三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约低开震荡，日内交投于396.2-394.2元/克，尾盘报收395.64元/克，较上一日收盘价跌0.23%，成交量10.5万手，日减15.3万手；持仓10.9万手，日减4101手；沪银主力2012合约止跌微涨，尾盘报收5107元/千克，较上一日收盘价涨0.77%。

市场焦点：亚市美元指数先抑后扬，现交投于92.731，微跌0.05%。（2）美联储官员称新冠疫情威胁未来两个季度的经济表现，呼吁增加财政刺激，但参议院共和党领导人麦康奈尔称两党对刺激案规模仍存分歧。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓56448手，空头持仓17389手，净多持仓39059手，日减5321手，多减空增。沪银2012合约前20名多头持仓150966手，空头持仓109201手，净多持仓41765手，日减5768手，多头减仓大于空头。

外盘持仓:截至11月10日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1249.79吨，较昨日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17799.1吨，日减112.81吨，结束两连增，显示多头氛围减弱。

行情研判：11月11日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金低开震荡，沪银止跌微涨，多空交投谨慎。期间市场消息清淡，此前美国总统大选及疫苗利好消息有所消化，股市高位走弱，而美元指数小幅走弱部分支撑贵金属。目前海外疫情持续，不过疫苗进展向好，需关注美国总统大选后带来的财政刺激计划。技术上，金银日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱转红柱。操作上，建议沪金主力可于497-394元/克之间高抛低吸，止损各1.5元/克。沪银可于5000-5200元/千克之间高抛低吸，止损各100元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微跌，截止北京时间15:19，报2648美元/吨，日跌0.17%。沪锌主力2012合约高开走弱，日内交投于20290-20120元/吨，尾盘报收20135元/吨，较上一交易日收盘价微涨0.1%，成交量12.4万手，日减61186手；持仓9.3万手，日减1772手。基差缩窄至245元/吨；沪锌12-01月价差扩至75元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.692，微跌0.1%。（2）美联储官员称新冠疫情威胁未来两个季度的经济表现，呼吁增加财政刺激，但参议院共和党领导人麦康奈尔称两党对刺激案规模仍存分歧。

现货市场：11月11日SMM现货0#锌报价为20330-20430元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。长江有色报道，下游今日询价略有增加，商家陆续入市采购，但实际仍以刚需采购为主，市场整体成交较昨日变化不大。

库存方面：沪锌仓单报14311吨，日增0吨。截止11月10日，LME锌库报221825吨，日增2525吨，增至8月28日以来新高。同时，截止11月6日当周，上期所沪锌库存报60874吨，周增486吨。

主力持仓：沪锌主力2012合约前20名多头持仓54845手，空头持仓68153手，净空持仓13308手，日增2109手，多头减仓大于空头。

行情研判：11月11日沪锌主力2012合约高开走弱，持仓连降两日。期间市场数据清淡，市场对于此前美国总统大选及疫苗带来的利多氛围有所消化，美元指数震荡微跌部分支撑基本金属。现货方面，下游今日询价略有增加，商家陆续入市采购，但实际仍以刚需采购为主，市场整体成交较昨日变化不大。技术上，沪锌日线及小时线KDJ指标均向下交叉。操作上，建议沪锌主力可背靠20190元/吨之下逢高空，止损参考20290元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅低开走高，截止北京时间15:28，报1867美元/吨，较昨日收盘价持平。沪铅主力2012合约冲高回落，日内交投于14735-14510元/吨，尾盘收14590元/吨，较上一交易日收盘价涨0.66%；成交量37060手，日增4134手；持仓25232手，日减191手。基差缩窄至-15元/吨；沪铅12-01月价差微缩至60元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数先扬后抑，现交投于92.702，日跌0.08%。（2）美联储官员称新冠疫情威胁未来两个季度的经济表现，呼吁增加财政刺激，但参议院共和党领导人麦康奈尔称两党对刺激案规模仍存分歧。

