三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约震荡微涨，日内交投于394.18-391.6元/克，尾盘报收392.8元/克，较上一日收盘价涨0.16%，成交量8.1万手，日减11771手；持仓5.2万手，日减8587手；沪银主力2012合约亦震荡微涨，尾盘报收5065元/千克，较上一日收盘价涨0.3%。

市场焦点：亚市美元指数延续弱势，现交投于92.273，日跌0.08%。（2）关注晚间17:00 欧元区11月制造业PMI初值；17:30 英国11月制造业及服务业PMI；22:45 美国11月Markit制造业及服务业PMI初值。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓30953手，空头持仓15929手，净多持仓15024手，多头减仓大于空头。沪银2012合约前20名多头持仓94280手，空头持仓93370手，净多持仓910手，日179手，多头减仓大于空头。

外盘持仓:截至11月20日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1220.17吨，周减14.15吨，连降两周。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17434.66吨，周减274.77吨，亦连降两周。

行情研判：11月23日沪市贵金属均震荡微涨，多空交投趋于谨慎。期间市场数据清淡，投资者关注美国经济刺激计划重启进展，加之疫情持续，美元指数小幅走弱均对贵金属构成支撑。目前金银人气延续下滑，不过整体下方支撑犹存，预期短线或陷入震荡态势。技术上，期金小时线KDJ拐头向上，关注390支撑。期银日线MACD红柱缩短，但小时线KDJ指标向下发散。操作上，建议沪金主力可背靠392.5元/克之上逢低多，止损参考390元/克；沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌高位走弱，截止北京时间15:24，报2788美元/吨，日跌0.43%。沪锌主力2012合约高开下滑，日内交投于21305-21030元/吨，尾盘报收21070元/吨，较上一交易日收盘价跌0.8%，成交量13.2万手，日跌49133手；持仓6万手，日减10884手。基差扩至210元/吨；沪锌12-01月价差缩窄至40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高开走弱，现交投于92.248，日跌0.11%。（2）关注晚间17:00 欧元区11月制造业PMI初值；17:30 英国11月制造业及服务业PMI；22:45 美国11月Markit制造业及服务业PMI初值。

现货市场：11月23日SMM现货0#锌报价为21230-21330元/吨，均价较上一交易日涨140元/吨。长江有色报道，持货商家多有挺价意愿，下游逢涨继续观望，个别少量刚需采购，买卖双方僵持博弈，整体成交表现欠佳。

库存方面：沪锌仓单报18020吨，日减274吨。截止11月20日，LME锌库报222675吨，周增1625吨，连增两周至三个月以来新高。同时，截止11月20日当周，上期所沪锌库存报60665吨，周增2365吨。

主力持仓：沪锌主力2012合约前20名多头持仓36681手，空头持仓43858手，净空持仓7177手，空头减仓大于多头。

行情研判：11月23日沪锌主力2012合约高开下滑，结束六连阳，多空交投谨慎。期间市场数据清淡，美元指数弱势震荡部分支撑基本金属。而市场关注美国经济刺激谈判重启及疫情进展，不确定性犹存。现货方面，锌两市库存均上升，持货商家多有挺价意愿，下游逢涨继续观望，个别少量刚需采购，买卖双方僵持博弈，整体成交表现欠佳。技术上，沪锌日线KDJ指标拐头向下，小时线MACD绿柱扩大。操作上，建议沪锌主力可背靠21150元/吨之下逢高空，止损参考21250元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅高位回落，截止北京时间15:35，报2001.5美元/吨，较昨日收盘价跌1.4%。沪铅主力2101合约冲高回落，日内交投于15635-15085元/吨，尾盘收15155元/吨，较上一交易日收盘价跌1.08%；成交量105749手，日增56777手；持仓35189手，日增3991手。基差扩至45元/吨；沪铅12-01月价差缩窄至-55元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续弱势，现交投于92.254，日跌0.1%。（2）关注晚间17:00 欧元区11月制造业PMI初值；17:30 英国11月制造业及服务业PMI；22:45 美国11月Markit制造业及服务业PMI初值。

现货市场：11月23日SMM现货1#铅报价为11510-15250元/吨，均价较上一交易日涨350元/吨。长江有色报道，持货商下调升水，下游接货意愿并无明显好转，入市询价寥寥，贸易商畏高慎采，成交延续清淡。

