三、有色金属

铜：

内外走势：周二LME铜下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5892美元/吨，日跌0.08%。沪铜主力2008合约高开震荡，日内最高47870元/吨，最低47330元/吨，收盘价47850元/吨，较上一交易日收盘价涨0.80%；成交量140596手，日增6244手；持仓112170手，日增4981手。基差0元/吨；沪铜2007-2008月价差150元/吨。

市场焦点：（1）欧盟周一要求中国履行开放经济的承诺，并警告称，如果中国方面继续实施针对香港的新安全法，将会面临“非常负面的后果”。（2）智利国家铜业公司将在铜矿储量最大的EI Teniente矿场实施新版新冠肺炎防疫措施，以便在越来越多的工人感染之际维持矿场的运营。

现货分析：6月23日SMM现货1#电解铜报价47730-47970元/吨，均价47850元/吨，日跌50元/吨。SMM报道，节前最后两日持货商出货集中，市场货源宽裕，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，下游并无节前大量补货的意愿，依旧维持刚需，持货商表现主动引领调降升水成交。

仓单库存：周二沪铜仓单合计40869吨，日减1402吨，连降5日；6月22日，LME铜库存为233400吨，日减3200吨。

主力持仓：沪铜主力2008合约前20名多头持仓72747手，日增3207手，空头持仓77450手，日增3046手，净空持仓4703手，日减161手，多空均增，净空减少。

行情研判：6月23日沪铜2008高开震荡。全球疫情形势依然严峻，日新增诊病例走升，打压市场乐观情绪；同时国内市场进入传统淡季，下游需求阶段性转弱，对铜价形成压力。不过上游铜矿供应紧张加剧，铜矿加工费TC继续下调，成本上移令冶炼厂检修计划增加，近期沪伦库存均呈现下降趋势，铜价上行动能较强。现货方面，节前最后两日持货商出货集中，市场货源宽裕，市场消费乏力，下游并无节前大量补货的意愿，依旧维持刚需。技术上，沪铜2008合约主流多头增仓较大，有望测试48000关口，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2008合约可在47500元/吨附近做多，止损位47300元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝震荡回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1592.5美元/吨，日跌0.53%。沪铝主力2008合约震荡回调，日内最高13755元/吨，最低13620元/吨，收盘13655元/吨，较上一交易日收盘价跌0.29%；成交量111267手，日增19555手；持仓15.50万手，日增6201手。基差375元/吨；沪铝2007-2008月价差155元/吨。

市场焦点：（1）欧盟周一要求中国履行开放经济的承诺，并警告称，如果中国方面继续实施针对香港的新安全法，将会面临“非常负面的后果”。（2）IAI数据，全球5月原铝产量升至544.8万吨，4月修正后为527.4万吨。5月中国原铝产量预估升至310.5万吨，4月修正后为299.7万吨。

现货分析：6月23日SMM现货A00铝报14010-14050元/吨，均价14030元/吨，日涨70元/吨。SMM报道，今日市场流通现货偏紧，某大户正常节奏采购，持货商出货相对积极，但报价坚挺，中间商接货者众多，因明日为长单执行月最后一个现货交易日，部分贸易商急于接货交长单。下游今日释放节前备货迹象，但因铝价整体较高，因而接货积极性不及预期。

仓单库存：周二沪铝仓单合计92563吨，日减1060吨，连降6日；6月22日，LME铝库存为1617825吨，日增12200吨。

主力持仓：沪铝主力2008合约前20名多头持仓93087手，日增4049手，空头持仓115466手，日增3961手，净空持仓22379手，日减88手，多空均增，净空减少。

