三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约高开上行，日内交投于405.5-402.84元/克，尾盘报收405.3元/克，较上一日收盘价涨0.93%，成交量15.2万手，日增16018手；持仓16.2万手，日减7240手；沪银主力2012合约止跌走高，尾盘报收5198元/千克，较上一日收盘价跌2%。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.97，微跌0.08%。（2）中国黄金协会：国内黄金ETF市场规模进一步扩大，黄金ETF产品已增至11支，截至9月末，国内黄金ETF持仓量约69.5吨，较年初增长约55%。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓91856手，空头持仓19856手，净多持仓72000手，日增3053手，多增空减。沪银2012合约前20名多头持仓230659手，空头持仓164574手，净多持仓66085手，日减4929手，多头减仓大于空头。

外盘持仓:截至10月26日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1263.8吨，较上一交易日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17455.09吨，亦较上一交易日持平。

行情研判：10月27日沪市贵金属走势均结束三连阴，多头氛围有所回归。期间海外新增疫情确诊病例激增，同时美国总统大选倒计时，市场避险情绪有所升温对贵金属构成支撑。不过同时美国经济刺激谈判未果，加之美元指数走高则限制金银涨幅。技术上，期金日线KDJ指标拐头向上，关注小时线布林线上轨阻力；期银重回主要进行交织处，但走势较为胶着。操作上，建议沪金主力2012合约可于406-402元/克之间高抛低吸，止损各2元/克。沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌延续回调，截止北京时间15:28，报2533美元/吨，日跌0.43%。沪锌主力2011合约先扬后抑，日内交投于19840-19575元/吨，尾盘报收19680元/吨，较上一交易日收盘价涨0.33%，成交量11.6万手，日减28502手；持仓4.3万手，日增43037手。基差缩窄至150元/吨；沪锌11-12月价差缩窄至70元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.99，微跌0.06%。（2）美国9月新屋销售总数年化95.9万户，预期102.5万户。（3）据海关总署数据显示，中国9月锌矿砂及其精矿进口量为264839吨，较8月份骤降35.5%，不及去年同期水平。

现货市场：10月26日SMM现货0#锌报价为19780-19880元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，进口锌流通减少，月末时段资金有所收紧，下游观望情绪较浓，买卖双方略显僵持，总体供需两淡，市场成交暂无改善。

库存方面：沪锌仓单报15338吨，日减526吨。截止10月26日，LME锌库报220975吨，日增1600吨。同时，截止10月23日当周，上期所沪锌库存报60580吨，周减2325吨，结束两周连增。

主力持仓：沪锌主力2011合约前20名多头持仓31108手，空头持仓33420手，净空持仓2312手，日减980手，空头减仓大于多头。

行情研判：10月27日沪锌主力2011合约先扬后抑，多头减仓打压。期间市场空头氛围有所缓和，美元指数震荡微跌部分支撑锌价，而美国经济刺激谈判悬而未决，加之海外新增确诊病例激增，市场避险情绪犹存。现货方面，进口锌流通减少，月末时段资金有所收紧，下游观望情绪较浓，买卖双方略显僵持，总体供需两淡，市场成交暂无改善。技术面，期价日线MACD红柱缩短，小时线KDJ指标拐头向下。操作上，建议可背靠19680元/吨之下逢高空，止损参考19930元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅先扬后抑，截止北京时间15:44，报1778美元/吨，日涨0.11%。沪铅主力2012合约低开反弹，日内交投于14405-14050元/吨，尾盘收14385元/吨，较上一交易日收盘价涨1.99%；成交量45302手，日增19195手；持仓30251手，日减2086手。基差缩窄至-35元/吨；沪铅11-12月价差扩至65元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于92.981，日跌0.07%。（2）美国众议长佩洛西与白宫相互推诿，刺激方案依旧前途未卜。

现货市场：10月27日SMM现货1#铅报价为14300-14400元/吨，均价较上一交易日涨25元/吨。长江有色报道，炼厂出货意愿改善，下游仅维持刚需采购，消费转弱拖累铅价走势，交投氛围较为冷清，整体成交欠佳。

库存方面：沪铅仓单报19738吨，日减0吨。截止10月26日，LME铅库存报128175吨，日减350吨，连降两日。同时，截止10月23日当周，上期所沪铅库存报24455吨，周增764吨，连增两周。

主力持仓：沪铅主力2012合约前20名多头持仓19347手，空头持仓20642手，净空持仓1295手，空头减仓大于多头。

行情研判：10月27日沪铅主力2012合约低开反弹，基本回补昨日跌幅。期间市场空头氛围有所减弱，同时美元指数延续震荡部分支撑基本金属。而市场关注美国经济刺激计划和美国总统大选，不确定性犹存。现货方面，铅两市库存延续外减内增，炼厂出货意愿改善，下游仅维持刚需采购，消费转弱拖累铅价走势，交投氛围较为冷清，整体成交欠佳。技术上，期价日线KDJ指标向上交叉，关注14500阻力。操作上，建议可背靠14300元/吨之上逢低多，止损参考14200元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1830.5美元/吨，日涨0.49%。沪铝主力2011合约震荡微跌，日内最高14820元/吨，最低14695元/吨，收盘14715元/吨，较上一交易日收盘跌0.17%；成交量73095手，日增1471手；持仓100620手，日减11120手。基差165元/吨；沪铝2011-2012月价差165元/吨。

市场焦点：（1）美国两党周一继续就刺激法案展开谈判，不过收效甚微，佩罗西和姆努钦仍然未能弥合关于新刺激方案的分歧。（2）美国新冠肺炎累计确诊病例突破895万例，多地住院人数达到疫情以来的峰值。（3）中国9月原铝进口量为17.17万吨，较上月下滑30.66%，较上年同期飙升3195.73%。

