三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约低开走高，日内交投于419.5-411元/克，尾盘报收416.5元/克，较上一日收盘价微跌0.01%，成交量33.75万手，日增18.2万手；持仓21.3万手，日减1968手；沪银主力2012合约低开震荡，尾盘报收5880元/千克，较上一日收盘价跌1.97%。

市场焦点：亚市美元指数延续涨势，现交投于93.49，微涨0.004%。（2）中国黄金协会：上半年，全国黄金实际消费量323.29吨，同比下降38.25%。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓112760手，空头持仓23768手，净多持仓88992手，日减489手，多增空减。沪银2012合约前20名多头持仓281188手，空头持仓190416手，净多持仓90772手，日增860手，多头增仓大于空头。

外盘持仓:截至9月8日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1250.04吨，连续四日持平，显示多空交投谨慎。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17454.32吨，较上一交易日减112.92吨，为连降四日，显示多头氛围续减。

行情研判：9月9日沪市贵金属均探底回升，其中沪金触及7月23日以来新低，沪银创下8月5日以来新低，多空交投趋于谨慎。期间主要受到美元指数延续反弹，加之国际油价暴跌引发的流动性担忧使得其低开，不过同时市场对于脱欧的担忧，以及中美、中印地缘政治风险等避险情绪的支撑则使其收回跌幅，整体表现较为抗跌。技术上，沪金于60日均线附近震荡，关注410一线支撑；期银考验40均线支撑。操作上，建议沪金主力合约可于420-410元/克之间高抛低吸，止损各5元/克；沪银主力可于5800-6000元/千克之间高抛低吸，止损各100元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌跌势稍缓，截止北京时间15:19，报2417美元/吨，日跌0.17%。沪锌主力2010合约低开下挫，日内交投于19580-19205元/吨，尾盘报收19275元/吨，较上一交易日收盘价跌2.65%，成交量24.7万手，日增10.6万手；持仓9.3万手，日减1127手。基差扩至275元/吨；沪锌10-11月价差扩至95元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续上行趋势，现交投于93.504，日涨0.01%，上破40日均线。（2）家统计局：2020年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比上涨0.3%。

现货市场：9月9日SMM现货0#锌报价为19500-19600元/吨，均价较上一交易日跌460元/吨。长江有色报道，持货商调价出货，下游逢低采购热情较前期有所好转，市场整体交投氛围表现较前期活跃程度有所提高，成交数量尚可。

库存方面：沪锌仓单报23047吨，日减1298吨。截止9月8日，LME锌库报219775吨，日减100吨，连降四日。同时，截止9月4日当周，上期所沪锌库存报74325吨，周减685吨，连降两周。

主力持仓：沪锌主力2010合约前20名多头持仓60778手，空头持仓62407手，净空1629手，日减4496手，多增空减。

行情研判：9月9日沪锌主力2010合约大幅低开下挫，领跌沪市有色金属，回至30日均线下方。期间主要受到国际油价暴跌，美股重挫影响市场情绪，同时美元指数延续反弹亦使基本金属承压。基本面上，锌两市库存均下滑，持货商调价出货，下游逢低采购热情较前期有所好转，市场整体交投氛围表现较前期活跃程度有所提高，成交数量尚可。技术面，期价日线MACD绿柱扩大，关注40日均线支撑。操作上，建议可于背靠19200元/吨之上逢低多，止损参考19100元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅延续弱势，截止北京时间15:30，报1911.5美元/吨，日跌0.21%。沪铅主力2010合约低开下挫，日内交投于15540-15215元/吨，尾盘收15220元/吨，较上一交易日收盘价跌2.4%；成交量30852手，日增13695手；持仓25048手，日增145手。基差扩至80元/吨；沪铅10-11月价差缩窄至10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于93.504，微涨0.01%。（2）乘联会：8月份，乘用车零售达到170.3万辆，同比增8.9%，为2018年5月以来最强正增长。

现货市场：9月9日SMM现货1#铅报价为15250-15350元/吨，均价较上一交易日跌275元/吨。长江有色报道，炼厂升水报价走高，下游采购氛围转好，再生铅对原生铅贴水有所收窄，原生铅市场交投活跃度提升，成交表现尚可。

库存方面：沪铅仓单报23107吨，日减744吨。截止9月8日，LME铅库存报123300吨，日减225吨，连降6日。同时，截止9月4日当周，上期所沪铅库存报26127吨，周减1453吨，连降三周。

