三、有色金属

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微跌，截止北京时间15:20，报1695美元/吨，日跌0.18%。沪铅主力2005合约低开震荡，日内交投于13855-13750元/吨，尾盘收13810元/吨，较上一交易日收盘价跌0.25%；成交量8361手，日减5310手；持仓14991手，日减1190手。基差缩窄至165元/吨；沪铅05-06月价差缩窄至130元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡续涨，现交投于99.82，日涨0.25%。（2）（2）美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅，预期降8%，前值降0.5%。

现货市场：4月16日SMM现货1#铅报价为13900-14050元/吨，均价较上一日跌75元/吨。SMM报道，报价升水较昨日变化不大，但多为极散货源，下游仅按需采购，采购仍偏向再生铅，现货市场成交清淡。

库存方面：今日沪铅仓单合计5922吨，日减276吨。截止4月15日，LME铅库存报72500吨，较上一交易日增525吨，连增三日至去年9月25日以来新高。同时，截止4月10日当周，上期所沪铅库存报8325吨，周331吨，为连降七周刷新2018年11月30日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓11061手，空头持仓12175手，净空持仓1114手，日减187手，空头减仓大于多头。

行情研判：4月16日沪铅主力2005合约低开震荡，多空交投趋于谨慎。期间受疫情影响，美国零售销售数据创历史最大降幅，早间宏观氛围偏弱。不过国内疫情得到有效控制，A股企稳，部分支撑铅价。基本面上，铅两市库存外增内减，国内报价升水较昨日变化不大，但多为极散货源，下游仅按需采购，采购仍偏向再生铅，现货市场成交清淡。技术上，期价KDJ指标向下交叉，但受到布林线中轨支撑。操作上，建议可背靠13800元/吨之上逢低多，止损参考13750元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:09，报1940.5美元/吨，日涨0.67%。沪锌主力2006合约亦震荡走高，日内交投于16035-15775元/吨，尾盘收15970元/吨，较上一交易日收盘价涨1.04%；成交量9.7万手，日增4086手；持仓9.8万手，日增5889手。基差缩窄至80元/吨；沪锌05-06月价差缩窄至-15元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡续涨，现交投于99.81，日涨0.25%。（2）（2）美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅，预期降8%，前值降0.5%。

现货市场：4月16日SMM现货0#锌报价为16000-16100元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。SMM报道，持货商高价积极出货，下游今日按需采购，但采购上较为谨慎。

库存方面：今日沪锌仓单合计80420吨，日减1761吨。截止4月15日，LME锌库存报99750吨，较上一交易日增2450吨。同时，截止4月10日当周，上期所沪锌库存报153318吨，周减4821吨，连降四周刷新2月21日当周以来新低。

主力持仓：沪锌主力2006合约前20名多头持仓69344手，空头持仓68565手，净空持仓779手，日减1763手，多头增仓大于空头。

行情研判：4月16日沪锌主力2006合约震荡走高，一度上破万六关口，刷新一个月以来新高。期间海外疫情持续升级，但国内有效控制，随着A股表现坚挺，宏观氛围稍好，不过美元指数震荡续涨部分限制锌价上涨幅度。基本面上，锌两市库存外增内减，持货商高价积极出货，下游今日按需采购，但采购上较为谨慎。技术面，期价持续受到5日均线支撑，关注万六关口阻力。操作上，建议可背靠15930元/吨之上逢低多，止损参考15800元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2006合约低开上行，日内交投于380.42-374.16元/克，尾盘报收379.38元/克，较上一日收盘价涨0.81%，成交量8.8万手，日增3354手；持仓17.3万手，日增2843手；沪银主力2006合约低开走高，尾盘报收3778元/千克，较上一日收盘价涨1.89%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡续涨，现交投于99.785，日涨0.22%。（2）美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅，预期降8%，前值降0.5%。

内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓73601手，空头持仓26691手，净多持仓46910手，日增1231手，多头增仓大于空头。沪银2006合约前20名多头持仓137082手，空头持仓108228手，净多持仓28854手，日减362手，空头增仓大于多头。

外盘持仓:截至4月15日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1021.69吨，日增4.1吨，连增十一日创下2013年5月21日以来新高，显示多头氛围续增。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为12921.55吨，日增162.43吨，连增四日再创历史记录新高，亦显示多头氛围不改。

行情研判：4月16日沪市贵金属均低开走高，其中沪金上破380关口，刷新一个月以来新高；沪银重回盘整态势，多头氛围仍占主导。期间受到疫情影响，美国3月零售销售数据创历史记录最大降幅，显示经济正下行，有效支撑金银。而美元指数震荡续涨，加之油价再次下滑，不确定性部分限制金银涨幅。技术上，沪金一小时MACD绿柱缩短，重回均线组上方；沪银关注40日均线阻力及10日均线支撑。操作上，建议沪金主力可背靠378元/克之上逢低多，止损参考375.8元/克；沪银主力可背靠3760元/千克之上逢低多，止损参考3740元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2010合约区间整理，最高价3408，最低价3348，收盘价3385，较上一交易日收盘价涨0.36%；持仓量1546029，-16074；基差为105，-12；RB10-5月合约价差-155，-3。

