二、有色金属

铅：

内外走势：今日LME铅冲高回落，截止北京时间15:24，报1917美元/吨，日跌0.35%。沪铅主力2005合约亦冲高回落，日内交投于14235-13935元/吨，尾盘收14060元/吨，较上一交易日收盘价涨0.82%；成交量20588手，日增11603手；持仓19023手，日减1726手。基差扩至140元/吨；沪铅05-06月价差扩至295元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于99.263，日跌0.22%。（2）海关总署14日公布的最新数据显示，一季度中国出口同比下降11.4%，进口下降0.7%。

现货市场：4月14日SMM现货1#铅报价为14150-14250元/吨，均价较上一日涨150元/吨。SMM报道，下游畏高慎采，询价积极性下降，持货商报价升水陆续下调，但实际成交仍是寥寥。

库存方面：今日沪铅仓单合计6272吨，日减125吨。截止4月9日，LME铅库存报71675吨，周增250吨。同时，截止4月10日当周，上期所沪铅库存报8325吨，周331吨，为连降七周刷新2018年11月30日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓13635手，空头持仓14876手，净空持仓1241手，日增375手，多头减仓大于空头。

行情研判：4月14日沪铅主力2005合约冲高回落，受阻60日均线，触及一个月以来新高，多空交投较为谨慎。期间市场消息清淡，而随着股市走高，避险情绪稍缓。基本面上，铅两市库存外增内减，国内市场流通货源偏紧对铅价构成支撑，但下游消费仍不佳。下游畏高慎采，询价积极性下降，持货商报价升水陆续下调，但实际成交仍是寥寥。技术上，期价一小时KDJ指标向下交叉，上行动力不足。操作上，建议暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌冲高回落，截止北京时间15:06，报1930美元/吨，日涨1.13%。沪锌主力2006合约震荡走高，日内交投于15980-15675元/吨，尾盘收15900元/吨，较上一交易日收盘价涨1.05%；成交量10.5万手，日增34206手；持仓9.4万手，日增5025手。基差缩窄至0元/吨；沪锌05-06月价差微扩至0元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于99.234，日跌0.25%。（2）海关总署14日公布的最新数据显示，一季度中国出口同比下降11.4%，进口下降0.7%。

现货市场：4月14日SMM现货0#锌报价为15850-15950元/吨，均价较上一交易日涨130元/吨。SMM报道，贸易市场以长单为主，现货升水较为坚挺，持货商高价积极出货，下游按需采购，市场整体交投尚好。

库存方面：今日沪锌仓单合计83664吨，日减928吨。截止4月9日，LME锌库存报97975吨，周增21725吨，连增两周至去年6月27日以来新高。同时，截止4月10日当周，上期所沪锌库存报153318吨，周减4821吨，连降四周刷新2月21日当周以来新低。

主力持仓：沪锌主力2006合约前20名多头持仓64192手，空头持仓65432手，净空持仓1240手，日减1654手，多头增仓大于空头。

行情研判：4月14日沪锌主力2006合约震荡走高，多头增仓提振，创下一个月以来新高15980元/吨。期间市场消息清淡，而随着股市走高，避险情绪有所缓和，同时美元指数震荡走弱对锌价构成提振。基本面上，锌两市库存外增内减，贸易市场以易长单为主，现货升水较为坚挺，持货商高价积极出货，下游按需采购，市场整体交投尚好。技术面，期价上破40日均线，关注一小时布林线上轨阻力。操作上，建议可于16000-15700元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2006合约震荡走高，日内交投于380-374.38元/克，尾盘报收377.6元/克，较上一日收盘价涨1.16%，成交量12.3万手，日增47927手；持仓17.4万手，日增6606手；沪银主力2006合约震荡走高，尾盘报收3778元/千克，较上一日收盘价涨1.97%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走弱，现交投于99.302，日跌0.19%。（2）印度总理莫迪：全国封锁令将延长至5月3日。（2）全球新冠肺炎确诊病例已超过191万例，达1911407例，累计死亡118854例。其中，美国确诊病例577307例，死亡23232例。

