一、行情快报

期铜

上海期铜价格上涨。主力7月合约，以44150元/吨收盘，上涨450元,涨幅为1.03%。当日15：00伦敦三月铜报价5420.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.15，低于上一交易日8.17，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交233852手,持仓量增加3630手至340330手。主力合约成交107082手,持仓量增加3370手至112770手。

期铝

上海期铝价格小幅下跌。主力7月合约，以12775元/吨收盘，下跌95元,跌幅为0.74%。当日15：00伦敦三月铝报价1510.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.46，低于上一交易日8.62，上海期铝跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交346821手,持仓量减少1221手至511233手。主力合约成交162060手,持仓量减少3326手至156694手。

期锌

上海期锌价格下跌。主力7月合约，以16495元/吨收盘，下跌310元,跌幅为1.84%。当日15：00伦敦三月锌报价2012.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.20，低于上一交易日8.30，上海期锌跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交319640手,持仓量减少1889手至233268手。主力合约成交206047手,持仓量减少7882手至106319手。

期铅

上海期铅价格小幅上涨。主力7月合约，以14170元/吨收盘，上涨120元,涨幅为0.85%。当日15：00伦敦三月铅报价1694.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.36，低于上一交易日8.40，上海期铅涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交53807手,持仓量增加3791手至48703手。主力合约成交35181手,持仓量增加4226手至25102手。

螺纹钢

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨29元,涨幅为0.82%。

全部合约成交1335433手,持仓量减少30027手至1750871手。主力合约成交1233801手,持仓量减少18828手至1449396手。

【股市行情】 5月21日消息，三大指数高开，开盘后指数震荡回落，沪指、深成指翻绿，盘面上广电系板块较为强势，两市个股跌多涨少，总体赚钱效应较差。随后指数回升，创业板一度涨近1%，工业互联网板块异动。临近上午收盘，指数再度回落。午后，两市震荡回落，三大指数集体指翻绿，临近收盘，三大指数午后跌幅扩大，深成指跌逾1%。两市个股跌多涨少，市场总体氛围一般，赚钱效应平淡。

二、国内焦点

全球最大白银ETF多日增仓超过200吨 爆发已经不远？

　　 全球最大白银ETF持仓连续多日增持超过200吨，引发投资者关注。 金十数据中心追踪的全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓报告显示，本月白银持仓增加趋势明显，最近更是连续出现日增持超过200吨的现象，实属罕见。 对比白银的价格走势，持仓增加的背景下，价格也走出了一波不错的上涨行情。本周二（5月19日），近月白银期货上涨2.5%，至17.892美元/盎司，周三再涨逾2%，过去四个交易日累计上涨14%，较3月份低点反弹52%。 五一假期后，白银已从5月4日的14.76美元/盎司水平涨至昨日（5月20日）最高的17.55美元/盎司，涨幅约19%。 同期，全球最大黄金ETF持仓无明显起色，五一长假之后黄金价格则从1701美元/盎司涨至1747美元/盎司，涨幅仅2%。 可见，白银本月大大跑赢了黄金，成为第二季度表现最好的资产之一，二季度已经上涨了27%。 再从历史的角度看，白银ETF持仓持续大幅增加又意味着什么呢？ 从最近五年的数据看，今年5月之前，白银ETF——iShares Silver Trust持仓日增持超过200吨的日子屈指可数： 2019年7月17日，白银持仓增加264.95吨； 2019年7月22日，白银持仓增加278.04吨； 2020年3月17日，白银持仓增加374.31吨； 2020年3月24日，白银持仓增加229.21吨； 2020年3月26日，白银持仓增加203.09吨。 结合白银收盘价来看，2019年7月那一轮大幅增持之后，白银价格连续一个多月走高，在同年9月4日达到峰值19.36美元/盎司。此后持仓在9月9日跌入谷底，白银价格也震荡走低。 今年3月17日，白银持仓再创巅峰，银价两天后触底反弹开启了上行走势，这个趋势一直持续到现在。 如今白银持仓巅峰再现，白银多头料将备受鼓舞，达到去年9月的峰值19.36美元/盎司，看起来并不是难事。从走势图看，持仓发生明显变化后，白银价格也会做出反应，但存在一定的滞后性。 分析认为，过去白银的工业用途一直在抑制白银的价格，但最近却提供了短期提振，因为随着企业重新开工，投资者纷纷押注经济长期复苏。全球大约一半的白银需求来自工业，这使白银对全球经济更加敏感。 同时，分析师预计市场波动还将继续，投资者的避险需求保持稳定，超低利率也使贵金属更具吸引力。 从实物银条、到现货银币，再到iShares Silver Trust等交易所交易基金（ETF），都在吸引大量的资金流入。 从历史上看，投资者买入白银还有这样一种趋势：它对经济的反应要滞后于黄金，因为投资者在遇到危机时，首先选择的都是黄金，但等到金价涨到一定程度后，他们又会回头选择白银。这种情况下，白银后续的涨势往往能超越黄金。 目前，我们看到的可能就是这样一种趋势。今年3月全球多国纷纷采取封锁措施以后，黄金和白银双双下跌。各国央行祭出史无前例的宽松刺激措施后，黄金开始一路上涨，而白银的走势显得逊色很多。但现在，白银似乎来到了赶超的时候。 但不能确定的一点是，全球经济复苏这个因素虽然现在看来是白银的一大利好，因为它刺激了工业需求上升。但同时，若复苏被认为可持续且稳定，也意味着白银会失去避险需求。所以，白银价格的涨跌驱动因素有时难以捉摸。 

