三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约延续下滑，日内交投于423.16-414.44元/克，尾盘报收415.3元/克，较上一日收盘价跌1.73%，成交量31.7万手，日增53794手；持仓22.5万手，日减3952手；沪银主力2012合约大幅下挫，尾盘报收5975元/千克，较上一日收盘价跌3.99%。

市场焦点：亚市美元指数延续反弹，现交投于92.951，日涨0.32%。（2）美国国务院宣称将对中国驻美外交官工作活动实施限制。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓117192手，空头持仓25119手，净多持仓92073手，日减1899手，多头减仓大于空头。沪银2012合约前20名多头持仓286620手，空头持仓190902手，净多持仓95718手，日增9416手，多头增仓大于空头。

外盘持仓:截至9月2日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1250.04吨，日减0.59吨，连降两日，显示多头氛围稍缓。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17781.5吨，日减73.57吨，亦显示多头氛围减弱。

行情研判：9月3日沪市贵金属均延续下挫，其中沪金回至主要均线组下方，沪银重回6000关口下方，空头增仓打压。期间虽然美国ADP不及预期，但仍创记录以来第三大增幅，同时美国工厂订单超预期，美指反弹使得金银承压。不过美国称将对中国驻美外交官工作活动实施限制，贵金属避险支撑犹存。技术上，金银日线KDJ指标拐头向下，沪金关注60日均线支撑，期银下方暂无明显支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:12，报2525.5美元/吨，微跌0.06%。沪锌主力2010合约震荡下滑，日内交投于20365-20130元/吨，尾盘报收20180元/吨，较上一交易日收盘价跌0.71%，成交量16.8万手，日减16836手；持仓10.2万手，日减6196手。基差扩至160元/吨；沪锌10-11月价差微缩至100元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于92.935，日涨0.31%。（2）美国国务院宣称将对中国驻美外交官工作活动实施限制。（3）中汽协：8月汽车行业销量预估完成218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。

现货市场：9月3日SMM现货0#锌报价为20290-20390元/吨，均价较上一交易日跌涨40元/吨。长江有色报道，持货商挺价意愿不高，下游采购较昨日转弱，买卖双方僵持博弈，成交暂无好转迹象。

库存方面：沪锌仓单报27101吨，日减200吨。截止9月2日，LME锌库报220150吨，日增25吨，连增两日。同时，截止8月28日当周，上期所沪锌库存报75010吨，周减2619吨。

主力持仓：沪锌主力2010合约前20名多头持仓61714手，空头持仓70834手，净空9120手，日增2559手，多头减仓大于空头。

行情研判：9月3日沪锌主力2010合约震荡下滑，多空交投谨慎，在有色金属当中表现较为抗跌。期间美国ADP就业数据创记录以来第三大增幅，7月工厂订单超预期，美元指数止跌走高使基本金属承压。同时美国称将对中国驻美外交官工作活动实施限制，中美不确定关系犹存。基本面上，持货商挺价意愿不高，下游采购较昨日转弱，买卖双方僵持博弈，成交暂无好转迹象。技术面，期价日线KDJ指标拐头向下，关注10日均线支撑。操作上，建议可于20400-20000元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅延续回调，截止北京时间15:21，报1915.5美元/吨，微跌1.08%。沪铅主力2010合约低开震荡，日内交投于15880-15670元/吨，尾盘收15670元/吨，较上一交易日收盘价跌1.1%；成交量31814手，日增3071手；持仓25244手，日增337手。基差缩扩至130元/吨；沪铅10-11月价差扩至-25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于92.905，日涨0.28%。（2）中汽协：8月汽车行业销量预估完成218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。

现货市场：9月3日SMM现货1#铅报价为15750-15850元/吨，均价较上一交易日减50元/吨。长江有色报道，炼厂维持挺价出货，报价贴水小幅收窄，同时下游按需采购，采买意向一般，成交活跃度不高。