主力持仓：沪铅主力2010合约前20名多头持仓18707手，空头持仓16345手，净多持仓2362手，日减1123手，多头增仓大于空头。

行情研判：9月9日沪铅主力2010合约低开下挫，下破60日均线，触及7月28日以来新低，空头增仓打压。期间主要受到海外金融市场扰动，国际油价暴跌，美股重挫使得市场避险再起，同时美指延续反弹亦使基本金属承压。基本面上，铅两市库存均延续下滑，炼厂升水报价走高，下游采购氛围转好，再生铅对原生铅贴水有所收窄，原生铅市场交投活跃度提升，成交表现尚可。技术上，期价日线KDJ指标拐头向下，关注小时线布林线下轨支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

铝：

内外走势：周三LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1786.5美元/吨，日跌0.47%。沪铝主力2010合约低开震荡，日内最高14460元/吨，最低14310元/吨，收盘14355元/吨，较上一交易日收盘价跌0.90%；成交量126649手，日增50831手；持仓121708手，日增767手。基差225元/吨；沪铝2010-2011月价差130元/吨。

市场焦点：（1）中国8月CPI同比增长2.4%，预期增长2.4%，前值增长2.7%。8月PPI同比下降2%，预期下降1.9%，前值下降2.4%。（2）SMM报道，8月（31天）中国电解铝产量318.9万吨，同比增长6.13%；日均产量10.3万吨，环比增加0.22万吨。

现货分析：9月9日SMM现货A00铝报14560-14600元/吨，均价14580元/吨，日跌140元/吨。长江有色报道，持货商出货积极性不减，需求依旧乏力，整体交投氛围平平。

仓单库存：周三沪铝仓单合计137905吨，日增9138吨；9月8日，LME铝库存为1529425吨，日减4200吨，连降14日。

主力持仓：沪铝主力2010合约前20名多头持仓74137手，日减3096手，空头持仓88187手，日减521手，净空持仓14050手，日增2575手，多空均减，净空增加。

行情研判：9月9日沪铝主力2010低开震荡。英国脱欧谈判面临崩溃的前景，叠加中美紧张关系加剧，市场风险情绪受到打压；且国内电解铝产能逐渐恢复，供应维持上升趋势，限制铝价上行动能。不过当前电解铝库存仍处低位，淡季期间累库幅度有限，并且有消息称日本买家同意上调四季度铝升水定价，显示对后市持乐观态度；同时下游铝棒库存仍延续去化，目前达到年内低位，对铝价支撑增强。技术上，沪铝主力2010合约放量增仓，主流多头减仓更大，预计短线震荡调整。操作上，建议可在14300-14600元/吨区间操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周三LME铜下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6673.5美元/吨，日跌0.54%。沪铜主力2010合约低开震荡，日内最高52300元/吨，最低51520元/吨，收盘价51830元/吨，较上一交易日收盘价跌1.45%；成交量150155手，日增57828手；持仓110683手，日减3965手。基差220元/吨；沪铜2010-2011月价差-20元/吨。

市场焦点：（1）中国8月CPI同比增长2.4%，预期增长2.4%，前值增长2.7%。8月PPI同比下降2%，预期下降1.9%，前值下降2.4%。（2）SMM数据，8月中国电解铜产量81.05万吨，环比增加8.14%，同比增加5.58%。（3）秘鲁表示8月铜矿山用电量同比仅下降0.4%，矿业生产已经达到了疫情之前的水平。

现货分析：9月9日SMM现货1#电解铜报价51980-52120元/吨，均价52050元/吨，日跌475元/吨。长江有色报道，持货商少许挺价情绪，下游观望情绪较浓，刚需为主，成交困难。

仓单库存：周三沪铜仓单合计62906吨，日增677吨；9月8日，LME铜库存为76550吨，日减1000吨，连降19日。

主力持仓：沪铜主力2010合约前20名多头持仓80886手，日减737手，空头持仓75191手，日减364手，净多持仓5695手，日减373手，多空均减，净多减少。

行情研判：9月9日沪铜2010低开震荡。英国脱欧谈判面临崩溃的前景，叠加中美紧张关系加剧，市场风险情绪受到打压；同时国内电解铜产量逐渐回升，而市场需求未见明显改善，8月铜材企业开工率环比继续下降，沪铜库存仍有小幅增加，限制铜价上方空间。不过8月中国铜矿进口量环比回落，且铜加工费TC维持低位，原料供应紧张持续；加之伦铜库存延续下降趋势，以及国内进口窗口关闭状态，进口铜数量环比下降，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2010合约主流多头减仓更大，维持区间运行，预计短线宽幅震荡。操作上，建议可在51500-52800元/吨区间操作，止损各300元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB2101合约继续下行，最高价3730，最低价3651，收盘价3658，较上一交易日收盘价跌1.64%；持仓量1158237，+1492；基差为102，+51；RB2101-RB2010合约价差-73，-9。

