发布时间：2020-10-21
入场区间设在770—790元/吨
铁矿石到港量持续高位，旺季需求强度低于此前市场预期，钢厂低利润背景下，疏港量较前期明显回落，现货价格明显走弱。
近期供应量持续高位
近4周，铁矿石26港口周均到港量为2335万吨，同比增加245.6万吨，增幅为11.54%。另外，外矿发货量维持在年内高点。近4周，澳洲周均发往我国1426万吨，同比增加204.7万吨，增幅为16.8%。与此同时，巴西周均发往我国705.2万吨，同比增加22.88万吨，增幅为3.35%。从船期看，后期到港量仍然维持较高水平。
海外钢厂对铁矿石需求回升一定程度上缓解了后期的供应压力，但随着部分海外高炉的复产，后期边际增量较小。
钢厂补库意愿较弱
10月，终端旺季需求释放，但整体强度低于此前市场预期。钢材库存虽明显回落，同比却仍处于高位。截至10月15日，螺纹钢总库存为1116万吨，同比增长64.7%。高库存压制钢价上涨，钢厂利润低位运行，部分钢厂陷入亏损状态，再加上环保限产，钢厂日耗较前期大幅下滑，其补库意愿较弱，铁矿石疏港量随之减少。截至10月16日，45港口铁矿石日均疏港量为311.85万吨，较前一周下降5.85万吨，较去年同期增长16.36%。疏港量虽然高于去年同期，但钢厂减产背景下，疏港量继续上升的空间有限。
港口库存持续累积
铁矿石45港口库存自6月中旬的低位攀升1621万吨，至当前的12239万吨，环比增加746万吨，同比减少485万吨，同比降幅收窄。其中，澳洲矿累库幅度小于巴西矿，目前澳矿库存为5853万吨，环比增加178万吨，同比减少769万吨；巴西矿库存为3520万吨，环比增加448万吨，同比减少50.61万吨。目前，中品澳矿性价比提升，澳矿库存水平偏低及高基差对盘面具有一定支撑作用。
交易策略
综上所述，外矿到港量处于年内偏高水平，旺季终端需求强度低于市场预期，加之钢厂利润偏低、补库动力不足，操作时做空铁矿石2101合约，入场区间设在770—790元/吨，止盈区间设在700—750元/吨，止损区间设在800—830元/吨。
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