三、有色金属

铜：

内外走势：周一LME铜震荡走高，截至北京时间15：52，3个月伦铜报5437.5美元/吨，日涨1.04%。沪铜主力2007合约震荡上扬，日内最高44650元/吨，最低43900元/吨，收盘价44600元/吨，较上一交易日收盘价涨1.5%；成交量10.6万手，日增13871手；持仓10.6万手，日增3493手。基差115元/吨；沪铜2007-2008月价差80元/吨。

市场焦点：（1）截至5月29日，国内铜矿港口库存69.4万吨，较上周下降3.2万吨，连降3周。（2）5月财新中国制造业采购经理人指数录得50.7，较4月提高1.3个百分点，为2月以来最高。

现货分析：6月1日SMM现货1#电解铜报价44680-44750元/吨，均价44715元/吨，日涨580元/吨。SMM报道，铜价高升水高令市场下游及贸易商接货意愿减弱，但由于库存仍处于下降态势中，持货商虽出货有困难，但少有大幅降价甩货者，刚刚进入六月，市场整体交易氛围呈现谨慎驻足态势。

仓单库存：周一沪铜仓单合计51324吨，日减3000吨；5月29日，LME铜库存为261800吨，日减2625吨，连降9日。

主力持仓：沪铜主力2007合约前20名多头持仓65521手，日增2247手，空头持仓76953手，日增1215手，净空持仓11432手，多头增仓大于空头。

行情研判：6月1日沪铜2007震荡上扬，创下3月11日以来新高，多头增仓提振。期间中美避险情绪有所消化，中国财新制造业PMI环比上升，股市大涨，宏观氛围稍好，美元指数延续弱势。同时目前铜加工费TC持续低位，且中国废铜进口量下滑，原料端供应偏紧；加之国内下游需求释放，沪铜库存持续去化，对铜价支撑较强。现货方面，铜价高升水高令市场下游及贸易商接货意愿减弱，但由于库存仍处于下降态势中，持货商虽出货有困难，但少有大幅降价甩货者，市场整体交易氛围呈现谨慎驻足态势。技术上，沪铜2007合约日线KDJ指标金叉，上方暂无明显阻力，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2007合约可背靠44500元/吨附近做多，止损位44200元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡走高，截止北京时间15:20，报1678.5美元/吨，日涨1.02%。沪铅主力2007合约大幅上扬，日内交投于14580-14220元/吨，尾盘收14550元/吨，较上一交易日收盘价涨2.32%；成交量33605手，日增7995手；持仓29438手，日增2965手。基差缩窄至-100元/吨；沪铅07-08月价差扩至165元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于97.975，日跌0.295%。（2）5月财新中国制造业采购经理人指数录得50.7，较4月提高1.3个百分点，为2月以来最高。

现货市场：6月1日SMM现货1#铅报价为14400-14500元/吨，均价较上一日涨175元/吨。SMM报道，持货商出货积极，部分再度下调报价升水，而下游畏高观望，基本以长单采购为主，散单市场高价成交困难。

库存方面：沪铅仓单报5747吨，日增0吨。截止5月29日，LME铅库存报107445吨，周增875吨，连增五周至去年9月11日以来新高。同时，截止5月29日当周，上期所沪铅库存报8622吨，周增1221吨，为连增三周至4月3日以来新高。

主力持仓：沪铅主力2007合约前20名多头持仓20989手，空头持仓23399手，净空持仓2410手，空头增仓大于多头。

行情研判：6月1日沪铅主力2007合约大幅上扬，创下近三个月来新高，多头增仓提振。期间中美避险情绪有所消化，同时中国5月财新制造业PMI环比上升，股市大涨，宏观氛围稍好。基本面上，铅两市库存均延续上升态势，但铅市消费旺季预期犹存，加上技术性超跌反弹需求。技术上，期价上破布林线上轨，上方暂无明显阻力。操作上，建议可背靠14520元/吨之上逢低多，止损参考14470元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约高开走高，日内交投于399.06-395.52元/克，尾盘报收398元/克，较上一日收盘价涨0.91%，成交量18.5万手，日增19926手；持仓20.9万手，日增9315手；沪银主力2012合约高开上扬，尾盘报收4515元/千克，较上一日收盘价涨4.85%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续跌势，现交投于97.969，日跌0.3%。（2）5月财新中国制造业采购经理人指数录得50.7，较4月提高1.3个百分点，为2月以来最高。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓100377手，空头持仓37305手，净多持仓63072,手，多头增仓大于空头。沪银2012合约前20名多头持仓292784手，空头持仓163443手，净多持仓129341手，日增1428手，空头增仓大于多头。

