三、有色金属

铅：

内外走势：今日LME铅震荡续涨，截止北京时间16:06，报1797美元/吨，日涨0.67%。沪铅主力2008合约延续回调，日内交投于14710-14565元/吨，尾盘收14650元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量19797手，日减4866手；持仓26870手，日增303手。基差扩至50元/吨；沪铅08-09月价差缩窄至95元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于96.88，日跌0.26%。(2)高盛下调美国GDP预测，预计2020年萎缩4.6%，此前预期为萎缩4.2%。

现货市场：7月6日SMM现货1#铅报价为14650-14750元/吨，均价较上一日跌50元/吨。SMM报道，再生铅维持深贴水，持货商出货被动，加之期现价差较大，持货商交仓意愿上升，报价贴水较上周暂无较大变化，成交持续低迷。

库存方面：沪铅仓单报18652吨，日增1564吨。截止7月3日，LME铅库存报64175吨，周减5000吨，连降五周至去年7月29日以来新低。同时，截止7月3日当周，上期所沪铅库存报27362吨，周增4029吨，为连增八周至3月13日以来新高。

主力持仓：沪铅主力2008合约前20名多头持仓18524手，空头持仓21204手，净空持仓2680手，多减空增。

行情研判：7月6日沪铅主力2008合约延续回调，多头减仓打压。期间国内股市暴涨，股指一度触及涨停，宏观面向好。而海外经济复苏不确定犹存，整体宏观氛围外忧内稳。基本面上，两市库存延续外减内增，再生铅维持深贴水，持货商出货被动，加之期现价差较大，持货商交仓意愿上升，报价贴水较上周暂无较大变化，成交持续低迷。技术上，期价小时线MACD绿柱缩短，预计回调空间有限。操作上，建议暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:32，报2049美元/吨，日涨0.74%。沪锌主力2008合约低开走高，日内交投于16820-16615元/吨，尾盘收16820元/吨，较上一交易日收盘价涨0.45%；成交量14.7万手，日增35328手；持仓8.6万手，日减180手。基差缩窄至-30元/吨；沪锌08-09月价差微扩至40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于96.862，日跌0.29%。（2）2020年5月镀锌出口59.29万吨，同比下降33.19%，2020年1-5月累计出口374.23万吨，同比下降13.54%。

现货市场：7月6日SMM现货0#锌报价为16740-16840元/吨，均价较上一交易日跌60元/吨。SMM报道，下游维持按需采购，总体成交较上周大体持平。

库存方面：沪锌仓单合计37121吨，日减25吨。截止7月3日，LME锌库存报122525吨，周减500吨,连降三周至近一个以来新低。同时，截止7月3日当周，上期所沪锌库存报95809吨，周减1896吨。

主力持仓：沪锌主力2008合约前20名多头持仓49094手，空头持仓63879手，净空持仓14785手，多增空减。

行情研判：7月6日沪锌主力2008合约震荡走高，表现较为坚挺。期间市场国内股市强势拉升，股指触及涨停，国内宏观氛围向好。同时市场关注海外疫情及经济复苏进展，市场对于未来经济低位回升信心犹存，但不确定性仍较大，整体宏观氛围外忧内稳。基本面上，锌两市库存均下滑，国内下游维持按需采购，总体成交较上周大体持平。技术面，日线KDJ指标拐头向上，关注布林线上轨阻力。操作上，建议可背靠16800元/吨之上逢低多，止损参考16750元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约震荡走弱，日内交投于400.98-398.8元/克，尾盘报收399.66元/克，较上一日收盘价跌0.22%，成交量7.9万手，日减62816手；持仓22.4万手，日减2179手；沪银主力2012合约震荡微涨，尾盘报收4379元/千克，较上一日收盘价涨0.07%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于96.88，日跌0.26%。(2)高盛下调美国GDP预测，预计2020年萎缩4.6%，此前预期为萎缩4.2%。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓113557手，空头持仓39181手，净多持仓74376手，多头减仓大于空头。沪银2012合约前20名多头持仓239663手，空头持仓130791手，净多持仓108872手，多头减仓大于空头。

外盘持仓: 截至7月2日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1191.47吨，周增12.57吨，为连增15周创下2013年4月9日以来新高，多头氛围仍占主导。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为15614.21吨，周增330.18吨，连增九周刷新历史记录新高，多头氛围续增。

行情研判：7月6日沪市贵金属小幅震荡，陷入盘整态势。期间国内股市强势续涨，股指一度触及涨停，市场流动性增强，宏观氛围向好。不过同时市场关注海外疫情及经济复苏进展，不确定性犹存。此外美指延续下滑亦对金银构成支撑。技术上，沪金日线MACD红柱缩短，关注10日均线支撑。沪银日线MACD绿柱缩短，关注20日均线支撑。操作上，建议沪金主力可于398-402元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；沪银主力可于4350-4400元/千克之间高抛低吸，止损各25元/千克。