行情研判：6月23日沪铝主力2008震荡回调。全球疫情形势依然严峻，日新增诊病例走升，打压市场乐观情绪；同时海外下游需求受疫情冲击较大，供强需弱下伦铝库存累库趋势；且中国进口窗口打开，将刺激海外货源进口，对铝价压力有所增大。不过国内下游需求延续偏强表现，带动沪铝库存持续去化，短期供应偏紧局面持续，铝价仍有上行动能。现货方面，今日市场流通现货偏紧，某大户正常节奏采购，持货商出货相对积极，下游今日释放节前备货迹象。技术上，沪铝主力2008合约主流多头增仓较大，关注10日均线支撑，预计短线震荡偏多。操作上，建议沪铝2008合约可在13600元/吨附近做多，止损位13520元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡续跌，截止北京时间16:04，报1762美元/吨，日跌0.7%。沪铅主力2008合约震荡下滑，日内交投于14645-14400元/吨，尾盘收14455元/吨，较上一交易日收盘价跌0.72%；成交量20703手，日增5119手；持仓23008手，日增1189手。基差扩至230元/吨；沪铅07-08月价差保持85元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于96.797，微跌0.22%。（2）国际铅锌研究小组(ILZSG)最新公布的数据显示，4月全球铅市供应过剩29600吨，3月为供应短缺7500吨。今年1-4月累计供应过剩12000吨，2019年同期为短缺7000吨。

现货市场：6月23日SMM现货1#铅报价为14350-14500元/吨，均价较上一日跌50元/吨。SMM报道，蓄电池市场消费暂无较大改善，且时至年中，蓄电池企业生产维稳，并回笼资金。

库存方面：沪铅仓单报16783吨，日减49吨。截止6月22日，LME铅库存报74600吨，日减500吨，连降三日至一个来新低。同时，截止6月19日当周，上期所沪铅库存报22995吨，周增3279吨，为连增六周至3月13日以来新高。

主力持仓：沪铅主力2008合约前20名多头持仓17044手，空头持仓19135手，净多持仓2091手，空头增仓大于多头。

行情研判：6月23日沪铅主力2008合约震荡下滑，结束五连阳，多空交投明显。期间中美关系再传波澜，市场避险情绪升温使基本金属承压。不过美元指数延续下滑对其构成支撑。基本面上，两市库存外减内增，蓄电池市场消费暂无较大改善，且时至年中，蓄电池企业生产维稳，并回笼资金。技术上，期价关注14400关口支撑，预期仍有望表现坚挺。操作上，建议可背靠14450元/吨之上逢低多，止损参考14400元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌高位下滑，截止北京时间15:48，报2064.5美元/吨，日跌0.94%。沪锌主力2008合约高开下滑，日内交投于16880-17055元/吨，尾盘收16790元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量18.2万手，日增26793手；持仓9.5万手，日减602手。基差缩窄至210元/吨；沪锌07-08月价差微缩至60元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于96.838，日跌0.18%。（2）国际铅锌研究小组(ILZSG)最新公布的数据显示，4月全球锌市供应过剩10800吨，去年同期为供应短缺93.2吨。今年1-4月累计供应过剩量为241000吨，上年同期为短缺81000吨。

现货市场：6月23日SMM现货0#锌报价为16950-17050元/吨，均价较上一交易日跌80元/吨。SMM报道，现货价格依然处于相对高位，持货商积极出货，下游高价采购意愿较差，现货升水逐步走弱。

库存方面：沪锌仓单合计37375吨，日减25吨。截止6月22日，LME锌库存报123600吨，日减450吨。同时，截止6月19日当周，上期所沪锌库存报96796吨，周减5457吨，为连降六周创下1月23日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2008合约前20名多头持仓61834手，空头持仓72093手，净空持仓10259手，日减437手，多头增仓大于空头。

行情研判：6月23日沪锌主力2008合约高开下滑，刷新2月24日以来新高，仍于均线组上方。期间中美关系再传消息，市场避险情绪再起使得锌价承压，不过同时美指延续弱势则对其构成支撑。基本面上，锌两市库存均线下降，现货价格依然处于相对高位，持货商积极出货，下游高价采购意愿较差，现货升水逐步走弱。技术面，小时线MACD绿柱扩大，关注日线5日均线支撑，预期仍有望表现坚挺。操作上，建议多头暂时减仓观望。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约高开震荡，日内交投于398.66-396元/克，尾盘报收396.96元/克，较上一日收盘价跌0.14%，成交量17.5万手，日减12336手；持仓22.6万手，日增1660手；沪银主力2012合约高开下滑，尾盘报收4322元/千克，较上一日收盘价跌0.94%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于96.85，日跌0.17%，回落至均线组下方。（2）美国5月成屋销售总数年化391万户，刷新2010年7月以来新低。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓111316手，空头持仓41207手，净多持仓70109手，日减849手，空头增仓大于多头。沪银2012合约前20名多头持仓252091手，空头持仓140691手，净多持仓111400手，多头减仓大于空头。