外盘持仓:截至5月29日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1123.14吨，周增6.43吨，连增十周刷新2013年4月18日以来新高，多头氛围仍占主导。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为14409.43吨，周续增231.91吨，连增四周刷新纪录新高，显示多头氛围浓厚。

行情研判：6月1日沪市贵金属均高开上行，其中沪金重回均线组上方，多头增仓提振；沪银创下2月2日以来新高，多头氛围浓厚。期间美国各地游行升级，市场避险情绪升温。同时美元指数延续跌势亦利多金银。而白银在金银比的修复，加之技术性反弹需求，涨幅再次赶超黄金。技术上，沪金KDJ指标向上交叉，关注一小时10日均线支撑；沪银有效运行于均线组上方，关注布林线上轨阻力。操作上，建议沪金主力可于400-395元/克之间高抛低吸，止损各2.5元/克；鉴于目前银价波动较大，谨防多头获利了结，建议暂时观望为宜。

五、宏观经济

中国钢铁之城唐山兴起绿色建筑

据新华社石家庄记者的报道，施工现场没有成堆的建筑垃圾，也听不到搅拌水泥的刺耳噪音，甚至看不到大量的施工人员……在河北省唐山市丰润区浭阳新城五区项目现场，起重机将预制好的钢梁、墙体等装配式构件稳稳吊起，运至高处的楼板上供工人们进行安装。

唐山市召开6月份空气质量改善强化措施部署会议

5月30日下午，唐山市以电视电话会议形式召开6月份空气质量改善强化措施部署会议，贯彻落实5月14日生态唐山调度会议精神，对6月份空气质量强化管控措施进行安排部署，确保空气质量改善目标实现“双过半”。副市长李贵富出席市主会场会议。

六、全球观察

美国国际贸易委员会作出预应力混凝土钢绞线双反产业损害初裁

据商务部消息，2020年5月29日，美国国际贸易委员会（ITC）投票对进口自阿根廷、哥伦比亚、埃及、印度尼西亚、意大利、马来西亚、荷兰、沙特阿拉伯、南非、西班牙、突尼斯、土耳其、乌克兰、阿联酋和中国台湾地区的预应力混凝土钢绞线（Prestressed Concrete Steel Wire Strand）作出反倾销产业损害肯定性初裁，同时对进口自土耳其的预应力混凝土钢绞线作出反补贴产业损害肯定性初裁。裁定被主张存在政府补贴和倾销行为的涉案产品对美国国内产业造成了实质性损害。基于美国国际贸易委员会对上述国家

/地区涉案产品的肯定性裁定，美国商务部将继续对涉案产品进行反倾销和反补贴调查，预计将于2020年7月10日前作出反补贴初裁，2020年9月23日前作出反倾销初裁。

2020年5月7日，应美国企业Insteel Wire Products Company、Sumiden Wire Products Corporation和Wire Mesh Corporation于2020年4月16日提交的申请，美国商务部宣布对进口自上述国家/地区的预应力混凝土钢绞线发起反倾销立案调查，同时对进口自土耳其的预应力混凝土钢绞线发起反补贴立案调查。本案涉及美国协调关税税号7312.10.3010和7312.10.3012项下产品。

巴基斯坦对加拿大和俄罗斯冷轧钢板/卷/带启动反倾销立案调查

据商务部消息，2019年5月11日，巴基斯坦国家关税委员会发布第55/2019号公告称，应巴基斯坦国内生产商Aisha Steel Mills Limited和Aisha Steel Mills Limited于2019年3月29日提交的申请，对原产于或进口自加拿大和俄罗斯的冷轧钢卷/板/带（Cold Rolled Coils/Sheets/Strips）启动反倾销立案调查。

涉案产品的巴基斯坦税号为7209.1510、7209.1590、7209.1610、7209.1690、7209.1710、7209.1790、7209.1810、7209.1890、7209.2510、7209.2590、7209.2610、7209.2690、7209.2710、7209.2790、7209.2810、7209.2890和7211.2920。

本案倾销调查期为2018年1月1日～2018年12月31日，损害调查期为2016年1月1日～2018年12月31日。

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