三、有色金属

铜：

内外走势：周一LME铜震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5841美元/吨，日涨0.53%。沪铜主力2008合约高开回落，日内最高47930元/吨，最低47150元/吨，收盘价47470元/吨，较上一交易日收盘价跌0.44%；成交量134352手，日增25411手；持仓107189手，日增2368手。基差430元/吨；沪铜2007-2008月价差110元/吨。

市场焦点：（1）全球新冠疫情累计确诊人数超过889万人，日新增确诊人数超过12万人，第二波疫情爆发的担忧加剧。（2）Mysteel数据，截至6月19日，中国港口铜精矿库存为52.7万吨，周减6.7万吨，已连降6周；且国内铜矿加工费TC录得51美元/干吨，周降0.5美元/干吨。

现货分析：6月22日SMM现货1#电解铜报价47860-47940元/吨，均价47900元/吨，日涨420元/吨。SMM报道，近期广东货源供应始终处于紧张状态，库存也逐步走低，预计升水将维持在高位。然而，高升水令下游普遍采取低库存仅维持刚需采购，部分企业甚至表示将提前检修以应对目前高升水的状况。

仓单库存：周一沪铜仓单合计42271吨，日减6305吨，连降4日；6月19日，LME铜库存为236600吨，日减6650吨。截止6月19日当周，上期所沪铜库存报109969吨，周减18162吨，连降5周。

主力持仓：沪铜主力2008合约前20名多头持仓69540手，日增1508手，空头持仓74404手，日增1268手，净空持仓4864手，日减240手，多空均增，净空减少。

行情研判：6月22日沪铜2008高开回落。全球新冠病毒感染人数持续上升，出现二次疫情爆发的风险增加，令市场的避险情绪升温；同时国内市场进入传统淡季，下游需求阶段性转弱，导致沪铜库存出现回升迹象，对铜价形成压力。不过全球货币宽松政策不断加码；叠加上游铜矿供应紧张加剧，铜矿加工费TC继续下调，生产成本上移，铜价上行动能较强。现货方面，近期广东货源供应始终处于紧张状态，下游普遍采取低库存仅维持刚需采购，部分企业甚至表示将提前检修以应对目前高升水的状况。技术上，沪铜2008合约主流空头增仓较大，关注10日均线支撑，预计短线偏强。操作上，建议沪铜2008合约可背靠47200元/吨附近做多，止损位47000元/吨。

铝：

内外走势：周一LME铝震荡微涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1588美元/吨，日涨0.13%。沪铝主力2008合约先抑后扬，日内最高13705元/吨，最低13515元/吨，收盘13695元/吨，较上一交易日收盘价涨0.55%；成交量91712手，日增26641手；持仓14.88万手，日增9340手。基差265元/吨；沪铝2007-2008月价差170元/吨。

市场焦点：（1）全球新冠疫情累计确诊人数超过889万人，日新增确诊人数超过12万人，第二波疫情爆发的担忧加剧。（2）Msteel数据，截至6月19日，中国电解铝企业厂内库存14.6万吨，周减0.5万吨，连降12周。（3）2019年亚洲地区（除中国）主要国家电解铝产量总计约518万吨，占全球总产量的8.1%。其中印度产量374万吨，位居亚洲地区第一。

现货分析：6月22日SMM现货A00铝报13940-13980元/吨，均价13960元/吨，日涨50元/吨。SMM报道，今日某大户采购批次较多且计划收购量近两万吨，持货商向其出货积极，双方交投活跃，随着10:30后期铝涨幅较大，且大户收购接近尾声，持货商报价随之上浮且价格坚挺，中间商今日接货非常积极，因临近长单交付月月尾，接货意愿提升，造成升水后期小幅抬升。下游今日现货采购表现平平，正常补货为主，尚未表现节前备货迹象。

仓单库存：周一沪铝仓单合计93623吨，日减2306吨；6月19日，LME铝库存为1605625吨，日减4675吨。截止6月19日当周，上期所沪铝库存报238703吨，周减9759吨，连降13周。

主力持仓：沪铝主力2008合约前20名多头持仓89038手，日增6096手，空头持仓111505手，日增6826手，净空持仓22467手，日增730手，多空均增，净空增加。

