三、有色金属

铜：

内外走势：周四LME铜高开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6101.5美元/吨，日涨0.75%。沪铜主力2008合约低开高走，日内最高49570元/吨，最低48910元/吨，收盘价49410元/吨，较上一交易日收盘价涨0.12%；成交量146548手，日减5931手；持仓127983手，日减1262手。基差60元/吨；沪铜2008-2009月价差40元/吨。

市场焦点：（1）美国6月份ISM制造业PMI录得52.6，预期和前值分别为49.7和43.1，为一月份以来首次首次重回荣枯线上方。（2）秘鲁政府表示，受为抗击新冠疫情而进行封锁影响，该国5月份矿业和经类行业的活跃度较上年同期重挫45.79%，为连续第三个月下跌。INEI表示，秘鲁5月铜产量减少42.2%。

现货分析：7月2日SMM现货1#电解铜报价49410-49530元/吨，均价49470元/吨，日涨35元/吨。SMM报道，盘子强铜价高、库存增多，市场消费畏高买盘乏力，市场避险警惕性仍较高，市场暂难快速消化到货进口铜，仓库近期每日出库量大幅下降，短期内现货升水或将很快转至全面贴水态势。

仓单库存：周四沪铜仓单合计36163吨，日减624吨；7月1日，LME铜库存为213325吨，日减3275吨，连降11日。

主力持仓：沪铜主力2008合约前20名多头持仓78915手，日减1457手，空头持仓85687手，日减290手，净空持仓6772手，日增1167手，多空均减，净空增加。

行情研判：7月2日沪铜2008低开高走。全球疫情形势依然不容乐观，加之中美关系愈发紧张，令市场担忧仍存。不过上游铜矿供应趋紧，南美铜矿因疫情减产的影响仍在持续，冶炼成本上移使得精铜产量受抑；并且国内下游铜材企业开工率持稳，需求表现稳定，带动沪铜库存延续去化，铜价上行动能较强。现货方面，市场避险警惕性仍较高，市场暂难快速消化到货进口铜，仓库近期每日出库量大幅下降。技术上，沪铜2008合约日线MACD红柱增量，测试49700位置阻力，预计短线偏强震荡。操作上，建议沪铜2008合约可在49000元/吨逢回调做多，止损位48800元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1616美元/吨，日跌0.49%。沪铝主力2008合约震荡回调，日内最高14035元/吨，最低13920元/吨，收盘13965元/吨，较上一交易日收盘价跌0.46%；成交量101746手，日增701手；持仓165872手，日减2477手。基差455元/吨；沪铝2008-2009月价差190元/吨。

市场焦点：（1）美国6月份ISM制造业PMI录得52.6，预期和前值分别为49.7和43.1，为一月份以来首次首次重回荣枯线上方。（2）SMM数据，7月2日，国内电解铝社会库存较前一周三下降0.3万吨至71.9万吨，周度降幅收窄。

现货分析：7月2日SMM现货A00铝报14400-14440元/吨，均价14420元/吨，日涨60元/吨。SMM报道，某大户今日华东采购计划过万吨，正常报价，持货商出货依旧较为积极，中间商接货意愿相对不及，买卖双方交投较差，明显不及6月初。下游今日按需采购为主，因铝价连续几日上涨，考虑到自身订单转弱及前期已有部分囤货，近期买兴不高。

仓单库存：周四沪铝仓单合计90328吨，日增603吨；7月1日，LME铝库存为138300吨，日减4300吨。

主力持仓：沪铝主力2008合约前20名多头持仓99105手，日减1445手，空头持仓121603手，日增1180手，净空持仓22498手，日增2625手，多减空增，净空增加。

行情研判：7月2日沪铝主力2008震荡回调。全球疫情形势依然不容乐观，加之中美关系愈发紧张，令市场担忧仍存；同时铝进口窗口持续打开，进口货源供应增加；另外电解铝生产利润修复，刺激国内电解铝产量逐步回升，对铝价形成压力。不过国内下游需求延续偏强表现，带动沪铝库存持续去化，短期供应偏紧局面持续，铝价仍有上行动能。现货方面，某大户今日华东采购计划过万吨，持货商出货依旧较为积极，中间商接货意愿相对不及，下游今日按需采购为主。技术上，沪铝主力2008合约主流空头减仓较大，测试14000关口阻力，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2008合约可在13920元/吨附近做多，止损位13850元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅小幅震荡，截止北京时间15:52，报1776美元/吨，较昨日收盘价持平。沪铅主力2008合约冲高回落，日内交投于14940-14710元/吨，尾盘收14790元/吨，较上一交易日收盘价微涨0.03%；成交量22639手，日减3383手；持仓26317手，日增866手。基差缩窄至10元/吨；沪铅08-09月价差扩至200元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于96.973，日跌0.16%。（2）中国6月财新制造业PMI为51.2，为今年以来最高，连续两个月处于扩张区间。