库存方面：沪铅仓单报23142吨，日减50吨。截止9月2日，LME铅库存报123800吨，日减1100吨，连降两日。同时，截止8月28日当周，上期所沪铅库存报27580吨，周减4823吨，连降两周。

主力持仓：沪铅主力2010合约前20名多头持仓17463手，空头持仓18215手，净空持仓752手，日减313手，空头增仓大于多头。

行情研判：9月3日沪铅主力2010合约低开震荡，空头增仓打压。期间美国ADP就业数据创记录以来第三大增幅，7月工厂订单超预期，美元指数止跌走高使基本金属承压。基本面上，炼厂维持挺价出货，报价贴水小幅收窄，同时下游按需采购，采买意向一般，成交活跃度不高。技术上，期价日线KDJ指标拐头向下，关注40日均线支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

铝：

内外走势：周四LME铝延续下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1783美元/吨，日跌0.42%。沪铝主力2010合约低开低走，日内最高14490元/吨，最低14290元/吨，收盘14310元/吨，较上一交易日收盘价跌1.34%；成交量124049手，日减12280手；持仓125211手，日减1823手。基差230元/吨；沪铝2010-2011月价差105元/吨。

市场焦点：（1）美国8月ADP就业人数增加42.8万人，大幅低于95万人的市场预期，连续两个月不及预期。（2）美国7月工厂订单月率6.4%，高于前值6.2%，预期6.1%。（3）中汽协数据，8月中国汽车行业销量预估完成218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。（4）美国6月原铝产量89000吨，日均产量2980吨，环比减少3%。

现货分析：9月3日SMM现货A00铝报14520-14560元/吨，均价14540元/吨，日涨20元/吨。

仓单库存：周四沪铝仓单合计131754吨，日增1469吨；9月2日，LME铝库存为1545575吨，日减4650吨，连降10日。

主力持仓：沪铝主力2010合约前20名多头持仓81329手，日减492手，空头持仓87557手，日减457手，净空持仓6228手，日增35手，多空均减，净空增加。

行情研判：9月3日沪铝主力2010低开低走。近期受Alunrote氧化铝厂减产影响，氧化铝价格小幅回升；并且当前电解铝库存仍处低位，且进口窗口初步关闭抑制海外货源进入；加之下游铝棒库存仍延续去化，而往年同期为增库周期，因此下游的库存压力也较小，对铝价形成支撑。不过美国7月工厂订单数据良好，叠加美国8月PMI数据亮眼，提振美指延续涨势；且国内电解铝产能逐渐恢复，生产商开工率不断上升，以及进口供应的快速攀升，供应释放预期限制铝价上方空间。技术上，沪铝主力2010合约下破震荡区间下沿，关注14150位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议可在14250-14450元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

铜：

内外走势：周四LME铜承压下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6648美元/吨，日跌0.59%。沪铜主力2010合约震荡下跌，日内最高52170元/吨，最低51640元/吨，收盘价51760元/吨，较上一交易日收盘价跌0.60%；成交量110112手，日减49870手；持仓117414手，日减2009手。基差380元/吨；沪铜2010-2011月价差0元/吨。

市场焦点：（1）美国8月ADP就业人数增加42.8万人，大幅低于95万人的市场预期，连续两个月不及预期。（2）美国7月工厂订单月率6.4%，高于前值6.2%，预期6.1%。（3）智利国家铜业7月铜产量同比减4.4%，环比增1%。

现货分析：9月3日SMM现货1#电解铜报价52050-52230元/吨，均价52140元/吨，日涨215元/吨。

仓单库存：周四沪铜仓单合计58981吨，日增499吨；9月2日，LME铜库存为84975吨，日减3275吨，连降15日。

主力持仓：沪铜主力2010合约前20名多头持仓82331手，日减68手，空头持仓76555手，日减314手，净多持仓5776手，日增246手，多空均减，净多增加。