全球最大白银ETF持仓连续多日增持超过200吨，引发投资者关注。 金十数据中心追踪的全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓报告显示，本月白银持仓增加趋势明显，最近更是连续出现日增持超过200吨的现象，实属罕见。 对比白银的价格走势，持仓增加的背景下，价格也走出了一波不错的上涨行情。本周二（5月19日），近月白银期货上涨2.5%，至17.892美元/盎司，周三再涨逾2%，过去四个交易日累计上涨14%，较3月份低点反弹52%。 五一假期后，白银已从5月4日的14.76美元/盎司水平涨至昨日（5月20日）最高的17.55美元/盎司，涨幅约19%。 同期，全球最大黄金ETF持仓无明显起色，五一长假之后黄金价格则从1701美元/盎司涨至1747美元/盎司，涨幅仅2%。 可见，白银本月大大跑赢了黄金，成为第二季度表现最好的资产之一，二季度已经上涨了27%。 再从历史的角度看，白银ETF持仓持续大幅增加又意味着什么呢？ 从最近五年的数据看，今年5月之前，白银ETF——iShares Silver Trust持仓日增持超过200吨的日子屈指可数： 2019年7月17日，白银持仓增加264.95吨； 2019年7月22日，白银持仓增加278.04吨； 2020年3月17日，白银持仓增加374.31吨； 2020年3月24日，白银持仓增加229.21吨； 2020年3月26日，白银持仓增加203.09吨。 结合白银收盘价来看，2019年7月那一轮大幅增持之后，白银价格连续一个多月走高，在同年9月4日达到峰值19.36美元/盎司。此后持仓在9月9日跌入谷底，白银价格也震荡走低。 今年3月17日，白银持仓再创巅峰，银价两天后触底反弹开启了上行走势，这个趋势一直持续到现在。 如今白银持仓巅峰再现，白银多头料将备受鼓舞，达到去年9月的峰值19.36美元/盎司，看起来并不是难事。从走势图看，持仓发生明显变化后，白银价格也会做出反应，但存在一定的滞后性。 分析认为，过去白银的工业用途一直在抑制白银的价格，但最近却提供了短期提振，因为随着企业重新开工，投资者纷纷押注经济长期复苏。全球大约一半的白银需求来自工业，这使白银对全球经济更加敏感。 同时，分析师预计市场波动还将继续，投资者的避险需求保持稳定，超低利率也使贵金属更具吸引力。 从实物银条、到现货银币，再到iShares Silver Trust等交易所交易基金（ETF），都在吸引大量的资金流入。 从历史上看，投资者买入白银还有这样一种趋势：它对经济的反应要滞后于黄金，因为投资者在遇到危机时，首先选择的都是黄金，但等到金价涨到一定程度后，他们又会回头选择白银。这种情况下，白银后续的涨势往往能超越黄金。 目前，我们看到的可能就是这样一种趋势。今年3月全球多国纷纷采取封锁措施以后，黄金和白银双双下跌。各国央行祭出史无前例的宽松刺激措施后，黄金开始一路上涨，而白银的走势显得逊色很多。但现在，白银似乎来到了赶超的时候。 但不能确定的一点是，全球经济复苏这个因素虽然现在看来是白银的一大利好，因为它刺激了工业需求上升。但同时，若复苏被认为可持续且稳定，也意味着白银会失去避险需求。所以，白银价格的涨跌驱动因素有时难以捉摸。 

