元指数止跌反弹，但未明显打压金银。技术上，金银主力日线MACD红柱扩大，但小时线KDJ指标拐头向下。操作上，鉴于沪市收盘美元指数扩大涨幅，建议多头可获利减仓观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡续涨，截止北京时间15:23，报2891.5美元/吨，日涨1.17%。沪锌主力2101合约亦延续涨势，日内交投于22305-21785元/吨，尾盘报收22200元/吨，较上一交易日收盘价涨1.14%，成交量15.6万手，日增13807手；持仓5.8万手，日减11609手。基差走高至-270元/吨；沪锌01-02月价差缩窄至20元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高开反弹，现交投于90.525，日跌0.53%。（2）美国共和党领袖称，两党达成9000亿美元新一轮刺激协议。（3）英国发现新毒株传染率高70%，伦敦等多地严格封城，意大利圣诞期间全国封锁。

现货市场：12月21日SMM现货0#锌报价为21880-21980元/吨，均价较上一交易日跌130元/吨。长江有色报道，持货商多积极调价出货，下游谨慎询价离市观望，贸易商刚需采购，市场交投转弱，总体成交较上周五变化不大。

库存方面：沪锌仓单报8861吨，日减704吨。截止12月18日，LME锌库报209950吨，周减4925吨，连降四周至8月11日以来新低。同时，截止12月18日当周，上期所沪锌库存报41216吨，周减5465吨，亦连降四周至1月17日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2101合约前20名多头持仓38238手，空头持仓41079手，净空持仓2841手，空头减仓大于多头。

行情研判：12月21日沪锌延续涨势，五连阳创下2018年7月4日以来新高。期间英国疫情二次爆发多地封城，避险情绪升温，美元指数止跌反弹，不过同时美国共和党领袖称，两党达成9000亿美元新一轮刺激协议，宏观氛围多空交织。现货方面，锌两市库存均下滑，锌矿加工费仍处低位。持货商多积极调价出货，下游谨慎询价离市观望，贸易商刚需采购，市场交投转弱，总体成交较上周五变化不大。技术上，沪锌日线MACD绿柱转红柱，上方暂无明显阻力。操作上，建议沪锌主力可背靠22140元/吨之上谨慎逢低多，止损参考22000元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅大幅下挫，截止北京时间15:44，报1998美元/吨，日跌1.58%。沪铅主力2101合约亦重挫，日内交投于15060-14435元/吨，尾盘收14525元/吨，较上一交易日收盘价跌3.01%；成交量57607手，日增14662手；持仓29607手，日增1251手。基差走高至25元/吨；沪铅01-02月价差扩至-85元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌反弹，现交投于90.649，日涨0.65%。（2）（2）美国共和党领袖称，两党达成9000亿美元新一轮刺激协议。（3）英国发现新毒株传染率高70%，伦敦等多地严格封城，意大利圣诞期间全国封锁。

现货市场：12月21日SMM现货1#铅报价为14500-14600元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。长江有色报道，下游逢低采买，贸易市场散单交投有所增加，但畏跌观望情绪也有所加重，整体成交表现一般。

库存方面：沪铅仓单报46744吨，日减152吨。截止12月18日，LME铅库存报131950吨，周增22125吨，结束三周连降，且升至10月12日以来新高。同时，截止12月18日当周，上期所沪铅库存报52173吨，周增7634吨，连增10周至2017年7月28日当周以来新高。

主力持仓：沪铅主力2101合约前20名多头持仓19061手，空头持仓20880手，净空持仓1819手，多头增仓大于空头。

行情研判：12月21日沪铅主力2101合约重挫，重回均线组下方，空头增仓打压。英国疫情二次爆发多地封城，避险情绪升温，美元指数止跌反弹，不过同时美国共和党领袖称，两党达成9000亿美元新一轮刺激协议，宏观氛围多空交织。不过现货方面，沪铅库存连增10周，加之仓单处高位则使其承压。下游逢低采买，贸易市场散单交投有所增加，但畏跌观望情绪也有所加重，整体成交表现一般。技术上，期价日线MACD绿柱扩大，但小时线KDJ指标跌势缓和，关注14400支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