行情研判：6月22日沪铝主力2008先抑后扬。全球疫情出现二次爆发的担忧增加，加之中印边境冲突事件，令市场避险情绪升温；同时海外下游需求受疫情冲击较大，供强需弱下伦铝库存累库趋势；且中国进口窗口打开，将刺激海外货源进口，对铝价压力有所增大。不过国内下游需求延续偏强表现，带过沪铝库存持续去化，短期供应偏紧局面持续，铝价仍有上行动能。现货方面，今日某大户采购批次较多且计划收购量近两万吨，持货商向其出货积极，中间商接货非常积极，下游今日现货采购表现平平。技术上，沪铝主力2008合约主流多头增仓较大，日线KDJ指标金叉。操作上，建议沪铝2008合约可在13630元/吨附近做多，止损位13560元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:31，报1784.5美元/吨，微涨0.17%。沪铅主力2007合约延续涨势，日内交投于14730-14545元/吨，尾盘收14645元/吨，较上一交易日收盘价涨0.27%；成交量14826手，日增1455手；持仓17860手，日减1425手。基差微扩至-170元/吨；沪铅07-08月价差扩至85元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，现交投于97.451，微跌0.22%。今日市场数据清淡。

现货市场：6月22日SMM现货1#铅报价为14400-14550元/吨，均价较上一日涨100元/吨。SMM报道，持货商积极出货，报价较多，而下游采购有限，又因厂出货价格优势明显，贸易市场成交仍较清淡。

库存方面：沪铅仓单报16832吨，日减0吨。截止6月19日，LME铅库存报75100吨，周减325吨，连降三周至近一个月新低。同时，截止6月19日当周，上期所沪铅库存报22995吨，周增3279吨，为连增六周至3月13日以来新高。

主力持仓：沪铅主力2007合约前20名多头持仓15133手，空头持仓13471手，净多持仓1662手，空头减仓大于多头。

行情研判：6月22日沪铅主力2007合约震荡续涨，四连阳创下2月21日以来新高，多头氛围仍占主导。期间市场关注海外疫情及经济复苏进展，今日市场数据清淡，整体宏观面平平。基本面上，两市库存外减内增，持货商积极出货，报价较多，而下游采购有限，又因厂出货价格优势明显，贸易市场成交仍较清淡。技术上，期价日线MACD红柱转绿柱，但关注小时线布林线上轨阻力。操作上，建议多头继续持有，止损参考14600元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌高开下滑，截止北京时间15:17，报2066.5美元/吨，日跌0.17%。沪锌主力2008合约先扬后抑，日内交投于17015-16760元/吨，尾盘收16825元/吨，较上一交易日收盘价跌0.65%；成交量15.5万手，日减12545手；持仓11.4万手，日减4596手。基差扩至255元/吨；沪锌07-08月价差微扩至95元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，现交投于97.517，微跌0.15%。今日市场数据清淡，关注晚间美国5月成屋销售总数年化。

现货市场：6月22日SMM现货0#锌报价为17030-17130元/吨，均价较上一交易日涨90元/吨。SMM报道，锌价持续走高施压下游买盘积极性，日内市场成交清淡，多出少接，总体成交偏淡。

库存方面：沪锌仓单合计37400吨，日减1846吨。截止6月19日，LME锌库存报124050吨，周减1375吨。同时，截止6月19日当周，上期所沪锌库存报96796吨，周减5457吨，为连降六周创下1月23日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2008合约前20名多头持仓61220手，空头持仓71916手，净空持仓10696手，多头增仓大于空头。

行情研判：6月22日沪锌主力2008合约先扬后抑，创下2月24日以来新高，多头氛围续增。期间市场关注海外疫情及经济复苏进展，今日市场数据清淡，整体宏观氛围平平。基本面上，锌两市库存均线下降，锌价持续走高施压下游买盘积极性，日内市场成交清淡，多出少接，总体成交偏淡。技术面，小时线MACD绿柱扩大，但下方受到多头均线支撑，预期仍有望表现坚挺。操作上，建议可背靠16820元/吨之上逢低多，止损参考16750元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约大幅上扬，日内交投于399.2-393.26元/克，尾盘报收397.5元/克，较上一日收盘价涨1.16%，成交量18.7万手，日增69667手；持仓22.5万手，日增8237手；沪银主力2012合约震荡上行，尾盘报收4363元/千克，较上一日收盘价涨1.77%。