库存方面：沪铅仓单报28047吨，日减505吨。截止11月20日，LME铅库存报112725吨，周增700吨，结束六连降。同时，截止11月20日当周，上期所沪铅库存报34066吨，周增109吨，连增六周刷新7月24日当周以来新高。

主力持仓：沪铅主力2101合约前20名多头持仓21351手，空头持仓24769手，净空持仓3418手，空头增仓大于多头。

行情研判：11月23日沪铅主力2101合约冲高回落，一度触及9月4日以来锌高，空头增仓打压。期间市场数据清淡，市场关注美国经济刺激计划重启谈判及疫情进展，不确定性犹存。现货方面，铅两市库存均上升，持货商下调升水，下游接货意愿并无明显好转，入市询价寥寥，贸易商畏高慎采，成交延续清淡。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，小时线MACD红柱转绿柱。操作上，多头获利减仓观望。

铝：

内外走势：周一LME铝上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1991美元/吨，日涨0.10%。沪铝主力2012合约震荡微跌，日内最高16000元/吨，最低15780元/吨，收盘15865元/吨，较上一交易日收盘跌0.60%；成交量125934手，日增11179手；持仓133129手，日减7263手。基差115元/吨；沪铝2012-2101月价差225元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部长努钦上周五表示财政部与美联储有足够弹药支撑经济，他还称有关刺激措施的谈判将继续进行。（2）Mymetal调研全国83家在产电解铝厂，厂内库存总计6.8万吨，较上期减少0.2万吨，较上月同期减少0.8万吨，创年内新低。（3）国际铝业协会数据显示，10月份，全球原铝产量559.2万吨，较去年同期的535万吨同比增长4.52%；较前一月的540.1万吨环比增长3.54%。

现货分析：11月23日SMM现货A00铝报15960-16000元/吨，均价15980元/吨，日涨50元/吨。长江有色报道，部分持货商惜售，流通货源有限，大户收货积极性一般，成交活跃度一般。

仓单库存：周一沪铝仓单合计98237吨，日减12099吨，连降5日；11月20日，LME铝库存为1399525吨，日减4900吨。截止11月20日当周，上期所沪铝库存报232091吨，周减486吨。

主力持仓：沪铝主力2012合约前20名多头持仓74633手，日减2407手，空头持仓93802手，日减1763手，净空持仓19169手，日增644手，多空均减，净空增加。

行情研判：11月23日沪铝主力2012震荡微跌。美国疫情蔓延以及英国达成脱欧协议的预期，使得美元指数呈现弱势，并且新冠疫苗利好消息提振市场乐观情绪；国内电解铝市场需求维持较好表现，国内现货库存持续去化，目前已达到年内新低，货源偏紧使得市场挺价意愿较高，支撑铝价高位运行。不过氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，将刺激铝厂产能加快投放，供应端压力将逐渐增强，铝价上行动能或将减弱。技术上，沪铝主力2012合约持仓减量，关注16000位置 ，预计短线高位运行。操作上，建议可在15650-16000元/吨区间操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周一LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7235.5美元/吨，日跌0.35%。沪铜主力2101合约冲高回调，日内最高54540元/吨，最低53700元/吨，收盘价53970元/吨，较上一交易日收盘价涨0.84%；成交量218768手，日增83947手；持仓147408手，日增8577手。基差180元/吨；沪铜2012-2101月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部长努钦上周五表示财政部与美联储有足够弹药支撑经济，他还称有关刺激措施的谈判将继续进行。（2）截至11月20日当周中国铜精矿港口库存为61万吨，周增9.2万吨，10月份以来持续回升；同时中国铜矿加工费TC为48.2美元/干吨，较上周上调0.1美元/干吨，连续2周上调。

现货分析：11月23日SMM现货1#电解铜报价54050-54250元/吨，均价54150元/吨，日涨1010元/吨。长江有色报道，持货商调降升水出货，高价抑制采购情绪，贸易商投机谨慎，成交僵持。

仓单库存：周一沪铜仓单合计45735吨，日减475吨，连降5日；11月20日，LME铜库存为157350吨，日减2125吨，连降12日。截止11月20日当周，上期所沪铜库存报96766吨，周减21183吨，连降5周。