行情研判：9月3日沪铜2010震荡下跌。美国7月工厂订单数据良好，叠加美国8月PMI数据亮眼，提振美指延续涨势，而即将公布的非农数据若与ADP数据同样显示疲弱，将使得美指再次承压。同时智利和秘鲁7月份铜产量同比降幅继续缩窄，铜出口供应将逐渐回升；加之下游需求仍表现平平，使得铜价缺乏上行动能。不过短期铜矿恢复有限，当前铜矿加工费TC维持低位，原料成本支撑仍存；同时伦铜库存降至近14年新低，加之国内旺季来临，需求有回暖预期，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2010合约日线KDJ指标死叉，关注51000位置支撑，预计短线偏弱震荡。操作上，建议可在51300-52200元/吨区间操作，止损各300元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2101合约冲高回调，最高价3818，最低价3776，收盘价3790，较上一交易日收盘价涨0.32%；持仓量1196155，+55742；基差为-40，+8；RB2101-RB2010合约价差-31，+3。

消息：9月2日召开国务院常务会议，会议指出，下一步要坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3750，+20；广州报价4060，+20；天津报价3770，+10；福州报价4040，+10；全国均价3868，+7（单位：元/吨）。

钢厂调价：9月3日长治兴宝钢铁有限公司出台建筑钢材价格调整政策，在“9月1日长治兴宝钢铁有限公司出台建筑钢材价格调整信息”基础上做调整，具体如下：三级螺纹钢价格暂稳，现HRB400EΦ16mm螺纹钢出厂价格为3530元/吨；HRB400EΦ18-25mm螺纹钢出厂价格为3500元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为83090吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空73546手，主流持仓多单增幅大于空单，净空增加9368手。

总结：周四RB2101合约冲高回调，现货市场报价上调，本周螺纹钢周度产量上跌回升，而厂内库存与社会库存分别一降一增，整体上传统需求旺季到来，市场需求并未完全恢复，当前现货供应仍较宽松，只是资源成本趋高，挺价意愿较强。技术上，RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱平稳。操作上建议，3750上方维持偏多交易，注意风险控制。

五、宏观经济

辽宁政协建议：整合200万吨以下规模钢企成立辽宁钢铁协会或联盟

如今，我国钢铁工业面临的经济形势和发展环境正在发生重大变化：技术、装备和产品向绿色化、智能化方向发展，基础设施建设和装备制造业向高端发展。市场对钢铁材料要求越来越高；铁矿石资源对外依存度居高不下；钢铁重要生产区域环境容量和承载力制约性越来越大；废钢铁资源回收利用明显增多；对钢铁工艺结构调整等方面也提出了新要求。

六、全球观察

9月3日杭州升华物流港库存情况

新干线讯：据杭州升华物流港数据显示，截止9月2日晚，杭州升华物流港库存资源44.98万吨，较前一日减少0.93万吨。其中，建材库存35.59万吨，工业材库存7.68万吨，其他品种库存1.7万吨。出库方面，升华物流港共出库1.59万吨，其中螺纹钢出库0.86万吨，盘螺出库0.28万吨，线材出库0.27万吨，圆钢出库0.16万吨。

另外，9月2日卸船18条船；9月3日在卸14条船，港口待卸29条货船(其中螺纹钢12条，盘螺线材9条)。

中国逆势加大印度钢材采购

据外媒报道，近期中国增加了进口印度钢材，达到了5年来的最大值。

印度的钢铁出口今年二季度增加了一倍以上，并达到了至少六年来的最高水平，这主要是由于中国的购买量激增。

根据一份业内报告，印度塔塔钢铁有限公司和JSW钢铁有限公司在4月至7月期间总共向全球出口了464万吨钢铁成品和半成品，而去年同期的出货量仅为193万吨。

其中，中国和越南分别购买了130万吨和137吨的钢材，而在此前，中国作为钢铁生产大国很少直接进口印度成品钢材。

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