外盘持仓: 截至6月22日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1166.04吨，较上一交易日增6.73吨，连增两日至2013年4月19日以来新高，多头氛围再起企稳。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为15130.44吨，较上一交易日持平。

行情研判：6月23日沪市贵金属均高开震荡，仍于均线组上方运行。期间中美关系传来乌龙消息，市场避险情绪升温，同时美元指数延续弱势对其构成支撑。不过目前市场关注海外经济重启进展，复苏信心犹存。技术上，沪金MACD绿柱缩短，关注布林线上轨阻力；沪银仍于均线组上方，小时线KDJ指标拐头向上。操作上，建议沪金主力可于394.5-399.5元/克之间高抛低吸，止损各2.5元/克；沪银主力可于4300-4400元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2010合约减仓回调，最高价3624，最低价3606，收盘价3610，较上一交易日收盘价跌0.28%；持仓量1403288，-37145；基差为10，+0；RB2101-RB2010合约价差-138，-2。

消息：国家统计局最新数据显示，2020年5月挖掘机产量40420台，同比增长82.3%；1-5月挖掘机产量为153289台，同比增长14.7%。拖拉机方面，5月大中小型拖拉机产量分别为5300台、25899台和1.5万台，分别同比增长95.5%、49.9%和-16.7%。1-5月大中小型拖拉机产量分别为24979台、117430台和6.4万台，分别同比增长27.0%、0.2%和-30.4%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3620，-10；广州报价3840，+0；天津报价3740，-20；福州报价3820，-10；全国均价3794，-8（单位：元/吨）。

钢厂调价：6月23日山西建邦钢厂出台建筑钢材价格调整政策，具体如下：HPB300材质高线价格暂稳：Φ6mm规格高线执行出厂价格为3800元/吨。HRB400E螺纹钢价格下调30元/吨：Φ16mm规格螺纹钢执行价格为3670元/吨；Φ18-22mm规格螺纹钢执行价格为3620元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为1183吨，-2711吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空57519手，主流持仓多单减幅大于空单，净空增加15345手。

总结：周二RB2010合约减仓回落，现货市场报价继续下调，现货需求方面由于南方多地区受雨水影响需求比较低迷，加上资金回笼偏慢，近期的市场需求表现较差，贸易商的出货量都有明显的下降。当前虽有成本支撑，但需求偏弱，期价或陷入区间弱势整理。技术上，RB2010合约日线MACD指标显示DIFF与DEA高位整理，绿柱平稳。操作上建议，短线维持3640-3570区间高抛低买，止损25元/吨。

五、宏观经济

国家能源局:2020年煤炭消费比重下降到57.5%左右

据国家能源局网站消息，近日，国家能源局印发《2020年能源工作指导意见》(下称“意见”)，意见提出2020年能源工作五方面预期目标，其中包括全国能源消费总量不超过50亿吨标准煤，煤炭消费比重下降到57.5%左右。

此外，在供应保障方面，石油产量约1.93亿吨，天然气产量约1810亿立方米，非化石能源发电装机达到9亿千瓦左右。

在质量效率方面，能源系统效率和风电、光伏发电等清洁能源利用率进一步提高。西部地区具备条件的煤电机组年底前完成超低排放改造。

意见还提到，预期新增清洁取暖面积15亿平方米左右，新增电能替代电量1500亿千瓦时左右，电能占终端能源消费比重达到27%左右。光伏扶贫等能源扶贫工程持续推进，完成“三区三州”和抵边村寨农网改造升级。

政策推动重卡加快更新换代

7月1日起，部分地区将实施国三车限行、国三淘汰补贴退坡、车辆必须带ETC选装等重卡相关政策。同时，重型城市车辆（主要指在城市运行，且总质量在3.5吨以上的公交、环卫、邮政）国六a标准将全面实施。业内人士指出，政策将进一步推动重卡更新换代，全年重卡销量有望维持在较高水平，物流重卡销量或继续保持高度景气。

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