消息：据Mysteel统计数据显示，4月16日全国35个主要城市建筑钢材库量为1141.7万吨，较上周减少69.3万吨，较去年同期增加432.61万吨，螺纹钢社会库存环比连续第五周减少，终端需求继续释放。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3490，+0；广州报价3780，-20；天津报价3500，+0；福州报价3600，-20；全国均价3632，-5（单位：元/吨）。

钢厂调价：4月16日山东闽源建筑钢材出厂价格：HRB400EΦ18价格3420元/吨、HRB400EΦ8-10价格3500元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为37378吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多32105手，主流持仓空单减幅大于多单，净多增加13981手。

总结：周四RB2010合约区间整理，现货市场成交一般，价格暂稳运行。本周螺纹钢周度产量继续增加，产能利用率回升至75%附近，而厂库及社会库存再度下滑，据市场消息称唐山地区钢企高炉有限产计划一度提振期螺走高。技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA延续回调，绿柱平稳；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口缩小。操作上建议，短线考虑于3340-3430区间低买高抛，止损30元/吨。

五、宏观经济

生态环境部公布4月下半月全国空气质量预报会商结果

2020年4月15日，中国环境监测总站联合中央气象台、全国六大区域空气质量预测预报中心和北京市环境保护监测中心，开展4月下半月（4月16日～30日）全国空气质量预报会商。

河北秋冬季大气污染治理攻坚成效显著

石家庄空气质量指数90、唐山77、邯郸68、衡水57……3月31日，伴随着一个个空气质量优良的监测结果，河北省为期6个月的2019年-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动画上了圆满的句号。

六、全球观察

2019年国际钢铁企业产量40强排名 共产钢5.6亿吨

据不完全统计，2019年，粗钢年产量超过300万吨的40家国际钢铁生产企业粗钢总产量约为5.6亿吨(排名和产量见下图)，占2019年除中国(含台湾)之外的世界其他63个产钢国粗钢总产量的比例为66%

数据显示，安赛乐米塔尔以8980.9万吨的产量位居国际钢铁企业产量排名第一位，日本制铁和浦项制铁分列第二和第三位，产量分别为4785万吨和3800万吨。

分国家来看，总部位于日本的企业有3家，分别为日本制铁、JFE钢铁和神户制钢，粗钢产量共计为8201万吨；总部位于印度的有5家，分别为塔塔钢铁、京德勒西南钢铁公司(JSW)、印度钢铁管理局(SAIL)、京德勒钢铁与电力公司(JSPL)和萨卡帕特纳姆钢铁公司(RINL)，钢产量共计为7360万吨；总部位于俄罗斯的有6家，分别为俄新钢(NLMK)、耶弗拉兹集团(EVRAZ)、俄马钢(MMK)、谢韦尔钢铁(Severstal)、俄罗斯金属投资公司和俄车钢(Mechel)，钢产量共计为6229.7万吨；总部位于美国的有4家，分别为纽柯、美国钢铁公司、钢铁动态公司和AK钢铁公司，钢产量共计为5481万吨；总部位于韩国的有3家，分别为浦项制铁、现代制铁和东国制钢，钢产量共计为5259.1万吨；总部位于德国的有3家，分别为蒂森克虏伯、萨尔茨吉特集团(Salzgitter)，及迪林格和萨斯特集团，钢产量共计为2243.2万吨。

部分企业国际化程度高，总部所在地并不一定完全是钢铁产量所在地。如塔塔钢铁总部在印度，但在印度的粗钢产量占其总产量的比例不到一半。不过，总体来看，上述日本、印度、俄罗斯、韩国、美国和德国为国际主要产钢国，且生产集中度非常高。

另一方面，印度、俄罗斯、伊朗和乌克兰等国家的钢铁企业在原料方面的资源禀赋较好，基本上自己都或多或少有铁矿石资源，部分企业还有铁矿石出口业务。如印度钢铁管理局2019/20财年的铁矿石产量超过3000万吨，俄新钢2019年铁矿石产量为1843万吨，能基本满足自身的生产需求。部分企业则可以对外出售铁矿石，如乌克兰的麦特投资控股公司(Metinvest Holding)，2019年粗钢产量为757.8万吨，铁矿石产量为2902.8万吨；俄罗斯金属投资公司，2019年粗钢产量仅为361万吨，但铁矿石(粉矿、烧结和球团矿)产量超过6000万吨，为俄罗斯第一大铁矿石生产商。

上周美国钢铁产能利用率降至56.1%

美国钢铁工业协会(AISI)公布的最新数据显示，截至4月11日的当周(上周)，美国粗钢产量为126万净吨，产能利用率降至56.1%，为自2009年9月份以来的最低水平(周度产能利用率)，去年同期产量为1892.万净吨，当时产能利用率为81.3%；截至4月4日当周，美国粗钢周产量为153.4万净吨，产能利用率为68.5%。这表明上周美国粗钢产量同比减少了33.6%，产能利用率同比下降了25.2个百分点；产量环比减少了18.1%，产能利用率环比下降了12.4个百分点。今年初至4月11日，与去年同期相比，美国粗钢的产量下降了4.9%，至2632万净吨，产能利用率由去年同期的81.5%降至77.9%。

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