一、行情快报

期铜

上海期铜价格小幅上涨。主力6月合约，以43270元/吨收盘，上涨270元,涨幅为0.63%。当日15：00伦敦三月铜报价5248.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.25，高于上一交易日8.23，上海期铜涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交189010手,持仓量增加2203手至337339手。主力合约成交67642手,持仓量减少4401手至106766手。

期铝

上海期铝价格上涨。主力7月合约，以12760元/吨收盘，上涨200元,涨幅为1.59%。当日15：00伦敦三月铝报价1469.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.68，高于上一交易日8.52，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交314911手,持仓量增加11707手至507892手。主力合约成交137366手,持仓量增加5794手至160025手。

期锌

上海期锌价格上涨。主力7月合约，以16595元/吨收盘，上涨185元,涨幅为1.13%。当日15：00伦敦三月锌报价1974.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.40，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。

全部合约成交194838手,持仓量减少583手至239157手。主力合约成交127459手,持仓量增加865手至115562手。

期铅

上海期铅价格小幅上涨。主力6月合约，以13955元/吨收盘，上涨120元,涨幅为0.87%。当日15：00伦敦三月铅报价1621.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.61，高于上一交易日8.59，上海期铅涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交31579手,持仓量减少1921手至46252手。主力合约成交16992手,持仓量减少2877手至18465手。

螺纹钢

上海螺纹钢价格出现一定幅度上涨。主力10月合约，以3528元/吨收盘，上涨75元,涨幅为2.17%。

全部合约成交2083050手,持仓量减少81638手至1784966手。主力合约成交1869234手,持仓量减少94562手至1473769手。

【股市行情】 5月18日消息，三大指数开盘涨跌不一，开盘后走弱，创指跌逾1%，盘面上，西部大开发板块表现强势，市场避险情绪明显。随后，指数总体震荡走高，A股三大指数悉数翻红，黄金板块震荡走高。午后，三大指数红盘震荡，白酒板块异动拉升，盘面上看，市场总体分化，主板指数较为强势，赚钱效应尚可。临近收盘，两市回落，创业板指、深成指尾盘先后翻绿，两市个股跌多涨少，赚钱效应一般。

二、国内焦点

两会临近！金属能否趁政策利好预期而上？

每逢重要会议金属市场都或多或少受其影响有所波动，今日市场已有所体现。两会临近下各金属市场接下来的走势如何？
因新冠肺炎疫情影响而延期的2020年全国两会，将于5月21日拉开大幕。在年度最大规模的政治会议上，中国通常将勾勒未来一年的政策重点。此次会议的主要议程有听取和审议中国人民政治协商会议全国委员会常务委员会工作报告和全国政协十三届二次会议以来提案工作情况的报告等；列席中华人民共和国第十三届全国人民代表大会第三次会议，听取并讨论政府工作报告及其他有关报告，讨论民法典草案。在特殊的国内外环境下，中国将以何非常之策因应“非常之变”，今年的两会已引发全球关注，对于有色金属市场来说，同样如此。　

中金：5月车市有暖意 海外复工继续推进

4月商用车带动汽车产销同比转正，乘用车回归常态逐步加库。中汽协发布4月车市数据，国内汽车产销分别达到210.2万辆和207.0万辆，环比增长46.6%和43.5%，同比增长2.3%和4.4%。其中，商用车同比增长较为明显，产销量创月度历史新高;乘用车市场尚未完全启动，产销量仍低于上年同期水平。4月广义乘用车产销158.7万辆和153.6万辆，环比增长49.7%和45.6%，同比下降4.6%和2.6%，产销基本恢复常态。4月乘用车产销表现符合我们预期。

目前全国生产、经销已经基本全部恢复，五一期间促销和地方刺激政策力度大，我们认为对终端需求将有比较明显的拉动，有望带动5月销量同比转正。6月增速则将受到去年国五国六切换带来的高基数影响，但市场已经有一定预期。4月商用车产销51.4万辆和53.4万辆，同比增长31.3%和31.6%，均创历史新高。我们预计5月重卡行业销量同比增长20%以上，工程重卡结构性机会将显现。4月新能源汽车(不含特斯拉)产销分别完成8.0万辆和7.2万辆，同比下降22.1%和26.5%，表现弱于行业。

发销量回暖，零售下滑。据乘联会数据，5月第一周乘用车零售销量同比下滑7%，表现较弱;但批发销量同比增长9%，继续呈现回暖态势。我们认为批发销量修复来自车企产能持续恢复和渠道加库。同时，由于五一假期影响，第一周日均批发量(2.8万辆)仍少于零售(3.2万辆)，我们继续看好后续批发销量回升。分车企看，受到五一排产发运计划的影响，各车企批发销量表现差别较大。其中表现较好的有一汽大众、日系(广丰、日产)和头部自主(长安、吉利(00175)、长城、上通五菱)。

海外产业链：复工继续推进。据JHU CSSE，截至当地时间5月16日，欧洲(不含俄罗斯)确诊病例达到140万例，一周内增加8万例，蔓延势头继续减弱;但美国确诊病例达到147万例，一周内增加16万例，形势依然严峻。汽车产业链方面，复工稳步推进，从我们追踪的超过一百家零部件工厂看，65%工厂启动复工，较前一周的61%略有增加，而未复工工厂主要集中在北美。我们认为在前期断供时间较长和海外产能逐步爬坡的背景下，国内车企仍会受到全球供应链的阶段性影响，紧产能成为新常态。在行业加库的背景下，各车企则通过车型调配等措施减少产能损失。

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