现货市场：11月11日SMM现货1#铅报价为14500-14650元/吨，均价较上一交易日涨125元/吨。长江有色报道，持货商逢高积极出货，下游蓄企继续观望维持刚需采买，市场仅有零星交投，市场成交延续清淡。

库存方面：沪铅仓单报21406吨，日增1499吨。截止11月10日，LME铅库存报116225吨，日减500吨，连降五日刷新近7月24日来低位。同时，截止11月6日当周，上期所沪铅库存报26561吨，周增1630吨，连增四周。

主力持仓：沪铅主力2012合约前20名多头持仓14991手，空头持仓19292手，净空持仓4301手，日增1344手，多减空增。

行情研判：11月11日沪铅主力2012合约冲高回落，触及近一个月新高。期间市场消息清淡，随着美国总统大选及疫苗带来利好消息逐步消化，市场氛围减弱，而美元指数小幅走弱部分支撑基本金属。现货方面，铅两市库存延续外减内增，持货商逢高积极出货，下游蓄企继续观望维持刚需采买，市场仅有零星交投，市场成交延续清淡。技术上，期价小时线KDJ指标拐头线性，但日线MACD红柱扩大。操作上，建议可背靠14560元/吨之上逢低多，止损参考14460元/吨。

铝：

内外走势：周三LME铝冲高回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1916美元/吨，日涨0.26%。沪铝主力2012合约大幅上涨，日内最高15190元/吨，最低14875元/吨，收盘15180元/吨，较上一交易日收盘涨1.57%；成交量124525手，日减17194手；持仓155070手，日增15611手。基差170元/吨；沪铝2012-2101月价差230元/吨。

市场焦点：（1）美国累计确诊病例超过1055万例，单日新增逾13.3万例，美国传染病专家福奇表示首批疫苗接种可能会在11月底或12月进行。（2）欧盟的谈判人员就欧盟的长期支出计划达成了协议，进一步接近敲定具有里程碑意义的1.8万亿欧元（2万亿美元）的预算和刺激协议。

现货分析：11月11日SMM现货A00铝报15330-15370元/吨，均价15350元/吨，日涨170元/吨。长江有色报道，大户收货积极性一般，下游畏高刚需少采，成交活跃度下滑。

仓单库存：周三沪铝仓单合计108396吨，日增352吨；11月10日，LME铝库存为1425450吨，日减6125吨，连降7日。

主力持仓：沪铝主力2012合约前20名多头持仓83113手，日增10513手，空头持仓99748手，日增8299手，净空持仓16635手，日减2214手，多空均增，净空减少。

行情研判：11月11日沪铝主力2012大幅上涨。美国疫情持续恶化，而疫苗部署的预期提振市场风险情绪，加之欧盟刺激方案取得进展，使得美元指数偏弱运行。国内电解铝现货库存持续去化，降至7月来新低，货源偏紧使得市场挺价意愿较高，铝价表现较为强势。不过氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，将刺激铝厂产能加快投放；且下游铝棒加工费仍延续下行趋势，也将抑制加工企业开工率回升，对铝价构成阻力。技术上，沪铝主力2012合约放量增仓站上万五关口，多头氛围较重，预计短线偏强震荡。操作上，建议可在15000元/吨附近轻仓做多，止损位14880元/吨。

铜：

内外走势：周三LME铜低开上行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6952.5美元/吨，日跌0.13%。沪铜主力2012合约低位回升，日内最高52030元/吨，最低51410元/吨，收盘价51960元/吨，较上一交易日收盘价涨0.72%；成交量91032手，日减36853手；持仓104027手，日减1375手。基差15元/吨；沪铜2012-2101月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）美国累计确诊病例超过1055万例，单日新增逾13.3万例，美国传染病专家福奇表示首批疫苗接种可能会在11月底或12月进行。（2）欧盟的谈判人员就欧盟的长期支出计划达成了协议，进一步接近敲定具有里程碑意义的1.8万亿欧元（2万亿美元）的预算和刺激协议。