金十数据中心追踪的全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓报告显示，本月白银持仓增加趋势明显，最近更是连续出现日增持超过200吨的现象，实属罕见。 对比白银的价格走势，持仓增加的背景下，价格也走出了一波不错的上涨行情。本周二（5月19日），近月白银期货上涨2.5%，至17.892美元/盎司，周三再涨逾2%，过去四个交易日累计上涨14%，较3月份低点反弹52%。 五一假期后，白银已从5月4日的14.76美元/盎司水平涨至昨日（5月20日）最高的17.55美元/盎司，涨幅约19%。 同期，全球最大黄金ETF持仓无明显起色，五一长假之后黄金价格则从1701美元/盎司涨至1747美元/盎司，涨幅仅2%。 可见，白银本月大大跑赢了黄金，成为第二季度表现最好的资产之一，二季度已经上涨了27%。 再从历史的角度看，白银ETF持仓持续大幅增加又意味着什么呢？ 从最近五年的数据看，今年5月之前，白银ETF——iShares Silver Trust持仓日增持超过200吨的日子屈指可数： 2019年7月17日，白银持仓增加264.95吨； 2019年7月22日，白银持仓增加278.04吨； 2020年3月17日，白银持仓增加374.31吨； 2020年3月24日，白银持仓增加229.21吨； 2020年3月26日，白银持仓增加203.09吨。 结合白银收盘价来看，2019年7月那一轮大幅增持之后，白银价格连续一个多月走高，在同年9月4日达到峰值19.36美元/盎司。此后持仓在9月9日跌入谷底，白银价格也震荡走低。 今年3月17日，白银持仓再创巅峰，银价两天后触底反弹开启了上行走势，这个趋势一直持续到现在。 如今白银持仓巅峰再现，白银多头料将备受鼓舞，达到去年9月的峰值19.36美元/盎司，看起来并不是难事。从走势图看，持仓发生明显变化后，白银价格也会做出反应，但存在一定的滞后性。 分析认为，过去白银的工业用途一直在抑制白银的价格，但最近却提供了短期提振，因为随着企业重新开工，投资者纷纷押注经济长期复苏。全球大约一半的白银需求来自工业，这使白银对全球经济更加敏感。 同时，分析师预计市场波动还将继续，投资者的避险需求保持稳定，超低利率也使贵金属更具吸引力。 从实物银条、到现货银币，再到iShares Silver Trust等交易所交易基金（ETF），都在吸引大量的资金流入。 从历史上看，投资者买入白银还有这样一种趋势：它对经济的反应要滞后于黄金，因为投资者在遇到危机时，首先选择的都是黄金，但等到金价涨到一定程度后，他们又会回头选择白银。这种情况下，白银后续的涨势往往能超越黄金。 目前，我们看到的可能就是这样一种趋势。今年3月全球多国纷纷采取封锁措施以后，黄金和白银双双下跌。各国央行祭出史无前例的宽松刺激措施后，黄金开始一路上涨，而白银的走势显得逊色很多。但现在，白银似乎来到了赶超的时候。 但不能确定的一点是，全球经济复苏这个因素虽然现在看来是白银的一大利好，因为它刺激了工业需求上升。但同时，若复苏被认为可持续且稳定，也意味着白银会失去避险需求。所以，白银价格的涨跌驱动因素有时难以捉摸。 （责任编辑：赵鹏 ）