现货市场：7月2日SMM现货1#铅报价为14750-148500元/吨，均价较上一日跌25元/吨。SMM报道，再生铅贴水扩大，下游刚需转移，贸易市场成交持续低迷。

库存方面：沪铅仓单报17289吨，日增402吨。截止7月1日，LME铅库存报66500吨，日减925吨，连降9日创下1月27日以来新低。同时，截止6月24日当周，上期所沪铅库存报23333吨，周增338吨，为连增七周至3月6日以来新高。

主力持仓：沪铅主力2008合约前20名多头持仓18274手，空头持仓20468手，净多持仓2194手，日减493手，空头增仓大于多头。

行情研判：7月2日沪铅主力2008合约冲高回落，刷新1月23日以来新高，多空交投明显。期间美国ADP就业人数、制造业数据均表现向好，部分抵消了对美国疫情的避险情绪。而国内经济稳步恢复，股市大涨，宏观面向好。基本面上，两市库存延续外减内增，再生铅贴水扩大，下游刚需转移，贸易市场成交持续低迷。技术上，期价仍于均线组上方，但日线KDJ指标拐头向下，关注5日均线支撑。操作上，建议可于14900-14700元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:26，报2065.5美元/吨，日涨0.98%。沪锌主力2008合约低开走高，日内交投于16815-16585元/吨，尾盘收16775元/吨，较上一交易日收盘价涨0.54%；成交量13.4万手，日增2886手；持仓8.7万手，日减4218手。基差缩窄至45元/吨；沪锌08-09月价差缩窄至35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续跌势，现交投于96.962，日跌0.17%。（2）中国6月财新制造业PMI为51.2，为今年以来最高，连续两个月处于扩张区间。（2）美国6月ADP就业人数增加236.9万人，创历史最大增幅。

现货市场：7月2日SMM现货0#锌报价为16770-16870元/吨，均价较上一交易日跌60元/吨。SMM报道，下游逢跌维持按需采购，市场进口锌流通日渐减少，日内总体成交较昨日变化不大。

库存方面：沪锌仓单合计37146吨，日减126吨。截止7月1日，LME锌库存报122550吨，日减25吨,连降6日。同时，截止6月24日当周，上期所沪锌库存报97705吨，周增909吨，结束六周连降。

主力持仓：沪锌主力2008合约前20名多头持仓49515手，空头持仓65207手，净空持仓15692手，日减1590手，空头减仓大于多头。

行情研判：7月2日沪锌主力2008合约低开走高，受到20日均线支撑，陷入盘整态势。期间美国ADP就业人数、制造业数据均表现向好，部分抵消了对美国疫情的避险情绪。而国内经济稳步恢复，股市大涨，宏观面向好。基本面上，锌两市库存外减内增，下游逢跌维持按需采购，市场进口锌流通日渐减少，日内总体成交较昨日变化不大。技术面，小时线MACD绿柱转红柱，关注日线布林线上轨阻力。操作上，建议可于16600-16900元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约低开下滑，日内交投于401.96-397.78元/克，尾盘报收399.06元/克，较上一日收盘价跌1%，成交量21.4万手，日增52280手；持仓22.7万手，日减13460手；沪银主力2012合约震荡下滑，尾盘报收4357元/千克，较上一日收盘价跌1.78%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于96.969，日跌0.16%。（2）美联储会议纪要：官员们认为经济面临“极端不确定性”和“显著风险”。（2）美国6月ADP就业人数增加236.9万人，创历史最大增幅。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓114655手，空头持仓40495手，净多持仓74160手，日减972手，空头减仓大于多头。沪银2012合约前20名多头持仓242228手，空头持仓134977手，净多持仓107251手，日减3145手，空头减仓大于多头。