主力持仓：沪铜主力2101合约前20名多头持仓88330手，日增2556手，空头持仓87748手，日增7819手，净多持仓582手，日减5263手，多空均增，净多减少。

行情研判：11月23日沪铜2101冲高回调。美国疫情蔓延以及英国达成脱欧协议的预期，使得美元指数呈现弱势，并且新冠疫苗利好消息提振市场乐观情绪；上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本持续高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存达到近六年低位，铜价表现较强。不过全球疫情蔓延使得经济前景面临较大风险，加之国内冶炼产量呈现上升趋势，对铜价形成阻力。技术上，沪铜2101合约放量增仓高开，主流空头增仓更大，预计短线偏强震荡。操作上，建议可在53400元/吨逢回调做多，止损位53100元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周一RB2101合约减仓下挫，最高价4005，最低价3903，收盘价3911，较上一交易日收盘价跌1.66%；持仓量1076051，-133265；基差为349，+76；RB2105-RB2101合约价差-233，+5。

消息：按照预报会商结果，受高湿静稳等不利气象条件影响，河南省将迎来新一轮污染过程。为削减污染峰值、降低污染程度、缩减污染过程，保障人民群众身体健康，11月21日，河南省污染防治攻坚办印发紧急通知，建议12个省辖市(示范区)启动重污染天气橙色预警，积极开展应急应对。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4260，+10；广州报价4450，+0；天津报价3960，-30；福州报价4230，-10；全国均价4176，+2（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多15707手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少1028手。

总结：周一RB2101合约减仓下挫，现货市场报价出现松动。由于周末河北钢坯现货报价下调，拖累螺纹钢期现货价格，当前螺纹钢部分资源规格仍不齐，但日前价格持续拉涨高位成交转弱，短线行情或有反复。技术上，RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA交叉向下，红柱转绿柱。操作上建议，短线考虑3950-3850区间高抛低买，止损30元/吨。

五、宏观经济

河南12市启动重污染天气橙色预警

按照预报会商结果，受高湿静稳等不利气象条件影响，河南省将迎来新一轮污染过程。为削减污染峰值、降低污染程度、缩减污染过程，保障人民群众身体健康，11月21日，河南省污染防治攻坚办印发紧急通知，建议12个省辖市(示范区)启动重污染天气橙色预警，积极开展应急应对。

六、全球观察

10月全国水泥产量24099.7万吨，同比增长9.6%

新干线讯：据国家统计局数据显示，2020年10月全国水泥产量24099.7万吨，同比增长9.6%，2020年1-10月全国水泥产量为191988万吨，累计增长0.4%。

附注：

2020年1-2月全国水泥产量累计值为14981.5万吨，累计下降29.5%。

2020年3月全国水泥产量为14784.7万吨，累计值为29906.5万吨，同比下降18.3%，累计下降23.9%。

2020年4月全国水泥产量为22346.9万吨，累计值为52094.9万吨，同比增长3.8%，累计下降14.4%。

2020年5月全国水泥产量为24868.7万吨，累计值为76883.3万吨，同比增长8.6%，累计下降8.2%。

2020年6月全国水泥产量为22864.5万吨，累计值为99822.7万吨，同比增长8.4%，累计下降4.8%。

2020年7月全国水泥产量为21792.7万吨，累计值为121781.5万吨，同比增长3.6%，累计下降3.5%。

2020年8月全国水泥产量为22489万吨，累计值为144228.8万吨，同比增长6.6%，累计下降2.1%。

2020年9月全国水泥产量为23340.5万吨，累计值为167627万吨，同比增长6.4%，累计下降1.1%。

2020年10月全国水泥产量为24099.7万吨，累计值为191988万吨，同比增长9.6%，累计增长0.4%。

11月23日唐山地区主要钢坯仓储库存统计

新干线讯：11月23日早8点，唐山地区主要钢坯库存数据如下：

1、象屿正丰库存量为8.63万吨，较昨日增加0.08万吨；

2、海翼宏润库存量为14.85万吨，较昨日增加0.14万吨；

3、物产震翔库存量为1.78万吨，较昨日库存持平；

三个库存合计为25.26万吨，较昨日增加0.22万吨。

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