对比白银的价格走势，持仓增加的背景下，价格也走出了一波不错的上涨行情。本周二（5月19日），近月白银期货上涨2.5%，至17.892美元/盎司，周三再涨逾2%，过去四个交易日累计上涨14%，较3月份低点反弹52%。 五一假期后，白银已从5月4日的14.76美元/盎司水平涨至昨日（5月20日）最高的17.55美元/盎司，涨幅约19%。 同期，全球最大黄金ETF持仓无明显起色，五一长假之后黄金价格则从1701美元/盎司涨至1747美元/盎司，涨幅仅2%。 可见，白银本月大大跑赢了黄金，成为第二季度表现最好的资产之一，二季度已经上涨了27%。 再从历史的角度看，白银ETF持仓持续大幅增加又意味着什么呢？ 从最近五年的数据看，今年5月之前，白银ETF——iShares Silver Trust持仓日增持超过200吨的日子屈指可数： 2019年7月17日，白银持仓增加264.95吨； 2019年7月22日，白银持仓增加278.04吨； 2020年3月17日，白银持仓增加374.31吨； 2020年3月24日，白银持仓增加229.21吨； 2020年3月26日，白银持仓增加203.09吨。 结合白银收盘价来看，2019年7月那一轮大幅增持之后，白银价格连续一个多月走高，在同年9月4日达到峰值19.36美元/盎司。此后持仓在9月9日跌入谷底，白银价格也震荡走低。 今年3月17日，白银持仓再创巅峰，银价两天后触底反弹开启了上行走势，这个趋势一直持续到现在。 如今白银持仓巅峰再现，白银多头料将备受鼓舞，达到去年9月的峰值19.36美元/盎司，看起来并不是难事。从走势图看，持仓发生明显变化后，白银价格也会做出反应，但存在一定的滞后性。 分析认为，过去白银的工业用途一直在抑制白银的价格，但最近却提供了短期提振，因为随着企业重新开工，投资者纷纷押注经济长期复苏。全球大约一半的白银需求来自工业，这使白银对全球经济更加敏感。 同时，分析师预计市场波动还将继续，投资者的避险需求保持稳定，超低利率也使贵金属更具吸引力。 从实物银条、到现货银币，再到iShares Silver Trust等交易所交易基金（ETF），都在吸引大量的资金流入。 从历史上看，投资者买入白银还有这样一种趋势：它对经济的反应要滞后于黄金，因为投资者在遇到危机时，首先选择的都是黄金，但等到金价涨到一定程度后，他们又会回头选择白银。这种情况下，白银后续的涨势往往能超越黄金。 目前，我们看到的可能就是这样一种趋势。今年3月全球多国纷纷采取封锁措施以后，黄金和白银双双下跌。各国央行祭出史无前例的宽松刺激措施后，黄金开始一路上涨，而白银的走势显得逊色很多。但现在，白银似乎来到了赶超的时候。 但不能确定的一点是，全球经济复苏这个因素虽然现在看来是白银的一大利好，因为它刺激了工业需求上升。但同时，若复苏被认为可持续且稳定，也意味着白银会失去避险需求。所以，白银价格的涨跌驱动因素有时难以捉摸。 

对比白银的价格走势，持仓增加的背景下，价格也走出了一波不错的上涨行情。本周二（5月19日），近月白银期货上涨2.5%，至17.892美元/盎司，周三再涨逾2%，过去四个交易日累计上涨14%，较3月份低点反弹52%。 五一假期后，白银已从5月4日的14.76美元/盎司水平涨至昨日（5月20日）最高的17.55美元/盎司，涨幅约19%。 同期，全球最大黄金ETF持仓无明显起色，五一长假之后黄金价格则从1701美元/盎司涨至1747美元/盎司，涨幅仅2%。 可见，白银本月大大跑赢了黄金，成为第二季度表现最好的资产之一，二季度已经上涨了27%。 再从历史的角度看，白银ETF持仓持续大幅增加又意味着什么呢？ 从最近五年的数据看，今年5月之前，白银ETF——iShares Silver Trust持仓日增持超过200吨的日子屈指可数： 2019年7月17日，白银持仓增加264.95吨； 2019年7月22日，白银持仓增加278.04吨； 2020年3月17日，白银持仓增加374.31吨； 2020年3月24日，白银持仓增加229.21吨； 2020年3月26日，白银持仓增加203.09吨。 结合白银收盘价来看，2019年7月那一轮大幅

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