内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓73119手，空头持仓26563手，净多持仓46556手，日增2485手，多头增仓大于空头。沪银2006合约前20名多头持仓131788手，空头持仓97910手，净多持仓33878手，日增3549手，多增空减。

外盘持仓:截至4月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1009.7吨，时隔近7年来首次突破1000吨，日增15.51吨，连增九日创下2013年6月12日以来新高，显示多头氛围高涨。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为12706.91吨，日增191.46吨，连增两日再创历史记录新高，显示多头氛围浓厚。

行情研判：4月14日沪市贵金属均震荡走高，其中沪金试探380关口，沪银上探40日均线阻力，多头氛围较浓。期间随着海外疫情持续升级，美国累计确诊病例超57万，市场对于经济下行忧虑持续。同时美元指数震荡走弱亦对金银构成一定支撑。午后随着A股走强，限制金银涨势。此外锌铅高位回落亦打压银价。技术上，沪金关注380关口阻力；沪银关注40日均线阻力。操作上，目前金价处历史较高位，建议谨慎追高；而沪银则以逢低建多策略。

三、钢材市场

盘面情况：周二RB2010合约减仓整理，最高价3425，最低价3370，收盘价3384，较上一交易日收盘价跌0.09%；持仓量1569799，-15149；基差为136，+23；RB10-5月合约价差-150，+4。

消息：据海关统计，2020年3月份，我国出口钢材647.6万吨，同比增长2.4%；1-3月，我国出口钢材1428.6万吨，同比下降16%。3月份，我国进口钢材113.7万吨，同比增长26.5%；1-3月，我国进口钢材317.8万吨，同比增长9.7%。3月份国内钢材出口量相较于前两个月出现明显回升。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3520，+20；广州报价3800，+10；天津报价3490，+20；福州报价3620，+0；全国均价3640，+10（单位：元/吨）。

钢厂调价：4月14日敬业钢铁出台对山西市场建筑钢材价格调整政策，具体如下：螺纹钢价格暂稳：现HRB400EΦ16mm螺纹钢出厂价格为3560元/吨，现HRB400EΦ18-25mm螺纹钢出厂价格为3500元/吨，现HRB400EΦ28mm螺纹钢出厂价格为3620元/吨，HRB400EΦ32mm螺纹钢出厂价格为3620元/吨，现HRB400EΦ36-40mm螺纹钢出厂价格为3800元/吨；（9米规格统一加价30元/吨。）

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为37674吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多30782手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少18219手。

总结：周二RB2010合约减仓整理，现货市场报价继续上调，但商家反馈高价位资源市场接受度不高，随着钢厂利润提高，产量将进一步释放，整体上供需环境较为宽松。另外海关数据显示3月份国内钢材出口量相较于前两个月出现明显回升。技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA小幅走弱，红柱继续缩小；1小时BOLL指标显示期价于3400上方受到一定压力。操作上建议，短线于3430-3330区间高抛低买，止损30元/吨。

四、宏观经济

构建钢铁生态圈：山钢股份莱芜分公司18支服务队走进重点用户

“山钢股份莱芜分公司服务队主动上门服务，不仅带来产品质量保障，还为我们提供了技术解决方案，这种服务体验太棒了！”近日，莱芜分公司型钢专业服务队走进国内某知名叉车厂，现场为定制的叉车横梁钢提供技术指导方案，赢得厂方高度评价。

日本经济产业预计日本4-6月粗钢产量将同比下降25.9%

日本经济产业省表示，预计4-6月当季日本粗钢产量较上年同期将下降25.9%。

五、全球观察

特朗普想保护的美国钢铁业 开工率骤降至56.1％

新冠疫情冲击之下，曾被美国总统特朗普用高额关税围墙“保护”起来的美国钢铁产业，开始遭受重挫。

据能源资讯网站“阿格斯媒体”(ArgusMedia)4月13日报道，由于疫情造成的需求降低，美国钢铁厂高炉闲置、产量削减。上个星期，美国钢铁厂产能利用率降至56.1%，是自2009年9月以来的最低水平。