铝：

内外走势：周一LME铝延续下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2031.5美元/吨，日跌1.14%。沪铝主力2101合约大幅回落，日内最高16760元/吨，最低16230元/吨，收盘16280元/吨，较上一交易日收盘价跌2.98%；成交量204995手，日增34305手；持仓97601手，日减16275手。基差250元/吨；沪铝2101-2102月价差145元/吨。

市场焦点：（1）美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金兵提供长期的新冠救助。这也是美国历史上规模第二大的刺激协议，仅次于今年3月的2.2万亿美元。（2）英国首相约翰逊和科学家们证实，在英国发现的一种新冠病毒新变种的传染性比普通的新冠病毒高70%。（3）据Mysteel网数据，12月13-20日当周，中国主要地区电解铝出库量约12.4万吨，较上期数据增加0.9万吨，去年同期出库量为14.7万吨。

现货分析：12月21日SMM现货A00铝报16510-16550元/吨，均价16530元/吨，日跌430元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，下游采购意愿增强，大户收货积极性一般，整体成交尚可。

仓单库存：周一沪铝仓单合计67984吨，日减2682吨，连降25日；12月18日，LME铝库存为1367025吨，日减4275吨。截止12月18日当周，上期所沪铝库存报212745吨，周减1875吨。

主力持仓：沪铝主力2101合约前20名多头持仓55583手，日减8268手，空头持仓72211手，日减10678手，净空持仓16628手，日减2410手，多空均减，净空减少。

行情研判：12月21日沪铝2101大幅回落。美国国会议员接近就抗疫纾困方案达成协议，美联储保持近零利率以及当前的购债规模，宽松政策环境及前景令美元指数承压，不过英国疫情再度恶化，令经济前景增添新的担忧。近期河南等地出现严重污染天气，导致当地铝材企业面临减产限产，对下游需求前景形成压力；且海外需求乏力且进口套利扩大，将刺激海外货源流入，铝价上行动能减弱。不过目前国内电解铝产能投放不及预期，加之下游需求表现较好，沪铝库存维持低位小幅去库状态，对铝价形成较强支撑。技术上，沪铝主力2101合约放量减仓大幅回落，主流空头减仓较大，预计短线宽幅震荡。操作上，建议可在16070-16530元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周一LME铜低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7964.5美元/吨，日跌0.39%。沪铜主力2102合约震荡微跌，日内最高59640元/吨，最低58800元/吨，收盘价59280元/吨，较上一交易日收盘价跌0.13%；成交量163715手，日增17581手；持仓125794手，日增7976手。基差-445元/吨；沪铜2101-2102月价差-130元/吨。

市场焦点：（1）美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金兵提供长期的新冠救助。这也是美国历史上规模第二大的刺激协议，仅次于今年3月的2.2万亿美元。（2）英国首相约翰逊和科学家们证实，在英国发现的一种新冠病毒新变种的传染性比普通的新冠病毒高70%。（3）据Mysteel网数据，12月18日中国电解铜现货库存16.11万吨，较12月14日减少0.32万吨。

现货分析：12月21日 SMM现货1#电解铜报价58680-58990元/吨，均价58835元/吨，日跌230元/吨。长江有色报道，持货商积极出货换现，买盘情绪较低，下游消费一般，交投相对较弱。

仓单库存：周一沪铜仓单合计27621吨，日减1299吨，连降3日；12月18日，LME铜库存为123400吨，日减4325吨，连降9日。截止12月18日当周，上期所沪铜库存报74222吨，周减7870吨，为2014年6月以来新低。