现货分析：11月11日SMM现货1#电解铜报价51900-52050元/吨，均价51975元/吨，日跌230元/吨。长江有色报道，贸易商谨慎情绪，下游刚需采购为主，整体成交一般。

仓单库存：周三沪铜仓单合计51896吨，日减1422吨，连降11日；11月10日，LME铜库存为169575吨，日减1550吨，连降4日。

主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓72656手，日减981手，空头持仓65921手，日增7手，净多持仓6735手，日减988手，多减空增，净多减少。

行情研判：11月11日沪铜2012低位回升。美国疫情持续恶化，而疫苗部署的预期提振市场风险情绪，加之欧盟刺激方案取得进展，使得美元指数偏弱运行。同时上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC进一步下调，冶炼厂生产成本持续高企；而国内进口窗口持续关闭，海外铜流入保税区增多，沪伦库存均呈现下降，对铜价形成支撑。不过国内冶炼厂基本备料完毕，年底冲量意愿较高，预计精炼铜产量将延续上升，限制铜价上行动能。技术上，沪铜2012合约主流多头减仓较大，关注52400位置阻力，预计短线震荡调整。操作上，建议可在51700-51400元/吨区间操作，止损各200元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB2101合约震荡偏强，最高价3858，最低价3824，收盘价3843，较上一交易日收盘价涨0.44%；持仓量1175414，-12247；基差为287，-17；RB2105-RB2101合约价差-190，-10。

消息：随着季节转换，我国北方地区已进入污染频发阶段，根据最新空气质量预测预报结果显示，未来期间，京津冀及周边地区将出现两次污染过程，分别为11月11-12日和11月14-16日，其中，第二次污染过程时间较长，程度相对较重。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4130，+0；广州报价4390，+0；天津报价4000，-10；福州报价4180，+0；全国均价4126，+7（单位：元/吨）。

钢厂调价：11月11日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“11月1日沙钢出台2020年11月上旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格上调300元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4250元/吨， 以上调整均为含税价，执行日期自2020年11月11日起。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为3251吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空18331手，主流持仓空单减幅大于多单，净空减少8125手。

总结：周三RB2101合约震荡偏强，现货市场报价相对平稳，多数钢厂上调出厂价，但市场价格持续上涨需求跟进略显疲惫，市场开始出现恐高情绪，下游对高价也有一定抵触情绪。短线行情或有反复。技术上，RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉向下调整，红柱转绿柱。操作上建议，短线于3880-3820区间高抛低买，止损20元/吨。

五、宏观经济

开封启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级）响应

各县、区人民政府，城乡一体化示范区管委会、市重污染天气管控各成员单位、市环境污染防治攻坚战督察组、国网河南省电力公司开封供电公司：

《再生钢铁原料》国家标准推进会议在京举行

2020年11月9日，《再生钢铁原料》国家标准推进会议在北京举行。生态环境部固体废物与化学品司司长邱启文、处长温雪峰，中国钢铁工业协会党委副书记姜维，工业和信息化部节能司副处长艾崇，海关总署关税征管司处长李志、商品检验司副处长李保家，中国废钢铁应用协会常务副会长李树斌，冶金工业信息标准研究院院长助理戴强，上海海关工业品与原材料检测技术中心郅惠博及相关同志参加了会议。

六、全球观察

11月11日唐山地区主要钢坯仓储库存统计

新干线讯：11月11日早8点，唐山地区主要钢坯库存数据如下：

1、象屿正丰库存量为8.72万吨，较昨日减少0.3万吨；

2、海翼宏润库存量为15.26万吨，较昨日增加0.26万吨；

3、物产震翔库存量为1.77万吨，较昨日库存持平；

三个库存合计为25.75万吨，较昨日减少0.04万吨。

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