三、有色金属

铜：

内外走势：周二LME铜高开回调，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5357.5美元/吨，日涨0.22%。沪铜主力2007合约高开高走，日内最高44030元/吨，最低43390元/吨，收盘价43690元/吨，较上一交易日收盘价涨1.32%；成交量92635手，日增13039手；持仓10.56万手，日增3141手。基差370元/吨；沪铜2006-2007月价差90元/吨。

市场焦点：（1）美国制药商Moderna公司宣布在新冠疫苗临床试验方面大获成功。（2）中国2020年第七批废铜进口配额进口量10423吨，今年目前为止共发放了540184吨。

现货分析：5月19日SMM现货1#电解铜报价44020-44100元/吨，均价44060元/吨，日涨800元/吨。SMM报道，今日期现共涨，早市低升水货源吸引贸易买盘涌入，持货商再推升水意犹未尽，但贸易商跟进显驻足，升水再推脚步将有所趋缓。

仓单库存：周二沪铜仓单合计68589吨，日减1284吨；5月18日，LME铜库存为276375吨，日减2375吨。

主力持仓：沪铜主力2007合约前20名多头持仓62119手，日增1486手，空头持仓78829手，日增2741手，净空持仓16710手，日增1255手，多空均增，净空增加。

行情研判：5月19日沪铜2007高开高走。近日新冠疫苗临床试验大获成功，减弱了疫情可能长期影响经济的担忧；并且中国两会临近，市场期待更多刺激政策出台，乐观情绪有所回温；并且当且铜加工费TC处于低位，加之国内需求恢复较快，对铜价支撑较强。不过南美铜矿已计划开始恢复，预计到6月铜矿供应偏紧将开始缓解；同时海外订单下滑显现，限制铜价上行动能。现货方面，早市低升水货源吸引贸易买盘涌入，持货商再推升水意犹未尽，但贸易商跟进显驻足。技术上，沪铜主力2007合约放量增仓上涨，日线KDJ金叉迹象，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2007合约可在43400元/吨附近做多，止损位43200元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝小幅回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1497美元/吨，日跌0.20%。沪铝主力2007合约冲高回调，日内最高12980元/吨，最低12770元/吨，收盘12850元/吨，较上一交易日收盘价涨0.71%；成交量13.12万手，日减6118手；持仓15.71万手，日减2965手。基差650元/吨；沪铝2007-2008月价差190元/吨。

市场焦点：（1）美国制药商Moderna公司宣布在新冠疫苗临床试验方面大获成功。（2）中国2020年第七批废铝进口配额进口量1480吨，今年目前为止共发放共发放饿了478159吨。

现货分析：5月19日SMM现货A00铝报13480-13520元/吨，均价13500元/吨，日涨350元/吨。SMM报道，现货升水较昨日继续抬升，市场中间商接货热情未减，持货商表现挺价，市场成交非常活跃。早间某大户正常采购，且采购计划并未全部完成。因铝价大涨，下游今日接货情绪受挫，买货不多。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周二沪铝仓单合计164355吨，日减1226吨，连降22日；5月18日，LME铝库存为1414475吨，日减5200吨。

主力持仓：沪铝主力2007合约前20名多头持仓92360手，日减1098手，空头持仓122643手，日增213手，净空持仓30283手，日增1311手，多减空增，净空增加。

行情研判：5月19日沪铝主力2007冲高回调。新冠疫苗临床试验传来利好消息，市场乐观情绪升温；同时当前国内下游需求强劲，加工企业开工率持续上升；且电解铝产能恢复较慢，因此国内电解铝库存延续去化趋势，铝价仍有上行动能。不过海外受疫情冲击较大，加之沪伦比值走高，导致铝材出口受抑，加之未来电解铝产能有释放预期，对铝价的压力将逐渐增大。现货方面，市场中间商接货热情未减，持货商表现挺价，早间某大户正常采购，且采购计划并未全部完成。技术上，沪铝主力2007合约缩量减仓，有望测试13000关口，预计短线高位震荡。操作上，建议沪铝2007合约可在12750元/吨逢回调做多，止损位12680元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡续涨，截止北京时间15:23，报1667美元/吨，日涨0.27%。沪铅主力2006合约冲高回落，日内交投于14190-13990元/吨，尾盘收14045元/吨，较上一交易日收盘价涨0.64%；成交量21544手，日增4552手；持仓15818手，日减2647手。基差扩至55元/吨；沪铅06-07月价差缩窄至90元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于99.411，日跌0.198%。（2）美联储主席鲍威尔：美联储将维持利率在接近零的水平，直至经济重回正轨。

现货市场：5月19日SMM现货1#铅报价为14050-14150元/吨，均价较上一日涨150元/吨。SMM报道，持货商因货源有限，延续升水报价，下游多观望慎采，散单市场成交清淡。

库存方面：今日沪铅仓单合计5348吨，日减125吨。截止5月18日，LME铅库存报74250吨，日减50吨，连降三日。同时，截止5月15日当周，上期所沪铅库存报7211吨，周增767吨，结束11周连降。