主力持仓：沪铜主力2102合约前20名多头持仓77193手，日增3068手，空头持仓83968手，日增4507手，净空持仓6775手，日增1439手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月21日沪铜2102震荡微跌。美国国会议员接近就抗疫纾困方案达成协议，美联储保持近零利率以及当前的购债规模，宽松政策环境及前景令美元指数承压，不过英国疫情再度恶化，令经济前景增添新的担忧。上游国内铜矿供应偏紧，铜矿加工费TC低位，使得成本居高，不过高品位废铜流入增多，废铜替代性预计增强。下游市场需求维持较好表现，其中电缆企业开工保持高位，沪铜库存持续去化，并且终端行业延续向好，需求前景乐观，对铜价形成较强支撑。技术上，沪铜2102合约放量增仓收十字星，关注10日均线支撑，预计短线高位调整。操作上，建议可在58800-59600元/吨区间操作，止损各300元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周一RB2105合约涨停，最高价4460，最低价4272，收盘价4460，较上一交易日收盘价涨3.34%；持仓量1168745，-14365；基差200，+136；RB2105-RB2101合约价差-84，-24。

消息：当地时间12月20日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。据悉，新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4660，+280；广州报价4870，+300；天津报价4260，+230；福州报价4670，+270；全国均价4491，+260（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多42471手，主流持仓增空减多，净多减少5771手。

总结：周一RB2105合约跳空高开，并封于涨停，现货市场价格大幅上调。周末唐山昌黎地区钢厂普方坯累涨150，报3880。由于唐山调坯轧钢环保停产中，市场流通资源少，21日钢坯再次上调120，至4000元/吨，叠加焦炭启动第十轮提涨，黑色系期货价格全线上行。技术上，RB2105合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，红柱放大。操作上建议，多单仍可持有，下破4350止盈出场。

五、宏观经济

《再生钢铁原料》国家标准正式发布

2020年12月14日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准发布《再生钢铁原料》（GB/T39733-2020）推荐性国家标准，该标准将于2021年1月1日起正式实施。

山东省开展第二轮重污染天气应急专项督导

据预测，12月20日至26日，受不利气象条件影响，山东省将出现两次大范围的重污染过程。为坚决完成蓝天保卫战目标任务，根据山东省领导指示要求，山东省生态环境厅成立8个督导组，每组负责2个市，12月20日至26日，对山东省16市开展第二轮重污染天气应急专项督导。20日下午2：30，各督导组已经分赴各地开展督导。

六、全球观察

超日韩法等国巨头 宝武集团被评全球钢铁业之首

冶金工业规划研究院21日发布的《钢铁企业发展质量（暨综合竞争力）评估》（2020）显示，与韩国浦项、日本制铁、JFE、安赛乐米塔尔等世界钢铁强企进行对比分析，中国宝武集团发展质量（暨综合竞争力）为全球钢铁业之首，达到世界超一流。此外，首钢、中信泰富特钢、沙钢、河钢、鞍钢、山钢集团等达到世界一流。这是该机构连续第10年研究发布钢铁企业竞争力排序。

大气污染防治重点区域 严禁增加钢铁产能总量

12月19日，从省生态环境厅传来消息，工业和信息化部针对《钢铁行业产能置换实施办法》（后简称《办法》）公开征求意见。《办法》提出，大气污染防治重点区域，即京津冀、长三角、珠三角、汾渭平原等地区以及其他“2+26”大气通道城市严禁增加钢铁产能总量。我省晋中、运城、临汾、吕梁、太原、阳泉、长治、晋城在列。

根据《办法》，用于产能置换的冶炼设备须在2016年国务院国资委、各省级人民政府上报国务院备案去产能实施方案的钢铁行业冶炼设备清单内，2016年及以后建成的合法合规冶炼设备也可用于产能置换。列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、未重组或未清算的僵尸企业产能、铸造和铁合金等非钢铁行业冶炼设备产能，不得用于置换。

在置换比例方面，大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1，其他地区置换比例不低于1.25:1。为鼓励企业兼并重组，提高产业集中度，对完成实质性兼并重组(实现实际控股且完成法人或法人隶属关系、股权关系、章程等工商变更)后取得的合规产能用于项目建设时，大气污染防治重点区域的置换比例可以不低于1.25:1，其他地区的置换可以不低于1.1:1。

《办法》要求，大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。未完成钢铁产能总量控制目标的省(区、市)，不得接受其他地区出让的钢铁产能。

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