三、有色金属

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:23，报1639.5美元/吨，日涨0.18%。沪铅主力2006合约震荡下滑，日内交投于14000-13755元/吨，尾盘收13770元/吨，较上一交易日收盘价跌1.22%；成交量14566手，日减6983手；持仓25773手，日增209手。基差扩至380元/吨；沪铅06-07月价差缩窄至115元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于100.5，微涨0.02%。（2）年内首个有色金属收储方案出台：云南对全省铜、铝、铅、锌、锡、锗、铟等重点有色金属产品进行商业收储，收储总量约为80万吨，收储时间为一年。

现货市场：4月28日SMM现货1#铅报价为14100-14200元/吨，均价较上一日跌75元/吨。SMM报道，节前现货市场流通货源尚少，部分报价为预售货，而下游节前备货有限，持货商报价升水小幅下调，散单市场成交活跃度不高。

库存方面：今日沪铅仓单合计5025吨，日减0吨。截止4月27日，LME铅库存报73400吨，较上一交易日增200吨。同时，截止4月24日当周，上期所沪铅库存报7074吨，周减814吨，为连降九周刷新2018年10月26日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2006合约前20名多头持仓18180手，空头持仓20813手，净空持仓2633手，日增131手，多头增仓大于空头。

行情研判：4月28日沪铅主力2006合约震荡下滑，受阻60日均线，空头增仓打压。期间市场对于海外疫情避险情绪有所减弱，但油价延续下滑，不确定性犹存。基本面上，铅两市库存外增内减，节前现货市场流通货源尚少，部分报价为预售货，而下游节前备货有限，持货商报价升水小幅下调，散单市场成交活跃度不高。技术上，期价受阻万四关口，一小时MACD红柱转红柱。操作上，建议可背靠13770元/吨之下逢高空，止损参考13870元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时间16:09，报1914.5美元/吨，日涨0.24%。沪锌主力2006合约亦震荡微涨，日内交投于16160-15970元/吨，尾盘收16125元/吨，较上一交易日收盘价涨0.22%；成交量8.4万手，日减39001手；持仓8.5万手，日减2458手。基差缩窄至135元/吨；沪锌06-07月价差缩窄至50元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于100.1，微涨0.08%。（2）年内首个有色金属收储方案出台：云南对全省铜、铝、铅、锌、锡、锗、铟等重点有色金属产品进行商业收储，收储总量约为80万吨，收储时间为一年。

现货市场：4月28日SMM现货0#锌报价为16210-16310元/吨，均价较上一交易日跌120元/吨。SMM报道，持货商压低升水报价，市场进口货源开始流出，贸易市场交投活跃，下游逢低采购，成交尚好。

库存方面：今日沪锌仓单合计58673吨，日减2464吨。截止4月27日，LME锌库存报97775吨,较上一交易日减1700吨，连降两日。同时，截止4月24日当周，上期所沪锌库存报133349吨，周减13617吨，连降六周刷新2月14日当周以来新低。

主力持仓：沪锌主力2006合约前20名多头持仓58895手，空头持仓63286手，净空持仓4391手，日增414手，多头减仓大于空头。

行情研判：4月28日沪锌主力2006合约震荡微涨，于60日均线附近震荡，多空交投趋于谨慎。期间海外疫情整体新增确诊人数趋于缓和，市场避险情绪减弱。但油价延续跌势，不确定性犹存，此外美元指数跌势缓和亦限制锌价涨势。基本面上，持货商压低升水报价，市场进口货源开始流出，贸易市场交投活跃，下游逢低采购，成交尚好。技术面，KDJ指标向上交叉，上方暂无明显阻力。操作上，建议可背靠16090元/吨之上逢低多，止损参考16000元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2006合约低开下滑，日内交投于379.06-375.06元/克，尾盘报收377.1元/克，较上一日收盘价跌0.8%，成交量8.6万手，日增3400手；持仓12.1万手，日减9517手；沪银主力2006合约亦震荡下滑，尾盘报收3600元/千克，较上一日收盘价跌2.01%。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于100.1，微涨0.08%。（2）中国黄金协会：一季度黄金首饰消费下降51%。

内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓64723手，空头持仓17554手，净多持仓47169手，日减924手，多头减仓大于空头。沪银2006合约前20名多头持仓115837手，空头持仓83032手，净多持仓32805手，日减906手，多减空增。

外盘持仓:截至4月27日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1048.31吨，较上一交易日持平，多头氛围稍缓。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为12840.33吨，日减14.51吨，连降两日，亦显示多头氛围稍缓。

行情研判：4月28日沪市贵金属均震荡下滑，其中沪金一度下破10日均线，多头减仓打压。而沪银回落至主要均线交织处下方，空头增仓打压，多头氛围减弱。期间海外疫情新增确诊人数趋于平缓，避险情绪有所减弱。同时油价再次下滑，加之美指走高均对其构成打压。技术上，沪金一小时KDJ指标拐头向上，表现较为抗跌；沪银关注3600关口支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2010合约增仓回落，最高价3333，最低价3276，收盘价3292，较上一交易日收盘价跌0.72%；持仓量1534322，+20010；基差为168，+4；RB2101-RB2010合约价差-130，+3。