主力持仓：沪铅主力2006合约前20名多头持仓11610手，空头持仓13682手，净空持仓2072手，日减28手，空头减仓大于多头。

行情研判：5月19日沪铅主力2006合约冲高回落，多空交投谨慎。期间受到新冠肺炎疫苗传来利好消息，加之美联储主席表示将延长经济刺激，宏观氛围转好。同时美元指数延续走弱亦利多基本金属。基本面上，持货商因货源有限，延续升水报价，下游多观望慎采，散单市场成交清淡。技术上，期价站上均线组上方，但一小时MACD红柱缩短。操作上，建议可于13950-14150元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌高开走弱，截止北京时间15:09，报2013美元/吨，日跌0.3%。沪锌主力2007合约高开震荡，日内交投于16725-16965元/吨，尾盘收16750元/吨，较上一交易日收盘价涨0.93%；成交量14.2万手，日增14631手；持仓11.6万手，日增824手。基差扩至280元/吨；沪锌06-07月价差微扩至75元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于99.454，日跌0.16%。（2）美联储主席鲍威尔：美联储将维持利率在接近零的水平，直至经济重回正轨。

现货市场：5月19日SMM现货0#锌报价为16980-17080元/吨，均价较上一交易日涨290元/吨。SMM报道，贸易商交投尚好，下游多以观望为主，高价采购意愿较低。

库存方面：今日沪锌仓单合计53361吨，日减477吨。截止5月18日，LME锌库存报98625吨,周减350吨，连降九日。同时，截止5月15日当周，上期所沪锌库存报116022吨，周减6029吨。

主力持仓：沪锌主力2007合约前20名多头持仓82232手，空头持仓90607手，净空持仓8375手，日减8375手，多头增仓大于空头。

行情研判：5月19日沪锌主力2007合约高开震荡，站上均线组上方，多头增仓提振。期间受到新冠肺炎疫苗传来利好消息，加之美联储主席表现将延长经济刺激，市场宏观氛围转好。同时美元指数延续下滑亦利多基本金属。基本面上，锌两市库存均呈现下滑态势，有效支撑锌价。贸易商交投尚好，下游多以观望为主，高价采购意愿较低。技术面，期价KDJ指标向上交叉，但受阻万七关口。操作上，建议可于16930-16530元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2012合约低开震荡，日内交投于398.76-392.94元/克，尾盘报收394.5元/克，较上一日收盘价跌1.66%，成交量21.4万手，日增10995手；持仓17.6万手，日减439手；沪银主力2012合约高位下滑，尾盘报收4190元/千克，较上一日收盘价跌1.37%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于99.458，日跌0.15%。（2）美联储主席鲍威尔：美联储将维持利率在接近零的水平，直至经济重回正轨。（3）花旗：将第二季度黄金均价上调至1710美元/盎司，并将2020年的基准价从1640美元/盎司上调至1680美元/盎司。

内盘持仓：沪金主力2012合约前20名多头持仓88947手，空头持仓30333手，净多持仓58614手，多增空减。沪银2012合约前20名多头持仓218025手，空头持仓103899手，净多持仓114126手，多增空减。

外盘持仓:截至5月18日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1113.78吨，较上一交易日持平，显示多头氛围稍缓。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为13690.44吨，日大增252.24吨，连增两日刷新纪录新高，显示多头氛围浓厚。

行情研判：5月19日沪市贵金属涨势暂缓，其中沪金低开震荡，多头减仓打压；沪银高位下滑，多头亦减仓。期间新冠肺炎疫情疫苗传来利好消息，加之美联储主席表示将延长经济刺激，避险情绪减弱有效使得金银承压。不过美元指数延续弱势则对其构成一定支撑。技术上，沪金仍于均线组上方，但KDJ指标向下交叉，关注5日均线支撑；沪银仍于布林线上轨之上，但一小时MACD绿柱扩大。操作上，建议沪金主力暂时观望，沪银主力可背靠4200元/千克之下逢高空，止损参考4220元/千克。

五、宏观经济

国家能源局：煤电油气供给充足

据国家能源局网站消息，国家能源局18日举办二季度网上新闻发布会，介绍疫情发生以来，国家能源局为打赢疫情防控阻击战提供坚强能源保障的有关工作情况。国家能源局指出，全国煤电油气供给充足，能源形势总体平稳。

宝武集团韶钢拟在襄阳建设年产130万吨绿色智能短流程钢厂

2020年4月26日-29日，襄阳市市长郄英才带队赴广东省招商，考察了宝武集团广东韶关钢铁有限公司等企业，并在深圳举行了襄阳市今年在省外举办的首场招商引资推介会，10个项目成功签约，投资总额50.05亿元。

六、全球观察

欧盟对土耳其铁、非合金或其他合金热轧扁钢制品进行反倾销立案调查

据商务部消息，2020年5月14日，欧盟委员会发布公告称，应Eurofer代表铁、非合金或其他合金热轧扁钢制品产量占欧盟内同类产品总产量大于25%的生产商于2020年3月31日提出的申请，欧盟委员会对原产于土耳其的铁、非合金或其他合金热轧扁钢制品进行反倾销立案调查。

涉案产品欧盟CN（CombinedNomenclature）编码为72081000、72082500、72082600、72082700、72083600、72083700、72083800、72083900、72084000、72085210、72085299、72085310、72085390、72085400、72111300、72111400、72111900、ex72251910（TARIC编码为7225191090）、72253090、ex72254060（TARIC编码为7225406090）,72254090、ex72261910（TARIC编码为7226191090）、72269191和72269199。

本案倾销和损害调查期为2019年1月1日~2019年12月31日。损害分析期为2016年1月1日~倾销和损害调查期结束。

更多内容扫描二维码关注微信公众号