市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，现交投于97.389，日跌0.28%，结束四连阳。今日市场数据清淡，关注晚间美国5月成屋销售总数年化。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓110810手，空头持仓39852手，净多持仓70958手，多头增仓大于空头。沪银2012合约前20名多头持仓260811手，空头持仓144952手，净多持仓15859手，多头减仓大于空头。

外盘持仓: 截至6月19日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1159.31吨，周增23.09吨，为连增13周至2013年4月11日以来新高，整体多头氛围仍占主导。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为15130.44吨，周增139.12吨，连增七周刷新历史记录新高，多头氛围再次企稳。

行情研判：6月22日沪市贵金属均震荡上扬，重回均线组上方，其中沪金创下一个月来新高，多头氛围回归。期间市场关注海外疫情及经济复苏进展，不确定性犹存，同时美指涨势缓和对贵金属构成支撑。此外随着资本回流，基本金属走高则对银价构成较强提振。技术上，沪金MACD绿柱缩短，关注布林线上轨阻力；而沪银KDJ指标向上发散，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪金主力可于394-400元/克之间高抛低吸，止损各3元/克；沪银主力可于4300-4400元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周一RB2010合约承压回调，最高价3658，最低价3615，收盘价3620，较上一交易日收盘价跌0.69%；持仓量1440433，-2899；基差为10，+15；RB2101-RB2010合约价差-136，+13。

消息：据中央气象台网站消息，最新预报显示，21日至25日贵州至长江中下游一带将遇入汛以来的最强降雨过程，此轮强降雨过程的持续时间长、影响范围广、累计雨量大、致灾风险高。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3630，-10；广州报价3840，+10；天津报价3760，+20；福州报价3830，+0；全国均价3802，+6（单位：元/吨）。

钢厂调价：6月21日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“6月11日沙钢出台2020年6月中旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：①螺纹钢价格平稳，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3850元/吨。②高线价格平稳，现HPB300Ф6-10mm普碳高线执行价格3910元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2020年6月21日起。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为3894吨，+0。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空42174手，主流持仓增空减多，净空增加43487手。

总结：周一RB2010合约承压回落，现货市场报价下调，上周螺纹钢周度产量小幅下降，但仍高于去年同期水平，近日全国多地区高温雨水天气增多，影响户外开工，今日现货报价后市场询盘情况整体一般，商家普遍反馈成交清淡。技术上，RB2010合约日线MACD指标显示DIFF与DEA高位整理，绿柱平稳。操作上建议，短线维持3640-3570区间高抛低买，止损25元/吨。

五、宏观经济

四川重点推进29个钢铁项目

据四川日报，今年全省将重点推进29个钢铁工业投资项目，总投资472.9亿元。其中，9个短流程炼钢产能置换项目计划年内“点火”。

六部委：做好2020年重点领域化解过剩产能工作

上证报中国证券网讯 据国家发展改革委6月18日消息，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委发布关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知。

全面巩固去产能成果。尚未完成“十三五”去产能目标的地区和中央企业，要统筹推进各项工作，确保去产能任务在2020年底前全面完成。

继续深化钢铁行业供给侧结构性改革。进一步完善钢铁产能置换办法，加强钢铁产能项目备案指导，促进钢铁项目落地的科学性和合理性。进一步加强事中事后监管，严格落实安全、环保、能耗、质量、用地、产业政策和产能置换等相关要求，严禁以任何名义、任何方式新增钢铁冶炼产能，严肃查处各类钢铁产能违法违规行为，加快推动落后产能退出，严防“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产。

持续推进煤炭上大压小、增优汰劣。严格安全、环保、质量等方面执法，坚决淘汰不具备安全环保条件、不符合产业政策的落后产能。坚持产能置换长效机制，引导低效无效产能有序退出。

积极稳妥推进煤电优化升级。充分发挥市场调节和宏观调控作用，淘汰关停不达标落后煤电机组。继续做好现有违规建设煤电项目的清理整顿工作，坚决杜绝新发生违规建设煤电项目的情况。

加快“僵尸企业”处置。各地区和中央企业要按照要求建立健全工作机制，履行主体责任，加强督促检查，原则上在2020年底前完成已摸底确定并上报的钢铁、煤炭行业“僵尸企业”处置工作。

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