消息：我国将制定实施打赢蓝天保卫战2020年攻坚行动工作方案。生态环境部副部长黄润秋表示，今年将制定实施打赢蓝天保卫战2020年攻坚行动工作方案，着重抓好清洁取暖散煤替代、钢铁等行业超低排放改造等重点任务，突出抓好重点行业挥发性有机物治理。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3460，-20；广州报价3710，+0；天津报价3460，-10；福州报价3590，-10；全国均价3618，-5（单位：元/吨）。

钢厂调价：4月28日山西晋钢出台建筑钢材价格调整政策，在“4月22日山西晋钢钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上做出调整，具体如下：三级螺纹钢价格下调10元/吨：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为3570元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3520元/吨；HRB400Φ28-32mm螺纹钢出厂价格为3640元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为24906吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空13178手，主流持仓多单增幅大于空单，净空减少5699手。

总结：周二RB2010合约延续震荡偏弱，现货市场报价小幅下调，随着五一长假临近，下游需求量有所好转，对价格形成一定的利好支撑，但考虑到钢厂高炉开工率回升现货供应也在增加，市场库存下降速度缩窄，行情或有反复。技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续回落，绿柱小幅放大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口向下。操作上建议，短线以3350为止损偏空交易。

五、宏观经济

宁夏公布2020年利用综合标准依法依规推动落后产能退出工作方案

日前，宁夏回族自治区工业和信息化厅发布《2020年宁夏利用综合标准依法依规推动落后产能退出工作方案》，提出要以钢铁、煤炭、水泥、精细化工、铁合金、电石、碳化硅、焦炭、造纸、制革、化肥、建材等行业为重点，排查、确定并完成《产业结构调整指导目录(2019年本)》中规定的淘汰类产能以及列入2019年淘汰落后产能清单企业的退出任务。

湖北规模以上工业企业复工率达到98.2%

23日，在湖北省新冠肺炎疫情防控工作指挥部召开的新闻发布会上，湖北省经济和信息化厅副厅长孟春林说，自3月15日起，全省各地稳步推进工业企业复工复产，到4月17日，全省规模以上工业企业复工率、复岗率分别达到98.2%、93%。

六、全球观察

印度JSHL 2019年10-12月的销量环比增长约9.2% 税后利润同比下降约9.5%而环比增长近26.7%

印度Jindal（希萨尔）不锈钢有限公司（JSHL）发布的独立业绩报告显示，2019/2020财年第三季(2019年10-12月),其销量从前一季的14.3139万吨增长约9.2%至15.6293万吨，其中生产精密带和硬币坯的特产分部（SPD）的销量同比增长了约6%；净销售额同比下降近1.9%而环比增长近11.2%至219.136亿卢比；通过良好的产品组合，以及聚焦于增值品种和内部工艺优化，其毛营业利润（EBITDA）同比增长约4%至21亿卢比，但环比下降了约13%；税后利润同比增长约9.5%而环比下降近26.7%至6.031亿卢比。

2019/2020财年前三季(2019年4-12月)，JSHL的净销售额同比下降约4.3%至630.937亿卢比，毛营业利润为68.8亿卢比，税后利润从上年同期的19.606亿卢比增长约15.5%至22.654亿卢比。税后利润的增长，主要得益于利息成本从上年同期的26.143亿卢比降至23.542亿卢比。

从合并业绩看，前三季的净销售额同比下降近5.8%至713.293亿卢比，其中第三季同比下降约3.1%而环比增长约9.1%至248.412亿卢比；税后利润同比下降近2.4%至29.243亿卢比，其中第三季同环比分别下降约17.9%和21.9%至8.204亿卢比；归属于母公司的净利润同比增长约0.7%至28.759亿卢比，其中第三季同环比分别下降约14.9%和22.2%至8.002亿卢比。    JSHL称，2019年4-12月期间不锈钢进口的激增，在对价格施压的同时，影响了整体收入。自自贸协定国家的进口仍是该行业的一个主要关切，其不锈钢进口总量从上年同期的19.9572万吨激增至41.9668万吨。这种进口品的过剩导致了不锈钢市场价格的扭曲。

JSHL称，颠倒的关税结构继续同样地伤害该行业：对从自贸协定国家进口的原料征收的税率为2.5%，而对其制成品不征收任何进口税。此外，在全球经济低迷的情况下，原料价格的持续波动，继续拉低不锈钢行情。

为了有效服务和扩大印度北部的客户群，JSHL在希萨尔的一个新院已投入使用。第三季期间，铁路、地铁和空心器皿等关键行业继续推动了JSHL产品的需求和销量。随着政府加强关注，并已在预算中宣布计划投资基础设施领域，对不锈钢的需求估计每年以8-10%的速度增长。

JSHL将扩大在海外市场的存在，正在通过几个新钢种的开发，寻求在新的地理区域扩大用户基础的机会。

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