外盘持仓: 截至7月1日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1182.11吨，日增3.21吨，创下2013年4月10日来新高，多头氛围仍占主导。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为15489.77吨，较上一交易日持平，多头氛围稍缓。

行情研判：7月2日沪市贵金属未能延续涨势，其中沪金下破5日均线，沪银部分回吐昨日涨幅。期间美国ADP就业人数创下历史最大增幅，同时美国制造业数据好于预期，显示经济活动仍有所起色。同时国内经济向好，股市大涨亦使得金银承压。不过美指延续弱势为其构成部分支撑。晚间关注美国非农就业数据。技术上，沪金日线KDJ指标向下交叉，关注10日均线支撑。沪银日线MACD绿柱缩短，关注10日均线支撑。操作上，建议沪金主力可于398-402元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；沪银主力可于4330-4390元/千克之间高抛低吸，止损各30元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2010合约小幅反弹，最高价3582，最低价3560，收盘价3573，较上一交易日收盘价涨0.2%；持仓量1400881，+38996；基差为-13，-7；RB2101-RB2010合约价差-135，-5。

消息：据Mysteel统计数据显示，7月2日全国35个主要城市建筑钢材库量为797.3万吨，较上周增加29.41万吨，较去年同期增加222.58万吨，螺纹钢社会库存连续二周增加，本周增幅扩大。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3560，+0；广州报价3850，+0；天津报价3710，-10；福州报价3790，+0；全国均价3747，-2（单位：元/吨）。

钢厂调价：7月2日敬业钢铁出台石家庄市场建筑钢材指导价格，具体情况如下：三级螺纹钢（HRB400E）Φ16mm价格3870元/吨，Φ18mm价格3830元/吨，Φ20mm价格3760元/吨，Φ22mm价格3750元/吨，Φ25mm价格3780元/吨，Φ28mm价格3860元/吨，Φ32mm价格3850元/吨； 以上调整均为含税，执行日期自2020年7月2日起。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为6515吨，-296吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空2695手，主流持仓多单增幅大于空单，净多增加38443手。

总结：周四RB2010合约小幅反弹，现货市场商家报价以暂稳为主，但由于近期下游用钢需求持续低位，成交表现不佳，本周重点建材生产企业中螺纹钢周度产量再次突破400万吨关口，厂内库存及社会库存增幅扩大，南方持续降雨对终端需求影响还是比较明显。技术上，RB2010合约日线MACD指标显示DIFF与DEA继续向下调整逼近0轴附近，绿柱小幅放大。操作上建议，短线考虑3600-3540区间高抛低买，止损20元/吨。

五、宏观经济

辽宁省2020年计划退出煤炭产能114万吨

辽宁省发改委日前发布公告称，2020年辽宁省计划关闭退出辽宁南票煤电有限公司大窑沟矿和小凌河矿，合计退出产能114万吨/年。辽宁南票煤电有限公司大窑沟矿和小凌河矿，核定生产能力分别为54万吨/年、60万吨/年。按照辽宁省人民政府工作部署，目前辽宁南票煤电有限公司大窑沟矿、小凌河矿已终止煤炭生产活动。据了解，截止2019年12月31日，辽宁省共有生产煤矿20处，合计产能3465万吨/年。

5月中国进口焦炭18.92万吨创历史新高

海关总署公布的数据显示，2020年5月份，中国焦炭进口焦炭18.92万吨，环比上涨52.7%，同比大增87倍，创历史新高。

六、全球观察

越南终止进口彩涂钢板保障措施

摘要：2020年7月1日，越南工贸部发布公告称，决定自2020年6月15日起，终止对进口彩涂钢板（越南语：tên th?ng d?ng là t?n màu）的保障措施。
据商务部网站  2020年7月1日，越南工贸部发布公告称，决定自2020年6月15日起，终止对进口彩涂钢板（越南语：tên th?ng d?ng là t?n màu）的保障措施。

2016年7月6日，应越南大天禄、南金和东亚三家钢铁企业的申请，越南工贸部决定对进口彩涂钢板产品启动保障措施立案调查。2017年5月31日，越南工贸部发布第1931/QD-BCT号决议，决定对进口彩涂钢板实施保障措施，有效期至2020年6月14日。

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