现货分析：10月27日SMM现货A00铝报14860-14900元/吨，均价14880元/吨，日跌60元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，大户收货积极性一般，下游按需采购，成交较为僵持。

仓单库存：周二沪铝仓单合计97938吨，日减76吨，连降7日；10月26日，LME铝库存为1473900吨，日减5175吨。

主力持仓：沪铝主力2011合约前20名多头持仓62548手，日减6241手，空头持仓74879手，日减4562手，净空持仓12331手，日增1679手，多空均减，净空增加。

行情研判：10月27日沪铝主力2011震荡微跌。欧美国家逐渐进入冬季，新冠疫情再度爆发，加之美国刺激方案难产，市场风险情绪受打压，美元指数回升；国内电解铝新增产能也在逐渐释放，并且氧化铝价格维持弱势，铝厂利润高企也刺激闲置产能投放，对铝价压力逐渐增加。不过中国经济持稳向好，国内9月铝材产量回升，需求表现尚可，且进口利润缩窄使得原铝进口量下降，近期沪铝库存持续去化，铝价表现坚挺。技术上，沪铝主力2011合约成交放量，多头分歧较大，预计短线震荡调整。操作上，建议可在14650-14900元/吨区间操作，止损各70元/吨。

铜：

内外走势：周二LME铜小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6805美元/吨，日涨0.44%。沪铜主力2012合约低开震荡，日内最高51710元/吨，最低51380元/吨，收盘价51650元/吨，较上一交易日收盘价跌0.31%；成交量102907手，日增19372手；持仓114309手，日减871手。基差-110元/吨；沪铜2012-2101月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）美国两党周一继续就刺激法案展开谈判，不过收效甚微，佩罗西和姆努钦仍然未能弥合关于新刺激方案的分歧。（2）美国新冠肺炎累计确诊病例突破895万例，多地住院人数达到疫情以来的峰值。

现货分析：10月27日SMM现货1#电解铜报价51490-51590元/吨，均价51540元/吨，日跌380元/吨。长江有色报道，接货情绪回暖，下游逢低入市，低价货源成交流畅，整体交投情况有所好转。

仓单库存：周二沪铜仓单合计64267吨，日增323吨；10月26日，LME铜库存为178725吨，日减1575吨，连降6日。

主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓76457手，日减47手，空头持仓68766手，日增747手，净多持仓7691手，日减794手，多减空增，净多减少。

行情研判：10月27日沪铜2012低开震荡。欧美国家逐渐进入冬季，新冠疫情再度爆发，加之美国刺激方案难产，市场避险情绪升温，美元指数回升；同时国内铜矿加工费TC小幅续涨，铜矿供应紧张出现缓和迹象，且冶炼厂铜矿备货积极，预计精炼铜产量将逐渐增加，铜价面临较大压力。不过国内经济持稳向好，四季度需求仍有回暖预期，加之近期铜库存小幅下降，对铜价形成部分支撑。技术上，沪铜2012合约主流持仓多减空增，空头氛围较重，预计短线低位震荡。操作上，建议可在51300-51900元/吨区间操作，止损各200元/吨。

五、宏观经济

中钢协：预计全年粗钢产量将超10亿吨

中钢协26日召开三季度信息发布会，预计全年粗钢产量将超过10亿吨，同比增长3%～5%。预计全年钢材出口量将下降约15%，进口量将增长约60%。1-9月份，重点统计钢铁企业销售收入33970亿元，同比增长5.44%；销售成本30661亿元，同比增长6.13%；利润总额1375亿元，同比下降9.46%，降幅呈大幅收窄态势。预计全年重点统计钢铁企业有望实现利润1800亿元左右，同比小幅下降或持平。

中钢协：再生钢铁料国家标准有望年底前发布实施

据媒体消息，中国钢铁工业协会副秘书长黄导26日透露，上半年，中国钢铁工业协会着手组织了再生钢铁原料相关标准的编制准备工作，国家标准化管理委员会也已经正式下达了再生钢铁原料国家标准的制定计划。有了标准，废钢进口政策可能会调整。“相关的标准目前处于征求意见稿阶段，计划在征求意见结束之后，正式召开再生钢铁原料国家标准的审定会，并进行标准报批。再生钢铁料的国家标准，我个人觉得有望在年底之前正式发布实施。

六、全球观察

前三季度我国钢铁行业运行平稳

综合媒体报道，从中国钢铁工业协会了解到，今年前三季度，我国钢铁行业运行平稳，产量继续保持小幅增长。

中国钢铁工业协会最新统计数据显示，今年1-9月，全国生产粗钢7.82亿吨，同比增长4.5%。由于疫情对下游需求端的影响大于钢铁行业，一季度建筑业、制造业生产活动大幅下降，钢材需求同比下降约30%；但是随着二、三季度下游行业需求回升的影响，拉动了钢材实际需求的增加。

中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽介绍说，1-9月份，我国粗钢消费7.69亿吨，同比增长8.94%，增幅比1-8月份扩大1.7个百分点。虽然行业利润不及去年，但资产、资金状况优于去年同期，尤其近4个月钢铁企业的利润连续超过去年同期，销售利润率均在5%以上。

柳钢股份：前三季度净利润同比下降16.72%

10月27日晚间，柳钢股份发布三季度业绩公告：2020年前三季度营收约371.67亿元，同比增长5.82%；净利润约12.36亿元，同比下降16.72%；基本每股收益0.4821元，同比下降16.72%。

更多内容扫描二维码关注微信公众号