五、宏观经济

巴西6月铁矿石出口环比增39%

巴西发展、工业和外贸部（MDIC）发布最新的（巴西海关）数据显示，今年6月份，巴西铁矿石出口总量为3004.8万吨，同比增加1.3%，环比增加39%，为8个月来首次突破3000万吨。巴西对中国铁矿石出口量为2277.7万吨，同比增加595.3万吨，增幅为35%，环比增加52%，为778.5万吨；上半年出口量为9844.9万吨，同比增加1098万吨，增幅为13%。数据显示，对中国的铁矿石出口量占巴西总出口的比例在6月份进一步上升至75.8%，比去年同期的56.7%提高了19.1个百分点，比5月份的69.5%提高了6.3个百分点。今年上半年，对中国的比例为67.7%，比去年同期的53.8%提高了13.9个百分点。卓创分析，巴西作为我国铁矿石的重要来源地，今年上半年铁矿石市场风起云涌，当地的产销控制对此提供了不同的素材。我国经济提前复苏，此前已有报道，巴西铁矿出口至我国的意愿大幅提升，后期密切关注港口货源的增加。

建龙阿钢6月生产刷新历史纪录

6月份，建龙阿钢生产形势持续向好，再传捷报。生铁月产120905吨，刷新了5月份创造的118391吨的月产纪录；竖炉单炉月产49232吨，刷新了5月份刚刚创造的49172吨的月产纪录；生铁、球团产量连续两月实现历史性突破。35兆瓦发电机组全月发电2603.68万千瓦时，刷新了4月份创造的2590.16万千瓦时的月发电纪录，其中6月14日发电90.96万千瓦时，创投产以来日发电历史纪录。标志着公司系统生产水平再登新台阶。

六、全球观察

2020年第一季全球不锈钢粗钢产量同环比分别下降约8.0%和5.8%

摘要：国际不锈钢论坛（ISSF）7月2日发布的统计数据显示，2020年第一季，全球不锈钢粗钢产量总计1169.3万吨，同环比分别下降约8.0%和5.8%。分几大地区看，所有地区的产量均低于上年同期
国际不锈钢论坛（ISSF）7月2日发布的统计数据显示，2020年第一季，全球不锈钢粗钢产量总计1169.3万吨，同环比分别下降约8.0%和5.8%。

分几大地区看，所有地区的产量均低于上年同期，除欧洲、美国外的其他几大地区的产量均低于前一季：欧洲同比下降约6.3%而环比增长约13.1%至177.9万吨，美国同比下降约10.9%而环比增长约9.1%至62.7万吨，中国大陆同环比分别下降约9.0%和12.0%至608万吨，不含中国大陆、韩国、印尼的亚洲地区（主要是日本、印度、中国台湾）同环比分别下降约3.8%和6.8%至188.6万吨，其他地区（巴西、俄国、南非、韩国和印尼）同环比分别下降约9.7%和1.2%至132.3万吨。

韩国浦项钢铁2020年第一季的不锈钢材产销量下降

摘要：韩国浦项（POSCO）发布的报告显示，2020年第一季，韩国浦项钢铁的不锈钢材产量为48.1万吨，同环比分别下降约3.4%和4.4%；不锈钢材销量为46.9万吨，同环比分别下降约7.5%和2.5%。
韩国浦项（POSCO）发布的报告显示，2020年第一季，韩国浦项钢铁的不锈钢材产量为48.1万吨，同环比分别下降约3.4%和4.4%；不锈钢材销量为46.9万吨，同环比分别下降约7.5%和2.5%。

    报告还显示，韩国浦项钢铁该季的粗钢产量同环比分别下降约3.6%和5.6%至906.6万吨，包括不锈钢在内的钢材产量同环比分别下降约3.5%和2.7%至872.3万吨；销量同环比分别下降约7.1%和4.3%至862万吨，其中，国内销量占比同比下降而环比上升至54.8%，世界顶级优质产品（WTP）的销量占比同环比下降至27.6%。

    韩国浦项钢铁该季的营业收入同环比分别下降约10.8%和5.1%至6.97万亿韩元，毛利润同比下降约32%而环比增长约10.6%至7400亿韩元，营业利润同比下降约45%而环比增长约24.8%至4580亿韩元，净利润同比下降约32.5%而环比增长9930亿韩元达4530亿韩元。

    浦项集团钢铁业务该季的营业收入同环比分别下降约11.8%和7.8%至11.075万亿韩元，营业利润同比下降约57.1%而环比增长近37.3%至3830亿韩元，净利润同比下降约55.1%而环比增长1.249万亿韩元达2850亿韩元。

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