消息：据中国工程机械工业协会统计，2020年8月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机20939台，同比增长51.3%；其中国内18076台，同比增长56.3%；出口2863台，同比增长25.7%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3760，-10；广州报价4050，+0；天津报价3750，+0；福州报价4000，-10；全国均价3847，-8（单位：元/吨）。

钢厂调价：9月9日山西建龙出台建筑钢材价格调整政策，在“9月1日山西建龙钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上具体如下：三级螺纹钢价格下调10元/吨：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为3620元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3570元/吨；HRB400Φ28-32mm螺纹钢的出厂价格为3720元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为95792吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空48594手，主流持仓减多增空，净空增加17546手。

总结：周三RB2101合约延续下行，现货市场报价下调。受股市及国际油价大幅回落影响，市场情绪偏弱，钢材现货成交转淡。只是进入传统需求旺季，叠加采购成本较高，贸易商主动降价意愿不高。技术上，RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向下运行，绿柱小幅放大。操作上，日前建议3700上方空单可考虑逢低减仓。

五、宏观经济

发改委：7月份钢铁行业运行情况

7月份，全国粗钢产量9336万吨，同比增长9.1%，增速同比提高4.1个百分点；钢材产量增长9.9%，提高0.3个百分点。焦炭产量增长0.3%，回落5.6个百分点。铁合金产量增长3.9%，回落3.5个百分点。钢材出口418万吨（海关统计），比上月增加48万吨；进口261万吨，比上月增加73万吨。

1-7月，全国粗钢产量59317万吨，同比增长2.8%，增速同比回落6.2个百分点；钢材产量72395万吨，同比增长3.7%，回落7.5个百分点。焦炭产量26895万吨，下降2%，去年同期为增长6.7%。铁合金产量1999万吨，同比增长1.6%，增速同比回落7.5个百分点。钢材出口3288万吨，同比下降17.6%；进口995万吨，增长49.3%。铁矿砂进口65956万吨，增长11.8%。

钢材价格比上月略有上涨。7月份，国内市场钢材价格综合指数平均为104.04点，比上月提高0.91点，同比下跌5.78点。6.5mm高线平均价格为3816元/吨，比上月下跌0.2%，同比下跌10.3%；20mm中板平均价格为3904元/吨，比上月上涨1.3%，同比下跌2.1%；1.0mm冷轧薄板平均价格为4344元/吨，比上月上涨3.6%，同比上涨0.4%。

唐山市发布文件集中开展“零点”行动

近日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公室下发文件，在9月7日0时至9月14日集中开展为期一周的“零点”行动。重点检查内容包括：钢铁行业烧结机、高炉等生产装备按规定比例停产到位；湿熄焦的焦化企业延长结焦时间48小时以上；水泥企业降低20%生产负荷，以投料量计；电力行业降低至最低负荷，通过加大喷氨量等方式确保氮氧化物小时浓度值控制在30mg/m常恢氐阈幸灯笠党０踩盗就猓溆嘀匦突醭到乖耸洹?br />

六、全球观察

华菱钢铁：8月份钢产量228万吨 同比增加25%

据华菱钢铁9月9日晚间公告：公司8月份铁产量176万吨，去年同期147万吨，同比增加19.7%；

钢产量228万吨，去年同期182万吨，同比增加25%；

钢材产量221万吨，同比增加31.5%。

发改委：7月份有色金属行业运行情况

7月份，全国十种有色金属产量同比增长3.3%，增速同比提高0.7个百分点。其中，铜产量同比零增长，去年同期为增长4.8%；电解铝产量增长3.1%，去年同期为下降2%；铅产量增长18.9%，增速同比提高5.7个百分点；锌产量下降0.2%，去年同期为增长17.4%。

1-7月，全国十种有色金属产量3460万吨，同比增长3.1%，增速同比回落1.2个百分点。其中，铜产量563万吨，增长3.9%，回落1.6个百分点；电解铝产量2113万吨，增长2.5%，提高0.9个百分点；铅产量337万吨，增长5.8%，回落11.3个百分点；锌产量357万吨，增长4.6%，回落1.5个百分点。氧化铝产量4128万吨，同比下降5.5%，去年同期为增长6.2%。

主要有色金属价格比上月上涨。7月份上海期货交易所当月期货铜、电解铝平均成交价分别为51104元/吨、14485元/吨，比上月上涨9.6%和5.7%，同比上涨9.3%和5%；铅、锌平均成交价分别为15206元/吨和17694元/吨，比上月上涨5.4%和6.1%，同比下跌6.6%和9%。

（文中数据如无说明，均来自国家统计局、有关协会或据此计算）

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