美国钢铁厂2019年4月-2020年4月产能利用率走势 截图自“阿格斯媒体”报道

而对于去年大部分时间产能利用率都超过80%的钢铁行业而言，产能利用率和产量两者的急剧下降表明，该产业正在遭受新冠大流行的伤害。

截至4月11日，美国当周钢产总量下降至126万吨短吨(美制重量单位，约114.3万吨)，降幅18%。根据美国钢铁协会数据，这一钢产量与去年同期相比，下降了35%。

其中，五大湖地区钢铁产量上周遭遇的打击最为严重，产量跌至43万短吨(约39万吨)，跌幅达11.9万短吨(约10.8万吨)。东北部地区钢铁产量受挫程度仅次于五大湖，产量跌至10.4万短吨(约9.4万吨)，跌幅9万短吨(约8.2万吨)。

此外，南部钢铁产量下降至55.6万短吨(约50.4万吨)，跌幅4.6万短吨(约4.2万吨)；中西部产量下降至12.2万短吨(约11.1万吨)，跌幅1.7万短吨(约1.54万吨)；西部产量下降至4.4万短吨(约4万吨)，跌幅0.6万短吨(约0.54万吨)。

根据年初至今的统计，与去年同期相比，美国钢铁的总产量下降了4.9%，产量跌至2632万短吨(约2388万吨)；平均产能利用率从2019年同期的81.5%降至77.9%。

报道指出，由于北美汽车产业因新冠大流行而停产，美国钢铁生产商已经在迅速削减产量。而新冠病毒大流行已经让大部分美国经济陷入停滞。

在疫情引发的失业潮之下，过去三周已有超1600万人申请失业救济，其中密歇根州有四分之一的劳动力、超100万人提交失业申请。而密歇根州最大的城市、曾经的“汽车之城”底特律因为债务负担曾切断了很多穷人的供水，其中一些人的供水在疫情暴发的当下依旧没有恢复。

就在美国新冠确诊病例超50万之际，特朗普再提希望尽早复工，称这将是他一生中做的“最重大决定”。

《西北印第安纳时报》报道，4月10日，美国钢铁公司加里沃克(Gary Works)工厂一名工人死于新冠病毒感染。加里沃克工厂位于五大湖地区中印第安纳州西北部的密歇根湖南岸，是这一美国最大的钢铁垄断公司旗下最大的钢铁厂，每年能生产粗钢750万短吨(约合680万吨)。

在新冠病毒大流行期间，成千上万的钢铁工人每天仍旧继续赶往密歇根湖沿岸的钢铁厂工作。美国钢铁公司坚持不让其旗下的钢铁厂实施“居家隔离令”，理由是钢铁产业地位关键，是众多其他产业的支柱。

目前，美国钢铁公司的加里沃克工厂以及安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)公司的印第安纳港钢铁厂、伯恩斯港钢铁厂，均有钢铁工人检测出新冠病毒阳性。

“五大湖地区”新冠病毒感染情况  约翰·霍普金斯大学冠状病毒研究中心网站截图

美国钢铁公司发言人梅根·考克斯(MeghanCox)表示，公司会继续对所有工厂采取预防措施。考克斯称：“目前任何一处工厂都没有出现数量众多确诊者。”

报道称，由于新冠病毒在全世界的蔓延，需求下降，美国钢铁公司业务受到显著影响。因为订单急剧减少，加里沃克工厂的4号和8号高炉已被闲置。

钢铁产业一直是美国总统特朗普格外“爱护”的行业。

2018年3月1日，特朗普在白宫宣布对进口钢铁和铝分别征收

2019年3月14日，特朗普发推特称：“在一年之内，关税已经重塑了我们的钢铁产业——它正在蓬勃发展!我们对来自中国和其他国家的‘倾销’钢材征收25%的关税，现在我们的行业正在发展壮大。我们不得不为国防和汽车行业挽救钢铁，而这两个行业又都恢复了强势!”

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